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视频信息 标题: 为了骗我钱全球编了这么大个叙事，其实是没必要的 BV号: BV1DsKG6KEXU 时长: 7分01秒（421秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频为主播对当日 A 股盘面的复盘与策略解读。整体市况处于缩量筑底阶段：上周成交量从 3.39 万亿降至 2.4 万亿，指数在前低附近获得一定支撑，但需观察未来 3-5 个交易日是否跌破以确认底部。盘面上，医药板块尤其是创新药是当前唯一具备穿越属性的主线，短线炒小炒差炒连板风格回归；紫光代表的国产算力方向凭借人工智能大会预期保持韧性，AI 应用影视院线则呈现批量涨停但持续性存疑。风险方面，德明利二季度业绩环比下滑引发市场对存储芯片涨价周期见顶的担忧，悲观情绪向整个科技线传导。主播强调科技是康波周期级别的大叙事，短期波动不改变长期判断，但海外链短期需等待 7 月底美股科技巨头资本开支指引。操作上建议控仓博弈潜在主线，重仓时机比抓龙头更关键。 核心要点 量能缩量：上周成交量从 3.39 万亿骤降至 2.4 万亿，缩量近 1 万亿，指数收在前低附近，需观察 3-5 个交易日是否破位以确认底部。 创新药主线：在所有题材中创新药是唯一可称主线或穿越的方向，猴王、新华三等相关品种溢价明显，板块韧性最强。 医药板块走强：万邦顶着异动继续大阳，哈药扩展新高度，医疗医药成为涨幅靠前的领涨方向，标志短线炒差风格回归。 科技紫光韧性：紫光是当前唯一坚守的科技方向，新华三交换机业务对标华为，受人工智能大会催化，AI 端侧及算力链整体企稳。 德明利冲击：德明利 Q2 业绩环比下滑，市场担心存储涨价周期 Q1 已见顶，悲观情绪向整个科技板块传导，引发连锁抛压。 康波周期视角：科技是康波周期级别的长期叙事，海外链短期需等待 7 月底美股科技巨头资本开支数据验证，超预期则行情延续。 AI 应用风险：影视院线出现批量涨停但持续性差，多数标的呈天一天地一天走势，与 AI 端侧一同被归入高波动低持续性方向。 仓位管理优先：在市场不确定性较大背景下，控仓博弈主线比追逐单一个股更为重要，重仓时机判断是长期保命的核心能力。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 为了骗我钱，全球编了这么大个叙事，其实是没必要的。咱们简单做个民调，投投票。大家可以把这波指数见没见底、什么时候见底的意见打在弹幕中。有人觉得见底了，因为现在淘宝闪送最快5分钟；有人觉得没见底，因为看不到方量。市场到今天为止用了一周的时间，量能缩了将近1万亿。上周五是3.39万亿，今天是2.4万亿。 盘面在炒什么东西呢？炒西游记，大师兄就是猴子嘛。昨天我们专门写篇文章讲猴子，虽然发动态，但估计大部分人都没看。猴子这个题材是我见过的从诞生到出段子满天飞最快的题材——一只猴子20万，等于一台小米SU7。所以今天对猴子本来是有些悲观的态度的，就没想到大师兄比想象中要强。猴王任内给的溢价还不错，招演的地位差不多相当于航天的中国卫星，想想当天中国卫星什么表现，再看看今天的创新药，你会发现创新药在这个行情下还是相当有韧性的。 第2段 那些涨幅靠前的板块里也有医疗医药相关的板块，万邦顶着异动继续大扬，最高板哈药还在扩展新高度。这是个好信号呀！难道说老股民最熟悉的短线炒小炒差炒联板又来了吗？终于在短线中找到了加一般的温暖。 二十，凶就是猪了，最近猪的持续性也相当不错。 三十，地沙盒用码是这个一度20厘米涨停，其他人一度20厘米涨停。其他的像什么西域旅游、西藏天路，大家就自己看看。 今天大票里唯一的强者是紫光，也是目前我们唯一没有放弃的科技方向。紫光下属的新华三，他的交换机业务在国内是前二，跟他差不多并列的是华为，但是华为没有上市。这部分博弈的就是人工智能大会，明天照看那个是否有些催化。今天看来资金是韧的，一根阳线把前面的调整都反包了。 第3段 有些相关性的，比如新网、锐杰、浪潮，现在也稳住了。 这个是股博产线AI端册，是有消息的净价顶一字。道明光学前排，芙蓉偏后排一点，锐心V。还有之前炒AI手机的中心通讯，今天如果看这个方向，拿尽可能往前的前排就做芙蓉好了，或者锐心V开盘早一点去盘中一动的。 电解VC添加剂沉寂了很久，今天开始表现华盛里电辅助股份。 此外就是AI应用影视院线，开始出现批量涨停。但是这个方向非常坑啊！很多里面的标的都是天一天、地一天的。这些东西跟AI应用AI端册一起，持续性都很难保证。 那目前可以称之为主线，或者说，你不把它叫主线叫穿越也可以，仅有创新药一个题材。 前面这些大空头还在天上挂着呢，科技暂时就别想好。今天指数差不多是刚刚好收在了前低附近，略破了不到一个点。 ...

视频信息 标题: 同志！请把钱学森先生的系统性思维了解一下再走——系统性思维（理论补充篇）第十一期 BV号: BV1D4411K78E 时长: 43分09秒（2589秒） 作者/来源: 安因思谈 原始链接: B站视频 转录方式: API 转录优先；本地模型仅作为 API 用尽/不可用时的备用。 视频摘要 本视频是系统性思维系列第十一期，主张把抽象系统论思想转化为可指导实践的系统性思维方式。首先辨析"思维"与"思想"的区别：思维是逻辑推导过程，思想是其结果，只有将抽象思想转化为具象思维才能真正指导行为。接着援引贝塔朗菲的定义——系统是相互联系、相互作用要素的综合体，必含要素、连接、功能目标三层结构，并由此引出"整体大于部分之和"的涌现性原理。核心内容是系统性思维七大要点：以整体涌现性把握问题、全面认识矛盾两面、还原与扩展都需适可而止、跳出系统看系统、具备非线性头脑、不把复杂问题简单化。视频借米格25战机、中西医之争、四川凉山森林大火等案例逐一阐释，并主张未来医学应走向以系统论为指导的"中华系统医学"。 核心要点 思维与思想的区分：思维是人脑进行逻辑推导的过程，思想是其结果；只有把抽象思想转化为具象思维，思维方式才能真正指导实践行为。 系统的定义：按贝塔朗菲的定义，系统是相互联系、相互作用要素的综合体，必含要素、连接、功能或目标三层结构，缺一即不成为系统。 整体涌现性：当各要素与要素间的相互作用叠加时，整体表现大于部分之和，多出的部分即为涌现性，是系统性思维区别于还原论的核心依据。 把握整体涌现性：处理问题时应从整体着眼而非简单累加要素，米格25战机虽各部件落后，但因系统工程运用得当反而爆发出优异性能。 全面看问题：系统性思维强调认识矛盾对立面的辩证统一，仅看一面即为片面思维，《孙子兵法》的全知、全胜以及"全要素"思想都是其体现。 还原与扩展适可而止：研究社会属性无需还原到细胞基因，研究疾病也无需扩展到宇宙规律，关键是找到能解决问题的恰当层次。 跳出系统看系统、非线性头脑、不把复杂问题简单化：需保持上帝视角看待系统；理解复杂系统微小扰动可能引发巨变；切勿将系统性、复杂性问题按简单性、结构性问题对待。 应用与展望：视频将上述要点应用于中西医之争，主张未来走向以系统论为指导的"中华系统医学"；并以凉山森林大火为例说明复杂灾害必须以系统性思维应对。 以下为中文视频转录整理。 点击展开完整转录（43分09秒完整版，中文） 视频全文转录 以下为完整中文转录，已加标点并按自然段落整理。 第1段 注意，当你看到这个视频时，我恳请你能稍作停留，因为我正在用一种不同的方式来帮助大家认识世界，认识自我。又由于我的视频都是有结构性的讲解，所以对于第一次看到我的视频的朋友可能不太好理解。再次我真诚希望你看完这个视频之后，可以从我的第一个视频开始看起，我相信到时候你会有不一样的感触。在这条探寻真理的旅程上，渴望有你的加入，让我们共同思考、共同学习、共同进步，最终我们一起找到它，为天下立心。各位朋友们，大家过年好，欢迎来到爱因斯坦，我是长安。如果说上期节目是为网上积绝学的话，那么这一期就是为天下立心。这句话其实应该是为天地立心，我觉得口气太豪爽了，我怕我可能担不起来，所以我就改成了为天下立心。上期节目我们讲解了系统论思想的很多内容，这一期我们就再来进一步把这个思想往生活的实践行为上来进行转化。在开始讲解之前，首先来给大家说一个小常识，就是思维与思想的关系。 第2段 那么什么是思维呢？思维其实就是人用头脑进行逻辑推导的过程，那么思想就是这个过程的结果。比如说一加一等于二，一加一这个形式过程呢就是思维过程，而二这个形式结果就是思想。根据图片当中我们就能够看出来，思维的形成啊是来源于人对客观世界的形象认识，然后形成了一套固定的思维方式，而这套思维方式当被反复使用之后就会升华为抽象的思想，这就是思想的形成过程。大家之所以平时学到的抽象思想没有办法转化为具体的实践行为，就是因为你并没有把抽象思想转变为相应的思维方式。需要注意的是，真正能够指导我们行为方式的是思维而不是思想，当一个新的思想进入到我们大脑之后，那么它的首要作用就是用来指导人们形成相应的思维方式，然后思维方式来指导行动。这张图我在这里就不展开来讲了，因为这是我们以后要讲的一个很重要的内容。这里你只需要记住一句话，就是抽象思想转变为具象思维，然后具象思维来指导人的实际行为。 第3段 这里的具象的意思就是具体的、不抽象的、具体形象的意思。如果你就是怎么也弄不明白，区分不了思维与思想，那么这期节目你把思维跟思想混为一谈来看也问题不大，等以后我详细的把这张图给大家讲明白，到时候你就也明白了。 所以这一期呢，我们就要把抽象的还原论思想、整体论思想、系统论思想呢，把它转化为形象的结构性思维、整体性思维以及系统性思维。请注意啊，图片当中把各个思想转化为思维的这一步啊极其重要，希望大家一定要重视这一步。我们来回忆一下这张图片当中的内容，我们之前讲过还原论思想以及他的儿子结构性思维。整体论思想呢我们也简单的讲了一点，但是整体论派生出来的整体性思维我们没有讲过。系统论思想呢我们也具体讲过了，但是系统论、系统性思维我们还没有讲过。所以我们这一期就要把这些讲过的没讲过的，通过辩证法把它们全部融合到一起，融合之后的形态就是系统论思想派生出来的系统性思维。 第4段 所以大家注意，这期节目从一开始的信息量就比上一期节目还要大，希望大家系好安全带，别掉队了。 这里大家稍微停一停，请大家仔细看着图片来听我说。我们上期讲过了，系统论思想是还原论思想与整体论思想的辩证统一，那么其实系统性思维的形态也就是各个思想派生出来的思维进行的辩证统一。大家注意一下这几个概念的顺序。由于上期我没有给大家详细的来表达系统论思想的定义，那么我在这里就把系统论思想的定义来给大家详细的论述一遍。那就是：系统论的基本思想是把研究和处理的对象看作一个整体系统来对待，系统论的主要任务就是以系统为对象，从整体角度出发来研究系统整体和组成系统整体各要素的相互关系，从本质上来说明其结构、功能、行为和动态，用来把握系统整体从而达到最优的目标。那么什么是系统呢？按照一般系统论创始人贝塔朗菲的定义，就是系统是相互联系、相互作用的各要素的综合体。 第5段 这里需要注意的是，系统并不仅仅是一些事物的简单集合，而是一个由一组相互连接的要素构成的，还是一个能够实现某个具体目标的整体。所以对于系统的形象解释就是，只要是系统，那么系统就仿佛是一个有智慧的生命体一样，可以自我运转，可以自我去实现目标。