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视频信息 标题: 耶鲁大学博弈论公开课 - 第21集 纳什均衡之坏风气与银行挤兑 BV号: BV1u54y1k74g 分集: p21 时长: 69分26秒（4166秒） 作者/来源: 耶鲁大学公开课 原始链接: B站视频 转录方式: Groq Whisper 英文转录；英文在前，中文在后逐段对照。 视频摘要 本集是耶鲁大学博弈论公开课第 21 集，主题为“纳什均衡之坏风气与银行挤兑”。课程以英文课堂讲授和互动讨论为主体，围绕纳什均衡之坏风气与银行挤兑展开，逐步引入博弈论中关于策略、收益、信息、均衡和动态推理的分析框架。本文提供英文原文与中文译文逐段对照，便于跟读、检索和复习。 核心要点 纳什均衡之坏风气与银行挤兑：本集围绕“纳什均衡之坏风气与银行挤兑”展开，是理解后续博弈论模型和课堂案例的基础。 核心概念：讲授重点放在参与者如何根据目标、信息和他人行为选择策略。 课堂案例：课堂通过案例、提问或推导展示抽象模型如何落到具体决策情境。 策略推理：内容强调从结果反推策略条件，训练形式化的战略思维。 点击展开完整转录（69分26秒完整版，中英双语） 视频全文转录（中英双语） 以下为完整中英双语转录，已加标点。英文在前，中文在后，逐段对照。 由 Groq Whisper 转录 → M2.7 B 方案整文标点 + 分段 → M2.7 段号保留翻译 → 逐段对照。 [段 1] Okay, so last time we came across a new idea, although it wasn’t really new for a lot of you, and that was the idea of Nash equilibrium. and what I want to do today is discuss Nash equilibrium see how we find Nash equilibrium in some rather simple examples and then in the second half of today I want to look at an application where we actually have some fun and play a game which I hope it’s fun alright but let’s start by putting down a formal definition we only used a rather informal one last week so here’s a formal one a strategy profile Remember, profile is one strategy for each player, so it’s going to be S1 star, S2 star, all the way up to SN star, if there are N players playing the game. So this profile is a Nash equilibrium and I just going to write NE in this class for Nash equilibrium from now on if for each i so for each player i her choice, so her choice here is si star, that’s i is part of that profile, is a best response, is the best response to the other player’s choices. The other player’s choices. Of course the other player’s choices here are S minus I star. So everyone is playing a best response to everyone else. Alright. Now this is by far the most commonly used solution concepts in game theory. ...

视频信息 标题: 耶鲁大学博弈论公开课 - 第22集 混合策略定义及其在网球比赛中的应用 BV号: BV1u54y1k74g 分集: p22 时长: 73分05秒（4385秒） 作者/来源: 耶鲁大学公开课 原始链接: B站视频 转录方式: Groq Whisper 英文转录；英文在前，中文在后逐段对照。 视频摘要 本集是耶鲁大学博弈论公开课第 22 集，主题为“混合策略定义及其在网球比赛中的应用”。课程以英文课堂讲授和互动讨论为主体，围绕混合策略定义及其在网球比赛中的应用展开，逐步引入博弈论中关于策略、收益、信息、均衡和动态推理的分析框架。本文提供英文原文与中文译文逐段对照，便于跟读、检索和复习。 核心要点 混合策略定义及其在网球比赛中的应用：本集围绕“混合策略定义及其在网球比赛中的应用”展开，是理解后续博弈论模型和课堂案例的基础。 核心概念：讲授重点放在参与者如何根据目标、信息和他人行为选择策略。 课堂案例：课堂通过案例、提问或推导展示抽象模型如何落到具体决策情境。 策略推理：内容强调从结果反推策略条件，训练形式化的战略思维。 点击展开完整转录（73分05秒完整版，中英双语） 视频全文转录（中英双语） 以下为完整中英双语转录，已加标点。英文在前，中文在后，逐段对照。 由 Groq Whisper 转录 → M2.7 B 方案整文标点 + 分段 → M2.7 段号保留翻译 → 逐段对照。 [段 1] So last time we saw this, we saw an example of a mixed strategy, which was to play a third, a third, a third in our rock, paper, scissors game. All right, and today we’re going to be formal, we’re going to define this. We’re going to define mixed strategies, and we’re going to talk about them, and it’s going to take a while. All right, so let’s start with a formal definition. Definition. A mixed strategy, and I’ll develop notation as I’m going along, so let me call it P-sub-I, I being the person who’s playing it, P-sub-I, is a randomization. It’s a randomization. over I’s pure strategies. All right, so in particular, we’re going to use the notation P-sub-I of S-I to be the probability that player I plays S-I, given that he’s mixing using P-I. All right, so P-I-S-I is the probability that P.I assigns to the pure strategy SI, and to the pure strategy, SI, and to immediately refer that back to our example. So, for example, if I’m playing third, a third, a third, in rock-paper scissors, then P. then P-I is a third, a third, a third, and P-I of rock, that would P-I of R is a third. All right, so without belaboring it, that’s all I’m doing here, is developing some notation. All right? Let’s immediately encounter two things you might have questions about. ...

视频信息 标题: 4天4板天娱数科，每天都是买点，CPI数据解析 BV号: BV1bTEd6DEwb 时长: 6分43秒（403秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频围绕美国最新 CPI 数据与个股天娱数科展开分析。数据层面，4 月总 CPI 同比 4.2% 符合预期，但核心 CPI 低于预期、环比大幅减小，被视为利好：通胀压力缓解将削弱加息预期，甚至可能强化降息预期；消息公布后纽约金、白银期货及英伟达等科技股盘前均出现修复。盘面层面，A股银行、保险、证券护盘，情绪分化，尾盘为短线抄底节点。个股层面，天娱数科四天四板，主张"每天都是买点"：周五机器人板块炸板回封、周一物理 AI 龙头分歧转一致、二进三平台突破、三进四竞价抢筹 1.7 亿、总买盘口维持在 2.5 亿以上，资金承接强势；当前锁仓资金包括开源量化等，建议底仓锁仓、可滚动做 T。 核心要点 核心 CPI 低于预期：总 CPI 同比 4.2% 符合预期并不关键，核心 CPI 剔除食品能源后环比大幅减小，才是衡量真实通胀的关键指标，也是本次市场利好的核心来源。 通胀与利率预期传导：通胀低于预期直接削弱市场加息预期，并强化降息预期；6、7 月持续数据将最终决定今年是加息、维持还是继续降息，单次数据指导意义有限。 美股短期修复逻辑：黄金、白银期货及英伟达等科技股盘前上涨，借 CPI 利好叠加 SpaceX 上市前的窗口期，美股短期修复并不意外，数据本身具有服务市场的属性。 A 股盘面与情绪节奏：昨日情绪高潮后今日分化，银行、保险、证券护盘，涨少跌多，尾盘成为短线抄底节点，明日正常预期为修复行情，一切以盘面为准。 天娱数科买点一：周五炸板回封：周五蹭上物理 AI 概念，机器人板块整体强势背景下，盘口与情绪均支持打回封，构成第一买点。 天娱数科买点二：周一分歧转一致：作为物理 AI 高位前排标的，经历先分歧后回流上板再分歧再回流的走势，竞价强度足够，开拍拉升可直接跟随。 天娱数科买点三：二进三平台突破：竞价爆出较大量能并开过平台，盘口承接良好，再次成为板块最高板，确认买点。 天娱数科买点四：三进四竞价抢筹：竞价最后秒抢筹 6000 万至 1.7 亿，总买盘口从 2.28 亿升至 3.36 亿、总卖变化不大，进攻盘口极强，是当前市场最高板的先手买点，操作上建议底仓锁仓、其余仓位可滚动做 T。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 ...

