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视频信息 标题: 20260125 本周经济数据分析：地产深度下跌库存增加，社会零售进一步走弱，固定投资大幅衰退，工业增加值依然旺盛 BV号: BV1hqzyBVE6S 时长: 30分55秒（1855秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频基于国家统计局数据，对2025年12月及全年核心经济指标进行逐月做差分析。房地产方面，70城二手房价格环比全线下跌，月度跌幅扩大至0.6%以上，无筑底迹象；库存因年末竣工集中并表反弹至7.7亿方，但全年仍消化约3000万方，去化极其缓慢。社会零售方面，12月同比增速骤降至0.9%，较上半年5%以上大幅衰退，主因2024年下半年国补推高基数；餐饮增速（2.2%）约为商品增速（0.7%）三倍，家电受国补退潮冲击大跌18.7%，汽车类消费总额同比下降近5%。固定资产投资12月单月同比衰退约17%-18%，医药、化工、计算机等行业投资意愿低迷，反映实体回报率不足。工业增加值则维持5.2%旺盛增速，因工业产能利用率仅73%-74%，存量产线无需新增投资即可提升产量。大宗商品方面，新能源材料（磷酸铁锂、多晶硅）价格连续两月回升，石油持续低迷，煤炭小幅反弹但利润改善有限。整体呈现"供给强、需求弱、价格内卷"格局，GDP增量主要靠出口消化。 核心要点 70城二手房全线阴跌：12月所有城市环比均低于11月，北京跌1.3%、南京跌1.2%，平均月跌幅超0.6%，跌幅持续扩大，未出现收窄或筑底信号，无政策刺激下阴跌趋势恐将持续。 房地产库存缓慢去化：12月库存反弹至7.7亿方（年末竣工集中并表），但全年消化约3000万方；按当前去化速度，约需23年降至零，但三四线无人区房源将长期沉淀，结构性分化明显。 社会零售增速断崖式回落：从上半年5%-6%降至12月仅0.9%，主因2024年下半年国补推高基数形成"前低后高"的反向对比；全年均值低于3%，显著低于GDP 5%的供给增速，供大于求格局确立。 消费结构分化明显：餐饮收入增速2.2%远优于商品0.7%；家电受国补退潮冲击大跌18.7%，汽车消费总额同比降近5%，行业蛋糕整体缩小；金银珠宝金额增5.9%但量降十几，金价上涨主导。 固定资产投资深度衰退：12月单月同比衰退约17%-18%，医药制造业投资降13.5%，化工、计算机、通用设备均衰退，反映实体回报率低迷、资金缺乏出路，部分资金转向二级市场。 工业增加值逆势旺盛：维持5.2%增速，因工业产能利用率仅73%-74%，存量产线无需新增投资即可增产；新能源发电（水电、核电、风电、太阳能增18.2%）全面旺盛，光伏电池减产9.7%。 供大于求双路径消化：国内通过降价内卷（工业产品单价连续39个月下降、CPI低迷）和出口（顺差突破1万亿美元创历史新高）两条路径消化新增产能，海外市场消化占主导。 大宗商品结构分化：新能源材料（磷酸铁锂两期涨幅11.4%/8.4%、多晶硅连续上涨）价格回升逻辑成立；石油持续低迷，煤炭反弹力度不足以改善利润；有色金属高位稳定，黑色金属底部震荡。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello，各位亲爱的小伙伴，大家好，我是十九菜，我们来到了26年的1月24号的这一期经济分析，现在的话是晚上11点40，睡不着觉，首先给大家一口气搞到凌晨得了，睡不着觉也没有必要应睡，所以今天经济分析的话应该说也可以算1月25号，因为等我录完肯定是第二天早上凌晨了。 我们这一期数据的话会涉及到很多比较悲观的一个结论，而且因为我们到了更新这个二五年最后一个月时间的这个数据，因此会形成很多年度的结论。年度的结论我后面单独另起一期打包跟大家说，我们现在主要把12月份的数据单独拎出来，因为年度数据的话你捕捉动态的结果是不敏感的，我们想要捕捉动态的经济上的变化肯定是以单月为主。 我们这一期大家可以看到标题，我们这一期首先去年年底的地产的话维持100%所有城市下跌，我指的是国家统计局统计的70个中大城市，然后房地产的库存则是大幅的一个增加。 第2段 一般在每年的12月份的库存都会大幅增加，因为有很多项目的话要到年底才统计进去，因此12月份是个特殊的月份。就25年的12月份的库存的增加量跟24年的12月份的库存增加量来比的话是减少的，虽然说每年的年末库存都会大幅增加，但是你毕竟25年的12月份的这个库存同比的这个数据还是减少的，因此我说虽然说库存增加，但是我们也可以稍微乐观一些。 然后社会零售数据，也就是整个社会零售端的消费的总金额是进一步的一个走弱，它的一个绝对值定性上面来讲是一个正数，还是在正增长的，但是到了12月份的话，我们曾经上半年4%到5%的社会零售的增速已经衰退到只有正0.9%了。那你从4啊3啊5啊这种幅度变成0.9，连1%都不到了，那这个衰退幅度的话呢实际上是比较大的。 第3段 所以我虽然说本人我是做多消费股的，但是这种比较利空的数据还是得跟大家点对点的说清楚的，因为我们不能因为屁股坐歪就是选择掩耳盗铃嘛。 然后我们的一个国家的固定投资的话那是大幅的一个衰退，就12月单月的话呢这个同比的衰退值可能到达了15%以上，所以大概在17%左右，所以这个的话呢是比较悲观的一个数据了。也是为什么股市有些时候会比较繁荣，因为实体投资没有回报率了，所以大家只能够去寻找有回报的地方，那么这个时候一直在上涨的股市可能就成为了实体经济的一个补充或者代替获得收入的一个地方。因此我说有些时候实体的一个衰退对于投资需求层面，你去搞二级市场的股权上面可能会有一个繁荣的。 另外一个我们国家的话虽然说固定投资的投资金额是大幅衰退的，但是毕竟说我们国家整体的工业的生产利用率只有70%多，也就是说你即使说你不去增加投资的话，我们现在的工业依然有20%多的生产率的上升空间。 第4段 所以说工业增加值为什么可以在固定投资额衰退的情况之下大增，主要是我们很多的产线都已经搭建完了，你无非就是利用率提高的一个问题。那么在我们国家生产的工业品层面年底的话实际上是有一个回升的，所以这是我希望本期让大家去了解的一个东西。 那么我们的话首先会在一二两块对房地产进行一个技术结构结果上面的一个价格的一个走势的一个解读，然后我们会去用国家统计局的一个数据，我通过做差的方式来得到单月数据的一个变化，我们通过观察库存观察这个销量观察这个竣工数量来得到一个结论，然后会聊到消费端的零售数据，然后固定投资的分析，工业增加值的分析，然后一周中大宗商品市场的常规更新。那美国侧的数据的话就先不放进去了，因为没有更新什么商品市场或者说劳动力市场的数据，我觉得他更新的数据都不太重要，还是国内的数据为主，毕竟我们到了12月盘点的数据了。 第5段 那么在开之前加一期免责声明，我们的话经济分析反正都是用国家统计局的官方数据来进行陈述的，也会标明任何的本人的引用源，不会说搞什么就事论事的事情。我本人的话虽然说也是顶着这种比较垃圾的社会联合数据，但是我个人是全仓做多中国的，对吧，我还买了很多消费股呢，是吧。 那么首先第一块的话呢是我们12月的房地产的一个技术分析。技术分析就指的是一个结果上的一个东西，就类似于K线，类似于最终的一个报价。那么我们比较关注的是二手房的价格，因为新建房产的话会受到限购政策等的干扰，那么大家买房子卖房子你自己把房子卖出去肯定是走的二手房，你自己卖房子是不可能用新建房的价格去卖的。所以我说对我们老百姓来说真正有参考意义的就是自由流通的二手房的价格，因为你又不可能以新建房的价格去兜售你手中的房产，是吧，你卖房子你也是走在二手房房价。 第6段 因此我说从环比上来讲，上月等于100，因此跟25年的11月份对比，25年的12月份的价格所有城市均低于25年11月份的价格，因为所有的数据都在99。我们说今年最乐观的时候平均跌幅的话只跌0.3%，也就是这边都是99.7、99.8那个时候，但现在显然不是这样的，现在整个跌幅是比较大了。比如说像北京市12月份跌1.3%，天津跌0.9，石家庄跌0.7，太原跌0.4，武汉的跌0.6，沈阳跌的比较少0.2，然后什么大连跌0.7，南京跌1.2，上海跌0.6，杭州跌0.4，这也算比较少，宁波跌0.6，什么福州跌0.8，合肥跌0.8，厦门跌0.9。你会发现平均的月度之间的跌幅的平均值大约是在0.6%以上。 因此我说的话不仅仅从技术结构上分析是所有城市的房价全面的一个下跌，更大的一个问题是你的整个跌幅是在扩大的。 第7段 我认为整个房地产就这一篇数据上面来讲，二手房的跌幅是在扩大的，因此我说这个情况显然不是一种快要筑底的一个迹象。快要筑底的迹象往往是跌不动了这种情况，所以我说这种连贯的下跌趋势且跌幅较大，在没有政策刺激的情况之下，我认为这个阴跌的情况大概率会持续的比较久。除非我们在未来国家公布的数据上面看到这个跌幅逐渐收到-0.1、-0.2那个样子上面，都要99.8、99.9那个样子，我可能觉得差不多了。因此我认为的话目前整个二手房的房价的整个跌幅它的一个幅度的话是有加深的，且面积维持全面调整，不容乐观。 那么我们来到了供需图。供需图它是一个怎么计算口径的，因为国家统计局发布的都是一个合并数据，那么我就把你看我在这个地方把合并数据给他写出来，比如说今年的话是什么什么前三月、前四月、前五月、前六月、前七月、前八月、前九月、前十月、前十一、前十二月。 第8段 我在底下的一个叫公式大家可以看到一个叫公式，你看我是上面的比如说十月份这边数据的变量，我是把九月份的红色框框减去了十月份的蓝色框框，应该说是把10月份的蓝色框框减去了9月份的红色框框来得到的。因此我们是通过逐月做差的方式来得到的，包括底下的数据也是通过做差的方式来得到的。 这种做差的方式它有一个误差，就是如果你后面一个月发布的数据的同时是下修了前面一个月的数据的，那么实际上在10月份更新的时候把9月份的数据给它变掉了，但是我们依然在用之前9月份发的数据去直接进行做差。