从这个定义我们就可以看出来，任何一个系统都包括三种组成，那就是要素、连接、功能或目标。比如你的消化系统包括牙齿、胃、肠等要素，它们通过身体血液的流动和化学反应产生相互的连接，而消化系统的功能与目标就是把食物转化为人体所需要的营养成分，并把这些营养成分输送到血液当中，同时再通过新陈代谢然后排出各种废物。再比如一支足球队就是一个系统，它的要素就是球员、教练、场地和足球等等，它们之间是通过游戏规则、教练指导、球员技能、球员之间的交流以及物理法则产生连接的，而球队这个系统的目标就是为了赢球、娱乐、锻炼或者赚钱等等。 第6段 再比如一个学校、一个城市、一家工厂、一个公司，甚至说国家的经济，这些都是系统。动物是一个系统，树也是一个系统，而森林就是一个更大的系统，其中又包含了很多树木和动物这些子系统。那么地球就是一个更大的聚系统，太阳系、银河系都是复杂聚系统。对于太阳系来说，地球就是它的子系统。所以一个系统中可能包含很多子系统，而它也可以嵌入到其他更大的系统当中去，从而成为那个更大的系统当中的一个子系统。那么这样我们就能很容易理解整体大于部分之和这句话了。对于一个球队来说，按还原论者的观点，他能够看到的就是球员、教练、场地、足球等等这些要素，他们只会把各部分简单的来累加，累加在一起形成整体，却很少的考虑各部分之间的相互作用，所以还原论者看到的世界就是整体等于部分之和。其实真实情况是，当各组成要素与各部分之间相互作用这两部分相加之后，能够看到的就是整体大于部分之和。 第7段 所谓的大于的那一部分，多出来的那一部分，就是各部分之间的相互作用，各个子系统之间的相互联系。那么有没有什么事物不是一个系统的？有的。就是那些没有任何内在连接和目标的随机组合体，它就不是一个系统。比如说随机散落的一堆沙子，然后比如马路上行走的各个行人形成的那个人潮，因为各个行人各个陌生人之间没有形成任何连接、任何目标，所以这个人潮也就不是一个系统。 我们既然明白了定义，那么我们下面就详细来讲解一下整体。那么我们下面就要详细来讲解一下整体论思想派生出来的整体性思维是什么样子的。上个世纪70年代，苏联的新飞机米格25在中东进行了试飞，而当这次试飞成功之后，很快便引起了美国军方的震惊。因为这台米格飞机打破了多项飞行速度与飞行高度的世界纪录，美国军方对这架飞机非常纳闷。后来研究发现，一般的飞机要想飞得更快、飞得更高，那么你就需要用强度更好的、重量更轻的材料来做机身。 第8段 可是米格25用的70%都是钢材，而不是用的当时最先进的、最轻的钛铝合金。米格25的发动机比美国飞机的发动机体积更大、重量也更重，推力还是一样的。这就使得美国军方很不可思议，因为发动机是飞机的心脏，是核心，你发动机不好，你怎么飞得高飞得快呢？后来又考察了飞机的控制系统，结果发现米格25的控制系统跟美国的差距还是很大。美国当时已经由半导体发展为集成电路晶体管了，而米格25还是在用电子管，所以控制系统也不好。这样一来，美国军方就更解释不了了。后来呢派来了系统工程师，然后系统工程师按照贝塔朗菲的系统观点，不再是看一个一个的部分，而是看这些部分在当时的情况下组成的一个整体。虽然每一个部件都不是最先进的，但是当组成一个整体之后却爆发出来了非常优秀的性能。这个案例就是用了系统性思维当中的整体观点来分析事物的，从而说明要从整体上来看待问题，要从各个要素的联系上看待问题。 第9段 还说明了看问题不能只停留在个体水平上，还要提高到整体系统水平上。 再比如我们日常生活当中对汽车的分析。我相信很多人买汽车都想买进口汽车，其实这就是因为进口汽车用的零件都是国外生产的高品质零件，这些零件比国内生产的要好很多，所以通过质量好的零件组装起来的汽车那么肯定就是好汽车，质量一般的零件组装起来的汽车那么质量肯定也就是一般的。这种观点就是典型的整体等于部分之和。我要说的是这样的想法其实就又是还原论思想、结构性思维给我们带来的局限性。苏联米格25飞机的这个案例就已经说明了，如果把系统工程运用的足够好，如果把各部分之间的相互联系认识的足够深，那么把质量一般的零件组装成一个整体就也能发挥出来优秀的表现。这种把多个融为一个所产生的与总和有本质差别的东西，就是我们上期节目当中讲到的整体涌现性，也就是整体大于部分之和。 第10段 所以截止到目前为止，我们根据上边飞机和汽车的案例，就能够把整体性思维向系统性思维开始转化了。那么这样就形成了系统性思维方式的第一个要点，那就是我们要从事物的整体上来认识和解决问题，而这一步的关键就是把握系统的整体涌现性。 接下来我再来给大家讲解一下系统性思维的第二个要点，就是全面看系统、全面看问题。全面看问题是中国古代系统思维固有的内容，比如在《孙子兵法》当中体现的就是最为明显的。《孙子兵法》中强调全知、尽知、全力、全争、全胜等，都是系统性思维的表现。毛泽东先生继承和发展了这种思想，并且以十分接近现代系统科学的语言加以论述，提出了全要素、全过程、全环境等概念，这也是我们上期节目当中讲过的。其中全要素，不知道大家平时听没听过这个概念在军事领域的运用。如果大家觉得体会不够深，那么我给大家说一下，就是这个概念在经济学领域这个全要素它的发挥出来的威力有多大。 第11段 在我国比如说一头猪能够创造的GDP其实是全世界最高的。别的国家都只吃猪肉，所以别的国家一头猪那么GDP的产出就只有猪肉那么一点。可是在我们国家，一头猪不光猪肉能卖钱，像猪头肉、猪蹄子、猪心、猪肝、猪肺、猪血、猪大肠，甚至连猪尾巴都能卖钱。这还光是猪，甚至像其他的鸡鸭鹅也都是一样，基本上在中国，两条腿的不吃人，四条腿的不吃桌椅板凳，剩下的只要是活的都能吃。我们的这种饮食文化是自古以来的，所以大家可以想一想，这得创造出多少GDP来。那么这种吃法就叫全要素。当全部要素都能被利用、被创造价值的情况下，这就进一步说明了其实我们这个民族在吃上是很节俭的，并不像西方那样这不吃那不吃，浪费量极大。对于他们，与其说是浪费食物，不如说是对食物不够尊重。我也不知道在西方信奉基督教文化的人们，他们怎么用教义来解释这种大量浪费食物的情况呢？ 第12段 你怎么给我解释看看。我想这样来给大家一讲，大家就知道中国从古代的饮食文化上就能够看出来，我们这个民族的系统性思维极其发达。因为全要素的眼光，因为用全要素的眼光来看待问题就是系统性思维的一个重要内涵。 全面看问题的另外一个哲学内涵大家也需要注意，就是全面看问题的关键是全面的认识两个矛盾面的对立统一。如果你只讲其中的一个方面而不讲它的对立面，那么你就不是系统性思维。因为所谓的全面就是包括了矛盾对立的两个面，缺一就成了片面看问题了。 我们知道了系统性思维是包含了结构性思维与整体性思维的辩证统一，那么上面我们也已经讲过了系统性思维是如何体现整体性思维的。那就是首先第一步要在整体上来把握问题，关键点就是发挥系统的整体涌现性。那么辩证统一的内涵又告诉我们看待问题我们不能片面不能极端，所以看待问题我们要全面的来认识矛盾的两个面。 第13段 那么接下来就要讲一下还原论思想派生出来的结构性思维，当它转化到系统性思维当中的时候是以什么样的内涵体现出来的。 结构性思维的基础就是认定系统是有层次之分的，也就是哪怕是最简单的系统也有高级层次与低级层次之分。这里的高级层次又叫整体层次，低级层次又叫局部层次。如果要是稍微复杂一点的系统，往往它就是多层次结构的，高层次与基础的低层次之间往往中间还有中间层次。比如我们人体本身就是一个多层次结构系统，如果要从细胞算起来至少有五层，那就是细胞、组织、器官、系统、人体。要是再从生物大分子层算起来的话，层次那就更多了。我们上几期节目也已经强调了还原论的局限性了，那就是在科学的整体上来说彻底的还原论是不可能的。因为物质的层次是无穷无尽的，总还有下一个层次。如果总是通过把复杂问题来进行无限拆分来分别加以研究，这样的做法当面临复杂性极度复杂性问题的时候就行不通了，比如就像我们解释过的脑科学。 第14段 所以这就说明了，如果对一个系统还原的不足，或者还原过头了，都不利于把握整体涌现性。这里的还原不足与还原过头的方式都不是系统思维、都不是系统性思维的主张。所以接下来当我们把还原论、结构性思维向系统性思维转化的时候，就引出来的第三个要点，那就是还原到适可而止。 为了加深理解这个概念，我必须还要举几个例子。比如说当研究人类社会问题的时候，人的社会属性就是人作为社会系统的整体涌现性。那么如果你要研究人类社会问题，你只需要还原到人的生理、心理、职业、社会交往、文化素养等等这些方面来加以考察就可以了，但你用不着还原到五脏六腑器官甚至是细胞层次来考察，因为这些低层次对于人的社会属性基本上没有什么影响。别说对人的社会属性没有什么影响，就算是对于再基础一些的人的自然属性的影响也极其有限。所以前两年我看到有些科学工作者试图用遗传基因来解释人的社会属性，我就觉得实在是荒唐，然后这些科学工作者还出了大量的相关书籍，我就不说是谁了。 第15段 我相信如果他要是详细的学过钱学森先生的系统论思想，他就会知道自己的局限性在哪里了。 ...

视频信息 标题: 同志！请把钱学森的系统论了解一下再走！系统论（理论篇）第十期 BV号: BV134411p7PA 时长: 36分53秒（2213秒） 作者/来源: 安因思谈 原始链接: B站视频 转录方式: API 转录优先；本地模型仅作为 API 用尽/不可用时的备用。 视频摘要 本期系统论理论篇围绕整体论、还原论与系统论三者关系展开。视频首先界定还原论（拆分部分研究）与整体论（整体观察功能）的对立，指出两者均存在"只见树木"或"只见森林"的局限；引用钱学森晚年自我修正，强调系统论是整体论与还原论的辩证统一，属于更高层次方法论。随后梳理系统思想传入中国的历史脉络：从《易经》的朴素整体观，到五四运动引入还原论，再经十月革命传入马克思主义，最终在毛泽东思想中形成具有中国特色的系统思想。视频论证马克思、恩格斯著作中蕴含的整体涌现性等系统思想，并结合毛泽东人民战争理论、“敌进我退"十六字方针等案例，展示系统思想在军事领域的实践应用，阐述"文化决定论”。 核心要点 还原论与整体论的局限：还原论主张将复杂系统拆分为部分分别研究，整体论主张以整体视角观察系统功能，二者均有局限性，无法全面认识复杂事物。 系统论的辩证统一：钱学森晚年修正早期观点，明确指出与还原论对立的是整体论而非系统论；系统论是两者辩证统一，强调既见森林又见树木的宽窄结合。 《易经》朴素整体观：中国自公元前1100年《易经》成熟以来，整体论思想贯穿三千年历史，阴阳八卦、五行学说、道家思想均体现整体观念。 系统思想传入路径：五四运动引入还原论后，十月革命带来马克思主义，其系统思想与中国古代整体文化高度契合，催生出中国独特的毛泽东系统思想。 马克思主义的系统内涵：马克思、恩格斯虽未明确使用"系统"概念，但《资本论》《自然辩证法》《反杜林论》等著作已包含整体涌现性、过程集合体等系统思想。 毛泽东系统思想的军事实践：毛泽东将系统思想应用于非对称战争，提出人民战争自组织理论及"敌进我退、敌驻我扰、敌疲我打、敌退我追"十六字方针，形成对他组织行为的代差优势。 文化决定论主张：视频认为思想文化而非技术或制度决定民族命运，重拾思想文化自信是中华民族伟大复兴的关键所在。 以下为中文视频转录整理。 点击展开完整转录（36分53秒完整版，中文） 视频全文转录 以下为完整中文转录，已加标点并按自然段落整理。 第1段 请不吝点赞、订阅、转发、打赏，支持明镜与点点栏目。