视频信息 标题: 你以为的反弹，可能只是四浪的诱饵，不要过早幻想黄金牛市 BV号: BV1MCE96EEgr 时长: 18分01秒（1081秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频以黄金市场为案例，讲解艾略特波浪理论与市场流动性结构在多周期分析中的运用。核心观点是：黄金目前仍处于月线级别的第三浪下跌中，回调并未结束，所谓的"反弹"很可能只是第四浪的诱饵，过早看牛市存在极大风险。讲师通过月线、周线、日线层层递进地验证下跌趋势的完整性：月线为上涨段内的回调、周线呈现"下跌+回调+下跌"结构、日线同样具备标准回调形态，多周期共振确认方向偏空。在交易层面，强调第四浪是风险最高的浪型，难以直接判定结束位置；提出只有"真突破"和"假突破（扫流动性）“两种进场选择，反对在下跌趋势中逆势抄底。同时阐述了内部流动与外部流动的相互转化，以及通过空间换时间实现级别升维的逻辑。 核心要点 三浪未结束：黄金整体仍处于月线级别第三浪下跌之中，回调段远未走完，当前没有技术面条件支持牛市上涨至5000。 多周期共振看空：月线是上涨方向内的回调，周线为"下跌+回调+下跌"标准结构，日线回调精确止于0.618位置，三周期走势趋同确认下跌方向。 四浪是最难做的浪型：由于第三浪结束标准不明确，第四浪无法预判其终点，是交易中风险最高的阶段，不宜过早介入做多。 内部流动与外部流动的转化：市场通过扫除小级别外部流动使其转化为更大级别内部流动，从而实现级别升维（空间换时间），这是判断真假突破的关键。 两种合法进场方式：讲师只给出真突破和假突破（扫流动性）两种进场选择，明确反对逆势抄底，指出逆势操作的胜率远低于顺势。 假突破的识别条件：只有当下方的内部流动被清扫、上方外部流动被破坏形成假突破后回调，才能确认级别升维，否则突破大概率失败。 汉地拔葱需要巨量消息面：脱离当前级别直接形成更大级别上涨需要异常放大的交易量，通常伴随重大消息面，属于非常规行情，不可作为常规左侧操作依据。 经验积累重于短期盈利：讲师强调市场分析没有捷径，必须通过反复看结构、积累交易经验才能准确识别真假突破与级别变化，这比单次赚钱更重要。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 这儿变内部，只有一个可能，就是这个所谓的小级别的外部流动变成内部流动。就是说级别变大，整体级别变大，好像今天在那不就都把所有的内部流动都扫掉了。这个是什么内部流动呢？也扫掉了。这儿是不是呢？也是。只有这样的清扫之后，这儿变成了什么？内部的向下的内部流动扫完了，向下的外部扫掉了，形成假突破，这就矫正回来，这儿变成一个大的内部了。今天这个做的视频，咱不好去口出旁言，你们也知道我的手艺，我给你讲的明明白白，报告的明明白白，好吧。什么叫观察市场？这叫观察市场，而不是他稍微一找你就惊弓之鸟。我要做，你要做什么啊？你要做什么，对吧？那不是要做，那是要死。你看着吧，对，就是慢刀子在搁着我，你不能因为说行情啊这样上来，对吧？ 第2段 怎么这样子了？他只要一跌一反弹啊，我，他就是底了。再跌再反弹又是底了，再跌再反弹又是底了，再跌再反弹还是底，我的妈呀，为什么你的底是这样的呢？你有想过吗？那你要去回看一下之前做交易的人，他为什么越跌越买呢？就是明明是熊市，抄底抄底抄底，对不对？你要想想这个问题，对不对？抄底抄底抄底，为啥呢？对不对？为啥呢？这一个逻辑吗？对不对？然后我们今天来聊一下黄金，因为黄金这个动作我在之前的时候我就一直在讲，整体的市场其实还是处在一个小三浪当中，市场的下跌段并没有结束。那今天来讲的话，也算是上个礼拜已经走完了，然后这个礼拜重新开盘。那目前再来讲现在的市场，我们大家去想一个问题啊。第一，整体的市场它的流动性是变高了还是变低了？ 第3段 你们大家想一想，现在市场的流动是好了还是坏了？变低了。但是价格变低了，对吧？但是市场的流动其实起来了，市场流动其实起来了，对，变坏了。你不能说变低了。那我们现在其实在看我们现在的月线，月线目前的状态来讲，我们大家不去聊比较过度复杂的东西，只聊这几个点。有没有人可以给我找一下规律呢？我问一下有没有人说了说我可以给你找一下规律？这个市场的规律我可以给你找一下，它的实际越来越大了，跌势越来越对，越来越凶猛，往下跌。还有吗？各位想一想，还有吗？之前有一部分承接但是没有推高，现在快到成本去了，结果你下跌也算。还有呢？还有呢？我们大家去类比一个事情，首先第一，整体的市场是不是有一个环节叫做走强？你大家想一个问题啊，整体的市场是从什么时候开始走强的？ 第4段 这段的上涨，对不对？实体变大，当然变大了，对不对。你要想一想，整体的市场走强，我们从这个通天的月线来讲，我们大家会发现一个问题啊。整体的市场流动比较弱的时候在这，3450这笔的横盘，后面走出来确定性开始放量，放量放量放量，对吧？这个位置都还不停接盘，买完，直到这个位置开始大放量，大放量。大的放量是什么？下接盘。这样我们大家会发现一个问题啊，整体的市场其实从这儿往上去讲的规律是什么？这笔针对于这笔是什么？各位我们想想，针对于这笔的上涨，这是一笔什么？是不是月线回调？那月线的回调是不是也就意味着一个问题是周线的什么？对了，周线的方向。好，问大家第二个问题，这笔月线的回调，你在月线上面能看到上涨的。 第5段 我们不讲基本面，因为基本面我讲过很多次了，时间不够，对吧？我们只讲技术。你能在技术上找到说这个月线它会走强变阳线上涨，或者说到5000到5152能找到这种技术面条件吗？虽然说是回调，但其实一个比较简洁的内容，什么回调并没有结束，来从周线哪里开始啊？这个位置啊，123。大家看一下啊，这是第一段的下跌，是这边人家市场是崩下来了，然后快速修复，修复完了之后我问大家啊，这个市场是在干嘛？各位，也是回调，也是回调，获利盘。哎，对了聪明。月线级别是什么？