因此如果国家统计局存在我发布新的数据的同时上修下修前面一份的数据且不公告，那么我们就可能得出错误的结论。我要跟大家说明我的整个计算口径的一个误差的。 第9段 然后我的底下这个图你看就是把我这个地方的数据给它copy过来，比如说我接着到10月份，那么它就少一个月，我接着到12月份，它就多一个月，通过这种方式我们直接计算得到答案。那么上面所有的数据来源都是来自于国家统计局，我仅仅是做逐月之间的做差，所以要跟大家先声明这件事。 然后的话通过我的这种分析口径我们可以发现，每次到12月份房地产的竣工面积都会大幅窜升。去年的24年的12月份大家可以看到对标过去，它的竣工是飙升的，25年的12月份竣工依然是飙升的。虽然说每到年底都会有大量的项目并表进去，但是我们可以发现上一个峰的话，24年年底的12月并表在这个地方是万房这样子的话，24年底的话是并进去了二跌，24年底的话是并进去了2。 第10段 .5亿方的房地产的商品房的面积，那么到了25年的12月份的话，它只有2亿方，虽然说2亿方跟2.5亿方相比的话，其实也在同一个量级，整数位没有发生变化，但是至少你可以说它的增长变少了一点，因此我说的话，在12月份的时候，我们没有意义去比销售面积跟竣工面积了，因为12月份的话，竣工面积是遥遥领先于灰色的销售面积的，在竣工面积远大于销售面积的情况下，我们看底下的库存图，它的库存一定是上升的，但是这个库存虽然上升，我们也可以发现，它最多也就回到了今年的7月份左右的这么一个水平，也就是说，整体的话，依旧有一半左右的前端的消化量，是最终在年底还是消化掉了的，拿12月份跟1月份去对比的话，依然是消化掉了大概这么一节距离，这么一节距离，对过去的话，我毛咕咕的话，大概是消化掉了一年时间，大概是消化掉了这个三千万方，以我们现在一年消化三千万方的数据了，我们现在只需23年，就可以把这个库存给它下降到零，当然我跟大家说，这个商品房的数，这个不可能是消化到零的，对吧，你可能跌到个这个六亿方，或者四亿方，或者五亿方，某一个节点它就会稳住了，因为这个七亿方六亿方这么大的这个库存里面，有很多是在一些三四线城市的那种没有人口的城市，他这个地方可能永远都卖不出去的，因此在一些比较好的地方，比如像上海之类的地方，他的房产实际上是比较紧张的，新建房的话，马上就被全盘认购掉了，上海地区，因此我说的话，你还要考虑到结构性的因素，但就从总量上面来说，我们现在的7.7亿方的库存，按照我们25年全年他只消化掉了3000万方的水平，你如果假设他下降到0的话，只需要23年时间就可以了，是这么一个东西，所以我跟大家说的话，明年的话，大概率消化的速度也差不多，也就到了26年今年年底的时候，可能下降到个什么7.2亿方，或者7.3亿方的库存，大致跟大家前面说一下，然后每年的12月份都会往回拉一下，之前的话，其实已经下降到7.5几亿方了，现在又回到了7.7亿方，对吧，这么一个水平，因此我们在库存结构上面来讲，12月份是读不出来的，因为12月份的公结量是比较大的一个月，没有办法直接去动态来读竣工大还是销售大，对吧，你这个工序没法直接去比，但是我们可以得到，全年下来的话，他的库存依然是消化了这个两三千万方的，两三千万方那也是消化，对吧，那也是消化，你也不能说他没消化吧，然后房地产的话，也跟大家总结完了，第一个就是全面下跌，我认为底的话还看不到，甚至没有收窄的情况，另外一个的话，就是从全年上来看，我觉得库存还是消化的，然后12月份的话，单月的供给量跟20年的，就跟前年的12月份区比，其实也有点下降，所以整体房地产还是有一定的去化的，这跟他，所以整体房地产还是有一定的去化的，这个去化很慢，我们定性定量上面都已经观察到了，通过我刚刚给大家做插的方式，我的一个Zill也直接给你公开了，是吧，然后我们来到了第二块，就是来到了社会的消费端，社会零售总额的分析了，我们可以观察到，右上角整个社会零售，社会老百姓的整体的最终的零售消费额，它是一个持续下降的情况，社会零售总额是有两部分构成的，一个是老百姓买最终的商品，比如说你生产轮胎是不算在里面的，他只有把轮胎变成了汽车，然后整体的算到汽车里，零部件的话，是不会反复计算的，然后还有服务型的消费，你去洗脚，你去搓背，你去洗澡，你去吃饭，商品零售，你的餐饮收入都算在里面，就终端的消费金额，我们可以发现，今年上半年的话，终端的消费金额的话，一度创生到6.4%，一派新兴现容的景象，到了12月份的话，我们社会零售的总额最终只剩下0.9%，你可以认为的话，年终最高点跟年末的最低点之间，相差了接近7倍增速，所以衰退的话是非常的明显的，为什么会这样？ 第11段 我认为很大一部分是基数的原因，因为这个是25年的数据，我们国家在24年的下半年进行了规模庞大的国补，因此在2024年的社会零售的结构上面来讲，下半年的基数是非常高的，上半年的就是非常低的，进而导致25年的时候，你跟阿萨，进而导致25年的时候，你跟24年下半年比，你就很难出增速，因为24年下半年有国补，你25年跟24年的上半年去比的话，你容易出增速，因为25年的上半年有国补，而24年的上半年没有国补，因此我说这个地方的话，虽然看上去是一个非常悲观的情况，但是你考虑到24年一个前低后高的一个基础结构，那么25年搞一个前高后低的跟他对比的一个反向的结果，是可以理解的，你需要知道这件事情，然后社会领袖总额，你无论怎么说，它都是个正增长，但是我认为这个正增长怎么去判断它的一个什么样的一个量级是好的，我认为不是跟自己去比，而是跟你的对手方去比，也就是你的供给方，我们国家的一个GDP，国民生产的商品的增长量，GDP全年在5%的增速，也就是说，如果你的供给侧增长了5%，你的需求侧也应该增长至少5%，或者在5%周围，才能够在我们内部形成一个供需平衡，那么我说的话，你的社会零售总额最高值也在5%到6%，而大部分时间都在三个点，甚至到年末只有0.9个点，平均下来，我们全年的社会零售的总额增速，基本上是低于3%的，那么当你的社会零售，我们国家的需求侧，老百姓消费的总金额的增速只有3%左右，而我们的GDP的供给侧的增速在5%左右，这将会意味着，从整个社会的角度上面来讲，我们处于一个功大于求的这么一种情况，是吧，这就是我们的一个一个供大于求的这么一种情况，是吧，这是非常之明确的，那么当出于供大于求的情况，老百姓社会消费的金额的增速，跟不上我们的供给量的增速，那么此时有两种路径，第一种路径是在确保内部消化这些数量的情况之下，降低单价，因为这个地方体现的是一个社会消费的总金额，那我可以说，我降低我的单价，从而提高我的消费数量，在这种情况之下，就会出现一种内卷的迹象，也就是说，老百姓明明只需要消耗实践，但是你生产了12件，那么如何让老百姓消耗去买12件？ 第12段 就是把它降价，原先我只愿意买一件的，现在考虑到你的价格更便宜了，我可能买两件，一部分人综合让整个社会的消费总金额，从10件上升到12件，从而让我在内部解决掉，另外一种方式的话，就是我一部分GDP的增速，我不是在国内消费的，因为GDP它只考虑国内生产，没有考虑到并不一定是在国内消费的，我可以出口，比如说5%的GDP增速，3%的新增的商品都在国内给社林消费掉，2%的增速的话，我通过出口，让东亚人或者南亚人，或者欧洲人美洲人去给我买掉，通过这种方式的话，我召外汇，那么我们的顺差增长到了1万亿，突破新高，也证明了我们有很多的GDP增量，是在外围消化的，因此我认为目前两条路径同时存在，我们观察到了连续39个月下降的工业产品单价，长期不上涨的物价，对吧，这两个层面证明了，我们的供大于求的结构，一部分被内卷化的这个降价的方式，给内部增量消化掉了，另外一部分的话，我们的出口达到了1万亿美金，创了历史新高，也证明我们的海外市场，也帮我们消化掉了很多新增的产能，因此在这种情况下，我们可以实证得到，我刚刚说的两个路径，在社会的宏观数据上面得到了证实，而就目前这个情况来讲，我认为海外的消化量，可能它是占主导的，国内的内围的增量目前还不明显，你从我们国内的设领比较低，CPI物价比较低，都可以发现这个迹象，也是我们国内为什么要大搞消费，目前把内需排到了科技之上的一个核心原因，就是因为我们不能永远靠外围市场，那么在具体的分化结果上面来讲，我们可以看到，餐饮收入的话是三连降，但是依然在2.2%，2.2%的话，是远高于上面的整体设定的增速的，然后整个商品型的增速的话，就降到只有0.7了，为什么？ 第13段 国补，国补的话，20年年末的国补是非常旺盛的，所以25年很难超过20年，在这一种情况下，我们就观察到一个迹象了，实际上在社会零售总额里面，在餐饮层面的增速是商品增速的三倍，也是为什么我个人比较喜欢投什么海底捞，什么说是肯德基这种，他们是属于餐饮类的收入的，他的情况比我投的猛牛这种商品型的结果要好一点，因此这是我跟大家整体的一个分析，那么我们在微观上面去理解的话，我们可以发现整体的衰退集中在国补的行业，比如说家用电器跟音像器材大跌18.7%的销售总金额。为什么？因为24年的下半年是第一次提出国补，前年的下半年是第一次提出国补，当时的国补的第一批以空调彩电冰箱为代表，是首批国补的核心对象，那个时候还没有拓展到笔记本电脑，因此家用电器和音像器材在24年的下半年创了第一波国补的集中的一个需求释放。 第14段 那么25年下半年尽管也有国补，你的金额变少了，同时你的领域变多了，你还纳入了一些智能手表，纳入了一些手机跟笔记本电脑，这些东西它的金额也分散掉了。所以你跟20年下半年去比，集中在家用电器的这么一个，你是没法比的。所以这个地方家用电器的负18.7%直接证明了国补的政策在年度当中形成了巨大的作用力，甚至可以让我们这么大的一个行业出现20个点左右的偏移。其次的话，就是我们涉及到这个重资产周期、房地产周期的建筑及装潢衰退了，负11.8%。然后涉及到国际的油价，石油价格低跌不休，导致石油的话社会总金额也下降了11个点，量的话肯定是没怎么下降的，主要是单价下降了。然后大家知道白酒的话非常的惨淡业绩，那么烟酒类也是负2.9%，都在这个方面有实证。 ...