那我们这一期呢，就要开始讲解与还原论相对立的概念，那就是整体论。可能有朋友会问，这期节目的名字不是叫系统论吗？怎么现在要开始讲整体论了呢？别急，让我给大家慢慢道来。由于这期内容呢要讲到很多伟人的思想，所以为了防止一些同志们发敏感弹幕，我就把弹幕给关了。希望大家呢要保障，要保证咱们留言区的和谐氛围。同时这一期节目啊，从中间段往后信息量极大，希望大家有一个心理准备。 首先还是来回忆一下我们上一期讲解的还原论思想。大家还记不记得这个充斥在我们每一个人生活当中的还原论思想到底是什么意思？其实还原论是一种哲学思想。还原论认为，世间所有复杂的系统、事物、现象、问题，都可以通过把它拆分成各个小部分，然后再对各个小部分分别加以理解和描述，这就是还原论思想的内涵。 与还原论相对立的是整体论。 第2段 这种哲学认为，将系统分解成一个一个小部分的这种做法是受限制的，尤其是对于高度复杂的系统，这种做法呢就显然是行不通了，就像脑科学领域这个我们也都解释过了。因此整体论认为，我们应该以整体的系统观点来考察事物。比如考察一台机器，还原论者可能立即会拿起螺丝刀、扳手，去把机器拆分成几千个或者几万个零部件，并分别进行考察。这显然是费时费力的，而且还不一定效果很理想。整体论者他就不这么干，他们会采取比较简单的一些方法，不去对机器进行拆分，而是试图在启动运行这台机器的时候，输入一些指令性的操作，然后来观察机器的反应，从而建立起输入与输出之间的联系，这样就能了解整台机器的功能。完全接受整体论思想的人基本上可以说是功能主义者，他们试图了解的主要是系统的整体功能，但对系统是如何实现这些功能的，并不会去过多的关注。虽然这样的做法可以把复杂问题给简化，但当然也有可能会丢失掉一些很重要的信息。 第3段 我这样把整体论给大家做介绍，大家可能感受不深。其实我认为，在讲整体论之前，应该还有两个很重要的内容需要讲解。当这两个内容给大家讲解完之后，再来学习整体论和系统论，我想你的感受就会非常不同。这两个内容呢，一个就是东方传统思想文化当中极大成者，整个东方文化桂冠上最为闪亮的明珠，那就是群经之首《易经》；还有另外一个，就是每个受过高等教育的同志们都学过的，叫辩证唯物主义。这两个内容呢稍后我会给大家补上，大家不用担心。就算我们没有学习了解过这两个内容啊，也不妨碍我们今天的学习进程。 那么我们继续往下。尽管我们可能不了解整体论的概念，但是作为中国人的我们，可能想不到的是，其实如果要是在地球上划分还原论与整体论的势力范围，那么西方主要是以还原论思想为主，而东方从公元前1100年《易经》逐渐成熟以来，一直到五四运动。五四先贤们第一次明确地提出了引进德先生与赛先生，德先生就是democracy，也就是民主；赛先生就是science，也就是科学。 第4段 从此还原论思想就借助着民主政治文化与科学技术文化这两个文化渠道，正式开始在中国进行传播了。这也就是还原论思想正式改变我们生活的历史起点，就是在这里。所以你说这么重要的历史事件，我们难道不应该去庆祝五四运动了吗？而且今年还是五四运动百年纪念。 可能有朋友会说，那还原论来了，整体论跑哪里去了？消失了吗？毕竟整体论思想是我们土生土长的本土文化，我们每个人多少都会有民族情怀，不想让我们自己的东方文化被西方文化所淹没掉。我想说的是，别慌，什么都可能被淹没掉，唯独文化是极难被淹没掉的。而且五四运动之后还有一个极其重要的节点，又把我们的整体论文化给带回来了，不过它是用另外一种样子回来的，虽然内涵并没有太大的差异，这个我稍后会给大家讲解清楚。大家也可以猜一猜这个重大节点是什么历史事件，大家可以猜一猜。 接下来我们把事件带回到我们古代中国历史上来，简单地来讲一下古代整体论思想。 第5段 中国从公元前1100年《易经》逐渐成熟以来直到现在，这三千多年期间，整个中国都是整体论思想充斥在我们的历史当中、生活当中。甚至可以毫不夸张地说，整体论思想是我们自古以来的本土原创精神产品。 所谓的整体论，就像《易经》当中所说的：一阴一阳之为道，阴阳生四象，四象生八卦，八卦生万物。道生一，一生二，二生三，三生万物。这就是我们最早的整体观。古代的五行学说则认为，金、木、水、火、土，五行成百物，正是这五种元素相生相克，才推动了事物的发展。正是这五行相克，又实现了事物发展的协调与平衡。道家的道是一个终极实在的概念，它既是形而上的本体论，又是指导人生的人生法则。道家把世间万物看成一个整体，这其实就是整体论，难道不是吗？ 西方古希腊哲学家亚里士多德提出过这样的一个著名的论断，就是整体大于它的各部分之和，他的这个主张也是整体先于部分而存在，有目的然后才有目的的实现，没有整体呢我们就不能理解部分。 第6段 这就是西方的整体观。 其实无论中国还是西方，古代的整体论都是朴素的整体论，都具有一定的局限性。由于古代的生产力呢都比较落后，古代的整体论啊大多都停留在抽象的思辨层次上，很大程度上只是一种笼统的猜测和虚无缥缈的一种循环，最主要的是缺少科学理论的支撑。在古代，整体与局部呢也是被割裂开来的，由于古代技术有限啊，所以整体没有办法被还原到现在这么精细的局部来，微观层面的局部问题啊则往往是被忽视掉的。失去了对部分的细化，也就更谈不上去研究认识部分之间的相互作用、相互联系了。因此一旦涉及到一些具体的问题、具体的事物，一旦需要使用具体的工具、具体的方法的时候，古代的朴素整体论便进入到了一种只有直观描述这样的一个死胡同。可以说古代朴素整体论虽然是从宽处着眼，但很容易导致只见森林不见树木。如果说整体论是只见森林不见树木，那么还原论就是从窄处着眼，容易导致只见树木不见森林。 第7段 这样我们就应该很容易理解，不管是还原论还是整体论，都是有很大的局限性的。 那么怎么办呢？可能有细心的朋友已经能够猜出来我们接下来要讲什么了。既然我们知道了还原论和整体论在哲学上是一个事物的两个面，它们彼此又是以相互对立的形式存在的，那么其实它们就是一个矛盾的对立的两个面。那么我们又知道辩证法告诉我们，我们对于事物的认识不能走极端，不能把认识仅仅停留在整体层次上，也不能仅仅停留在局部层次上，要做到既见森林又见树木，将事物的认识在整体和局部的各个层次上连接起来，实现宽和窄的统一。那么统一之后的形态就是系统论。 那么系统论与还原论、整体论之间的关系，大家可以看这张图片，我们就说清楚了。请各位啊一定不要小看这一步，就连钱学森前辈也在这个问题上犯过小错误。我们来看一下钱先生是怎么说的。在上个世纪80年代初，钱先生呢一直是以还原论作为对立面来论述系统论的，不过先生后来自己检讨说：过去自己把系统论和还原论作为对立面的是不对的，实际上与还原论相对立的是整体论。 第8段 古代人不懂对事物进行还原细分，不能把整体的认识建立在对局部精细的认识上，只能就整体而认识整体，所以被称之为整体论。近代科学的还原论并非是对整体论的扬弃，而是简单的否定了整体论，因此堵塞了自己从了解部分到了解整体的道路。所谓的系统论，是比整体论、比还原论更高层次的方法论。我们所提倡的系统论既不是整体论，也不是还原论，而是整体论与还原论的辩证统一，是一个更高层次的东西。钱先生还有一个通俗的说法，就是不要整体论不行，只要整体论也不行；不要还原论也不行，只要还原论也不行。我想这样大家就明白了系统论与其他两者的关系了，也就大概能够明白系统论的内涵是什么了吧，就是小孩才做选择题，我选择都要。开个玩笑。 接下来我再来给大家讲解一下系统思想是怎么传到中国来的。虽然钱先生从西方归国之后通过系统论思想建立了属于我们东方自己的系统科学，这也是我知道的第一个中国学术流派，被称之为钱学森学派。 第9段 但是其实我国在五四运动引进还原论思想之后，就又有一个重要的历史事件，把内涵就具有整体论的系统论思想又给带回到了中国来，那就是十月革命一声炮响，为我们带来了马克思列宁主义。虽然十月革命早于1919年的五四运动，但是马克思列宁主义的真正的正式传播是在1921年中国共产党成立之后，终于形成了有组织的广泛传播。在中华大地上，这种红色思潮的传播，它的势头明显的要强于还原论思想的传播，很快就成为了中国文化革新的主调。 从西方世界来看，这个时期还原论科学正在接近自己的顶峰，对于还原论的局限性的质疑已经开始萌芽了。这里需要注意的是，五四先贤们由于救亡图存的民族热情跟当时中国特有的国情，决定了五四先贤们对于还原论思想的局限性丝毫没有意识到，他们虔诚的按照是否符合还原论来判别是否具有科学性，比如否定中医、否定中国传统文化。这就意味着他们不可能成为现代系统思想、现代系统科学的传播者。 第10段 我对他们的做法非常理解、非常同情，因为当时那个背景使得中华学者已经顾不得挑挑选选，每天睁开眼就是一件事，就是救亡图存，他们脑子里想的就是我要拯救这个国家、我要拯救这个民族，亡国的压力迫在眉睫、焦头烂额。我自己经常想，如果是我自己回到那个年代，面对这样的压力，我觉得我一定做的不会比他们更好，所以这或许就叫历史的局限性，叫时代的局限性。同时也是因为我国还原论尚未扎根就搞系统论，这也就决定了现代系统思想在中国日后的发展和演变必然会采取不同于西方的方式和路径。从积极的方面来说，中国还原论呢还没有扎根就搞系统论，不会遇到西方那样大的阻力，而且中国文化始终没有被还原论所堵塞掉。同时呢又由于中国古代系统思想极其发达，再当内涵就具有系统思想的马克思主义传入到中国之后，这样高度匹配的两种思想文化又经历了中国革命的残酷实践过程，必然会被锤炼出来一个精华产物，最终在中华大地上冒出来了一颗与众不同的绿芽。 第11段 这个绿芽就是毛泽东系统思想的形成。所以我们上学的时候教材上写的马克思主义在当时那个时期是最符合中国这片土壤的，绝对不是没有道理的。 为了加深大家的理解，在这里我还要讲解为什么马克思主义是系统论思想。这里我就需要讲到两位伟人，那就是马克思、恩格斯。关于两位先生的系统论思想，请让我慢慢来给大家讲解。如果说古人的大量社会实践是孕育系统观念的土壤，那么近代随着工业文明的兴起，社会实践各方面的系统复杂性已经远远超过了古代了，资本主义社会的系统性远远强于各种前资本主义社会。正因为资本主义的大发展，也为提炼现代系统思想准备了空前丰富的社会实践资源，这就是典型的经济基础决定上层建筑。特别需要注意的是，资本主义的兴起和成长把历史上一直分散在全球各地的子系统都连结成了一个大的巨系统，这就是世界系统。这也是钱先生所说的世界社会。正是这样的巨系统为现代系统思想的形成又进一步提供了更宏观的实践来源。 第12段 一句话，工业文明的社会实践为培育现代系统思想提供了前所未有的肥沃土壤。 就是在这样的背景下，马克思、恩格斯通过对新兴资本主义文明具有的特殊系统性进行了科学分析，从多个方面深入地揭示了系统观念的内涵。他们只是当时没有明确地把系统这个词作为马克思主义科学概念体系当中一元来运用，但是现代系统思想的一些基本观点都可以在马克思主义经典著作当中有大量的发现，而且有许多与今天的系统理论家表述的相当接近。国内外的学者对这一点都是十分认可的。下面我来给大家举几个例子。 比如《资本论》，《资本论》其实就是建立了政治经济学的系统论；《德意志意识形态》就是提供了社会系统论的思想基础；《自然辩证法》和《反杜林论》就是给出了系统论的整体纲要等等。再比如钱先生在概括自贝塔朗菲以来系统科学家们的共识，就是把系统观点看问题概括为要从整体上考虑并解决问题，实际上这就是马克思主义一贯的主张。 ...