是下，是上涨段的上涨方向的回调，但是回调没有结束，对不对？那在周线级别呢？周线是什么？周线是下跌加回调加下跌，对不对？在月线级别你看到它上涨的回调段，你看不到它结束的点，但是听明白啊，但是你在周线级别你是不是有看到这边下跌的回调段的终结？ 第6段 这个能理解吗各位？我是说如果啊，周线级别的下跌加回调都是完整的，这笔的下杀在日线级别有结束吗？日线图表是什么呢？是下跌加回调加下跌。来，这比日线级别大下跌价回调是什么呢？标准吗中阶段？标准。下跌加回调是什么呢？标准吗？终结段标准吗？这儿0.618，这也就意味着下跌的回调段是标准的，而且它的终结也是标准的，对不对？终结段一出来就啪一根绿柄砸下去了。好，那我们是不是也依旧得到一个信息？大家看一下啊，周线是下跌加回调加下跌，日线是下跌加完整回调加下跌。你看啊，周线级别是不是也是很完善？那我们大家来看一下这段啊，你们看一下完整吗？到这个位置是不是也是618？4900，对不对？是不是也是618？日线级别也是618。 第7段 现在又出问题了各位，出问题了各位，日线级别和周线级别走势相同，市场在公正。如果日线和周线在公正，那我们是不是知道一个信息？是不是方向比较明朗？各位，下跌。月线肯定是没结束，周线下跌，请问周线的下跌结束了吗？目前市场有没有给到你一个条件，说我能够允许所有的投资者他只要买入持续黄金，或者说，他只要什么，这个黄金它一定能涨到5000？一定能涨到5000？所以说我们大家会知道一个问题，就是市场现在它没有一个正直面或者说宏观面的条件告诉你说那就是牛市它就得上涨。现在没有，不是说未来没有，是现在没有。那我们再来到我们的日进级别以内，我们大家会发现一个问题，三浪标准，对不对？下跌跌幅远远大于第一段的跌幅。三浪没有人告诉过你说三浪一定是一点的余吧，不一定的，你不能依据于这个东西来判断三浪的结束，我这个说你能明白吗？ 第8段 现在包括日线它依旧还是下跌的趋势，四浪来讲其实在交易当中算是风险最高一段，因为你没有办法判断三浪速度结束是不是这个道理。所以说三浪它这个结束的标准线不会像我们大家想的一样那么标准，所以说四浪是非常难吃的浪。但是怎么才能把它做出来呢？有没有人想过呢？那我们看啊，行情这样这样这样这样，来这个条件的日线能做多吗？推不出来日线级别上涨，对不对。好，那我们从月行、周行、日行大体都分析出来了行情，给大家直接回到15分钟。为什么回15分钟？是因为这一段的什么小行情，所以刚刚你们讲过了，如何来是这笔的四浪呢？要小级别的行情成长为趋势符合标准回调。15分钟、一小时我们聊两个东西。第一个东西是什么呢？是市场行情把这个内部流动破坏掉了，所以带来这笔增长。 第9段 但这笔增长呢干嘛呢？一、没有破坏上方的外部流动。那第二件事是什么呢？外部流动好，那什么行情会形成什么小级别的成长趋势？真突破。对，但现在来讲给大家去做两个假设。第一个假设行情从这内部流动外部流动现在目前是一小时，你们要注意。如果行情从这位置什么一小时走出去了形成了二破，听着，如果形成了二破，那这笔二破之后是不是15分钟行情？那什么条件下这个位置的突破可以成长？也就是说市场行情需要把这完成变成一个更大级别的内部流动才可以啊，需要把这完成变成一个更大级别的内部流动才可以。我这么说能明白吗？聪明。所以说你会知道一个问题，当外部流动变成了内部流动，日常级别自然会矫正，你就不会出现一个所谓的什么15分钟，因为它都是内部，你只需要做内部的突破向上打就可以了，对不对？ 第10段 那只有把下方进行的内部流动清扫，下方的流动清扫，它才可以把这个所谓的外部流动变成内部流动，因为什么？因为它整体升华成什么是一个四小时级别的什么回调。那它如果完成了四小时级别回调内，你要听明白，如果它符合的是这笔什么四小时级别的下阶段的回调内，听明白，也就是说这个位置要形成这个结构，这才会转化成一小时的内部流动，你才可以按照一小时内部流动向上去看，你才能够满足日性级别的什么四朗，它才能满足这个回调。但是你们见到会有些人问说，老师为什么你能够分得出来这个位置它会假突破，那个位置为什么就不是假突破？原因就在这，今天是不是给大家讲了点新内容，对不对？听明白吗各位？老师有个问题，他一定要扫一次上去才有这个机会成长。 第11段 那么他扫了一次，你看啊，现在来讲是不是这儿是内部流动？那如果航行从这个位置这样走了之后是不是这儿就变成内部流动？你也就跟这儿没关系了，因为其别变大了。如果这位置一直不打下来，是不是这儿永远都是内部流动？掉，对啊，呃，要把这里的变成内部，他才有机会上去。这边内部只有一个可能，就是这个所谓的小级别的外部流动变成内部流动。比如说级别变大，整体级别变大，呃，那他下去了，这边上面不是还是高点吗？上面是高点，但是不会是这么小的流动了，不是这么小的内部流动。这个内部流动是15分钟内啊。呃，那我说我说是这里上面这里，这还是内部啊，但是是更大级别的内部流动了。为什么我们一定要看这儿？我们现在看的不是应该在这儿吗？ 第12段 那你看这儿跟看这儿的区别在于哪儿啊？现在它是外部啊。对啊，那你看外部的话是不是有一个条件叫做什么？外部这个位置是不是一小时？对不对？如果外部是一小时，这儿是不是需要一个实体突破？需要一个孤立高低点，再进行二波。如果进行二波，这儿是不是又修正回十五分钟了？它是没有办法完成什么级别升维的呀。他突破上去按照理论不就升维了？你突破上去这个位置是一小时断了，但是你要到四小时的话是从这儿的，两个高点不一样的级别，不一样的。我再想想。没事，你再想想。老师，我这边有个问题，你说就是行情也可以继续在比如说很小的一个空间范围长时间震荡把级别强点，长时间震荡不就都把所有内部流动都扫掉了，这个位置什么内部流动呢？也扫掉了，这是不是呢？ 第13段 也是。只有这样的情况下，内部流动呢，也扫掉了，这是不是呢？也是。只有这样的清扫之后，这变成了什么？内部的向下的内部流动扫完了，外部的什么？向下的外部扫掉了，形成假突破，是不是就矫正回来？