视频信息 标题: 20260118 本周经济数据分析：大宗价格更新，美国1月降息概率较低，美国债务净额蹿升较快 BV号: BV1MDkWBRE22 时长: 15分02秒（902秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频为1月18日的经济数据分析，主要涵盖国内大宗商品价格更新和美国宏观经济数据两大板块。国内方面，统计局新增磷酸铁锂、多晶硅等新能源材料统计口径，为投资者提供新的观察视角。数据显示，有色金属景气度维持高位，磷酸铁锂在反内卷逻辑下出现涨幅，而煤炭、石油等传统能源价格持续走低，水泥、平板玻璃等基建材料价格因需求萎靡继续下跌。农产品方面生猪价格大幅回升为亮点。美国方面，12月通胀数据整体平稳，核心通胀维持在2.6%左右，但美国债务净额在七八年内急速攀升近四倍，接近30万亿美元，成为特朗普强压降息的核心驱动力。目前1月降息概率仅4.6%，但视频指出若特朗普在鲍威尔任期结束后任命极端鸽派人物，未来降息概率可能大幅上升，届时将为港股等市场带来流动性利好。 核心要点 大宗商品统计口径更新：统计局新增磷酸铁锂、多晶硅等新能源材料官方统计口径，磷酸铁锂价格与锂矿企业利润具备相关性，为新能源上游投资提供新的观察工具。 有色金属景气度高企：在已处高位的背景下，1月上旬有色金属价格仍录得较高涨幅，行业景气度延续强势，是去年超级主线的延续。 传统能源价格持续下行：煤炭在12月大跌后1月上旬继续调整，石油天然气维持缓慢下降走势，传统能源整体呈现供给过剩格局。 美国债务净额急速攀升：美国债务净额在七八年内从约7-8万亿美元飙升至接近30万亿美元，资产增速远低于债务增速，付息压力呈指数级滚雪球式增长。 特朗普强压降息的政治动机：美国财政部承担国债利息支付，债务高企严重制约政府预算支出能力，降息可大幅减轻利息负担，是特朗普干预美联储独立性的核心驱动力。 美国通胀数据整体平稳：12月综合通胀维持2.7%，核心通胀维持2.6%，虽未回到美联储2%目标，但至少不构成进一步加息的压力。 1月降息概率极低：当前1月29日降息概率仅4.6%，不降息概率95.4%，但视频提示若特朗普任命极端鸽派美联储主席，未来降息概率可能发生巨变。 人民币持续升值影响：人民币从7.15升值至7以内且无贬值反弹，主要因贸易顺差结汇和货币政策未降息；持有人民币资产的港股投资者短期承受汇率损失，但长期看若企业利润以人民币计价则本质不受影响。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello各位亲爱的小伙伴大家好，我是十九彩。我们来到了这个1月18号的这一期的经济分析。这一期的话呢，国内的数据非常少，只更新了一个1月上旬大宗商品的价格。但是我们大宗商品的统计口径这次发生了很多的变化，他纳入了一些新能源的材料，比如说等一下会跟大家聊到有一些多金规啊，然后包括像那个磷酸铁锂。这两块的话呢，是我们新增加的一个统计局的官方的口径。那么对很多投资，像通微股份啊，这种喜欢看多金贵是吧，然后比如说像投资一些电池，一些公司可能就喜欢看磷酸铁锂。磷酸铁锂啊，这个东西它的价格涨幅往往与离矿之间具备相关性。磷酸铁锂的价格不断上涨的时候，一般来说的话呢，这个离矿呢，这种干封锂啊等等一些企业的利润也会上升一些。 第2段 因此我说实际上我们是给国内新新这个新出现的这些大宗商品，这个新行业提供了一个非常好的一个呃就观察口径，我觉得这是不错的。 然后就是美国的数据了。美国的话呢，首先他的债务的敞口是急速扩大，也是特朗普为什么强硬的要求降息，甚至不顾一些国内的一些美联储的这种重要机构的独立性。包括像美国的消费者物价，他整体是维持一个平稳的，实际上是比较有利于本门降息的。因为的话呢，通胀没有创生的一个情况，然后我们还会简单的这个更新一下降息概率。所以这期视频的话呢，是个比较简单的一个视频。然后还是过一下免责声明，我们都是官方数据的这么一个解释与分析，不涉及任何第三方的数据。 首先来自于国内的我们所说的金属化工大宗商品的第一块，我们可以发现最底下它是不是增加了一个普通动力型电池的磷酸铁锂的磷酸铁锂？ 第3段 普通动力型相关的新能源的中间的零部件，我们可以发现的话，它首先在反内卷的逻辑之下，在第一次的数据更新上面是一个比较大的涨幅，大概在这个五万块钱一吨的样子。然后这个黑色金属啊，有色金属啊，有色金属的话呢是非常的亮眼。大家知道有色的话呢，是一条去年的一个超级大主线，包括今年的话呢依然是表现比较起色。在去年涨到了如此高的价格的情况之下，今年一月份的上旬依然是提供了一个非常高的这么一个价格涨幅。所以说有色金属的话呢，至少在一月上旬的口径之上，它的景气度是不弱的。然后黑色金属就是这个我们说是刚才啊，它依然是在地位比较低迷，跟有丝金属是相反的。 化工产品的话呢，也整体上也不错，就是底下涉及到一些这个纺织啊，或者说一些这个这个相关的这个这个塑料薄膜材料的这些东西，都涨幅还是蛮大的。 第4段 然后化工整体的一个低迷集中在一些传统的这个化工这个行业里面，就是像烧件硫酸甲醛。整体化工的话呢，我认为除了磷酸铁锂定池是比较新的东西，其他东西的话都大差不差。然后像这个能源建材层面，大家也发现他在非金属矿物制品里面添加了一个多金硅，当然后面致命了什么意思我也不是很懂。反正多金硅的一种多金硅的话呢，这个也是在反内卷逻辑下开，我们国家的话呢，第一期更新的数据也是一个上涨。所以我说光伏整体的话，他的面板数据了其实在原材料层面的话呢，今年的开局还算是不错的。 然后煤炭的话呢，去年12月份是发生了大跌，结果今年1月上旬依然在原先的低基数的情况之下再次发生了一个很大的调整。所以煤炭这个板块的话呢，依然是在今年开机属于是非常不利的。 第5段 石油天然气的话呢，去年整体是一个缓慢下降的一个结构，那么天然气LNG，然后汽油柴油啊等等依然维持一个下降的这个结构。因此我说其实在石油跟煤炭这种传统能源层面，它的一个整个价格的话呢，像是有点就是供给率为过剩的，它的整个价格是一个朝下的一种持续性的一种走势，不是说单期。 然后涉及到基建板块，大家喜欢看房地产或者看基建板块，水泥跟平板玻璃的价格依然是在需求萎靡的情况之下是一个下降的一个情况。因此我们这个基本上来说的话，除了多金规之外都没有什么起色的。多金规的涨幅严格意义上也不大，它实际上去年年底的时候涨幅大。 然后来到了农历产品，农产品的话比较亮眼的是这个深珠。生猪的话今年比较亮眼的是这个深珠啊，深珠的话呢今年这个一月上旬的涨幅是非常之大的。 第6段 呃，然后其余的这个农产品的话呢，整体倾向于上涨，除了大豆的价格略微下跌一点。大豆的价格有些时候了啊，它是比较依赖于外部的，因为我们进口量比较大，从巴西进口，从阿根廷进口，从美国进口。 呃，农业生产资料的话呢，农药的价格地方比较大一点，其他部分我认为还算稳定，没有比较大的敞口啊。量素的话呢，稍微回升一点。零产品的话呢，只将这个原材料价格不变，指周期的下落，成品瓦伦指的价格是跌了蛮多的。橡胶的价格回升一般都是跟轮胎企有点关系。所以我说农历产品的话呢，我认为除了深珠的价格大幅回升是个亮点之外，其他的话呢并没有明显的预期差。 然后在本周的宏观评价层面，我们依然认为的话呢，整体的整个结论了基本上不需要进行修改。 第7段 因为除了添加了一些新能源材料的这个回升之外，其他没有看到。如果你硬是要加的话，也仅仅只能在制造业这一条里面添加一个我们所说的这个新能源上游原材料有可能有些价格的反升性。除了这块之外，我觉得没有什么需要补充的。 然后来到了美国层面。美国层面的话，首先它不是之前政府停摆，10月份数据是不发了，11、12月的话更新这个一次次更新的12月。12月的整体的通胀的水平与11月是一个持平的一个状态。O-Items就是个综合通胀的话，维持在2.7%不变。然后O-Items-Flan就是把15个能源剔除掉的核心通胀的话，也维持在2.6%不变。15个能源剔除掉的核心通胀的话呢，也维持在2.6%不变。那这两个值你发现对过去的话呢，其实是属于一个平均值往下的一个水平的。 第8段 因此我说在这个位置横住的话呢，虽然说通胀没有成功的回到美联储希望的2%或以内，但是在2.6%、2.7%这个地方横住的话呢，他们主要看的是这个核心通胀。核心通胀的2.6左右，我觉得至少不悲观啊。 然后因为特朗普之类强压降息，包括特朗普试图在鲍威尔任期到到期之后推进一个强硬鸽派的强硬鸽派的强鸽派的这种宽松于息的人选。所以我说的话，只要通胀不炸，你整个政治策，你的整个社会的情况，包括前面聊过的美国的债务，它是有利于降息的。因为你毕竟财政部是支付美国国债利息并且滚动美国的国债的主要角色，美联储是不需要去支付利息的。所以美联储为什么可以保持独立，就是因为美联储它本身是不承担利息支出。特朗普这个政府他要从预算里面去支出这个利息，所以特朗普来说的话呢，当然是利息支付的越少越好，然后大搞这个支出嘛。 第9段 然后这个月度之间环比的通胀在0.3上面，这个值的话呢其实一般性啊，不是很低。因此整个消费者物价我个人认为的话呢，就是不出错啊，整体的话呢维持一个平行。 然后下面一块的话呢，就是美国经济分析局他官方机构更新了一个非常担心的一个这个债务场口啊。当然对我们来说说不定是件好事啊。为什么呢？因为的话呢，美元的持续走弱跟美国的这个政府债务，美元的持续走弱跟美国的政府债务率的持续攀升，其实是有利于人民币增值的。当然对于我们老百姓，当然对于出口型企业来说是不希望人民币增值，但是对我们老百姓来说，人民币的购买力增加，对我们这种消费者来说的话，那是件好事情。不同的角色他对汇率的要求是不一样的。然后对于我们做资本市场来说，人民币增值当然也会吸引更多外资参与，它实际上也是有利于比较强的资本市场的。 第10段 过去的话，美国股市英国股市之类比较成功，是因为美元跟英镑之类相对来说，相对于世界的其他货币来说是非常之稳定跟值钱的。首先的话，美国的债务的净格它是快速一个增加的情况。我们可以看到这个地方美国的liabilities，就是说它的一个债务是一个急速上升的一个趋势。这个邪律来大家会发现它是一个原来是这样子的是一个邪律是个上升的一个趋势。然后美国的US assets，美国的资产它则是一个非常缓慢的情况。你会发现美国资产的增长速度明显比债务的攀升速度要小。它中间的结据也就是所谓的债务的进口，你会发现从以前的10个trillion，然后变成这个地方这么大，大概有过十几个，到现在为——止它的债务场口的话已经变成40跟70之间接近30了，所以在短短的16年到25年之间，它原先这个地方大家可以看到它原先债务场口大概是7到8，你现在的债务场口的话一面多少了已经变成了接近三十了，对吧？ 第11段 所以的话呢，我们说他的债务净，所以的话我们说他的债务金额的话，在短短的七八年之内就实现了接近四倍左右的速度，那是非常恐怖的。因为你越到后面你越是指数级增长，因为你的资产的增速非常慢，你的债务的边际增长会导致你的付息、你的债务的滚动都变得越来越大、越来越大，就像当有很多人像王赌的人一样对吧，你网贷的金额小的时候你可能感觉不出来，当他超过了你的可持费收入，你逐渐还不起利息的时候，他后面的这个滚动数就是几何倍数滚雪球了。因此我说美国的这种债务也驱动他现在搞很多去化债的一些行为，包括去抢石油或者去干什么。当然我们说一个国家强大到一定程度，他有些时候是可以通过武力解决的，比如说像德国以前早期经济搞得比较好，也是借外债为主的，后面他就不得不发动战争去解决这问题了。 第12段 因此我说美国的这个大规模的减税，还有特朗普的大买力法案这种大幅开支计划，导致美国的债务现在是不可控的一个状态。然后他们甚至搞了一个什么没有债务上限的时间，这个今天随便让债务爆炸，这种我觉得都已经失去了严格的债务管理机制，就像家企业的资产负债率飙升一样，对企业的基本面的风险是极大的。我们一般不喜欢投资这种。这个是美国的这个Net International Investment Position，就是说美国的这个近的国际投资的这个头寸，对吧？就是这个这个这个美国持有海外资产跟海外持有美国资产做个咔嚓，对吧？美国现在的话呢他有大概这个这个这个接近30个trillion的这个资产，是这个我们所说的也有30个这个这个这个也有30万亿、30万亿的这个美元的这个这个资产，是为外国人这个这个是道歉外国其他国家投资者的。 ...