视频信息 标题: 消息交易不是猜，美国几十年经济只做一件事，看懂底层逻辑你就看懂周期 BV号: BV1PZN86CEz4 时长: 2分28秒（148秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频围绕美股市场关键节点展开，主播结合自身交易经历讨论了指数在 4000–4022 区间的反复争夺。该位置经历四轮下探未破，成为阶段性强支撑。主播提出当前市场已脱离加息降息等定价逻辑，核心矛盾转向"风险"层面，尤其是美联储政策方向的不确定性。主播认为美国经济数十年来的本质动作是"掠夺"——通过加息与降息的交替循环，在通胀与通缩区间内反复收割全球流动性。在此框架下，事实与预期可以互相博弈，但普通投资者难以预判政策走向，只能锚定大方向。视频后半段对应 8:30 关键数据公布与晚 22:00 美联储表态两个时点展开实时复盘，指数收回 4022 之上，周线转阳，主播强调从 4006 一路分批加仓至 4029 的过程并非技术判断，而是基于确定性信号的行为。 核心要点 4000 关口四轮测试未破：指数在 4000 点位经历四次回踩均守住，主播将此视为强支撑信号，并依此反复加仓。 预期与事实可互相博弈：市场中事实和预期都能成为炒作素材，但普通投资者难以预判政策内幕，只能锚定基准大方向。 美国经济本质是"掠夺"：加息为降息铺垫，降息为加息蓄势，通过通胀与通缩的上下限反复操控，完成数十年来的同一套循环。 市场核心矛盾从定价转向风险：当前波动已不是加息降息带来的定价问题，而是美联储政策走向的"风险"问题，政策走向决定生死节奏。 4022 是核心交易参考位：主播从 4006 起步逐级加仓至 4022，在出现确定性信号后于 4027–4029 集中补仓，整段交易记录围绕该价位展开。 两个关键时间窗口：8:30 经济数据公布看市场即时反馈，22:00 美联储表态决定方向是拉升还是"掀桌子"。 周线翻阳视为积极信号：指数收回 4022 之上且周线转阳，主播判定短期结构修复，认为"未来可期"，但强调日内操作仍依赖实时盘面。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 一个人挺有意思的，评论区说老吃老吃，为什么关键时刻所有的博主都不见了，怎么都熄火了，要么是提前埋伏，要么是后面追随，哪有傻逼今天做数据的，情绪那么重，信息那么足，那为啥4000就下不去？4000下了几轮，一共四轮，兄弟们，一、二、三、四，一共四轮。 哎，有的时候吧，事实是事实，预期是预期，但事实预期能不能炒呢？也能炒，那你不知道肚子里的蛔虫，你很难猜呀，那你就只能基准大方向了。你像我们一开始的观点也就很简单啊，那要么往上走，要么就是回撤，那不就一个很简单的进行吗？4000很坚挺啊，谁在4000疯狂买呢？总不能只有我吧？我那么牛逼啊，我这下单俩走给他兜在这了。 是的，就是我，后面我就讲了我的观点，已经不是加息降息来干扰市场了，而现在是一个风险问题了，对吧？ 第2段 已经不是定价问题了。而风险来源在于哪里，就是在于卧室是不是要逆天下之大不韪来干这件事，那干与不干，只不过是一个慢死一个快死，对吧？美国那么多年的经济史不都是干一件事吗？就是掠夺吗。加息的目的是为了降息，降息的目的是为了加息。什么叫预期？预期就是我的上限和下限在哪里，下限就是通缩，上限就是通胀，高于多少和低于多少，对吧？它只要没有高于多少和低于多少，我中间就能加完了降，降完了加，对吧？就那么多年了，一直都是这一套。 最近有那么个事情，那你说我们现在再来看的话，市场行情重新给它拉回来了，那我等等啊，市场行情重新给他拉回来了，拉回到哪啊？4022这个位置是不是白跌了呢？不知道啊各位。所以说八点半消息公布看反馈，晚上十点看卧室反馈，对吧？ 第3段 是飞上天，对吧？鸡毛飞上天，还是什么呢？掀桌子，对吧？不就那么回事吗？来吧，站个齐，给老子拉盘，来吧，坐起来了，不犯困了，好吧，三、二、一，来了来了来了来了，谢谢。好吧，谢谢，看他扫这了，扫这了，今天晚上没技术可言，全是技巧。 好了兄弟们，我们撤吧，我本来以为今天晚上还要多熬一会儿，今天晚上一走，周线一翻阳，这他妈的未来可期啊，对不对？周线一翻阳，未来可期啊。我一直在说4022，你们往上翻连阵记录，我是不是？我他妈订单是不是都是22一排，没看见吗？我从06开始到22就加，加到这了再没加，后面有了确定性我就在27、28、29开始加的，27、28、29、30，剩的两个我狂在刷，点不进去，啪，上去了一下多了20，我操了。

视频信息 标题: 跌出性价比，行情即将开始，打起精神，久姐喊你抄底了 BV号: BV19JNb6SE25 时长: 6分49秒（409秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频围绕 A 股是否迎来抄底时机展开论述。主播指出昨日行情为 924 行情以来第二次跌破年线，结合历史牛市户指跌破后的反弹规律与韩国市场政策反转共振，论证当前位置具备较大波段反弹空间。同时 ETF 大额申购、补跌信号释放及存储半导体等科技板块强势反攻均被视为积极信号。重点分析科技反攻主线、创新药保险油气等防守板块机会，并提示商业航天因开盘走弱而短期失效。最后建议放弃信仰思维，以量价基本功严守风控。 核心要点 年线二次跌破：昨日行情为 924 以来第二次跌破年线，结合历年牛市跌破连线后大部分都有较大波段反弹的数据，论证当前位置具备低吸价值。 韩宗共振信号：韩国盘中政策利好推动强势反转，与 A 股科技板块共振关系已超过北向资金，带动存储、半导体设备等科技方向大幅反攻。 资金申购信号：沪深 300、中证 1000 ETF 出现显著大额申购，反映机构资金入场，是底部积极信号之一。 补跌释放风险：前期抗跌品种出现补跌，本质上释放了结构性风险和空头力量，为后续行情腾出空间，可视为大方向利好。 科技反攻主线：存储芯片（兆易创新、中寒半导体等）、东山创版及金安业绩超预期股成为反攻领头羊，弹性标的值得参与。 防守板块轮动：创新药趋势走强，新华保险业绩支撑保险板块不跌反涨；油气受地缘冲突刺激，通元、墨龙表现强势。 商业航天失效：中国卫星低开后跌破均线，主观资金投降，板块筹码结构破坏，需等 8 月朱鹊发射及年底火箭回收验证后再观察。 风控纪律：市场无需信仰，应聚焦量价基本功与盘面协同，严守交易纪律保护本金。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 兄弟们，你又回来了。这波看多没毛病吧，真的是跌得差不多了。咱们今天A股的指数小缩量一点点，基本是个平量反包了昨天一线的实体部分。而昨天基本上是年内最差的单日行情之一，把年线给跌破了，这是924以来的第二次。大家可以看一下，我把年线画出来了。年线并不指的是年均线，一般指的是250日均线。上周四的反弹年线保卫战不是底，不缺口不是底。今天隔壁棒子点了一把火，终于开始反转了。有个客观数据，就是历年牛市户指跌破连线之后，后面都怎么走的呢？大部分都有一个比较大波段的反弹。不过你也可以反驳我说现在在这个位置，那就好比说科技已经凉凉了，以后牛转熊，大家觉得会这样吗？美股液盘是大跌的，看美股这个走势趋势有什么大问题吗？ 第2段 所以科技见顶是哪一天？不知道，反正不是现在。昨天还有很多媒体，包括采访的量化，他们说：哎呀，我们没有跟韩国因子做对照。这个事情你不要看他们说了什么，要看他们做了什么。现在韩国宗旨跟A股的共振关系已经超过当时北向资金的感觉了。这是午前11点半A股收盘的时候，1点是午后A股开盘的时候。棒子中间偷摸着涨了这么多，A股在干什么呢？开盘啊，赵毅创新存储猛充。开盘啊，照翼创新，存储猛冲！商用指数3根5分K大阳线框框就往上冲了60个点。如果你去看当时的盘面的话，抢筹力度能让人回想起那天发射成功长尺椅的商业航天。不少ETF都是直线往上打的，比如半导体设备，更直接映射中寒半导体。还有今天科技方向的反攻领头羊东山创版的新一圣出业绩的金安。 第3段 散户都知道看看韩宗做大A的科技，量化能不知道？那韩宗为什么今天身为反转呢？其实有几个因素吧。第一个是人家中午开了政策会，一个是想做强韩元、提振股市，一个是对一些杠杆产品进行一些会议讨论，来解决冲击过大的问题。就盘面来说，总归是当成利好来解读了。韩国股民每天就四个选项：涨八个点熔断，跌八个点熔断，振幅八个点，和阿西巴。中国股民就是：都怪美股，都怪棒子，都怪量化，三倍多、多加5。最近有些比较好的信号，比如很多沪深300ETF出现了大的进额申购，而且中正1000最为明显。还有一个虽然恶心到了我自己，但是在事后想一想，也许是一个利好的信号，就是前期扛跌的标的出现了补跌。为什么说在某种程度上这会被解读成大方向的利好呢？ 第4段 因为这些方向并没有什么利空，而且再过两天有人工智能大会，可以说还是有利好的。所以这些个评量最后一杀，可以把它解读成为把空间跌出来了，释放前期获利盘的结构性风险和最后的空投。市场唯一还没跌的方向，如果你在里面这两天被杀，是不是想清仓了？连最后的坚定筹码都要被消灭掉一部分，那说明市场正在尝试构建新的平衡，或是空投的垂死挣扎。市场什么时候见顶？韩国女孩黄金时代顶，什么时候该反弹了？我觉得这两天差不多该反弹了，行情总是在绝望中诞生的。而现在盘中开始出创新药跟科技业绩的利好，出业绩也不是所有标的都照杂无误了。最后再说一个好玩的事情，彭辉前段时间他的高管老是被机构打电话问：你们是不是有什么利空？排产是不是有问题？ 第5段 给人家问烦了，就开始炮轰说这些纯概念股、低俗的股还能大涨，现在老是做投资的人被杀，他觉得都是量化的股。然后写这个东西就火了，这个大家有空可以自己看看。总之现在有人把它定义为反量化低股，但我说实话，抓到这个消息来做澎湃能源的里面说不定也有不少量化。首先作为储能电池的前排和弹性标的，整个储能电池的基本面不用担心，我们很早之前就研究明白了，业绩也差不了。所以说如果技术形态符合，也不用想那么多有的没的，可以是水参与一下的。这三根K线是什么？大家自己应该一看就明白了。防守板块日内也不算弱，并且没有随着科技的修复被虹吸。比如创新药最近有不少标记趋势都走得不错，最高板虽然断了，但反馈也不恶劣，次高进级成为最高。 第6段 首先是煤冲突干起来了，今天的油气一说起来还是墨龙跟通元这两家，通元这两家，通元20厘米板很漂亮的跳空高开。但是因为一些刻板印象故意大家都不愿意去，毕竟万一伊朗美国不当人连夜关系缓和，负反馈也是非常大的。第二个昨天新华保险披露的业绩还不错，今天上午盘面这么烂，自然而然可以把它作为一个对流方向。没想到五盘指数修复了之后保险不跌反涨，可以小小的做一个套利。再一次就是刚开盘的时候涨幅最好的方向是肿液，这里面敦煌开了个T字板，早盘比较主动的神能种叶是可以考虑做套利的。至于航天啊，昨天爆亮十字星，中国卫星为逆势表态的标的，今天低开很危险很危险，开盘如果不快速修复就出问题了。实际上开盘前30秒基本上就结束了，拐头跌破均线向下，整个商业航天板块就此认输，主观资金全面投降。 第7段 在这个过程中呢，一些板块内的标的早已通过开盘快速贴边下插来奠定了今天的方向，三前排贵省、九峰、中信基本都是一模一样的走势。航天这个板块暂时就没了，不管逻辑再好，筹码结构一旦烂掉，短期内就难有表现。想想那些科技大票吧，那后续催化就只能等8月份的朱雀。当然这个也不够决定性，以及年底的尝试以付费验证我们那个火箭回收回来是成功了，再打出去没有问题才能把这个流程跑通。因此只能以后再说。现在这个市场不要有什么信仰，不要做投盐的主观资金，做盘面的主观资金量价的基本功才能是在一些关键时刻严守协同，保护自己的最后一道防线。更多前程观点会不定期发布在隔壁公号文章中，大家可以逐一写名字去。如果对你有帮助的话，别忘了点赞、三连支持一下，我们下期视频见，拜拜！