这变成一个大的内部了。对。现在问题是在于这个外部流动，它是谁的内部啊？下跌段的内部啊。对。所以他能不能还有一种手法，就是说他也在这个空间内很长时间的震荡，把这个15分钟升级。先来，这哥们说的对啊，就是理解成用空间换周期，有个话叫什么时间换空间，这叫空间换时间。空间换时间，对咯。你们不要急着去说我新东西，你立马就换。我知道了老师，你立刻说他需要有一个幅度更大的，然后让他升级为。他说时间短，但是他幅度高，你就不能把他再当成是的。 第14段 你看新来的哥们理解就很到位，你理解很到位好吧，对不对？所以说你其实你会发现这些问题之后，你会知道什么时候该打假突破，什么时候不该打假突破。你是不是就又有一个新的概念？是不是？没事，慢慢来，因为直接跟你们讲，你们也吸收不了，倒不是说我藏私，知道吧？大家都有阶段性的，你一点东西都没学明白，你学两点，那你不玩死了。你比方说一小时是这样下跌，这样下跌，这样下跌，这样下跌，对不对？杨阳？那突然中间变成了这样下跌。那我告诉你这个位置是不是都是15分钟？杨阳你告诉我。那是不是也就是说要具备一条这个你才能重新确定这个位置是完整段的新，你才能重新确定这个位置是完整段的新。一小时低点对吧？羊羊你之前都是这样回调，这样回调的，这样下跌的，是不是？ 第15段 只有完成这一段你才能确定这是一个小时低点。而这个位置如果再回去这儿的假扫流动，是不是你就可以确定它是一个低点了？那这儿的内部流动是不是相对于更大级的内部流动了？是不是相对于？是，还是级别问题吗？什么？这个倒推的级别问题吗？明白了啊？有人明白了，你们其他人呢？哎，对囉对囉。走了走了走了。OK好。所以说你说这样突破上去它是不是就是最多升维到一小时，它升维不到四小时，升维不到。所以说它这个位置大概率向上是假的，大概率向这儿也是假的。所以说这里面是什么？是哪一种啊？是渊种啊？是流动镜啊？是它妈钱啊？喂喂喂。老师你说我有个问题，就是说其实我这个我发现这个问题就是我们如果在一个下跌动，然后在这里你是不可以左的，然后一定要是这样子，对吧？ 第16段 这里才是左侧对不对？对。这里的话这是傻逼，这叫2B，对啊。所以说我就是你今天一说我才知道，因为每次就是我老是觉得是这种地方才左侧，但其实如果这个地方才算是左侧，这个地方如果清扫就可以上去，对对对哦。原来那你这所以说你其实并没有在左侧，你只是在逆着方向坐，你在逆时。你并没有左去堵他，是不是五五开，但是你逆我去赌他是不是55开，但是你逆你他妈是19开。那他妈能叫左吗？对不对？其实是可以抄底的那我祝你抄底成功吗？这其实就是逆势嘛。这里才左侧，然后这里突破了这里是右侧，是的。所以说皆非道必死，所以我一般我不让你们做回才皆非道，我只给你们两种进场选择：第一，真突破；第二，假突破。然后中间加了个什么扫流动性，扫流动性干嘛？ 第17段 如果行情真假突破给的机会太少了，你可以扫流动性，每天无聊打两笔，累积累积吃二三个点，懂吗？老师我有一个问题，是不是这个位置因为形成15分钟级别的外部流动存在，所以没有办法在这个位置直接汉地拔葱形成一个更大的级别？有可能也有可能出现汉地拔葱，它不是没可能，但是需要一个非常大的什么交易量，而这种这么大的交易量一定是一个非常大的消息面，能明白吗？你跑在这种消息以外，你有见过这种抖得稀碎的行情突然一根汉地拔葱吗？你没见过的，你只有在那种消息之下啊，这样啊走的很垃圾突然一根汉地拔送你只有这样你才会干吧，对要倍量的。所以说那个就不是常规了，那时候消息已经出来你已经晚了，明白吗？也不可能形成你左侧操的条件。 第18段 扫描东西到底还是看当前级别还是小级别都可以，看你的胃口，李林，看你的胃口，所以叫最好别做是最好。当然了我们一般都是做性价比，一般都是做性价比。但这个走色的止损会不会不太好说？不会啊。你应该是新来的吧你？我问你啊，我给你举个例子啊，好像挺这样啊。来扫这儿这儿流动一清扫，你这儿进来这儿做止盈难道不好做吗？离开升难道不好做吗？我来看一下这张图啊，对。可以举这个例子，就是上方我之前给你们讲过要去扫那个什么高方的流动是因为内部流动转化是不够的，但是下方那位是可以吃一笔的。对上周的是的，是的，是的。我可以从这个角度来理解吗？这段15分钟的震荡分析很大，如果下去讲回报意味着做多的全被止损，没有什么发生采纳冲法被接到资金啊。 第19段 对你这个理解是对的，这个理解可以，是可以，是的。所以说如果接下来再去做行情，一般是什么？一般是从这开始形成成长，形成成长，形成成长，形成成长向下回。那这个级别就是一小时，那目标就一小时级别率。是的，其实如果形成新的高点需要新的流动，要不然很难上去。是的。现在就你们大家理解，其实还是会很快，已经很快了，会比刚进来的时候好很多了。看结构，看结构，每个结构不一样的，每个结构不一样的就要看经验。我不能说笼统的，笼统的直接给你笼统的直接给你就不对的，你要看经验，多做的差不多可以这样理解吧。当然顺势的内部那就不是打着玩了，顺势的内部流动一般都是比较好的加仓节点。我不知道你这样能不能理解那个加进，因为顺势的行情的内部流动一般是不会遇到新的外部流动的。 第20段 如果遇到一定是一个更大级别的什么非常高距离的一个压力，就比方说我不知道你们大家有没有去见过这段，我给大家举个例子你们大家就明白了。我不知道你们大家有没有见过这段，这个位置经典吗？来给大家看一下加密。这个位置经典吗？这是当时的底部，这是我抄的位置，这是我抄的位置。经典吗？当它走出单向来之后，你会发现所有的内部流动只有这一个外部再一个外部在这，这之前形成的所有的内部流动现在内部流动它没有新的外部流动就给它压缩的，是的，是的，是的，是的，肯定是的。我就给你举一个这样很简单的例子，当这个外部流动破坏了之后你再看这后面，对不对？直到这个位置形成假扫，对吧？也就是之前的时候我跟你讲当时10万零8千的时候10万零7千的时候告诉你们加密要往下看通放空的，对不对？ ...