视频信息 标题: 20260111 本周经济数据分析：消费者物价回升，工业物价连续39个月衰退但环比回升，美国失业率下降 BV号: BV1jG69BLEWk 时长: 24分49秒（1489秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频基于2026年1月11日当周的中美经济数据进行分析。国内方面，12月CPI同比上涨0.8%，创近12个月新高，环比上涨0.2%，但结构分化明显——鲜菜、牛羊肉、鲜果涨幅较大，猪肉大跌14.6%，交通通信受国际油价拖累下跌2.6%；PPI连续39个月同比下跌但跌幅收窄至-1.9%，环比连续三个月回升，得益于"反内卷"政策和有色金属涨价。央行2026年展望强调适度宽松货币政策，降息决策将主要参考GDP增速与CPI回升情况，并提出畅通货币传导机制、化解融资平台债务等方向。美国方面，失业率从4.5%降至4.4%，但非农就业仅增5万人，劳动力市场中性偏弱；贸易赤字大降39%创12个月新低，主要源于贵金属出口增加和消费品进口下降，而非制造业回流。 核心要点 CPI同比回升：12月CPI同比上涨0.8%，创近12个月新高，环比上涨0.2%，整体呈回升趋势但速度较慢。 CPI结构性分化：食品领域鲜菜涨18%、牛羊肉涨6%、猪肉却跌14.6%，交通通信受国际油价拖累下跌2.6%，剔除燃料后核心通胀可达约1%。 PPI连续39个月衰退：12月PPI同比仍跌1.9%，但环比连续三个月回升，“反内卷"政策和有色金属涨价是主要驱动力。 央行适度宽松基调：2026年继续实施适度宽松货币政策，降息取决于GDP增速与CPI回升情况，畅通货币传导机制、化解融资平台债务是重点。 美国失业率微降：失业率从4.5%降至4.4%，但非农就业仅增5万人，劳动力市场整体中性偏弱，不利于降息预期。 美国贸易赤字大降：月度赤字大降39%创12个月新低，主因贵金属出口增加和消费品进口下降，制造业回流实际效果有限。 周期行业分化：周期股中煤炭、石油、化工跌幅较大，仅有色金属表现景气，黑色金属勉强企稳。 消费投资逻辑：医疗服务价格稳定适合投资医院股，药物股受集采影响毛利率承压；服装提价但品牌服装估值仍低，反映消费降级环境。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 哈喽各位亲爱的小伙伴们大家好，我是十九菜，我们来到了这周1月11号这一周的经济分析。那么国内这一块的话，我们主要集中在消费者物价跟工业物价去年12月份的数据的更新。那么工业物价的话大家也知道是一个很大的问题，已经连续39个月同比下降了。比较好的是最近两三个月之间的话环比是一直在略微地回升的，虽然就0.1、0.2，不足以把年度之间的物价的下降的同比口径给翻证，但是在年内的话呢是有些好的迹象的。消费者物价的话呢则是持续的这个回升啊，12月份的话呢已经到了正零点八了。正零点八的话呢这个数字已经算是最近12个月当中的最高值了是吧？然后环比的话呢也有正零点，所以说我们在这个地方有些时候考虑消费行业了，我们认为有些时候呢它是一个底部就可能出现了。 第2段 不一定说它很快的繁荣啊或者说很快物价就会起来，也没有这个经济条件，但是我们说的话物价无限下跌它是有个底线的，可能跌到一定的价格它就不跌了。为什么呢？比如说青菜跌到个两块钱一斤或者一块多一斤，它可能跌不下去了，你不可能跌到几毛钱去。同样的一些猪肉的话，你跌到9块钱或者10块钱、12块一斤的话，可能也跌不下去了，你不可能跌到六七块钱一斤，因为它有个养殖成本在那里。所以我们说消费的价格它会逐渐地探底出来，随着居民的杠杆下降跟他的技术的这个下降，目前是有一股这个味道啊，他的基数的这个下降目前是有一股这个味道啊。 然后央行的话呢给了25年的一个总结报告，其中也提到了对20年的展望，然后我们大家适当的看一下，毕竟我们做金融市场或者说你做那个呃老百姓的这个房贷啊、LPR的贷款利率啊等等都是跟央行的这个利率据证是有关系的。 第3段 然后在美国侧的话呢，呃特朗普呢他不是上任的时候提出来啊，第一方面我要增强我的制造业，另外一方面的话呢我要降低我的这个赤字，通过我这个关税对吧，把外国人的商品拒之门外，把本国的这个商品的这个出口之类扩大。那么就结果上来说，美国的话呢最新一期的赤字确实是最近12个月当中最小的。当时的话呢它其实并不是得益于制造业振兴，因为它的一个核心出口的增加是工业原材料当中的贵金属。美国有很多这个相关的矿物，那么现在有色金属狂涨的话，美国的这个原材料端他是这个获得了接近上百亿美元的月度的这个出口的这个增加值，这是他一个主要上升。然后他另外一个的话就高关税减少了他的这个进口的消费品的这个金额，所以一进一出，出口增加，进口减少，他的赤字就创了个新低出来。 第4段 那么这种情况之下的话呢，对美国的这个特朗普来说，至少表面上是可以赢的是吧？那我的关税确实降低了我的赤字。 然后在劳动力市场层面的话呢就是一个我们所说的一个失业率的一个终于开始出现一点点下降，然后新增就业但是却是减少的。最近好像这两个数据一直是矛盾的。那我们就开始吧，刚开始的话还是要做个免责声明，我们的这个经济分析反正都是公开免费的，也没有任何利益关系，然后反正都引用的是官方数据，要么中国国家统计局，要么美国的等一下会聊到，要么是美国的劳工署或者美国的经济分析局BA对吧，没有其他的东西。 那么首先第一块也是大家非常关心的消费者物价，因为大家老百姓怕通胀，投资者在消费板块上面希望看到物价上升是吧。 第5段 首先我们看右上角了，右上角的话呢蓝线是同比啊，就是跟去年的同一个月份相比，黄线是环比了，就是跟最近的一个月之间对比。因此的话呢12月这个数据，这个正0.8这个地方体现的是2025年的12月份的物价比2024年的12月份的物价上升0.8。这个底下的正0.2指的是2025年的12月份的物价比2025年的11月份的物价上升0.2。所以这个结果你从两个层面理解都是利好的，首先你跟24年的年底去比，你的年份之间你有0.8的通胀，创了个新高出来。另外一个你在2025年的年内对比，你相较11月份你有0.2点的物价的上升。而且我们可以看到去年的12月份它的同比跟环比是没有发生过大跌的，所以去年12月份的基数不算是特别差的，至少不是那种暴跌的那种偏离值。 第6段 所以说12月份的这个值还是不错的，它证明CPI的话整体有回升的一个趋势是比较明朗的。但是环比的0.2的环比的上升其实还是比较慢的，环比的这个0.2的这个环比的上升其实还是比较慢的。 然后我们看具体跟去年跟24年12月份相比它的这个结构了，我们会发现它的结构实际上是大部分都在涨，食品、研究一组、生活用品、教育娱乐、医疗保健还有这个残差项就其他用品就不在前面的都被列在这里对吧，这些东西的话呢它都有个比较大、比较这个大面积的这个上升，虽然说这个密度不大对吧，但是面积很广。那么它的这个价格的这个拖累因子一个是交通通信，交通通信里面其实一方面是我们所说的汽车的一个降价，另外最大的一个因素的话是石油价格的下降，石油价格的话是在交通通信里面以燃料的形式存在的。 第7段 然后居住的话则是来自于房地产周期导致的租金的下降。因此我可以跟大家说的很明白，这个地方的话大家会发现租金的下降其实拖累得不明显，就负0.2是吧？核心拖累的话还是石油，全世界石油价格的下降是交通通信领域这个负2.6这么大的这个下降的一个核心贡献因子。因此我们说石油价格它是外生性的，它是个国际油价，不是由我们国内市场单一决定的。你把这个因子剔除掉之后，剔除掉这个食物跟能源之后的核心通胀，我们其实会比这个表面表现得更加乐观一些。因此我说的话，整个消费者物价我们认为这个CPI的底部是有可能慢慢出来的，我们也不预期就那种很快的反弹。 然后在同比口你这下当会发现它的其实有个非常大的结构性的差异，就有些东西长得很多有些东西长得很少。 第8段 就拿食品领域来看对吧，其实都是这个鲜菜18个点，牛羊肉的6个点、4个点，然后再加上这个鲜果的4个点直接贡献起来的。那么像猪肉的话就是大跌14.6就是跟24年年底去比，然后像鸡蛋类的话也是价格下挫的比较明显的。所以我们说的话它实际上食品领域内部了是一个非常割裂的一个情况。大家比较关注的白酒之类的酒类也是一个价格下降的。然后服装领域的话都在提价，但是他发现一个怪事，服装的价格在上升，但是为什么海兰之家、雅戈尔之类的这个股价跟估值都很低，都在个位数估值去了为什么他们就出现不了增速？核心还是我们现在这个价格降级的环境，因此这个衣着之类的这个东西体现在一些低端衣着跟老百姓日常买的衣着上面，那么这些比较高端的或者带品牌的这些衣服的话，他其实在目前的经济环境当中还是有比较大的压力的。 第9段 然后居住的话则是商品房的这个，则是租房的这个房租的这个下降是主要的一个因子。然后我跟大家说过的最大的负面因子是交通通信里面最核心的就是这个石油燃料价格大跌了8.2个点，是核心贡献出整个板块负2.6的交通通信负2.6的这个核心贡献因子。其他部分的话有大差不差，但是其中要注意医疗保健领域这个依然是被集采影响，大家会发现中药跟西药对吧，只要是药物生产的，它都是一个价格不断的下降的情况，它都是一个价格不断的下降的一个情况。那么医院的服务的话医疗服务的话价格就始终是通胀的，所以投医院股的话你的毛利率更加稳定一点，投药物股的话你的毛利率大概率是下降的。但是的话你有些是以量换价，以更低的价格卖的更多，你也很难说利润表一定是怎么样的是这么一块结构。 第10段 那么大家也都知道就可以了，就是说CPI整体回升，但它的结构是比较的有结构性的，不是说大家一起涨或者大家一起跌这样子。其中核心负面因子是燃料，如果把燃料的8.2个点这个外生性的东西剔除掉的话，实际上CPI可能会冲到正1%左右。 然后我们来到了工业物价分析，工业物价分析首先还用上了这幅图，大家会发现工业物价的话整体的跌幅依然是比较大的。25年的12月份跟24年12月份相比依旧是跌了1.9个点，但是它跌幅的话是收窄了。因为25年的12月份跟24年的12月份对比的话，实际上中间这么多个月月度之间的跌幅的累加值实际上然后最近三个月大家也可以发现整个工业的价格，是连续三个月在月度之间环比回升的，这0.1，这0.1，这0.2，所以，就大幅的抵消了这个年中之前的这些跌幅，导致同比的口径从负三点多，慢慢收窄到负二以内，现在是负1.9了。 第11段 因此我说，如果你单纯的从动态的角度上看，从年底的角度上看，其实年底的话，工业的整个物价的话，是连续三个月的再回升的，只是没有办法抵消前面大半年的跌幅，所以才导致同比是-1.9了。然后我们的一些是负1.9的，然后我们的一些生产资料价格也是一样的，而且生产资料价格的这个动态的这个回升速度还快一点。这主要是因为我们现在工业的这个回升了，很大程度上是来自于反内卷，反内卷，包括从之前光伏的这个硅矿硅料之间的反内卷，然后再过渡到现在这段时间的我们所说的一些有色金属之类的这个供需错配，它带来一个除了反内卷之外，市场自发性的这个工业原材料价格所驱动的一个价格提升。因为你的铜的价格上升，铝的价格上升了，相关工业制成品也会尝试把这个成本向下游去转嫁。 第12段 当然这个转嫁很难转嫁，因为我们现在的整个工业领域可能是一个买方市场，因为你的产量是过剩的，产量过剩的情况之下，你是非常难以把这个这个价格的转嫁传递给下游的。所以我们说，你会发现环比上来讲，比如说生产资料的它的原材料的价格涨幅可能是0.3，但是你的制成品的这个价格涨幅就0.2，对吧，你会发现原材料的价格涨幅是大于这个工业制成品的价格涨幅的，这个就体现出了这个问题。因此我说的话，就是这个反内卷跟工业原材料的这个提价，尤其是有色金属，是非常大的贡献因子。 那么在具体的行业领域，我们可以看到这个核心的这个价格的下降了在周期股里面了，主要是这个煤炭跟石油了。石油的话，之前在这个我们说的这个CPI这里也可以看到是降幅8.2的这个价格，对吧，那么在他的原油层面的话则是负11.5，还有这个天然气跌幅也挺大的。 第13段 然后另外一块的周期股当中的一个压力的话，就在木料了，木材，然后还有一个化工，化工也负4.8，木材也负3.4，对吧，都是比较惨淡的。化学纤维也是负6.9。因此我说的话，整个周期领域的话，只有有色金属是比较强的。黑色金属的话勉强涨1.8，因为黑色金属的价格本身在去年在24年就跌的一塌糊涂，所以你说25年的话其实也是个比较低的价格横着不动。有色金属的话那真的是比较景气的。 那么其他的话，大家说食品制造领域，其实-1.8、-1.5的，食品工业层面实际上也是个降价的结构。当然它不是中端消费价格，这个是在工业领域的食品价格。我们投资的其实都是服务端，或者说这个2C给中端消费者的。然后其他底价的话，那也可以放到汽车、通用设备、金属制品都是降价的，计算机什么都是降价的。 第14段 公共事业领域里面电力、热力、燃气也都是降价的，只有自来水的话是一个提价的一个结构。 因此我说在整个工业物价层面上来看，从同比合计算来看，其实绝大部分都是一个价格衰退的一个结构，大家还是不容乐观的。但是它毕竟短期的走势有所收敛。我认为的话，工业价格你无限下跌，跌了有快要40个月了，对吧，慢慢也会好起来的。 然后我们来到央行的展望。第一块的话就是从严治党，我把重新制造给他截掉了，因为大家的话呢也看过看了，我们大家主要关注的是市场化的东西，因为我们也不是什么国企的员工。那么第一块就是，他依然说的26年的话要继续实施好适度宽松的货币政策。那么这个言语的话不是很强烈的，因为他说是一个适度宽松，就是说他告诉大家，我们国家的话是不搞紧缩的，你也不要去想加息的这种可能性。 第15段 我们搞的是一个适度的一个宽松，就是说适当的会考虑一下宽松的，但是如果市场流动性不紧张的话，我必须是一个适度，我不会急着去降准降息。我在24年的上半年就跟大家说了，下半年我觉得降息是比较坎坷的，后面不是出现连续六七个月没有降息的情况吗，连降准都没降了，都变成低贯式的买断式逆回购。 这个地方央行说的很明白，他的货币政策的是用什么一个思路去进行考量，我要不要降息的，它的考量是谁呢？就是促进经济高质量发展。言下之意的话呢，一个就是失业率，一个就是GDP增速吧，主要是GDP增速。第二块的话呢，就是物价的合理回升。所以它的整个思路跟美联储是比较像的。当然美联储它可能对GDP考量的要素更低一点，美联储主要思考的是一个失业率，然后加上一个CPI，对吧。 ...