视频信息 标题: 这场美元荒在掩盖什么？美联储喊了半年的加息 市场却不信了？ BV号: BV1MeN967E4T 时长: 11分42秒（702秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 主播围绕美联储加息预期与黄金走势展开分析。美国高通胀与高债务并存,石油价格具有双重效应,使加息难以真正落地,市场反复炒作的加息次数多为"喊口号"。与此同时,日本进入加息周期,触发套利资金赎回,全球出现美元荒,美元为维持霸权需保持强势,黄金被压制。技术层面,主播判断3940是阶段性底部,上方空间看至4500-4700。今晚数据公布前市场不确定性高,交易情绪主导行情,建议散户保持客观冷静、控制止损,等待靴子落地而非强行操作。 核心要点 高通胀高债务困境:美国通胀与债务并存,无论加息还是降息都伴随明显副作用,货币政策陷入两难平衡。 加息预期难以落地:市场反复炒作加息次数仅为喊口号,实际执行收益低、风险大,缺乏落地基础。 核心PCE数据失真:美联储统计通胀时掐头去尾、只取整数,削弱了基本面数据的分析参考价值。 日元加息冲击美元:日本开启加息周期触发套利资金赎回,对美元资产构成压力,影响全球资金流向。 全球美元荒逻辑:去美元化背景下美元必须维持强势,市场被迫卖黄金换美元,形成美元荒与金价压制。 黄金阶段性底部:主播认为3940是阶段性底部而非小低点,上行目标看至4500-4700,空间较大。 今晚数据预期:市场普遍预期利率维持4.2不变,暴冷至3.8概率低,数据公布将影响短期走势。 交易策略建议:当前不确定性高,散户应控制止损、保持冷静,等待靴子落地再做决策,避免强做。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello，大家好，今天是2026年的7月14号，中午的12点29分，今天稍微早一点录制这个视频，也看一下为什么今天是早一点就录，因为今天大致看一下这个评论群，然后第一有人说老师想看一下今天的一个观点，其实对于今天的观点来讲，我在之前都讲过很多次了，然后都大差不差，为什么？因为首先第一，我对于加降息的预期其实没有那么高了，为什么没有那么高？是因为美国的现状，第一高通胀，第二高债务，两边它其实都是一个平衡，目哪边都不好控，你不管是加息还是降息，对它的债务还有它的通胀的影响都非常的不平衡。这是第一个点。 第二个点就是美伊战争以及石油影响，大家都知道石油它也是一个两极管。第一，石油高了，它锚定美元的话，美元会降势，对吧？ 第2段 第二，石油高了会影响美国通胀，它也是一个两极管，两边去导的一个现象。所以说你像这种的基本面判定，更多来源于经验，而非是说我们可以直接拿到一个结果。但是我对于它这个加息和降息的预期，我不认为它会落地。不落地的原因是因为它的需求和购物价以及它带来的效益收益性并不高，对吧？你们大家可以去想一个比较简单的例子，如果你去做一件事情，它对你而言并没有任何很高的收益，那它就没有任何做的意义，反而它的副作用会非常的大。就像你吃一个药一样，你感冒了你吃一个药，你万一能治好你的感冒，但是你吃了之后副作用是明显的，那你肯定是不愿意吃这个药的对吧。它其实现在也是这样的一个现状。 所以说，你说我们来看当下的行情到底有没有一个什么很好的观点，其实我现在来讲我也是在等这个数据。 第3段 为什么等这个数据呢？有两个原因。第一个原因就是现在鲍威尔上台之后的信号，大家对于鲍威尔来讲到底在讲说它到底是不是纯鹰派还是怎么样，这是第一个。第二个是鲍威尔上来的任务是什么，它到底是来加息的还是来降息的，怎么样？其实从特朗普的角度来讲，他不希望它去加息，但现在来讲其实给的所有的信号都说要加息三次，今年又开始了，又去炒这个加息预期，说最少9月份之前加息一次，明年加息三次，都是喊口号。但这种喊口号有意义吗？我认为是没有什么太大意义的。没有太大意义的点在于哪里？就是它不落地。 包括像现在我们去聊核心CPI、PCE，说错了，核心PCE，它现在做一个动作就是掐头去尾。什么叫掐头去尾呢？就是我把动型资源有什么去掉，然后我来统计，这样的统计它的一个效果和时效性其实就没有那么强了。 第4段 就比方说，你的民生经济各方面，你把大头掐点，然后我们再来去算这个指数，我们来看它的通胀，这本身就已经是比较违背常规的了，对不对？第二个是什么？就是它的一个统计作用，现在看的是什么是只看左边一位数，什么意思呢？就比如说数据是2.64，对吧，那我就按2来统计。它现在已经做成这个样子一样了，到0了，你说我们去评估它这个点意义性其实就没有那么强了。那既然它的评估性意义没有那么强，我们再接下来去说我们来解析它的基本面效果，我认为是没有太大的作用了。 我不知道大家会不会就是说有没有这种的感官，有没有这样的感官，我的感官来讲是这样的。第二个是什么？就是目前来讲我们是从一个非常大的宏观角度去讲风险点不只是在于美元，反而还在于日元。 第5段 大家都知道日元的一个体量是非常大的，现在来讲日元是开启了一个加息周期，它对于美元来讲影响是非常大的，会激起一系列的什么样的动作，就是说大家会去做一个赎回动作。因为在之前的时候大家是有很多很多像这种针对于日元的这种无息甚至什么有息套利，对吧？我就光借日元来讲，我通过这种息差汇差我就可以赚钱，更何况我还通过日元借来去买美元资产，但是来去买美元资产，对吧？所带来的收益还是非常高的，所以说这个是给大家很大的一个通道。 那现在它通过加息之后会影响这样的一个投资标的。那美元是一定要干一件事的，就是我要保证我的美元的强势，对吧，也就是美元霸权嘛。所以说我们大家就会看到说它又开始去这个美伊霍尔摩斯海峡，对吧？ 第6段 它的本质意义就是为了这个让美元的需求性更高。现在全球都在干一件事去美元化，但这是美元不能接受的对吧。所以说就天然的把美元跟黄金拉成了对立面。那现在干嘛呢？就必须是要打压黄金。但打压黄金有效果吗？我认为效果是不强的。为什么？因为风险就摆在这了，不管你怎么打压，怎么去提高大家对于美元的需求性，你的债务摆在这，对吧？你的通胀摆在这，日元的效应摆在这，全球的危机性摆在这，全球的流动性摆在这。 现在是全球美元荒，全球美元荒。什么叫全球美元荒？因为你只要去打，大家都需要美元，都要抢美元，那就只能去卖黄金抢美元，对不对？卖黄金抢美元，对吧，就是这样的一个逻辑链。但是它现在所带来的这种高风险性你又没有办法去规避，所以说就造就了这样一个局面。 第7段 现在的行情其实第一会更重情绪，第二是什么？就是大家都在等着落地，以及鲍威尔会不会去我违背所有人就是整体的一个意愿，我去做我想做的事，就这个还是我认为是比较夸张的一件事情。所以说这个是要去等一等，要去等一等来看一看到底是怎么落地，怎么去执行这件事情，对吧？ 但是大概率来讲，我觉得应该是不会直接把那个口子撕破。所以说在之前的时候，我是对于行情有一个基本的判断。就在昨天的时候，因为有的时候的确是行情走出来，我们知道大概可能会有几种走法，但是你到底行情走成什么样谁都不知道。就哪怕就是说哎换了张图，那也只是说一个大致的猜想。就比如说我在昨天的经营行情，对吧？要么是有一个这样的上升过程，要么是下方一个扫流动的过程，对吧？ 第8段 内外不流动打新城。那现在的一个状态就是这个样子的。再说你说呃他的确走的是有符合我的几种预期，但是它有没有给你真正1289的开单机会呢？你是看不到的，对不对？你是看不到的。哪有什么开单机会有明确的信号吗？没有。你最多是这个位置有一个扫流动性，但这个扫流动是在4022，对吧？你到下方已经是到3982了，40个点的扫流动，那明显不是一个小级别，那是更大级别。 但今天晚上公布消息它到底能不能把这个小级别给它拉起来呢？这个也是不知道的。所以说从现在这个角度来讲，从这个行情的维度来讲，他们从这个行情的维度来讲，你没有办法就说我现在看它的观点怎么样。但是我个人的观点是3940，我不认为它就是说一个小低点然后就结束了，我认为这个位置是一个阶段性底部，那行情向上是有空间的，那我的空间可能看的是比较大的，你4500、4600，对吧？ 第9段 我是这样一个观点，甚至有可能会看到4700。但是现在短期是没有脱离这个现象，没有脱离这个区间的。那对吧，那我就只能干两件事。 第一件事就之前的4040左右的订单掉止损了，3960的还在，对不对？那后面那能进场就进，不能进就只能看着观望，对吧？因为现在大家都是在等靴子落地，有一句话叫什么？就是叫做利空出尽是利好。那现在大家也是在等这个观点，等这个节点。那你说该怎么去红控这个事情呢？其实也很难去红控，那无非就是等等今天晚上的消息。 第二个，对于今天晚上的消息来讲，对吧，它的预期是前值4.2，然后现在预期值是3.8。那通过上一个月的一个暴冷来讲，我不认为说它会直接给你控到3.8，对吧？它概率的一个数据是4.2保持利率不变，然后下个月也是4.2保持利率不变，我觉得这是我猜测的打指数据公布。 第10段 但是具体还是要等它公布出来再说，对吧？所以说你说现在来讲，你说这个市场它也不敢去说直接给你一个降息指标，他也不敢说让你加息落地，对不对？那现在就是纯纯的交易情绪，以及美元只要强势一分，黄金就会走软，对吧？当美元这个强势的喊话过去，他就会慢慢恢复，就这样的一个现象。 是不是说我们现在大家再去看这个事情，你看所有的行情都是靠什么？靠炒房铺喊出来的，靠新闻推出来的。但你说炒房铺喊和新闻推它有带来很高的效益吗？也没有，对吧？黄金跌很多吗？也没跌很多。你说别的产品涨很多吗？也没有，对吧？只有石油。因为在石油我之前是在60多，对吧，我说了网上看可以看个90左右，对吧。你看现在来讲，你不管是纳指还是美元指数，它也没有走强很多，你有没有看？ 第11段 到说美元指数从100涨到103、105没有，它还是在100到101、102来回徘徊，就说明它的效果不强，对不对？那你说现在很多人说，老师一到这个时候你就消失，你也不更新，你关键这个更新定不能再来很高的效益，他只能说你很慌，我给你做一个心理按摩，但这个心理按摩真有用吗？也没有用，对不对？你更多还是等它落下来，它并不是一个很好的交易时候，不是一个很好的交易机会。那既然不是，那你不就是该规避风险规避风险，该等待等待吗，对吧？干嘛把交易做得那么复杂呢？对吧。你要做的是什么，当市场的确定性你没有办法把它剥离出来，对吧？因为他现在就充满不确定性，你不知道特朗普和卧室以及美衣贵宾后面有特朗普和卧室以及美衣会不会后面又来一句我跟你开玩笑的，对吧？ 第12段 我又开始跟你谈判了，这个你是不知道的。这种确定性你没法剥离出来，你现在你就只能看，要么你就只能谈性价比，说OK我认为现在4020到3940这个空间的止损能接受，我硬做，我硬做一个日线行情，我硬做一个周线行情，但是这不是我们这种可能散户你真能硬做做得出来的，就像我一样，我能接受一个5到15点止损，但我接受不了50到150的止损，对吧？但是我能接受50到150的利润，对吧？这个就是一个通病，好吧？所以说我希望就是大家冷静客观地看待这一段，而不是说一到这种关键时刻我一定要做，对吧？老师你怎么不出来说两句？老师你说两句我想做，咱就不能说等等，对吧？这个事情还是挺省的好吧？所以说我希望大家是保持一个比较客观冷静的这种现象来看待这个事情。 第13段 但是我从我个人观点来讲，我是往上看涨的，对吧？但是这个节点更多是我们来聊进场。在这个进场我们去聊的话，就是止损你未必能接受，好吧？所以说从自己的角度、客观的角度以及市场的角度，做自己能做的，做不了不要强做，好吧？然后这是今天的一个视频内容，十几分钟先发出来，晚上再看。下午如果说这个行情走得能够符合预期，可能我还是给大家去更新条视频；如果不符合预期，就再观察观察，看看大家去跟着调视频。如果不符合预期嘛，就再观察观察，看看有没有别的机会。好了。

视频信息 标题: 我已经忘了呀，劳累，更大的都输过了，不如来点大A笑话 BV号: BV1FoNy6rEHr 时长: 4分44秒（284秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频围绕当日 A 股盘面弱势震荡展开。指数跌至 3900 附近，周五已与韩日市场脱钩走独立量化行情；韩日杠杆牛市疑似见顶，被部分人类比 2015 年 5178 点。作者回顾此前已"取关"的光线、存储等标的，成功规避大跌，但锂矿、储能、商业航天等低位关注方向也出现大幅回吐。重磅消息涉及美伊冲突重燃致霍尔木兹海峡封锁、油气股走强，以及海力士美股大涨、寒武纪拟港股上市对科技牛市的潜在冲击。作者指出 A 股约 60% 成交量来自量化，导致"行天"等概念出现涨停次日跌停的极端走势，唯一抗跌的中国卫星体现主观资金的真机构逻辑。半导体方向认为涨价叙事已失效、扩产叙事仍可讲；商业航天龙一龙二龙三全线下跌、资产注入预期标的封死跌停。在量化主导的市场中，作者主张放弃估值修复幻想、回归纯短线博弈，同时提示创新药具备穿越气质值得关注。结尾以平常心作结，强调做好人类的操作与仓位管理。 核心要点 市场情绪：指数跌至 3900 附近，周五已脱离韩日市场走独立下跌，韩日杠杆牛市疑似见顶被类比 2015 年 5178 点。 仓位回顾：光线、存储等高位标的成功"取关"规避大跌，但锂矿、储能、商业航天等低位关注品种同样大幅回吐利润，操作难度极高。 外围冲突：美伊冲突重燃致霍尔木兹海峡再度封闭，布伦特原油上涨，山东墨龙、通源石油等油气股走出一定持续性。 科技冲击：海力士美股大涨 13%，叠加寒武纪即将港股上市与密集业绩披露，可能给本轮科技牛市带来最后一击。 量化主导：据传量化交易已占 A 股成交 60%，导致"行天"题材涨停次日跌停的极端行情，唯有具备逻辑的核心中军（如中国卫星）展现主观资金抵抗。 半导体逻辑：涨价叙事已讲不通，扩产叙事仍可延续；半导体设备材料近期大跌但仍保留观察价值，若科技要参与只看扩产方向。 