原视频： https://www.bilibili.com/video/BV1PK4y1U7aC UP主： 费曼Bongo 时长： 49分46秒 转录来源： Groq Whisper 英文转录；英文标点稿补齐 [段 N] 语义分段；LongCat-2.0-Preview 按段翻译并保留段号；gpt-5.5 按 bilibili-auto-transcript skill 1:1 合并修复。 视频摘要 科学不会削弱美感 费曼先回应“科学把花拆开就失去美”的常见误解。他认为，艺术家看到的花朵之美科学家同样能看到；科学知识还会把细胞结构、颜色演化、昆虫授粉、审美感从何而来等更深层的问题加入进来。理解内部机制不是减法，而是把美扩展到更小、更广阔的尺度。 从名字到真正理解 他回忆父亲教他观察鸟：知道一种鸟在多种语言里的名字，并不等于了解这只鸟。真正的理解来自观察它如何啄食、怎样生活、为何如此行动。这个区分贯穿费曼的学习观：名词、权威和制服都不该替代对现象本身的追问。 把知识转化成可感的图像 父亲读《大英百科全书》时，总把抽象尺寸转化成生活画面，比如恐龙站在院子里会不会撞碎窗户。费曼从小养成“把文字变成真实东西”的习惯，这也是费曼式解释的核心：不是背概念，而是让概念在脑中变得可观察、可验证。 诚实面对未知 从童年推车里的球到长大后的科学研究，费曼反复强调：不要害怕不知道，也不要用虚假的确定性安慰自己。科学精神不是拥有所有答案，而是在神秘宇宙中保持好奇，清楚地区分“我知道什么”和“我不知道什么”。 视频全文转录（中英双语） 点击展开完整转录（49分46秒完整版） [段 1] I have a friend who’s an artist and he’s sometimes taken a view which I don’t agree with very well. He’ll hold up a flower and say, look how beautiful it is. And I’ll agree. And he says, you see, as I as an artist can see how beautiful this is, but you as a scientist, oh, take this all apart and it becomes a dull thing. And I think that he’s kind of nutty. First of all, the beauty that he sees is available to other people and to me too. I believe, although I may not be quite as refined aesthetically as he is, that I can appreciate the beauty of a flower. At the same time, I see much more about the flower than he sees. I could imagine the cells in there, the complicated actions, which also have a beauty. I mean, it’s not just beauty at this dimension of one centimeter. There’s also beauty at a smaller dimension. The inner structure, also the processes, the fact that the colors and the flower evolved in order to attract insects to pollinate it is interesting. It means that insects can see the color. It adds a question. ...

原视频： https://www.bilibili.com/video/BV1wo4y197nX UP主： 费曼Bongo 时长： 66分50秒 转录来源： Groq Whisper 英文转录；英文标点稿补齐 [段 N] 语义分段；LongCat-2.0-Preview 按段翻译并保留段号；gpt-5.5 按 bilibili-auto-transcript skill 1:1 合并修复。 视频摘要 科学需要想象力 费曼说，科学之所以让一些人觉得困难，不是因为它冷冰冰，而是因为它要求想象看不见的真实结构。冷热、弹跳、摩擦、蒸发、凝结，都可以被想象成原子和分子的抖动、碰撞与能量转移。科学的乐趣就在于把日常现象背后的图像看出来。 从一杯咖啡到一团火 他用咖啡传热、球落地、敲打物体变热、水滴表面张力、冰和蒸汽等例子说明：同一套原子图像能解释许多不同现象。火也不是神秘魔法，而是木头中的碳与氧气在足够能量下发生连锁反应，把储存在植物中的太阳能释放出来。 树从哪里来 费曼进一步追问树木的物质来源：人们以为树来自土壤，但大部分树的碳来自空气中的二氧化碳。太阳光把碳和氧分离，植物留下碳和水来构成自身。这个解释把“树从空气中长出来”这种反直觉事实变成可理解的图景。 磁铁与“为什么”的层级 谈到磁铁为什么相吸相斥时，费曼强调解释总有层级。若用更深的物理定律解释日常现象，必须先说明听者愿意接受哪些基础规则。科学不是给每个“为什么”一个童话式答案，而是在共同规则上建立更准确的联系。 自然的想象力更大 费曼最后提醒，人类的想象常常不如自然本身。科学家不是把自然简化成无聊规则，而是不断发现自然远比人类预设更奇妙；正因为自然不会让我们轻松停下来，科学才始终有新的乐趣。 视频全文转录（中英双语） 点击展开完整转录（66分50秒完整版） [段 1] It’s interesting that some people find science so easy and others find it kind of dull and difficult. Especially kids, you know, some of them just eat it up. And I don’t know why it is. It’s the same perhaps for all subjects. For instance, lots of people love music and I never could carry a tune. I lose a great deal of pleasure out of that. And I think people lose a lot of pleasure who find science dull. In the case of science, I think that one of the things that make it very difficult is it takes a lot of imagination. It’s very hard to imagine all the crazy things that things really are like. Nothing’s really as it seems. We’re used to get hot and cold and all that. Hot and cold is is the speeds that the atoms are jiggling. If they jiggle more, it corresponds to hotter, and colder is jiggling less. So if you have a bunch of atoms, a cup of coffee or something sitting on a table, and the atoms are jiggling a great deal in the coffee, and they bounce against the cup, and the cup then gets shaking, and the atoms in the cup shake, and they bounce against the saucer, and the heat heats the cup and heats everything else. ...

原视频： https://www.bilibili.com/video/BV1My4y1M78k UP主： 费曼Bongo 时长： 32分23秒 转录来源： Groq Whisper 英文转录；英文标点稿补齐 [段 N] 语义分段；LongCat-2.0-Preview 按段翻译并保留段号；gpt-5.5 按 bilibili-auto-transcript skill 1:1 合并修复。 视频摘要 把熟悉的事物陌生化 费曼从女巫和刷牙说起：我们容易嘲笑过去的人相信荒唐仪式，却很少反过来审视自己的日常习惯。所谓“从另一个视角看世界”，就是把熟悉的事物当成第一次见到，重新追问证据、理由和真正发生了什么。 独立发明与发现的快乐 他回忆少年时自己研究整数幂次和，后来发现那对应伯努利数；又独立摸索出类似算符微积分的东西。这些经历让他体验到一种发现的快乐：不是为了考试或权威，而是在问题本身的牵引下走到已有知识边界附近。 名字不是知识，但交流需要名字 费曼再次谈到父亲教他的原则：知道鸟名不等于理解鸟。与此同时，他也承认自己后来过度拒绝记名字，给交流带来麻烦。科学训练需要两者兼备：既不能把术语当理解，也不能忽视术语作为公共交流工具的作用。 火星人视角与新问题 父亲常让他假设自己是火星人，从外部观察地球人的行为。这个游戏后来变成费曼面对难题时的思维工具：当常规方法失效，就要换框架、换问题、换观察角度，而不是只沿着历史路径重复。 历史不是最终检验 费曼认为，物理学真正的检验是实验，而不是思想史的顺序。历史能启发我们，但当一个问题真正卡住时，突破往往不会重复历史。重要的是保持好奇、谨慎区分知道与不知道，并允许自己用新的方式重组问题。 视频全文转录（中英双语） 点击展开完整转录（32分23秒完整版） [段 1] You could take any crazy idea. I don’t know, it’s hard to make up a very crazy one. Like witches or something like that. You tell about what people used to believe in witches. And of course nobody believes in witches now. And you say, how could they believe in witches? Then you turn around and you say, let’s see, what witches do we believe in? What ceremonies do we do? Every morning we brush our teeth. What is the evidence that the brushing of teeth does the centigrade and cabbage. You start wondering. Are we all, imagine as the earth turns on the orbit, there’s an edge between light and dark. And along that edge, all the people along that edge were doing the same ritual for no good reason. Just like in the Middle Ages, they had other rituals. And you kind of picture this perpetual line of toothbrushes going around the earth. It’s to take the world from another point of view. Now it may well be that brushing teeth is a very good thing because it gets rid of cavities and you can find out whether it does or it doesn’t by trying to find out. ...