视频信息 标题: 20260104 本周经济数据分析：12月采购经理指数回升但价格仍然下降，12月中旬大宗价格更新 BV号: BV11XijBmEU2 时长: 21分35秒（1295秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频聚焦2025年12月采购经理指数（PMI）与大宗商品价格数据。PMI整体回升至50荣枯线以上，制造业与非制造业均回到扩张区间，新订单指数也站上50，生产端保持繁荣。但结构性隐忧突出：原材料购进价格连续6个月上涨，而出厂价格连续6个月下跌，形成"成本升、售价降"的双向挤压，制造业毛利率与净利率持续承压。工业出厂价格指数已连续38个月同比下降，PMI数据预告第39个月下跌概率极高。在手订单连续13个月下降，出口订单全年均低于50。大宗商品方面，有色金属（铜、铝）持续走强，煤炭12月累计跌幅超10%，能源板块整体疲软，火电企业反而受益于成本下降。房地产仍在底部走弱，70城二手房全线下跌。少子化影响目前集中在婴童消费领域，高中阶段学生基数仍在扩大，Z世代消费依然旺盛。美国职位空缺率整体平稳，对加息预期影响有限。 核心要点 PMI整体回升：12月制造业与非制造业PMI均回到50荣枯线以上，新订单指数50.8，生产端持续繁荣，定性层面为利好信号。 成本与售价双向挤压：原材料购进价格连续6个月上涨（下半年每月环比上升），出厂价格连续6个月下跌，制造业单位利润空间被严重压缩，毛利率与净利率持续承压。 工业出厂价格持续通缩：该指数已连续38个月同比下降，PMI出厂价格48.9（仍低于50）预告第39个月同比下跌概率极高，需求端价格跌势未止。 在手订单与出口持续走弱：在手订单连续13个月下降，出口订单全年13个月均低于50荣枯线，外需疲软是长期结构性问题。 大宗商品分化明显：有色金属（铜、铝）持续走强，铜12月下旬10天暴涨3.8%；煤炭12月累计跌幅超10%，能源板块整体低迷，但火电企业因成本下降反而受益。 少子化影响集中在婴童消费：高中阶段学生基数仍在扩大（普高招生增68.4万），少子化尚未传导至主力消费群体，目前利空主要集中在奶粉、尿布、婴幼儿护理等婴童消费领域。 货币政策与消费政策预期：1月存在降息可能（约10-15个基点），但概率中等偏低；国补资金有望加码，商品型消费有回暖预期。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello各位亲爱的小伙伴们大家好，我是十九菜，然后来到了元旦的这一周，首先的话还是要祝大家元旦快乐。然后我们来到2016年是吧，过去一年的话无论大家的投资回报率如何，无论大家在去年取得了如何的成就，那么今年的话我们肯定还是希望在去年的基础之上更进一步的。包括经济分析的话也已经超过100多周了是吧，我们2026年也会陪大家一起持续的更新下去。里面有很多的数据的话因为涉及到非官方的层面，很多朋友提出来比如说让我更新一下一些行业的杠杆率之类，但是在非官方机构更新的情况之下我是不敢随意评价或者说去谈谎之的根据一些第三方数据去发表评价的，因为我们没有办法确保那些数据一定具备很强的公允性，即便是一些比较权威的机构发布的一些数据，因此的话这方面的局限性也希望大家去理解一下。 第2段 那么本周的话数据比较少，因为美国的话涉及到圣诞节周围之后我们国家的话涉及到元旦放假，所以很多的数据的更新不是特别及时。那么这周的话我们的核心聚焦在12月份的采购经历指数，大家知道采购经历指数也就是一般在财经软件上显示为PMI的这么一个指数，他是的这么一个指数，它是一个用来定性的反应景气度的，即便是里面的数字也是通过调查报告是增加还是减少这样大致得出的一个百分比的范围，比如说60%的企业觉得是增长，40%的企业觉得是下降，它是这么来统计的，而不是问你这家企业增加了几个百分点衰退了几个百分点，它没有那么精确的。因此采购经济指数它是一个比我们的工业平均价格消费者平均价格等等提前一周多提前发布的一个定性数据，它的速度更快一些，给一些前瞻的这种感受。 第3段 那么大宋商品价格的话则是非常精确的一个值对吧。然后我们国家到了年底更新了一组儿童数据，然后还更新了一些什么数字经济农业，但是那些只更新了百分比的整个行业，比如说增长了百分之比如说整个行业占GDP是15%数字经济等等，他没有更新具体的细分结构，那我说一个总量上的变化值它的意义不大没有什么分析的空间。我们儿童这组数据的话它里面是更新了一些什么青少年这些的情况，我们会用来观察一下就是少子化的命题到底节流在哪一个年龄段，是否对我们的消费群体构成了直接的威胁。那么所以我觉得儿童数据单独聊一下是有意义的。然后美国也没什么更新，就更新了一下劳动参率就是那个job那个job opening就是那个劳动职位的空缺率了，应该直接翻译过来就那么几块东西，所以这周数据是比较少的。 第4段 我们还念一下免责声明，我们是对公开的官方数据进行一定的解读，我本人是看多中国经济的。好吧，第一块的话是12月份的采购经历指数，我们可以看到右上角采购经历指数的pmi是呈现一个回升的结构，并且在10月到12月份的切换当中从49.2的衰退值一口气跳到了50点的库容线之上，虽然只高了0.1但那也是高是吧，因此说定性层面来讲的话那肯定是一个利好。制造业的PMI，制造业的生产的经理指数大于了50处于库容线之上，非制造也就是商务活动加建筑活动对吧，他们也从11月份的衰退跳到了12月份的库容线之上，因此你说从定性上来讲大于50是繁荣小于50是这个比较萎靡的话呢，那显然这两个制造业与非制造业都回到了枯龙线之上，那这个结论肯定是好的。 第5段 然后我们来看具体的结构了，就是我们说定性层面的好的话呢跟毕竟跟我们想研究的这个细分不一定是一个方向，比如说你就想研究一个班级当中的头部的这个结构了，你不想研究整体班级的平均分，那平均分对你来说可能没有意义。那么首先在左边的这个时间轴上我们肯定比较关注的是最新的一个月份12月份，你只要看最下面一栏就可以了，前面只是给你提供一个基数的一个印象。那么首先我们可以发现生产端的因子长期的是大于50处于繁荣的，我们国家的产能一直是比较旺盛的，包括比较类似的一个经济指标叫做工业增加值大家都是要有四五个点的，因此生产端的话它不是个问题。那么大家比较关注的是一个新订单就企业它的需求测量能不能支撑起它的产能，我们发现新订单的话之前曾经出现过连续五个月的小于50的一个衰退的情况，而12月份的话它是50.8大于了50，因此在企业所收到的新的订单的绝对金额层面12月份从定性上来讲，因为这些企业他们只会填一张表告诉你是增加了还是减少了，不会告诉你这些百分比的，因此新订单层面的话可能有超过一半以上的企业觉得它的订单是增加了是这么一个意思。 第6段 所以的话单看上面这张表生产增加然后新订单的话略微大于50%的企业觉得有点增速，我觉得这个结果的话显然是一个不错的结果。但是下面的这张表的话就不太行了，下面这张表的话也是12月份在最底下我们会发现出口订单或者进口两个都是处于衰退的都小于50，而且这个衰退好像是没有停止过对吧，去年12月份到今年12月份的13个月当中他所有的单位都是一个小于50的这个13个月当中它所有的单月都是一个小于50的情况。其次的话就是主要原材料的构进价格对制造业来说这是它一个成本端的一个压力对吧，你的构进价格原材料了对吧，我发现原材料的话在最近国家下半年开始反内卷之后7月份到12月份的下半年过程当中下半年的每个月份都是大于50的，而且它是月度之间环比就是每个月都比上个月的成本要高是吧，不好意思大家要注意防感冒好吧。 第7段 那什么可以看到原材料的这个价格的话它是属于一个一直上升的一个情况，那原材料价格一旦上升的话如果你这家企业有足够大的提价权你可以把这个成本端的矛盾转移给消费者那我的终端产品我也提价那不就行了吗，但结果是相反的我们可以看到出厂价格了它在下半年六个月的原材料价格持续上升的阶段当中出厂价格是一直下降的，那么我们听众当中如果有一些做实体企业的朋友做制造业的应该有这种感受的对吧，就是矿石的价格高了铝之类的价格高了但是我的产品的话是供大于求的所以我没有提价权我还得去降价。因此我们看到一个原材料价格的一个持续上升连续6个月而出厂价格连续6个月的下跌，具体更深一步的讲我们在国家图据上有另外一个指标叫做工业的出厂价格对吧，我们也知道经过我们长期的跟踪工业的出厂价格已经连续38个月了啊已经连续38个月同比下降了，尽管最近一个月环比有0.1个点的回升但是也极小，因此这个出厂价格12月份这个地方又是48.9虽然说衰退的幅度稍微收窄了一点但是也是一个点以上的定性，因此我说12月份的出厂价格的PMI这边的衰退了实际上是在预告下个礼拜可能会发连续第39个月同比下降的工业平均价格，它是给你一个预告了，因为这个PMI是比工业平均价格早一个礼拜出来的。 第8段 因此我跟大家说这个结构了在制造业领域是一个具备威胁性的数据，什么意思呢，我的成本在上升而我的售价在下降，那么正常的制造业它的单位利润肯定就是指单位的出厂价格减去了原材料的这个单位成本，那你的这个售价你的个背景数在变小，你的这个减数的原材料在增加，那么你的这个减出来的这个最终得到的这个结果显然是双边降低了，因此我说整个制造业目前较大的一个风险就是一个毛利率跟净利率持续下降的一个问题。