商业航天溃败：贵绳、九峰、中鼎三大龙头全线下跌，资产注入预期平台封死跌停，印证题材情绪已彻底走坏。 创新药机会：持仓周期超一周且节奏良好，估值体感不贵、热度不高，具备明显的穿越气质，是当前为数不多值得关注的方向。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 你妈的双彩踩的是3900啊，这不还是太高估咱家指数了哈。周五眼看着已经不跟着韩宗涨了，独立跌出单边量化行情。今天看着韩宗跌熔断，也是没少跌嘛。韩宗这块杠杆牛市A顶了，我看到已经有人把他类比咱们大A的2015了，传说中的5178点啊，这个大家见仁见智。存储自从高位差不多这几天我们取关以来，虽然卖飞了一两根阳线吧，然后面一整波大跌，算是完整躲过了。光线也是在最后参与了加速的这一浪，之后取关以来再也没有重新关注过，现在看来也是险之又险。倒霉的是什么呢？哪怕你低位关注的方向，比如说锂矿啊、储能电池啊，甚至埋伏的商业航天啊，今天如果跑得慢了，前面做了半天利润都得要吐回去大半，某些走的烂一点的票甚至游盈反亏。 第2段 唉，最近的盘面真的让人气笑了。 重磅消息的话，美伊冲突又开始干了，霍尔木兹海峡再度封闭，布伦特原油涨，山东墨龙、通源石油还真走出一点持续性来。海力士在美股大涨13%，刚好海力士本家借此兑现，那想想以后中继续创还要在港股上市，加上近期业绩报的披露，是否会给本轮科技牛市再来最后重重一锤呢？有一个不保真的数据啊，说是当前A股的成交量量化已经占到了60%，如果这是真的的话，那某些逆天行情倒是可以解释了。就像上周五上一行天直接十几分钟拉了50个板，而且这些短平快的量化交易是不怎么参考基本面因子的，或者说基本面他们只拿来做筛选剔除最杂毛的那一批。于是乎啊，行天的标的纷纷涨停之后次日跌停，就像地心游记一样，本来就是一个在地底的板块，然后挖了一个洞把你挂在洞里的天上。 第3段 唯一逆势有抵抗的中国卫星说明什么问题呢？就是具有逻辑的核心中军里面的非量化交易者、有主观资金可能相对多一点，这像是有带着人类大脑玩的真机构，而不是量化机构在做。盘面现在也没几个活口了，还有什么能看呢？ 首先华为方向，最近一直在看的交换机这里本来是有表现的，后面盘面太弱了给带弱了。国产算力虽然调整前面涨的也多了，调一调正常。半导体方向现在涨价的故事讲不通了，扩产的故事上还可以讲通，大周期也是周期，随着扩产的进行价格必然会被抹平，下游对高价的接受慢慢会衰退，当一个人开始算账人人都开始算账，那不划算的东西就不会被接受，所以说只有卖产人的叙事能讲通。这两天半导体设备材料是跌了不少，但我依然觉得如果科技还能看的话，也就看看扩产，要么就都别看。 第4段 商业航天今天龙一龙二龙三，贵绳、九峰、中鼎。九峰也有别的逻辑，害，尾盘凯美特气还想偷板。贵绳是给可回收那个架子做绳网的，海上回收平台是海南做的，今天干嘛呢先跌10个点。做舰体结构件呢没眼看。好吧，唯一有资产注入预期的上市平台工程直接地板封死了，那能怎么办？纪律排队吗？现在行情到底怎么做才能迎合这帮主导市场的量化呢？那就是纯粹的短线投机博弈，忘掉一切基本面的东西，按照以前炒短炒差的思路，那不就龙一龙二龙三一看吗？谁先炸板九峰能源，谁的身位高贵绳，谁不急于期呢？那剩下的都不急于期开出来就该跑了，而且要强跑，根本不要想什么估值修复，你想等估值修复像天花系能能套你二三十个点。 然后创新药这个方向稍微关注一下吧，因为目前看起来它的持信也不是一周两周了，并且节奏非常好，有业绩体感相对没那么差，并且热度也不是很高，走穿越的气质比其他什么航天、机器人、化工、电池都要大得多。 第5段 好吧，今天视频就先这样吧，周一的家务也不够做了，只能说尽量平常心。你看昨天不要记K9跟勋打完比赛采访前都是笑着的，都这样了又能怎呢？更大的也输过了，做好属于人类的操作跟仓位管理，要是真的非得赛博飞升不可，那再考虑加入的是不迟。一些前程观点会不定期发布在公号文章中，大家可以主页签名自取。太阳升起的时候就把一切都忘掉，我们下期视频再见，拜拜。

视频信息 标题: 从想财务自由到沦为赌徒，交易员是怎么一步步弄丢初心，最后自己都麻木的？ BV号: BV1e1Np6BEZt 时长: 25分26秒（1526秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 一位有十余年经验的交易导师分享对交易系统搭建的深度思考。他指出，很多人把交易系统搭建误认为就是学习技术，其实技术只是简易的雷达与放大镜，帮助发现资金细节与规避障碍，不决定盈利结果；基本面是指南针与望远镜，提供方向指引。二者各司其职，但多数人将工具用错位置。完整的交易应包含两套系统：分析系统（信息采集+逻辑验证）和风控系统（执行）。他还指出胜率是随机且仅用于事后监控的指标，不可作为未来标准；真正可持续的交易系统应像电灯开关一样简单标准化，依靠完整的逻辑链提供持仓的确定性。 核心要点 技术面定位：技术是简易的雷达和放大镜，用于发现资金路径与规避礁石，本身并不决定交易成败，也无法预测方向。 基本面作用：基本面是指南针和望远镜，研究社会与经济供需及未来空间，解决交易中"拿不住单"的方向迷茫问题。 双系统架构：交易需要分析系统（信息采集+逻辑验证）与风控系统（进场出场+止损止盈）两套独立体系协同运行。 信息采集原则：应采集资金、消息、政治、宏观等多维度信息，至少用两块"指南针"互相验证，避免单一信息源失灵。 情绪根源：交易中情绪上头并非心态问题，而是源于风险感知的紊乱以及逻辑链不成立，本质是懂得太少。 执行系统本质：好的执行系统应像电灯开关一样极简且标准化，过于复杂会导致无法在短时间内证伪和落地执行。 胜率的随机性：胜率、频率、盈亏三者均为随机变量，胜率只用于监控近期表现是否偏移，不能作为未来的预测标准。 确定性逻辑：人天然追求确定性，确定性来自能够完整支撑持仓走下去的逻辑链，而非某一点的预测或信号。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello大家好,今天是2026年的7月11号凌晨的12点03分。今天也是一个整周的总结。因为自从我们这边陪我演演的人数逐渐变多,质量整体变高之后,可能真的是很少能够有精力和时间给大家单独出来录视频。所以说每次都会想着说尽可能去给一些比较有效的信息,总是会想着说给大家一些比较有效的信息。因为我觉得说很多东西都是我们的一些片段的一个回放。第一个你没有办法实时同步,第二个可能有些东西不太合适对外,因为有些东西可能我讲的会比较个人色彩多一点,有很多外面的兄弟们他可能接受不了的。所以说也是尽可能给大家去讲一些大部分人能够去接受的东西。所以说就导致有很多的视频没有办法向外给大家去展现。那我就争取给大家在这种周末的时候,我们单独做的视频,尽可能让大家去稍微的有些收获。 第2段 我个人认为是稍微有些收获。最近这一个星期干了两件事。第一件事就是测了一个3960、3940的底部。这周我们是抓了一个4040的底部,以及今天打了一个4070、4066的一个低点。但是这些其实相对来讲都没那么重要。因为这一个星期更多的是跟一些黑宝营的学员,不同阶段的——有三个月的、有两个月的、有一个月的、有半个月的——去做了一次回访,大概摸了摸大家的情况。我稍微的给大家去整洁和归纳一下。因为在之前的时候是有给大家去提出来过一个东西:我们大家交易其实并不会像大家想的一样,它只是说你去学一些技术,你就可以拿到圣杯,或者说完整的怎么走。 首先第一个,我们先来聊技术。技术是一个什么样的东西?技术它其实也没有完全落实在你的执行上面。 第3段 技术是一个简易的放大镜,我们可以理解为一个简易的放大镜,它教给大家去在一些细节当中来追寻资金的路径。因为我们大家都知道,整体的K线它是一个过往资金留下的数据,它是一个历史数据,它并不代表着未来。所以说当我们大家去研究技术的时候,我们相对在做一件什么事?你们可以理解为一个精美的瓷器,但是它经过了很多年,一个古董破掉了,我们大家是一些维修工,我们是古董维修师。我们在没有办法知道古董的它的一些细致条文的前提之下,我们其实是没有办法给它进行修补的。所以说技术就起到了这样一个作用,它只是一个放大镜,它不决定于你这个人修出来的产品的质量怎么样。有些人可能说这技术学得还不错,但他就是不赚钱。这个是一个非常直观的信仰。 第4段 很多人可能会去说:怎么会不赚钱?这个东西肯定是从你做交易再到现在,你怎么会不赚钱?这个东西肯定是从你做交易到现在,拉出来你自己的感官,你整体到底赚钱,应该赚多少钱,或者说它实际的反馈是什么,你感觉你应该赚多少钱,这个是技术起达的作用。 同时我们在另外一个角度来讲,技术是一个什么?是一个非常简单易学的东西。这也是为什么让大家很多人上瘾的原因。因为基本上你只要是有经历过扫盲阶段,现在我估计是没有这种文盲,文盲根本就不可能去做交易。所以说它就能学得回,它是一个极易简单去操控你脑子的信号。但是问题在于哪里?是在于技术品种多样化。品种的多样化就导致大家可能在技术这整体的上面来讲有自己一个过高的要求和标准。 第5段 但是单一的技术没法满足,但多一的标准你又没有办法去控制好它的风险。这个是我们去聊技术。 第二个就是我们去聊基本面。基本面是什么?我们可以理解为基本面是一个简易的指南针。这个简易的指南针,我们大家其实在做交易的时候,你单纯的只是利用技术,我们大家分析就知道方向是高点太高、低点太高,或者说高点太高、高点降低、低点降低,我们讲的是方向。但是大家在做交易的时候经常就是你拿不住单,你对于哪怕是顺着你所谓的方向趋势去做,你也没有信心继续拿下去。其实你对于你每一笔的交易都是迟疑的。迟疑的原因是因为你没有办法看到你想要走的路,或者说你没有明朗的途径和方向。而基本面是非常好的弥补了这一切。因为基本面的最本质的点,它就是研究了供需,它不是简单的资金供需,而是社会供需,而是经济供需,而是未来的空间和砝码。 第6段 所以说这是基本面的一个点。但是基本面的一个难点,它跟技术还不太一样。因为技术是品类多,而基本面它需要是有一定的什么理解力。而基本面所谓的理解力在于哪里?在于落地。如果你的基本面没有办法落地,它不切合于实际的经济状况和社会需求、民生需求,那你的基本面其实就没有办法去做胜利。其实这些都是很多人一些弊端。 所以说我今天给大家去讲我们去搭建交易系统,其实我们并不是说真的是搭建了一套交易系统。很多人这个地方是进入了一个误区,其实你是搭建了一套可以理解为:我们大家做交易是海上一艘船,而基本面是你的望远镜、你的指南针,它所负责的东西是不让你在这条航线上迷路。而技术面是什么?是你手下的雷达,它为了避免你出礁。 第7段 它的作用是什么?就是说当你通过你的雷达检测到下方有大量的礁群的时候,你要做的就是避开它。这是技术给带来的东西。所以说我们就要去讲这些系统到底是什么?这些系统其实就是风控。它并不是说单调的说它要怎么样,因为它只是交易系统,就搭载了你的进场你的离场,只不过是你所谓的止损和止盈,是你赚钱离场和亏钱离场罢了。它只是一套进和一套出。但是真的是有很多人可以非常平稳的、不具完全的那种技术面的进场以及出场,有,但是极少。为什么?是因为你要大量的时间盯盘,人的精力是有限的。 所以说我们大家其实可以简易的理解为整体的市场它是割裂了两个板块,而我们大家去做交易的时候,它是要有一套风控系统,还有一套什么分析系统。所以说大家可能在做交易的时候有一点利用错了方式:你用望远镜伸到水底下去看,那是没错,你是可以看到水里的鱼,但那一定是离近了才看到。 第8段 那到那时候可能你的船开的速度足够快,你已经反应不过来了。而你把雷达放到这个空档去,那它的用途其实没有那么多的,因为它为的是找方向。而你在这个空档的大海上面,你利用雷达你去找方向,其实是很难去给到你信号的。当然可能会有一些人他万一有那种完善的,但是一定轮不到我们在座的各位、看视频的各位。因为大家之所以看视频一定是想学到新的东西,那你就一定没有走到终点。我们大家其实对于所有的东西都是保持一个正伪态度。所以说有的时候还是要大家尽可能去捡一些你觉得你有用的加到你自己的上面,你觉得没有用的你就可以直接挂走了,我也不耽误大家时间。 所以说我们大家再去讲这些东西,你会发现它是一个比较笼统的东西。而这两套系统它的一个用途和用法点都不一样。 第9段 首先第一个,大家进入的误区是什么?很喜欢预测。我预测在某一个压力位它会上涨结束,我认为在某一个支撑位它会下跌结束。但是这些预测是比较随机性的。为什么说比较随机性?因为当市场真的带来一笔方向的抛盘或者说一笔方向的买盘的时候,它一定是集中的情绪的。就像是一个坏了刹车片的汽车,你来赌他说在哪个路口停车,我觉得这个难度是非常高的。因为他本身就没有刹车的能力了,你来赌说后面还有个红绿灯,再往前面还有个红绿灯,那你来赌到底哪个红绿灯停。