视频信息 标题: 这就是科技的想象力吗，高考作文都不敢这么写，踏空了怎么办在线等 BV号: BV1CSE76qEJu 时长: 2分37秒（157秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 视频围绕当日 A 股及亚太股市盘面展开复盘。前一交易日亚太股市两度熔断，当日 A 股开盘下挫后单边震荡上涨，重回 4000 点上方。盘面最强方向是以覆铜板为首的 PCB 上下游产业链、以存储芯片为核心的半导体设备材料，以及海外算力相关光通信板块，整体情绪亢奋。新能源板块午后异动，光伏、锂电、电池等超跌方向出现资金介入迹象，被视为后续高位科技分化后的承接选项之一。商业航天表现逊于 AI 应用和具身智能，但具备高低切价值。对于本轮科技行情是反弹还是反转，主播态度审慎，认为需观察资金动向，不建议盲目追高。同时提示煤炭期货下跌存在消息面扰动，供需并未反转，应保持谨慎。 核心要点 盘面概况：亚太股市经历熔断后大幅反弹，A股收复4000点，市场情绪亢奋。 PCB产业链：覆铜板带头，铜箔、树脂、钻针、成品PCB等上下游全线走强，是当日最热方向。 半导体设备：以存储芯片为轴心，涵盖光刻机、光刻胶、石英、电子化学品等材料设备股。 海外算力：光模块、光纤、MLCC等核心标的早盘封板，受益于海外算力链涨价逻辑。 新能源异动：光伏、锂电、电池等超跌板块午后启动，业绩有支撑，可能承接高位科技分流资金。 商业航天表现：弱于AI应用与具身智能，但高低切属性强，后排标的仍有溢价空间。 反弹OR反转：主播对本轮科技行情定性持保留态度，前期观点已多次阐述，不再重复。 风险提示：科技高位再追难度大，煤炭期货下跌存争议，供需未实质反转，建议让子弹飞一会儿。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 涨到熔断，亚太股市又涨飞天了。昨天两度跌到熔断，今天马上就涨熔断，咱家A股也是一技绝尘，开盘先杀了根大阴线，盘中就是一个单边震荡上涨，重新站上了4000点。收费战又过了一圈，不知道大家有没有受伤呢？ 复盘绝大部分内容都放在公众号文章中了，大家一定不要错过，可以主页签名或者制定动态自取。 一句话总结今天盘面，最好的方向以副通板带头的整个PCB上下游产业链，包括什么电子布、铜箔、树脂、钻针、成品PCB，以及以存储芯片为轴心的上下游设备材料解禁室，包括光刻机、光刻胶、石英、各种光刻材料、电子化学品，大小体设备板块涨了8个点。最后是海外算力产业链，包括光通信、光模块、光纤和MLCC相关核心物用制衣，早早上板。 第2段 整体指数情绪都非常亢奋，包括电力、电池、机器人、物理算力都有不同程度的表现。 哎呀，讲完了，主播问这句话好长啊，得换好几口气才能说完吧。我知道很多朋友今天比较着急，因为感觉自己踏空了，但你先别急，本轮科技是反弹还是反转，这个我很爱吃，保留态度，详细观点前几天视频文章都讲过了，今天也不再啰嗦。 最近市场在发掘光纤上涨价，而光纤上涨价又包括三福太和飞凯这些标的。 今天盘面的亮点就是新能源午后终于动了呀，盘中光伏、锂电、电池、电源、逆变器、隔膜都有不同程度的表现。这方向前期实在是跌太多了，而且本身业绩有保证，今天开始有一点蠢蠢欲动，打提前量。如果后面高位的科技分化出来一部分做业绩的资金，这里也是一个选项。 第3段 另一方面，本周明显商业航天全面逊色与AI应用、物理机器人，两师最高版，一个代表物理AI，一个代表光线上游材料涨价。并且这个方向哪怕后排掉对了，溢价也是相对不错的，作为一个高低切选项，后面还是可以去关注一下。 至于煤炭，这两天期货跌的比较厉害，主要原因是因为一个消息，但这里在隔壁期货市场尚有争议，并且近期的供需关系和煤炭价格并没有反转，所以说我们持谨慎保留意见，让子弹飞会儿。 至于盘中操作，尊重资金面选择，做好手上应对即可。最后就是明天的科技，如果想再去激励的话，难度就非常大了，希望大家不要盲目追高。 更多前程观点还是会放在每天的复盘文章中，如果这个视频对你有帮助的话，别忘了点赞三连支持一下。 第4段 我们下期视频再见，拜拜！

视频信息 标题: 【新手财报必修】负债一定是越少越好？一期视频讲清楚 EP07 BV号: BV1FiEE6TEs5 时长: 10分43秒（643秒） 作者: Br7uce 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频是财报分析系列的第七期，正式开启资产负债表负债端的分析。视频首先指出负债端相比资产端更简单，因为负债造假需要第三方配合（如银行函证），造假难度大。随后介绍了负债的三种分类方式：按时间分为流动与非流动负债，按来源分为经营性、分配性、融资性负债，按是否付息分为有息与无息负债。核心观点是负债并非全是坏的，有息负债才是真正危险的，而经营性负债（应付账款和预收款项/合同负债）属于无息负债，是正面负债。应付账款越大代表对上游话语权越强，预收款越大代表对下游话语权越强，且预收款能预示企业未来业绩。视频以贵州茅台2016-2018年预收款变化与股价走势的关联作为案例，说明通过预收款可提前判断企业经营状况。下期将讲解偏负面的分配性负债和融资性负债。 核心要点 负债分类三维框架：负债可按时间（流动/非流动）、来源（经营/分配/融资）、是否付息（有息/无息）三个维度分类，三种视角结合才能全面评估负债质量。 有息负债最致命：有息负债是需要支付利息的借款，远比普通流动负债危险；无息负债则偏正面，不能简单认为所有负债都不好。 预收款项/合同负债：先收钱后发货形成的负债，虽然计入负债科目，实际上是企业的"免费资金"，数额越大说明对下游话语权越强，也能预示未来可确认的收入。 应付账款：企业欠上游供应商的钱，反映对上游的议价能力，应付越多说明企业在产业链中地位越高、话语权越大。 预收款的预判价值：预收款虽未确认为利润，但意味着未来大概率会发货并确认收入，可作为判断企业未来业绩的领先指标。 茅台案例验证：贵州茅台2017年6月预收款暴增，预示了后续涨价预期，股价从400多元飙至600多元；2018年预收款大跌则提前预告了业绩下滑和股价暴跌。 负债造假更难：负债端造假需要银行等第三方配合提供函证，相比资产端（存货、应收、折旧等）造假难度大得多，因此财报分析应优先关注资产端真实性。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 嘿，大家好，这里是Bush，又来到我们很久没有更新的财报经验系列。