毛利率跟净利率它是一个百分比的一个数字，我们国家的话生产量比较大它的生产的数量我觉得还是增长的，但是你从单位的毛利率跟净利率上来讲它是一个具备威胁性的数字，所以大家在考虑很多传统制造业的时候要注意了要去平衡你的预期。 第9段 企业的利润是由两部分构成的两个陈述构成的一个是它的出货量一个是他的每一个单位的盈利能力，一个是他的出货量一个是他的每一个单位的盈利能力是吧，现在的话那属于出货量增加但是单位的盈利能力下降的结构你要注意了。而且从编辑上面来讲编辑毛利率的下降的威胁是越来越大的，因为逐渐贴近你成本了超过跌于你的盈亏平衡线那么你出货再多也是没意义的都亏损了。另外一块的话就是在手订单我们会发现他的在手订单的话13个月当中一直是下降的，也就尽管他的需求次可能偶尔会有新订单的这个51啊50的反弹，但是因为他出生产量扩张的更大啊，比如说我的订单增加了1%，但是我的产量增加了2%啊，就导致我的话在手里面生产的速度太快了，我不仅会把新订单直接供货供掉，我还会把我残余的订单也都额外的消耗掉一些，所以导致他的在手订单手头留存下来的这个还没做完的单子越来越少。 第10段 当然，在手订单的下降不一定是件坏事，可能是我的这个供货太快了对吧，别人订单刚下达我就把它空货供掉了，那么就不算在我的在手订单里了。然后它的生产经营活动一期依然是比较旺盛的，这期已经突破到了55点了，是最高点了。因此我们观察到我们的工业企业是家族火力在毛利干的一个情况，我们比较担心的是它之间干的太猛导致自己的东西赚不到钱，主要是怕这件事情。那么在整个订单或生产领域的绝对值上来讲，这一期的风险是不大的，我们主要怕它的毛利率下降的过快。然后为什么说原材料价格持续上涨呢，很大一份就是下半年的这个有色狂潮了对吧，什么铜啊铝啊都是基础的这个制造业的这个什么铜铝都是基础的制造业的基本原材料，他们的价格在今年下半年是跟火箭一样上升的。 第11段 因此大家一定要小心你的投资的制造业是否需要涉及到重大的有色的生产因子，这个风险就会稍微大一些。然后刚刚不是说到原材料价格上涨，那么我们就来到了12月下旬，大家知道12月下旬其实已经是在比较高的基数了，尤其是有色基数，因为它已经连续涨了6个月了对吧，但是就在12月下旬大家发现电解铜依然是在10天之内大涨了3.8个点。因此我说有质金属是有点癫狂的，资本市场的炒作也是非常有道理的，因为它的价格是真的一直在上升。然后铝的话也在高位继续上涨，也就新稍微跌了一点，但也跌的很少了。黑色金属的话则是有点过剩的，就是钢材了，钢材的话整体价格没什么反弹，它是个比较低的一个价格。化工产品的话则也是不太景气，大家知道一些化工像卫星化学之类也都是跌的跟屎一样对吧。 第12段 我可以发现他的整个结构的话呢依然是一半上涨一半跌嘛，没有什么过大的这个行情，也就说一道纺织迪伦长斯了顺丁焦了什么这些东西，他是偏纺织的，偏纺织这一侧的原材料稍微涨了一点，其他的话呢没什么行情。然后在这个能源建材层面，煤炭真的要小心了各位投资煤炭的朋友，我不是叫你去卖出，你自己心里要达达预期了，12月中旬了跌了有个4到6个点，12月下旬在12月中旬的结果之上又跌了有个6道12月下旬在12月中旬的结果之上又跌了有个6-9个点，那这个幅度也过大了吧是吧。12月的话呢你12月中旬10天你跌了个四五四五个点对吧，下旬的话你又跌个六七个点，那么相当于你12月的话呢中旬加下旬你的累积跌幅已经超过10%了。而且煤炭今天整体的价格就是比较低，它一直在跌，相当于是在你现在底部的话呢产生大阴线来是吧。 第13段 所以我说的话呢煤炭的这个行业了，你需要对它的利润的这个预期要放低，你可以说有些企业我是煤电一体的像神华，我收购个电厂煤炭价格跌了我的电厂的用料的成本也低，我自我消化一部分，但是它毕竟煤炭的话是有个进场口了，因此我说这件事情的话对煤炭企业你都要稍微警惕一些，不要因为有色好你就觉得去做煤炭就没事了，煤炭的话下跌的速度过大了，我觉得风险是非常直白的。然后石油的话LNG的天然气也是连续两次大跌了，天然气也是不景气的，石油的话也都在跌，因此我说这一期能源的数据是非常铺盖的，得不到一个好的结果，但是它的下游的话可能就比较舒服了对吧，那些烧煤炭的电力企业那不就开心了吗是吧，我的成本侧就下来了，因此火电企业的话逻辑是跑得通的。 第14段 然后非金属建材的话大家可以看到水泥玻璃都有一点点下跌的，所以的话建材领域跟地产周期捆绑不景气不景气。然后到农产品领域的话这个东西波幅很小的了对吧，弄产品的话有一点这个东西波幅很小的了对吧，农产品的话有一点波折之类的，但是整体的话价格没有太大的变动，一部分涨一部分跌，生猪的话稍微涨一点，价格的话之前也跌了，然后农业生产资料的话也没什么变化，农药的话稍微跌一些。然后这次是零产品当中的止周期风险大瓦能纸的话最后10天暴跌了7.2个点，纸匠的话没变化，橡胶方会反弹一点，所以的话零产品当中的话止周期的话这期有点回落了，大家都要小心点，毕竟说像李文造纸九龙纸也都长得蛮多的，当然人家的纸也不一定是瓦伦纸。因此的话本周的宏观评价，我们主要研究到的是PMI的12月份整体回升到50点以上，但是它的整个需求车的价格我觉得是跌跌不休，基本上预告了工业价格之前不是跟大家说连续38个月同比下跌，39个月估计也是同比下跌了，因为PMI的数字已经提前告诉你了一半以上的企业觉得价格是下降的。 第15段 然后其他的结论也都差不多，大家需要关注的核心的话呢就是我们国家目前不是要把消费列为经济工作任务的第一条吗，消费的话呢下周的话呢估计是要更新CPI的好吧，那么CPI的话呢不是下周就下周，反正后面的15天之内是要更新的，我们的话呢比较在意了开年的CPI是什么一个情况，希望不要太差，否则是比较负面的。然后其他层面的话呢也大差不差了，房地产反正一直在硬跌也没什么改变过，房地产之前跟大家说过目前是100%的70个中大城市的二手房都是下跌的，没有家企业上涨，然后跌幅的话从0.2到0.4目前扩大到0.4到0.5了，因此房地产是属于低位跌的更大了。然后货币政策层面的话央行我觉得1月份还是可以期待降息的，但不一定能降很多，可能降个10个几点15个几点，我觉得也是一个中低概率的事情会降，然后我认为的话主要还是买断是逆回购，因为先当年充款准备几率都已经不考虑降了，你想直接降息的话难度也是大的好吧。 第16段 另外一块的话财政政策方面国家明确了对吧，这个明年的话国补的资金还会更多一些，国补资金还会更多一些，所以商品型消费的话我觉得还是有回暖预期的。然后失业率层面的话这个的话大家向下选择房地产的这个事情的话对失业率也是有比较大的捆绑关系的。然后中国股市目前的核心问题的话我觉得依然是一个增长性问题，就是我觉得很多企业的利润是不增长的，然后固定投资固定资产投资的话主要偏衰退，就是实体的投资有点有点晕冷了，资金可能会往股市走往金融资产走，也有可能在银行账户里面躺着，是这么一个事情。那么儿童数据的话其实他说了很多很多比较好的话对吧，但是我个人比较注重的是实际的部分，就是你实打实的有多少学生什么法律制度的建设了各种各样的那种软文化背景的内容了，我觉得对我们经济上的冷酷的研究上来讲是没有太多的参考意义的。 第17段 那么我把整篇报告翻来覆去的没有找到小学跟幼儿园的人数，他只更新了高中人数，在他只更新的高中人数当中我们的高中人数他说是普高招生是增加68.4万的，然后普通高中的在校生是增加了118.7万的是这么一个情况，中等高中的话还增加了374所，因此的话就是在高中这个阶段了学生数量的增加学校数量的增加都代表着高中群体的学生基数还是个扩大的一个情况，而小学跟幼儿园并没有披露相关人数，这个背后的含义大家自行理解。然后他还说一大堆儿童的保障儿童的各种各样的保护，我们肯定也是非常高兴能看到他在持续进步的。因此的话我首先小学跟幼儿园我们没有数据来实证他的学生人数，因为他不公布，但至少截留到高中部分开始的话，少子化在高中以上目前还没有展现出影响，可能要五年或者四年以后。 第18段 那么大家也知道小学跟幼儿园的这些人的消费是集中在婴童消费的，因为小学生跟幼儿园的这种小孩人家也没有什么成年人的消费场景，你说他就是肯德基什么婴幼儿童之类的，他可能也就能吃一点点对吧，你让他去去吃什么海苔能吃一点点对吧，你让他去去试什么海底捞啊什么东西的话他也不太方便，主要还是家长是主要的消费群体的。因此我觉得在主力消费群层面的话，少子化目前的影响更多集中在英童跟婴幼儿消费，就是奶粉尿布然后一些低端的低年龄的这一些。的所谓的教辅教材是这么一块，而且还有一些保育的什么儿童的那些洗洗澡做护理的那些产业，我觉得他们的话呢是核心的利空区间。那么像我们现在一些新诞生的新世纪的消费，我觉得他的群体还是比较旺盛。 第19段 你说像泡泡马特，小学生跟那个儿童又不太可能去买的，还有什么动漫的什么东西，他们只能看动画。因此我说的话呢，就是说现在新时代Z时代消费的话，整体还是比较强的，应该应该是这个10年代也不叫Z时代了。所以整块东西的话呢，我认为在少子化领域，目前消费的萎靡可能还集中在英勇儿童这个阶段，还没有传递到我们正常的高中或者大学生这些消费最旺盛的群体身上。然后这是我们国内的一些东西的简单更新了。然后美国劳工署这次只更新了一组植物空缺率数据了，也就是这个job opening rates，就是说植物的空缺率，它在three states，在美国的三个州的话，植物空缺率上升啊，然后的话呢这个呃，然后的话呢这个整体的这个相关的这些数据在八个州当中去减少，在两个州当中增加。 ...