第一个是你能看到他的速度,这个速度什么?就是你的资金的流入和流出。但像现在我们大家做交易来讲,我们散户其实没有办法拿到那么实时的数据的。所以说你就非常难有效、非常难有效。因为大家去看的信息要么就是突然暴冷爆出来的数据,要么就是说有一个非常大的打单信号相当于比较小的级别的信号,它实零实不零。 第10段 所以说这就是大家去陷入到一个东西。 所以说这是为什么很多人很喜欢去做技术,它本身就比较随机的。但是你的主观会引导你去忽略掉很多那些无效的点。你在复盘的时候说它有效,你只认它在复盘的时候你认它有效。所以说就会给到你一种错误传达,你认为他的胜率很高,只是我自己的能力不行,所以赚不到钱。但事实上是这样吗?其实不是这样。而是因为你把雷达放到了船板上,对不对?你把指南针放到了水里,你把东西用翻了。所以说我们整体去讲的时候,我们大家就会知道一个问题。首先第一,你要有一个指南针。这个指南针指的是什么?我们虽说是基本面,那我们不如说是信息采集，而我们大家去做交易技术的时候，其实我们大家也会发现一个问题。很多人很喜欢去用它预测，但是也有很多人很喜欢去用它抄底摸底，对不对？ 第11段 那这个里面，它其实就是说技术的繁杂性以及它的多样性带来的。那我们大家就会知道一个问题了。信息采集，你采集资金的信息也是信息，你采集消息的信息也是信息，你采集政治信息对不对？我又不打出来，有点敏感，它也是信息。你采集宏观信息，宏观信息它也是信息。那为什么你们大家，我只认技术面给我提供的资金信息，但我不认其他的？这个也是我对很多人不理解的点。它会有一种莫名其妙的抗拒：我不要学习那些东西，我抗拒这些东西。当你进入到了一段非常复杂的海域，那你的指南针一定不能只用一个。为什么？因为要防止它失灵。如果你只有一个指南针，你怎么知道这个指南针它到底是不是灵了？你们大家说对不对？所以说，你一定是最起码有两块，甚至三块指南针，同时来辅佐验证和证伪。 第12段 说这个指南针都是对的，因为他们都是朝一个方向；如果突然有一块指南针它不是同一个方向，OK，你就知道原来一定是有个错了，那你就要想办法去证伪它，对吧？你要重新去采纳信息，重新去判断，重新去等。比方说你在晚上的时候你要去看北极星，你到白天的时候你要看太阳来算时间，看时钟，对不对？就是说你会有很多的方法来辅助它来完成你指南针的矫正，把没有用的指南针去了，留下有用的指南针。所以说，这个是我有的时候我很不难理解的一个点。很多人会非常抗拒自己去学新的东西，不管是基本面、技术面，还是说某一个流派。我认为你应该是博采众家之长，而不是说一意孤行。我觉得他本身就不是一个很对的事情。如果说只有一个点的逻辑，技术面他可以告诉你是一定能赚钱的，那完全就轮不到我们普通人。 第13段 他一定是量化或者大佬团队就用掉了，我们根本就操作不来的。他对于那些东西，要求都是非常苛刻的，对不对？就是这个样子的一个点。 而第二个是什么？大家在做交易的时候经常会信到一个点，你会非常容易起情绪。而起情绪的点来源是什么？就很多人可能不太知道，来源的点是来源于风险。大家且记住，很多人说：老师，我心态不行。不是你心态不行，而是因为你懂得太少了。为什么你会起情绪？是因为一个人，你作为一个灵长类的动物，你对于风险的感知是直观的，对不对？你对于这种后果大家是直观的。当你起情绪的时候，你一定知道了一个问题是什么？就是它出现了你不可控的风险，对不对？但是很多人意识不到的。而这个风险在于哪里？要么你看错了级别，本来是一段一小时的下跌，你看了五分钟下跌，你认为他结束了，你去抄底了，结果他还在跌。 第14段 这个时候你开始慌了。为什么？因为你看错了，你的风险评估出错了，对不对。有些行情，对不对，它明明是已经把某一个关键价格给突破掉了，那他可能行情方向就彻底改变了，但你不认。你一直扛单，或者说你一直在胆子做逆势做，我要赌他回来。所有的情绪上头，都来源于你对于风险的感知，以及风险的紊乱和失灵，对不对？所以我们大家经常去讲的时候，就是要区分开什么是情绪，什么是信息，对不对？我们还要去把这些东西给理清楚。而什么东西是可以完整地告诉你，你的情绪是对的还是错的？就我们刚刚讲的前面那些，都是等于说我们对于信息的采集。这是第一点。 第二个点是什么？我们对于，刚刚讲的就是逻辑。逻辑成立，为什么要说不成立？逻辑，因为如果当你起到了情绪，但是有一套逻辑告诉你，你这件事做进去你百分百会出事的，你肯定会死的，不符合逻辑。 第15段 就像我们大家经常会说在现实活动会受骗：你说我有一个很好的朋友在带我做什么，我就问你一个问题，为什么轮到你做？但你直无说出来。你说我跟他关系好，那我说难道没有跟他关系更好的吗？你也答不出来。他本身就违背逻辑的，但是你会选择性的相信，你只听自己想听的。这个时候，其实你就已经失聪了，你就已经失聪掉了。所以说，当我们大家再去做交易的时候，包括上面的技术面也好，基本面也好，它其实都是做一个信息的采集，它只是采集的方式不同罢了。而它只是采集的方式不同罢了。 而第一个，情绪来源是风险。它是逻辑链的成立，逻辑链成立。就比如说你吃了饭你就会拉屎是一样的东西，对不对？那你不吃不喝你是不会去排泄的，对不对？那你人需要盐分，需要代谢，它是一个完整的逻辑链，对吧？ ...

视频信息 标题: 破防崩溃大跌失守4000点，航天大人黄昏见证你虔诚的信徒 BV号: BV1thN76CEvu 时长: 7分33秒（453秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 视频围绕 A 股市场当日行情展开复盘，核心主题是长征十号一子级可回收验证成功引发的商业航天板块爆发，以及科技、新能源方向的分化。UP 主认为可回收成功是中国商业航天里程碑，但市场预期转变需要过程，当日板块涨停潮主要由量化推动，散户需避免追高。锂电方向业绩落地后多股破位下行，被判断为不可扛的趋势性走弱。兆易创新业绩炸裂但被解读为利好出尽，长鑫上市未必是利好，类似 SpaceX 上市对美商业航天的冲击。光通信、半导体设备走弱，但核心正股未现顶部信号。指数层面冲高回落属预期内双踩，需观察下周修复力度。策略上强调在量化主导市场中多做左侧博弈、减少右侧追高，保留航天先手等待后续波段。 核心要点 长征十号可回收验证成功：被定性为中国商业航天里程碑，但市场预期转变需要过程，板块行情尚未走完，去年多次实验失败积累的失望情绪使多数资金仍持观望。 锂电板块业绩落地后破位：天华新能三连跌停未止跌，天赐业绩不及预期高开低走，恩杰直接补跌，UP 主判断锂电方向破位不能扛，属趋势性走弱。 兆易创新利好出尽：存储芯片业绩超预期但并非严重低估，扣除长鑫一次性股权增值后扣非净利润并不夸张，最后一个博弈点消失，当天大资金净流出超 80 亿。 光通信与半导体设备走弱：中文记事社传出光通信业绩不及预期的小作文，中际旭创等标的反包失败；半导体设备 ETF 放量下跌但核心正股放量不明显，UP 主不认为这是顶部信号。 指数双踩需修复：当天冲高回落未破坏阶段反转趋势，但周一必须修复，最好重新站上 4017 或 4034 之上，否则需警惕风险扩大。 量化主导市场的应对策略：量化追逐热点且做高速跟随，散户右侧交易很难战胜量化，应多做左侧博弈或趋势波段交易，在无人问津处买入，在量化拉热点时卖出。 商业航天的操作纪律：右侧追高易冲高回落，中国卫星、长天电子等先手标的无问题，但后排标的需谨慎；可回收验证失败时分时波动剧烈，曾出现几秒钟杀至 -10% 的情况。 航天板块后续展望：若机构真正入场需借助周末消息发酵，保留先手看后续波段，优选绕不开的核心标的如中国卫星，可回收落地后还有下一次发射，涨跌不影响长期逻辑。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 学子终于落地了！长征10号一子级可回收验证成功，商业航天板块5后全面爆发。我们买在无人问津处，做了两周的功课，终于迎来了第一个丰收时刻。为什么说是第一个？我觉得这波行情还没完！去年天天炒商业航天，可回收实验一次都没成功，现在真回收成功了。虽然是往昔回收，跟人家的路线不一样，但也称得上是中国商业航天的里程碑时刻。那个经典就是DS时刻——市场预期的转变需要一个过程。可以看到之前商业航天的行情，很多人都失望了，所以说今天大部分都持有观望态度。指数冲高回落，跌幅比较大，航天、医药走强，半导体、光通信走弱。后续科技指数、商业航天分别怎么看？大家别忘了点赞、关注支持一下。 我们简单做个复盘。刚刚披露的业绩，看起来又很棒。 第2段 截至今天，已经三个跌停了，7度业绩略超预期的天华新能今天依旧没有止跌，以横溢。夸张的不只有一只票，还有一整个板块。所以锂电这个方向破位是真的不能扛。天赐、恩杰纷纷出业绩。天赐业绩差一点，但是之前跌得实在是太多了，高开了五个点最终仍收在水下。恩杰是直接高开兑现补跌了。因为之前可以勉强说还未破位，今天就彻底破位了。 我们整个科技方向的大核心——兆易创新，存储批读业绩非常炸裂，但档没有特别低，非常炸裂但倒没有特别低估。因为估算一下，今年净利润100亿，明年就要200亿，算他现在是值4000多亿，有20多倍PE。当然我说的净利润是扣非啊，这个昨天第一时间就跟茶馆同学解释过了。兆易的业绩有20多亿应该都是长鑫的一次性股权增值，所以说扣非净利润这块并没有特别夸张。 第3段 今天兆易创新业绩一出，可以说短期内除了长鑫上市以外最后一个利好也出尽了。那长鑫上市到底是利好还是利空呢？这个不一定是利好呀，因为有长鑫炒长鑫去了，就像SpaceX上市先干死美国商业航天板块一样。部分机构认为这里最后一个博弈点已经消失，今天的兆易出现了单边的大资金出逃，全天金额流出80多个亿，这种幅度应该很久都没有见过了。 另外，科技的缩容。我们对光通信的预期并没有特别高，而且中文记事书上还有小作文说是业绩miss。当然这个大家看看就好，小作文吧，新能源早就习惯了。所以说光通信板块中均反包了，前面所有的修复，强的也被带弱，包括近封装光学、华为新催化的分支也不行了。半导体设备日内大幅回落，今天半导体设备相关的ETF放量大跌，但是核心正股放量的程度并不明显。 第4段 就半导体设备的核心公司来说，我并不认为这里是顶部信号，毕竟这帮ETF加起来也就百来亿的成交额。究竟这个板块走成什么样，还得看其中的核心个股表现。所以说下周依然先看这些核心成分股的修复情况。虽然双踩是预期内的，但踩的幅度确实有点超预期了。今天这个方向，我们适当做了一些左侧博弈，当下依然保持关注。 那指数这边，很多人觉得哎呀完蛋，这个修复是不是把人骗进来杀呀？又是一个爆天亮放量滞涨，我们要看到3800去吗？今天暂时仍没有这样的迹象。如果把这波定性为阶段反转的话，今天一根调整的绿K线并没有破坏整体的趋势走势。但是周一或多或少一定要修复，哪怕先杀后修复都可以，最好重新站上4017甚至4034之上。相对底部的放量滞涨，它跟高位的不一样，比起涨了就看机会、跌了就看风险，不是KTV开香槟就是ICU呼吸机。 第5段 我觉得咱们可以适当地冷静一点。那目前既然名牌知道是量化博弈的市场，就多去做反人性博弈，多做左侧少做右侧。最近做右侧的资金应该都挺痛苦的。 包括商业航天，今天一做右侧，只有首次最快的几个标的，比如中国卫星、长天电子、中国卫通，这些标的的半路没有什么大问题。可系回收的核心票没什么大问题。其他的万一追高有时候也会迟到冲高回落。航天医院的质物平台航天工程，我们在这个箱体里做替做了一阵子。今天要是早盘去博弈，要面临可回收失败的风险。大家还记得12月3号或者说23号，当时可回收验证失败时，分时波动有多大吗？有很多20厘米的弹性标的当时都是几秒钟杀到-10啊。所以说今天这个方向也没给没有先手的朋友提，只作为我们之前长期观察的标的可以在里面慢慢做替。 第6段 中午可维修成功之后，下午开盘这些标的都是一根直线往上打，包括直线之后的冲高回落，这种几涨几跌大部分都不是人类交易员干出来的。航天ETF、卫星ETF都是直线冲板，量化发动了50多架涨停，封板到最后的也有将近30架。这种力度下，窄点边都是起飞，但是1点10分之前还没板的标的，后面的一架可能就危险了。 后续题材扩散，除了长石以以外，竹雀系的一些标的，像什么金风，包括更早涨停的神剑，甚至包括太空光伏、SpaceX火箭发射厂都被量化拉了个遍。反而直接给长石以做舰体材料供货的广联冲高回落幅度比较大。 现在这个市场这么激情的核心原因之一，就是量化是跟热点的，什么东西火它先去拉什么。还有一部分量化是做高速跟随的，做跟随你永远做不过量化。 第7段 我想起很久之前我聊过些视频，讲怎么应对量化主导的市场：一种是趋势波段交易，一种是左侧博弈型交易。如果趋势波段交易，就忽略过程，认准逻辑，中间的涨跌顿化一些，而且最好能学会做替。因为做替公底将直接决定你的收益，哪怕是横盘阶段，上下波动幅度往往也超过10个点。左侧博弈就更难了，走错博弈就更难了，买在无人问津处，卖在量化抓热点时。启动之前非常煎熬，需要很好的耐心。今天能吃到商业航天的先手都是应得的，它是给前面这么长时间波折的奖励。 既然航天大人归来了，如果机构想借这个板块计算器真正变成买盘入场的话，还需要开开会呀、调研调研呀，正好周末也可以看消息的发酵。当前还是保留先手去看后续的波段，并且尽量拿绕不过去偏核心一些的。 第8段 就比如说，不管哪家火箭成功了，你卫星产业链一定受益，中国卫星就是绕不过去的标的。今天有一个很变态的可维修实验卫星链的成仓发射封板，炸板回落，成仓这天估计是套了不少人在里面的，今天一个板直接解套了，估计有人在板上抱头引发连锁反应，尾盘就炸到非常深的位置。今天五前可以做正替，午后理想操作是板杂之后尾盘拿回来。可回说落地了还有下一次发射，对不对？可回说落地了还要下一次发射，对不对？涨跌不影响逻辑，就算指数非常变态，骂完之后总也是要应对的。 OK，那本期视频内容就是这些。如果对盘中的信息感兴趣，一定要关注一下公号。祝大家周末愉快，我们下期视频再见，拜拜！