那因为这个视频、这种系列的视频需要花费我很大的时间，但是播放量却不怎么样，所以说没有什么动力。但是呢，又有很多朋友一直催更，所以说我就继续做下去，重拾这个系列，希望大家多多三连。 那从今天开始，我们就会正式开启资产负债表里面负债端的分析。那这一期系列我大概会分为两到三期，因为我希望每一期视频做短一点，大家会更愿意看。那我们在前面六节课里面，主要是了解这个资产负债表里面资产端的一个作用。那在后面几节课开始，我们就会去了解负债表它到底代表了什么。然后你们了解完这个负债表之后，你们就会大概知道什么负债才算是好的负债，什么负债是坏的负债。 第2段 因为负债并不是全都是坏的，然后你还会知道，就是我平时说我们最想要投资一些净现金的企业，这个净现金指的是什么，你们就会了解到。 那资产负债表它是属于价值投资里面比较难的一个部分，难是因为它的项目比较多。但是我希望说朋友们在学习过程中你不要去深究它的一些名词定义，我们不是在背书，对吧。我们不是什么小学生、中学生，我们是在理解这个企业它在这个经营过程中发生的事情。我们要一个老板的角度来看待。 那我们今天开始聊这个负债，它相比资产来说会简单很多，谢谢大家。它相比资产来说会简单很多，因为什么呢？因为我们看这个财报最重要的就是第一点是要看它有没有做假账。而且这个做假账它大部分都是在资产端，因为负债端它造假不是这么容易的，不是说不可以，但是是非常难。 第3段 因为你造假你这个负债，你需要借别人钱，对吧。然后你造假的话，你就需要自然你就需要借钱的那个人来跟你配合，对吧。你需要第三方来跟你配合。那如果说你想要造假、想要显得这个负债显得很少，那你就需要这个给你借钱的这个银行或者金融机构给你开函证，你需要别人帮你配合。那这个就会比资产端来得难很多，对吧。因为你资产端你的资产会变坏啊，会更容易造假，它的变动会更大。比如说我们存货它会过期，对吧，会过季，还会过时；然后你应收账款可能会收不回来；然后你固定资产要折旧，这个数额要大一点还是小一点都是很随心很随机的，对吧。所以说资产端这一块它的造假是更容易的，而负债端它不容易造假，不容易，只能说相对来说不太容易。 那在这个我们整一个资产负债表里面，负债端它是属于一个偏负面的东西，但是它并不是全都是坏的，这个我后面会特别讲到。 第4段 那可以看到，我在这里分为了以三个种类来进行分类：第一个是时间——流动负债和非流动；第二个是来源——经营性、分配性和融资性；第三个是是否需要付利息——一个是有息，一个是付息。 那这个流动负债和非流动是比较容易理解的，对吧。我们刚刚我们之前讲过，就是以一年或者说一个周期、一个营业周期为界限。非流动负债一般来说就是一年以上或者说一个营业周期以上的，叫做非流动，这个还是很好理解的，对吧。然后接下来就是看这个是否要付利息，一个是有息，一个是无息。那这里我们要注意，我们看一个企业它的负债端的质量到底差不差，一般来说就看它有息负债有多少。有息负债一般来说就是一个不好的东西，但是越少越好，而无息不一定，无息它是一个偏正面的东西。 第5段 这是我们要注意区分的，并不是说所有的负债都是不好的。 然后实际上这个有息负债它会远比流动负债更致命。因为我们想一下，这个流动负债它不一定全部都是有息负债，它既包含有息也包含无息。我打个比方，比如说我这个应付职工薪酬，对吧。我应该要付给员工的工资，它属于流动负债，对吧，但它是无息的，因为我不用付利息。然后我这个银行借我的钱，我欠银行的钱，它是属于一个有息负债。那你说这两笔钱之间谁更要命？一个是我欠银行的钱，一个是我欠员工的钱，对吧，你们想一下。那当然就是我欠银行的钱是更要命的，因为它要利息。而我欠员工的钱，你知道一个……而我欠员工的钱呢，你在一个比较极端或迫不得已的情况下，我甚至是可以不付的。 然后再说一个是预收账款、预付款项，在这里现在我们一般就说是合同负债，我们不说是预收款项了，现在这个叫法改了。 第6段 预收款项、合同负债是什么呢？就是说，我先收到了钱，但是货我还没有发出去。那这个预收款它就会往往就会变成公司账上的已经可用的现金。虽然说它看起来像一个流动负债，但实际上它是一个好的东西。它就有点像这个公司的免费资金。 就像我举了这个例子，贵州茅台这个公司，那很显然它这个公司需要下游供应商先给它打很多钱，然后茅台可能过一两个月再发给你。那在这一个到两个月、这几个月的空隙之间，那我是不是可以先收到钱但是我货还没发？那这笔钱就相当于一个免费资金，对吧。你先给我，然后我货都没做好，然后我可以把这笔钱先拿去用，所以说相当于一个免费资金。它是一个非常正面的东西。 同样的道理，那应付账款是什么？应付账款就是代表我欠别人的钱，但是我还没有付，这笔钱还在我账上。 第7段 然后这也要注意，应付账款它是针对于上游的，就是我还欠上游钱。但是因为我这个企业比较屌，我这个话语权比较大，所以呢，我可以先欠你钱，我也先不用还你，你也不敢来找我要，我先欠着，然后这笔钱我还可以先花一花，然后等到后面我心情好了再还给你，对吧。这是应付账款。 然后预收款项和合同负债就是针对于下游的，下游你们这些小供应商，你先给我钱，对吧。不然我货都懒得做，你必须先给我钱，我可能货过几个月再给你。所以大家要理解，这是一个非常正面的一个东西。就是应付款以及预收款这两笔，都属于一个无息负债，也是我们这一期要讲的重点。回到这里。 那在这个过程中，我们再把第二种跟第三种来结合一下，也就是这个来源以及利息。那经营性负债它就是包括我们刚才说的预收、应付。 第8段 这里的应付包括了付上游的钱，还包括这个应付职工薪酬，这些大部分都是无息的，它是属于无息。那我们刚才也说了，这个应付款以及预付款它是代表上下游的话语权。这个应付款它的数额越大，就代表它对上游的话语权越大；预收款数额越大，对下游的话语权就越大。然后它还有一个拓展支持点就是，预收款它可能预示着下一个季度或者说下半年的业绩情况。因为预收款它是虽然说我收到了钱，但是它还不能算我的利润，因为我的货还没有发出去，还算在负债里面。但是当一个企业它的预收款很大的时候，也就意味着它未来可以确认的利润会有很多，确认的收入会很明确。因为一般来说我的货都是发得出去的，对吧。因为一般来说我的货都是发的出去的，对吧。 然后在这里再举个例子给大家看一下，就是贵州茅台。 第9段 这里展示的是茅台17年、16年、17年到18年左右的这个资产负债表，大家去看一下茅台16年到19年的预收款。因为大家都知道它的经销政策，我刚刚有讲过，就是它是让经销商先拿钱，先拿钱过来，然后发货要三到四个月。