视频信息 标题: 交易者最大的错觉就是以为自己能抄底，那些在市场里舔屎的人最后都怎样了？ BV号: BV1Zijf66Ejf 时长: 19分13秒（1153秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 视频主题为加密货币市场的技术分析与宏观判断。讲者基于艾略特波浪理论，指出当前处于一浪后回调结构，存在展开四小时级别 0.618 回调的可能，优质价格在 4485 附近。结合特朗普贸易政策、海峡全面关闭等地缘事件，分析 4100 超级成本位的支撑强度。通过回顾 4780、4720、4650、4496、4190 等位置的阶梯式加减仓操作，梳理波段交易思路。提出情绪买盘与卖盘双双向上，下周走阳线概率较高，但存在从 2000 起算的多级别 0.618 共振引发极端下跌的可能性。当前基本面与技术面均不明朗，需做好最坏打算。 核心要点 波浪理论判断：当前行情处于一浪后回调结构，可能展开四小时级别 0.618 回调，优质价格锚点在 4485，若拿不到则只能吃波段。 成本支撑分析：4100 为超级成本位、4150 为当下成本位，连续三次跌破后市场心理承压极限高度敏感，是兵家必争之地。 特朗普政策影响：其关税与贸易举措虽魄力十足、长期利于美国，但短期内引发市场混乱，如同给"老年痴呆老人"刮骨疗伤。 地缘事件冲击：海峡从半关升级为全关前所未有，若叠加加息将引发高通胀，美元、石油、黄金可能同涨。 历史操作回顾：从 4780、4720、4650 加仓，到 4496、4350、4190 减仓平仓，展示了一致的回调段抓取手法。 下周走势预期：周线级别情绪买盘向上、卖盘向下，特朗普政策扰动后下周收阳线难度不高。 极端风险警示：从 2000 起算可能触发多级别 0.618 共振，存在跨月极端下跌的"鬼故事"概率，需做最坏预备。 交易心态告诫：不应对行情抱幻想，要在对应级别寻找优质价格，情绪沉没成本过重时极易出现重仓抄底者。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 就你们看他动作和举动，做他妈假装都做不明白的人，你们看他像是一个懂经济、懂政治的人吗？所以说，我觉得啊，本来是妈的有实在有可能是个非九月份，很高的概率会干嘛？也会来一次加压测试，我跟你们讲啊，如果再一次加息，可能美元会涨，石油也会涨，黄金也会涨，他会在一个高通胀的情况之下，所有东西都往上飙，概率会非常高。这个位置是什么？是重加之地。什么叫重加之地啊？是独狗乱上。你会发现一个问题啊，哎，太祖双窗想上反阳，很难吗？下周走不是阳性的难度不高的，不，诶，不好说，一切不好说，他到底是要这样走还是先这样走，不知道，知道吗？好，人都来了吗？来，今天聊一聊。先问一问，我们在聊正事之前，先问大家一个问题。我给大家去讲的几个观点，我们看看验证没验证，因为我们讲这观点讲很长时间了。 第2段 第一个观点：不加不降。第二个：炒作情绪。第三个：特朗普什么签了一个什么测试下两个节目，对不对？一会给你们加第五点条件，一会给你们加第五点条件，对不对？我那么跟你们讲，我那么跟你们讲，我那么简直就抓住了川普的鸟，我一用力他就得低头，我那么一掐他就得叫我。摸他规律摸那么久了，我不知道他什么尿性，我算是想明白了。我看他，看他兔兔的对吧，哎呀，我签了，哎呀，我怎么样了，老了，什么扯淡，对不对？神他妈摸鸡笑尾，神他妈摸鸡校尉对。我那么跟你们讲，你们要知道一个事情，什么有利于有利于他们的发展，他们是做。但是黄毛做的举动，肯定是不可否认的牛逼，就这个东西。我就那么跟你讲，川子干的事肯定相当牛逼，就放到我们当下来讲是非常非常牛逼的，这个我不开玩笑。 第3段 因为一般人没他这个魄力，他做的所有的举动，从长期发展规划来讲，是利于美国的，是利于美国的。我们站在一个非常宏观的经济角度来讲，就当你设置土地，换到特朗普的角度，你来去看这个烂摊子，你说我上来之后，现在被弄成这个屌样子，对不对？那我该怎么办，对不对？他是刮骨疗伤还是釜底抽薪，其实都不好弄的。但是没有人能够去站出来去咬牙去做这件事情，因为谁都不想去干嘛。就像尿布室里面，就他妈是一个老年痴呆的老人，美国就像一个老年痴呆的老人，你说他牛逼吗？他在老年痴呆院里面，他是个老年痴呆院，你都不牛逼吗？一般人还住不起老年痴呆这个什么老人院，对吧？这种豪华老人院一般人还住不起。他就相当于这里面那个护工，你接不接？ 第4段 他那麽裤裆里面都是屎，他那麽他敢第二次接，我就觉得他是个非常牛逼的想法。但是你要想一个问题，基于大国的前置条件是什么？拳头，对吧？就是大家建立的非常好的基础，当然不会这样。但是当有一方的利益失衡了，梭利要是涉及不能公开内容，感兴趣的找客服助理拿个完整版吧，这个是高概率事情。然后，这是我们年内有可能要，这是我们年内有可能干嘛，有可能出现的现象，有可能出现的现象。现在通胀预期下降，然后实际利率上涨，是不是等于已经加息了？是的。这个问题在4900我就聊过了。这个C是谁？我怎么没见过？最近有放新人进来吗？这说是一个经验之谈，但是我们先听一听，我们先听一听，要做一个什么最坏的预备和打算，而不是像外面一样，我就此刻市场的常规经营逻辑。 第5段 你要想一个问题，在当年大交调的时候，市场真的像什么金融的常规一样表现了吗？并没有，对不对。2008年的时候有像常规表现吗？都没有，所以说是要做好这样的预期，包括当年我去抓比特币那一轮6万的顶也是这么抓的呀。 那我们来聊一聊，因为在之前的时候我们有聊过两个点。第一个点是什么？整体的市场在这个位置是一浪、二浪、三浪、四浪，然后走小五浪结构，对吧？这个是我们当时的一个判断。而市场行情往上去走，一是符合一小时，20符合4小时的走势。而中间有个变盘点的节点在哪里？在于日线级别这一段的回调4小时级别的什么0.618。那也就说明了一个问题，如果按照从这开始计算往下算，算到这是一小时的下跌的话，那这是一小时的上回调，一小时回调，那这有可能是级别内的什么回调？ 第6段 那这就是30下或者15下，是这么个逻辑。 而现在来讲，目前走一小时如果再向下破坏的话，暂时是没有看到。那也就是说只有一个可能性是什么呢？就是说第一，在之前我们看小的，日内为什么做日内？之前聊过这个逻辑，对不对，而现在再来看目前走的这个逻辑和观点有一个非常大的点是什么呢？当一小时走完，有可能要去补什么满足四小时的回调。为什么呢？有人知道为什么会去满足四小时的0.618吗？有人知道吗？不是，不是生理，是来给大家提个醒啊，之前我们去判断五浪是什么级别，来人告诉我答案。之前我们判断五当是什么级别？是什么级别？哪里是日线呀？那不是日线压下来4小时吗？而我们去判断这笔的回调，比你们要注意啊，我们当时来聊的这一根的回调0.618是多少？ 第7段 我给你们回忆一下啊，是不是一小时0.618？对不对？4378.6，我们当时打的时候我说这个回调是个假突破，打0.618满足，是不是这个逻辑啊？那实际上在之前走的这笔的上涨是什么上涨段？是什么级别呢？一小时。好，一样的问题啊，正常上就没有把这笔跌出去，反正到这儿连着了一把，我们再来测第二个，连着了一把啊，对，相当于是一小时级别的什么回调啊，对不对。好，那如果它是一小时级别回调，那请问大家一个问题啊，是否这笔呢下跌的上涨下跌的一小时加下跌的一小时段，包含在这一段回调内？对不对？那也就说明一个问题，市场行情下方又刚好是这点利八没有破坏，有没有一种可能就是说这一笔的什么四浪没有结束，有没有这个概率？各位。 ...

视频信息 标题: 趋势第二讲，如何持股与做T（补档） BV号: BV1pSjx6XEMh 时长: 24分02秒（1442秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频为趋势票操作系列的第二讲，聚焦"持股与做T"两大核心环节。首先强调趋势入场应追求第一买点的确定性，以降低时间成本，避免在小盘票上过度依赖纯技术分析，必须结合环境、题材、主力和指数等综合判断。随后系统讲解趋势发展的量价规律：多方趋势遵循"量增价涨—推量—滚量—爆量—惜售—天量见顶"的演进逻辑；空方趋势则表现为缩量阴跌、杀量、量止息、破支撑量及背离量等形态。在此基础上阐述持股策略——以利润垫为首要准则，通过分批落袋降低成本并坚定信心。最后详解做T体系：明确做T并非必要，需依个人时间、性格和个股活跃度而定；分类介绍正T/反T与平仓T/减仓T的差异，强调"仓位只能不变或减小"的基本原则，并给出三分之一至五分之一的单次操作仓位建议。 核心要点 第一买点建仓：趋势票应在主力入场或洗盘结束的第一买点大仓位建仓，错过则不宜硬抓，否则隐含赔率不足且无法上重仓。 环境优先于技术：技术分析对大盘、指数、板块更有效；做趋势必须先确认市场风格、指数健康度和题材政策刺激，忽视环境易反复吃面。 多方量价演进：增量→推量→滚量→爆量→惜售→历史天量见顶，体现"以价引量"的完整路径，关键观察补量与缩量节点。 空方量价信号：缩量阴跌、跌破均线位出现的中线资金逃命量（杀量）、量止息、破支撑量以及背离量共同构成空头波段识别依据。 利润垫持股原则：建仓次日需通过减仓做出利润垫才算成功，持股期间优先降本，分批落袋，多做日K级别卖点、少做分时卖点以防卖飞。 做T分类与风险：正T先买后卖（风险大）、反T先卖后买（风险小），新手优先掌握反T；平仓T与减仓T均须遵循"总仓位不增"原则。 做T仓位控制：单次出手三分之一至五分之一仓位，慢趋势严禁一次备仓，为失误留余地，训练精确把握盘口衰竭与分时尖角的能力。 做T参考依据：包含分时与日K级别的背离、支撑压力位及与环境题材共振的节点，需结合波动幅度、盘子大小区分短线票与趋势票。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 大家好，今天我们来做趋势票的第二讲。按照上期我们的规划，本期会包含持股和坐梯相关的内容。在做趋势讲解相关准备时，我愈发觉得这真是一个系统又庞大的工程，其中细碎的知识点无数，我也是花了不少功夫梳理，希望可以详略得当，让大家对整个内容体系有所认知和收获的同时不会因为太杂难以消化。拜托大家点赞支持一下。本期内容呢，首先包括一部分的承上启下，然后我们想知道趋势应该如何持股。做替就要对趋势的发展有所了解，知道很多趋势都长什么样，它的量价运行有何规律。之后就是具体持股和做替环节中，持股时应该怎么看看什么，做替时应该怎么做，能不能做替，有哪些分类，做替的仓位是多少，以及一些简单的理念和具体的方法。好，那我们现在开始。 第2段 上一期我们讲了趋势的入场买点。趋势虽然慢，虽然安全，但不代表对买点的要求就可以太随意。最理想的状态一定是看准机会，在趋势最有确定性的第一买点上大仓位、一次买够。原因大家也明白，资金是有时间成本的嘛！大家每次控制仓位管不住手，不就是看不得资金闲置吗？所以说，在主力已经入场，或者入场之后调整一段时间洗盘结束要重新开始，然后调整一段时间洗盘结束要重新启动时，我们去建仓，时间成本是最低的。前面视频有反复说，一个标准的纸叠三部曲是量止息纸叠收红K高开拉升。有一些朋友操作上就会比较猴急，简单举个例子吧。长城军工在这一天是不是量止息了呀？次日的量能虽然比他还要小，但在当时对他前面这个波段来说已经是量止息了。 第3段 次日直接高开拉升，有朋友就干进去了。那这个干进去错在哪？首先量止息之后还可能会跟新的量止息，这一天是否是近期最小量能，要在次日走完才知道。其次只跌收红K，那他这天一定会收红K吗？只是一个高开，在水上震荡就过去了，万一午后往水下一杀，不就变成空头波段的延续了吗？所以大家初学的时候尽量还是严格一点，用他刚刚的模型，举个例子：左侧买点也是量止息次日的尾盘确认已经止跌收红再去做埋伏，如果出手过早，形成了新的量止息或者没有收红K，那就还不是底。同样，关于在洗盘结束时建仓，不同主力的洗盘风格不一样，有洗得规矩的，有故意洗破位的，这个之前咱们都见过很多，大家注意分类识别。 除此之外，这两期在趋势方面介绍的技术分析，对越小盘的票来说，分析准确力度越低；对越大盘的票来说，比如说上证指数、板块指数、或者行业中军，它的分析会更有效一些。 第4段 因为小盘容易受到主力影响，对这种票的分析应该更偏短线一些，得结合对情绪、节点、主力意图等等理解力相关的内容来操作，这是另一个维度的技能。还有，如果忽视环境的影响，学技术学得再好也容易走不出来。很多股民技术学了一箩筐，一看历史案例分析头头是道，每次同样的形态去做，一做吃面或者被随机奖励，得不到正反馈。那不是人的问题，是这些技术没有讲环境的问题。做趋势择时很重要，当前必须有趋势行情，市场风格是允许趋势的，指数和板块是良性的，主力有没有入场，这个方向有没有政策和消息的持续刺激。从入场时机来说，一只短线票的黄金入场时间可能要按分钟来看，而趋势票根据趋势本身的快与慢，黄金的入场时间一般也在一天到五天的区间，如果错过就要找下一个机会。 