视频信息 标题: 聊聊铝企的一些逻辑 BV号: BV1wBNL6cEAr 时长: 11分09秒（669秒） 作者: Br7uce 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频分享博主买入电解铝板块（以神火股份为代表）的投资逻辑。博主在股价盘中下跌约4%时大幅加仓，随后迎来涨停。主要逻辑：以22,000元/吨为沪铝长期价格中枢的下限假设，叠加公司中期业绩预增48亿，推算神火全年净利润约85亿，对应前瞻市盈率不足6倍、股息率超6%，估值显著低估。针对市场担忧沪铝23,000元已是周期顶部，博主认为光伏、新能源车、储能、铝代铜等新兴需求将接力地产，整体需求维持正增长，长期价格中枢持续上移。国内产能存在天花板且严查超产，同时国内电价远低于海外，铝企具备成本竞争力。海外产能集中在印尼，但当地电力紧张，AI算力扩张可能挤占铝的电力配额，长期电价中枢存在上行压力。即使沪铝回落至21,000元，神火估值仍处于历史低位。最后博主提醒加息预期下金属板块短期仍有逆风风险，建议以估值为锚、不要追涨。 核心要点 盈利测算：神火上半年预增净利润48亿，按沪铝中枢22,000元以上推算，全年净利润约85亿，叠加约40%分红率，前瞻股息率可达6%以上。 估值锚定：以22,000元为沪铝底线中枢，即使沪铝回落至21,000元，神火PE仍仅5–6倍，估值处于显著低位。 需求结构变化：光伏、新能源车、储能及铝代铜等新兴需求正在接力地产下行缺口，铝的整体需求维持弱增长，推动价格中枢持续上移。 国内供给约束：国内电解铝存在产能天花板且严查超产，电费成本远低于海外，铝企具备双重竞争优势。 海外产能风险：印尼电解铝扩产依赖电力资源，而AI算力扩张可能挤占电力配额，当地电价中枢存在抬升压力，海外供给增量有限。 股息与分红空间：神火及云铝现金流优秀，云铝基本无负债，两者均具备提升分红比例的潜力。 市场预期差：市场将23,000元视作周期顶部并担忧印尼扩产，但忽视了国内产能受限与海外电力短缺的长期影响，存在认知偏差。 短期风险提示：加息预期未完全消散，金属板块短期仍有逆风，不建议追涨，应等待回调机会。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 嘿，大家好，这里是Bruce。那今天这期视频，大家应该能猜到说我要分享什么板块，就是电解铝这个板块。那在今天也是很爽啊，就是因为一个涨停，对吧？我正好是在昨天加了比较大的一个仓位，昨天盘中最低点是4个点跌幅，是4个点。那今天来回就有一个14个点左右的这个涨幅啊，还是比较巨大的。当然这些板块都是有涨得不错的，对吧？那今天我主要还是分享一下我买入的一个逻辑啊，并不是说我要继续吹票什么的。因为公司在涨上去的时候，我分享逻辑才有人听，对吧？你在跌的时候你分享逻辑，大部分都是来跟你对喷的。那先讲一下这个神火他的一个逻辑啊，以及我为什么觉得他低估。一个最简单的说法就是，他这个全年利润大概是能在85亿左右，就是一个保守的算法。 第2段 因为他今年，他今天啊昨天下午的时候，正好出了一个预增，对吧？是48亿左右净利润。那假设这个沪铝他全年能维持在一个两万二以上的一个中枢啊，沪铝这是我自己判定的一个中枢啊，就是保守估计他应该能维持在这个两万二以上。那这样子算的话，神火他一整年的这个净利润大概是有85个亿啊。那这样算下来的话，在昨天涨停之前这个价格，它的前瞻PE是五倍不到，这个价格它的前瞻PE是五倍不到啊，就是5.6、5.7这样子。然后股息率有六个多点啊。有些人就会问说，昨天评论区就有人问说，这个你股息率这也不是显示三个多点吗？我是有点卡，就他下面会显示三个多点。主要的原因就是因为，他显示的这个股息率是去年的利润来计算的。今年他因为这个金属涨价，对吧，导致他的这个利润大增，利润可能85个亿。 第3段 然后结合假设这个神火他今年的这个股息支付率能达到40%左右，然后你用这个85个亿去乘以40%，再除以总股本，那可能这个股息就有6个多点。这就是我常常分享的就是说，我买企业，我这个分析什么是低估的企业，我是以市盈率以及这个股息率底线为锚定的。那你说神火股份在昨天涨停之前，一个5倍多的一个PE，配合一个6个多点的股息率，那这个价格能算贵吗？对吧？对我而言，对我自己来说，我认为是一个比较好的一个机会，一个比较好的配置机会。那它之前跌的一个原因，我认为有几个。首先第一个就是大家会市场会默认为说，现在沪铝这个价格就是属于一个周期顶。不知道为什么这么卡。他们会认为这个23000就是一个周期顶了。但是你要知道过去五年的一个沪铝的价格中枢就是在两万左右了。 第4段 而且在今年铝的价格中枢就是在2万左右了。而且在今年过去的时候，这个拉动铝需求的大量这个行业主要就是集中在地产，对吧？而近些年光伏、新能源车，然后这个储能、铝代铜，对吧？还有各类一些机械设备，他们的新兴需求是会接力这个铝的产能需求的，整体的需求是维持一个正增长的。即使说今年近期来说可能这个汽车需求在下降，但是今年来看这个铝的整体需求还是在维持一个弱增长的状态，就它还是在增长的。所以说我就认为说，这个沪铝它的长期中枢是在不断上移的，因为这个需求上导致的。而且我们国内是有产能天花板的。所以我自己的判定就是我配置这个公司的逻辑就是，我认为沪铝它能长期维持在22000以上的一个价格中枢。那当然它能维持在23000，就像现在一样保持在23000、24000以上，那是更好，对吧？ 第5段 你这个价格越高，那你这些铝企业就赚更多的钱，对吧？即使你只维持在这两万二左右，那你神火昨天这个价格它的前瞻PE也是5个多点，然后股息率有6个多点，这个价格我认为也是非常合适的。然后再科普一下一些电解铝的基本知识。这个电解铝它的生产成本电费是占极高比重的，就是它很耗电。而我们国内的电价相对于海外是具备一个很大的优势的，就是我们国内电是真的非常非常便宜。就是我们买入我们这个铝企的一个原因就是它具备一个很强的竞争力，这个铝企的一个原因就是它具备一个很强的竞争力。然后第二个，大家担忧这个电解铝的一个问题就是说，他们担心说海外会新增很多产能，对吧？导致你这个产能供给大于需求，对吧？但是我们这个产能落脚点基本都是集中在印尼这个地方。 第6段 这个国家而印尼最大的短板就是说它的电力资源是很紧缺的，不像我们国内。然后现阶段来说，这个印尼它当地的一些资本、一些政府，他们更愿意说把这个电力配额从这个镍转向到铝产业，单纯是因为这个铝它盈利是比这个镍还要高的，就是他们当地政府就是以钱为重，对吧？但是我思考过一个点就是说，一旦这个AI算力它的相关产业会持续扩张，而这个印尼政府它又是很贪钱的，它自然就会说叫做奉行一个价高者得的一个电力分配模式。我认为它会把后续会把这个电力资源慢慢从这个铝转向于这个算力项目。这就会导致说到时候它可能印尼的这个电解铝的这个产能又不够用了，因为它可能会把这个电力的资源转移到AI算力这边。然后印尼它的电力60%多又是靠这个煤电，而长期来看我们都知道这个煤炭的价格成本是上行的，所以说我认为当地的这个电价中枢是具备一个电价压力，具备一个抬升压力的。 第7段 所以说这样对比想下来，其实国外的产能风险并没有这么大。我们国内一个是产能有受限，它不会一直内卷；另外就是它的电力价格有优势，所以说这是我认为两大国内的铝企的一个优势。所以说综合来看，你这个电解铝，我认为是可以维持一个比较好的盈利周期的，或许会比当下市场预期的更长。当下市场给它这个铝企的定价就是，我认为你现在这个沪铝就是周期顶了，你这个23000就是一个顶部了，然后你可能后面还会跌到这个20000左右，市场就是这么一个定价。然后还担忧说你的海外产能可能扩张，你这个打仗一旦结束，对吧？战争结束了之后你这个印尼可以一直新建这个产能给这个电解铝供产能，但实际上我并不这么认为。我认为印尼后续它可能会把这些电力资源优先转给AI算力，这是我的一个观点。 第8段 所以说就算你这个沪铝跌到22000，甚至说跌到21000，然后你这个氧化铝成本可能小幅上升，但是它PE依旧很低，对吧？你可能折合完这个年内的限价可能就到五六倍PE的。即使说你跌到两万一，那也是个六倍PE的估值，然后搭配一个六点多的股息率。这个股息率是不准的，这个三点多还是它是结合于去年的一个利润所以说在这个海外电力短缺然后铝产能可能是永久受限的一个情况下这个扩产以及产能的稳定性我认为都是有一个预期差的并不像大家想象的这么这么这么好就是他们都觉得啊这个扩产很容易啊实际上我认为并不是这样子而且我们现在境内也在严查这个铝超产这个产能超产查得非常非常严的并不是说你想要偷偷生产就可以偷偷生产啊这个铝产业还是监管得非常非常严的。 第9段 如果我们整体位来看的话，今年来说如果说AI等高耗能产业它会用更多的电，导致这个电力资源更少了，然后你这个电车、光伏以及AI可能会导致你用铝的这个需求变大了，对吧？可能铝的价格中枢它可能不断上移。我们乐观来看，它可能移到两万三、两万四、两万五，对吧？都是有可能的。只是我悲观来看，我们买一个企业都是一个悲观的视角来看，对吧？它可能维持在两万二左右就是一个底线中枢。所以说我认为以22000来给一个神火定价，那它的前瞻PE5倍多的PE，然后股息率6个多点，对应这个价格，我认为是非常非常便宜的。所以说我昨天也是加大了这个买入。这主要就是我分享一个逻辑，实际上就是一些常识，没有什么神秘的指标。然后我长线也不会看趋势，这个下跌趋势很丑，对吧？ 第10段 但是一旦跌到一个我心中认为的一个估值锚定点，对吧？你股息六个多点，PE五倍多，我有什么理由不买呢，对吧？这是我的一个逻辑。就是理由不买呢，对吧？啊，这是我的一个逻辑。就是最终投资还是以估值为锚啊，以估值为锚。即使说你这个趋势很难看啊，在这个左侧，对吧？在这个下跌下跌趋势中间，但它的价格实在太便宜了，实在太便宜了，所以我才会选择一个买入啊，以及我会分享出来我的逻辑。那大家也要多思考，对吧？我的逻辑可能是错的，有可能这个沪铝啊又又跌回两万了，对吧？所以说大家结合自己的思考。那我买入就是主要就是这么个逻辑，也是比较清晰的。简单的，没有说什么很深奥的部分，对吧？大家如果说听我这样说，应该也能听得懂。只是说你们自己去研究的时候，你们要想到几块地方。 第11段 而且我们要知道这个神火以及云旅，它的资产费代表是很优秀的。这个云旅它都完全没有负债，现金流很不错。神火的现金流也是还可以的，而且他们还有提升一个分红的空间，对吧？所以说我认为是未来可期的一个产业，而且它说不定还有增长。 所以说主要就分享这么多，就是简单分享一下我的逻辑。然后最后还要提醒一句，就是当下这个金属，它还是受一个加息预期的影响的，它是还有可能跌了，对吧？你神火可能这个涨停之后，它可能会连跌三天，然后跌回原来这个位置，对吧？这些都是有可能的。因为当下这个金属周期目前还是处于一个短期逆风的状态，这个加息预期还是没有完全消散的，对吧？ 所以说我在这一周还是分享逻辑为主。即使说这个神火它明天跌停了，或者说跌得比我昨天讲过的更低，我还是会继续持有的，因为这是我根据一个估值逻辑，根据一个常识逻辑来判断的一个企业是否低估，那低估我就继续拿着，对吧。 第12段 我不会因为它短期这个涨跌而受影响啊。 所以说你们也不要问我说，如果说后面跌了，或者说涨了要怎么处理啊，我不会给买卖建议啊，这个逻辑我已经分享得很清楚了，对吧？那主要就讲到这里。然后还是建议大家不要追涨，因为当下这个金属还是一个逆风的状态，对吧？你可以看到当下它还没有修复完全，而且后面加息的话，这个短期一般来说是有压力的，所以说谨慎行事，对吧？如果说你还没有仓位的，如果你想加仓那就等跌了再说，不要急着加仓。 那就主要是提醒到这里，然后主要就是分享我一个公司的逻辑以及我怎么判定它这个公司是低估的，主要是逻辑为主，那就讲到这里。