然后后来新的董事长上来之后才变成一个多月，也就是说你要先给我钱然后我再给你发货。然后茅台自己还有一个财务公司，很多经销商不够钱的话可以去问茅台借钱，当然这些要付很多利息的。 然后茅台他每年的旺季前后一般来说预收款会增长比较多。但是17年有个很奇怪的点，就是他三月份和六月份，就是这个一季报和中报的时候，他的预收款增长非常多。你要看同比的一个增加100%多，一个增加50%多，就很奇怪。然后我们可以去看他的股价走势，我这里就不展示了。 第10段 就茅台他在17年6月的时候预收款大增，然后这个时候茅台股价是大涨的，从400多块钱一度飙到600多，应该是。然后飙到这里的时候，飙到10月份，然后茅台在国庆节就突然宣布他要在这个1000年三季度要涨价18%。然后当时这个消息一出来，那大家都知道为什么说在6月份他的预收款会这么大？你们思考一下为什么。那肯定就是因为经销商他知道了茅台要涨价的信息，对不对，所以他拼命的拿货、拼命的囤货，然后在国庆节涨价之后股价又冲了一波。所以说我们从这个预收款里面是可以看出一些端倪的。 然后在18年6月份的时候，18年6月份的时候他的预收款居然跌到100亿以下，同比减了40%多是吧。一个原因就是因为去年他有抢货今年没有，同时茅台在三季度的时候一样是预收款下跌了30%多，也是一个很大的同比下跌了。 第11段 所以说茅台它在18年四季度的时候股价从横了两个季度之后突然……出现暴跌，从600多一路上到400多，跌幅有40%，这是一个很大的跌幅了。而且刚才也说了茅台，他其实已经在半年报里面就提前出来了，但是它的业绩只回落到只有几分钱，单季度茅台是大概是近五年内最差的一份季报，股价就出现暴跌。所以说从预收款，往往对一些预收款比较敏感的企业，我们是很容易去判断它的业绩情况的。当然不是说所有企业都这么清晰，都能从预收款里面预判一下它的经营情况，但是茅台还算是一个，至少在前几年来说算是一个。所以说今天这期视频我主要就讲经营性负债，是讲了一个比较正面的一个负债，听完这期视频你们大概就可以认识到不是说所有的负债它都是属于一个负面负债对吧？ 第12段 你看我们今天讲的应付款以及预收款，那我作为一个老板，我当然是希望我的企业里面的应付款有很多，我欠别人很多钱，然后我预收款也很多对吧？别人先给我的钱也很多，我当然希望这样一个情况。然后从下一期开始，我主要就讲分配性负债以及一些融资性负债，它们就是偏向于更负面的一个负债。OK，那大概还有两三期视频我就可以讲完，那我们下期再见，拜拜。

视频信息 标题: 斯坦福：YC创业课 - 第01集：创意，产品，团队与执行（一） BV号: BV1oWKpzoE1Z 时长: 43分53秒（2633秒） 作者: 常春藤中英字幕课 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频是YC总裁Sam Altman在斯坦福大学CS183B课程的开场讲座，分享YC九年来验证的创业核心方法论。课程涵盖创意、产品、团队与执行四大成功要素，公式为：成功 = 想法 × 产品 × 团队 × 执行力 × 运气。Sam强调想法应置于创业之前，伟大的想法往往在起步时看起来很糟糕，需要使命驱动并思考市场长期演变。随后联合创始人Dustin Moskovitz补充为什么要创业的话题，指出创业被严重浪漫化，实际充满压力和挑战，财务收益并非最佳创业理由，唯有你不能不做的内在激情才是创办公司的核心驱动力。 核心要点 四大成功要素：想法、产品、团队、执行力构成创业成功的核心框架，四者相乘决定最终结果，而运气是不可控的随机变量 使命驱动创业：伟大公司几乎都以使命为导向，创始人必须真正热爱并相信所建设的东西，否则难以熬过十年创业周期中的痛苦 好想法起初很糟糕：Airbnb、Facebook等成功案例起初都被认为是不值得做的坏主意，正因如此才没有竞争对手，这是辨别伟大想法的关键特征 市场演变比当前规模更重要：投资者和创业者应关注市场未来增长趋势，而非仅看今日规模；快速成长的小市场优于缓慢增长的大市场 用户热爱优先于用户数量：构建一小群用户真正喜爱的产品，比拥有大量用户略有喜欢的产品更容易扩展，口碑增长是产品成功的核心指标 创始人必须亲力亲为：早期成功创始人几乎所有时间都在打磨产品或与客户交谈，自己做销售和客户支持，亲近用户而非通过中间人获取反馈 创业的现实代价：Dustin Moskovitz揭示创业被媒体浪漫化的真相，创始人面临巨大心理压力、持续待命状态和高度承诺，抑郁症是真实存在的风险 激情而非利益是创业动机：真正应该创业的时刻是你不能不做——对某个想法有不可抑制的激情，且世界确实需要你来解决这个重要问题 视频全文转录（中英双语） 以下为完整中英双语转录，已加标点。英文在前，中文在后，逐段对照。 由 Groq Whisper 转录 → M2.7 B 方案整文标点 + 分段 → M2.7 段号保留翻译 → 逐段对照。 [段 1] Welcome. Can I turn this on? Maybe? All right. Can people hear you back? Can you guys hear me? Is the mic on? No? Maybe you can ask them to turn it on. Maybe we can get a big… Ah, there we go. All right. Maybe we can get a bigger auditorium. We’ll see. So, welcome to CS183B. I’m Sam Altman. I’m the president of Y Combinator. Nine years ago, I was a Stanford student, and then I dropped out to start a company, and then I’ve been an investor for the last few. So at YC, we’ve been teaching people how to start startups for nine years. Most of it’s very hands-on and specific to the startups, but 30% of it is pretty generally applicable. ...