第5段 如果非要半路去抓趋势，是没有舒服买点的，有一些硬着头皮上的意味。这种情况下隐含赔率是不够的。比如网上本来能涨30个点，它现在已经涨了15个点进去，原本是在这边，向下5个点，向上30个点，赔率1比6，现在涨了15个点你再去，赔率已经不到1比1了，同时来不及做出足够的利润点。这种情况下上不了很大的仓位，也容易做成趋势的短线套利。 像我们之前讲龙基绿能的买点，最开始提是在哪里啊？这一天是主力进场爆量的信号，前高位置是18块45。那跟主力同时进场的电池第一买点就是龙基绿能这一天跳空高开之后去做半路的跟随，这几天冲高减仓把利润垫做出来。那主力成本附近洗盘不破关键点位的买点在哪里呢？18块45这一天最低18块38，我们有提示是可以去做趋势减仓的节点。 第6段 洗盘结束启动呢，那就是10月29号这一天的大阳线，直接去做半路。我不确定这是不是个三高盘，仅凭分时来说应该挺像的。后面出现一个什么问题？就是波段已经到了这种位置，还是有朋友看着眼红想建仓，比起最佳买点，这些天已经过了快十个交易日了。按照我们对题材运行的节奏来说，要上也可以硬着头皮上，比如说11月4号这里回踩50线，包括这天回踩50线，也包括当时争议最大的双11回踩50线不破的位置。所以说大家做趋势尽量做这种、这种、还有这种的第一买点。 然后就是趋势的发展了，我们得知道趋势长什么样，量价长什么样，才好以此为依据来决定我们的操作呀。那这里就涉及到一些量学和量能发展的知识，我们做一个非常简单的介绍。 第7段 首先趋势分多方和空方的。多方分以下这些阶段：先是增量量能的放大，然后是推量量能的持续放大。背离量说的是在价涨量增的上升趋势中出现缩量的情况，那一般来说，如果后续能补量就能修正继续往上走。那到了高位就容易爆量，爆量之后有时候会缩量横盘，会缩量碎阴碎阳，场内场外资金在迟除。如果爆量之后是缩量转强的，后面会出现惜售量，大家都不舍得卖了，股价进入最后的狂欢。在极致加速过后，疯狂兑现之中出现历史天量，整个多方趋势完整走完。一句话叫以价引量，量增价涨，量续增价续涨，巨量成市，堆量成多方。股价先动，吸引更多人来跟风。在多方趋势的启动前，开始往往是价格的拉高，平常一直在低位横盘，没有价自然没有量，突然某一天股价大涨，很多资金赚了钱就愿意卖出，看好后续趋势的人就会在这里买入，成交量就放大了。 第8段 后续在趋势启动的时候呢，量增价涨持续推量，这一天量被离后面补量继续涨。从量波的角度，这里也叫推量波。在这个阶段，量能已经持续放大到一个比较高的位置，我们称其为滚量波，因为它已经成功地激活了中线筹码和长线筹码。哪一天建了一个历史天量，后面如果低开，就容易走空头波段。 那空方趋势则是以天亮时或者说没有这个天亮的阶段，因为很多票死得比较费劲，不一定会在高位有个大烟花，只是慢慢缩量阴跌，KDJ向下发散，这种也是空头波段，并且破关键点位。比如说这里50块4毛3，我们一般来说一只票在上上周期走这样的波浪，一浪接一浪，调整调整再走一浪，那这个调整的点位就很关键。如果它跌破了前面的高点，且不快速修复的话，那不就相当于把之前的上升趋势破坏了吗？ 第9段 它的调整幅度就可能会加深，比如说调整到这样的位置。空方趋势在出现缩量之后，后面就是量退，和推量一样，是指持续的缩量。杀量是什么意思呢？在价跌量缩一段时间之后，跌破了一些关键位置，比如说10日、20日均线位出现的量能放大，这种情况下20日均线位出现的量能放大，这种杀量是中线资金逃命量。比如说长川科技，如果中线资金从这种底部开始做建仓，吃了这样的上涨波段之后，短期内长川出现了价跌量缩的连续回调，但这并没有超出中线资金的承受范围。但这一天长川跌破了时日线量能重新出现放大，是因为很多底部的中线资金在这里逃命了，或者说触及了他们的止盈点。量止期就不用多说了，我们经常提。还有一种是破支撑量，一些票在突破一些关键支撑位的时候会放一个非常大的量，大家可以找找更标准的例子。 第10段 一般这种量放出来之后，意味着要开启新的下跌波段，这个波段的幅度是可以做一个大概的估计的。一般来说与第一个下跌波段等长，差不多跌到这种位置才有可能止跌。背离量那就是，在下跌过程中出现了价跌量增，开始有恐慌盘和抵抗力量进行抄底了。比如说最近的白酒就杀出了一些背离量，但不是特别明显，之前这波会比较明显。我们看这波到这种位置是不是开始价跌量增啊？越跌量越大，那这就是明显的背离量。背离量之后如果继续低开继续缩量，那么空头波段继续。像这一段这根阴线背离量后面继续缩量阴跌，那还有跌。像这个背离量后续继续低还有跌。像这个背离量后续继续低开缩量阴跌，那还有跌。如果背离量之后接止跌的阳线，那就容易走出一个多头波段来。 第11段 因此空方量价背离之后出现止跌收红和高开拉升，结合股价在阶段底部也是一种趋势反转的K线组合，最后就是底部量啊，指的就是股票长期在底部横盘整理的时候，非常小的量呢。如果在底部量的过程中出现了一根放量的畅阳线，这就是底部有效长红石量价趋势出现反转，开始出现新的多头波段，这就循环往复，生生不息了。 除此之外，对于趋势的发展还有一种经典理论是波浪理论，大家有兴趣自己去了解。因为它是典型的用来分析很好用、用来预判其实差了点意思的经典西方理论，后面有机会我们再讲。 然后是持股部分。在我们的体系下，利润垫是持股的第一准则，我们建仓的时候也有说，当天买入不算建仓成功，那次日把仓位降下来，把利润垫做出来才叫建仓成功。 第12段 所以说持股期间第一重要的事情就是降本，趁各种拉高的机会减仓，最好次日就实现。如果股票比较折腾，也许会拖上几天。 在持股过程中，信心来源于对产业逻辑的理解和对题材运行规律的把握。大家对题材走没走完这件事要有一个基本的判断，比如说板块指数，这个板块到底还能走多远，比如说龙头，可以是短线龙头，也可以是趋势龙头。一般龙头不死行情不止，像恒宝股份第一波的时候在7月17号出现了见顶。我假设你手里拿的是楚天龙，那从中线的角度来说，恒宝7月17号见顶之后次日低开杀，楚天龙次日低开杀，这个位置是楚天龙最后的储蓄点。而之前这几根线，格局就格局了，名窥同源，想要赚到后续可能更大的波段。如果利润垫够后，扛了就扛了。 趋势票何时大减仓呢？ 第13段 首先要看整体的环境，比如说指数、题材，其次才是资深的量价。如果有走弱的迹象，可以先落袋大部分再说。做趋势一定是分批落袋的，不要幻想吃满波段，整段卖在每一个相对较高即可。之前有一期视频《做股票不要卖在最高》，有对这种理念做一个详细的介绍。 同时趋势票要多做日K级别的卖点，少做分时级别的卖点，不然很容易就卖飞了。什么是日K级别的卖点呢？比如上周五刚好一只趋势票表现不错，长盈精密，那很多朋友在早上这样的尖角位置就卖掉了呀，吃了两个点、四个点，最终收盘收了七个多点，那确实是有点气啊。那长盈日K级别的压力位在哪呢？在43块钱左右，不仅是前高，也是本轮的波段高点。43这个位置在分时的哪个位置呢？43这个点位在分时的哪个位置呢？ 第14段 这种位置差不多六七个点左右。如果在这里做减仓，它的确定性会比分时级别的要更高。或者至少你前面先减一部分，后面在这种高点再减一部分。 至于每次减仓的仓位，后面会讲。趋势是有可能发生变化的，手里的趋势票也许会走加速走成短线。如果出现这种情况，要快速识别。趋势是一种惯性，如果惯性被改变，不管是往哪个方向，趋势都容易结束。比如说谷歌的赛威电子，那之前差不多是在沿50线走一个强趋势吧，突然这几天加速了，我们知道有句话叫做加速赶顶。那如果你做他的趋势，就要大减仓，至于后面这一波是很难吃到的。只有趋势做到最后，把成本做到很低很低，让利润奔跑，才能吃到这样的顶部波段。 接下来讲讲做T。我们这里说做T主要说的是趋势票，当然短线票也可以做T，有一些思路是共用的，但绝不可照搬。 第15段 短线的周期比较短，如果乱做T很容易失去最好的逃顶机会。谨记没有买点不做T的原则。 一支趋势票能否做T需要一定的条件。首先最重要的当然是个人的条件，如果你根本没有时间看盘，那从根本上就做不了T。其次要性格适合，这个概念很虚，大家自己做做就明白了。有的人性子急就是不适合做趋势做T，但性子急就是不适合做趋势坐梯，他们拿趋势票最好的方法可能真的得是把软件删了，过一周再看。 以及看你买的票是不是活跃度较高的趋势，比如说是趋势加速和抱团，所以这种趋势票坐梯价值会更高。我们要明确一点，坐梯并不是必要的。对于没有时间看盘的朋友来说，可以在特别关键的支撑位压力位（最好是周线级别的）去挂单，然后中午和收盘前看一眼，其他时间就不用管了。 ...

视频信息 标题: 趋势第一讲，如何择时与选票（补档） BV号: BV1W2jx6REGB 时长: 25分07秒（1507秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频是趋势票交易体系系列的第一讲，核心围绕"如何入场"展开。作者首先区分趋势与短线交易：趋势强调连续性、惯性、低频低波动，更安全且对盯盘要求低，适合上班族。接着搭建入场框架，将入场拆解为择时与择股两部分。择时强调指数为第一指标，向上或震荡的指数环境才适合做趋势票，题材需配合底部止跌、产业政策或颠覆性利好；择股以技术形态为先、基本面为辅，重点识别主力入场信号、均线粘合发散、K线审美（整洁的横盘整理）以及周K级别突破。视频系统讲解了三种买点：跟随主力进攻的三高盘首板入场、爆量后回踩主力成本线入场、以及"只跌三步曲"止跌买点。最后强调通过日内浮盈与冲高减仓构建利润垫，并设置3%止损纪律以防范建仓失败。 核心要点 趋势定义：趋势是连续性强、有惯性、节奏较慢的波段行情，操作周期长、频率低，与短线爆发的凌厉突刺形成对比，更适合上班族和手机用户。 择时核心：指数是做趋势票的第一指标，只有在指数向上或震荡的环境中做趋势票才有波段空间，向下趋势中逆势操作易事倍功半。 题材选择：优选底部止跌、有反转迹象的标的，需配合产业政策（如光伏反内卷）、基本面变化（如DeepSeek问世）或颠覆性利好刺激。 择股标准：技术形态优先于基本面，需出现主力入场信号（底部放量涨停）、均线粘合后发散、K线整洁无杂乱影线，并叠加周K大级别突破以提高确定性。 三高盘买点：开盘三根5分钟K线价涨量增、连续阳线，代表主力按计划进攻，是首板跟随的明确信号，回踩不破前低可低吸搏二段。 回踩买点：股价在主力成本线附近缩量止跌后介入，如先导智能爆量次日高位整理或恩捷回调至最大量能附近获支撑，均为典型趋势建仓点。 只跌三步曲：量窒息（最小量能）、只跌收红K、次日高开拉升，三步齐备构成止跌买点，地量本身意味着多空平衡易被外力打破。 利润垫与止损：建仓成功的关键是日内浮盈并冲高减仓，将成本做到低于平台底部以抵抗波动；同时无条件执行3%止损，宁可错过不做错。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 在上周五市场一片恐慌的情况下，我们预言这周应该会有试错行情。试错行情确实来了，但尚未全面启动。目前动的方向，比如电池、机器人、CPU，很多还无法判断是否是老题材的超跌反抽，还是下一轮的行情。本周五大家都很悲观的时候，我认为盘面不会冲高回落。在这根阳线出来之后，指数日K级别给到了KDJ金叉，也给后续12月可能的趋势行情奠定了一个最基本的条件。那我们现在去做趋势票的学习就是一个非常好的时机。 趋势是一个相当大的交易体系，和它相对的概念是短线。大家想象一下，短线有多么复杂，里面有多少内容？与之相对的趋势，哪怕再简短，工程量也不可能小了吧？因此，在花了一些时间思考安排过后，我打算把趋势票最核心的内容分为三讲。 第2段 那今天的第一讲会包含以下内容：首先，我们要开个头，讲讲趋势票的定义、跟短线的区别、一些特点和注意事项；然后，建立一个趋势的框架体系；最后，详细展开趋势票如何入场。因为没有这个动作的话，后面所有操作都无从谈起。入场就包含了择时和择股的内容，熟练掌握好入场的姿势，那趋势票就算学会了一半。那我们不多废话，直接进入第一部分——开场。 什么是趋势呢？这个不用搞什么严格的定义，大家一看就知道。什么是趋势？这个肯定是趋势没错吧？这个阶段是趋势吗？从大级别来说，是一个横盘箱体整理；从小的级别来说，是有一些趋势行情的。这个是趋势吗？这个显然是短线，是集中爆发。这个是趋势吗？毫无疑问，下跌趋势。 我们这里就达成一个共识：趋势首先要有连续性，长两天跌两天，那不叫趋势。 第3段 趋势有惯性，一旦形成势，不容易轻易破坏。趋势一般比较慢，中间无风，那种凌厉的突刺是短线、是爆发，给人的反应时间不太够。因此，在做趋势的过程中，操作周期相对较长，交易频率相对较低，这也是它和短线操作的核心区别。 这样的操作模式有什么优势呢？第一点，更安全，它很少会大起大落。第二点是势一旦形成，想要改变它，一般有个过程，不容易快速反转，有充足的时间处理和应对。因此对盯盘的要求会低一些，更适合上班族和手机用户。这些特点也是它的注意事项：不能套用短线的交易思路，需要建立单独的波段交易体系，要从识别谁最强的思路中跳脱出来，核心技巧是识别波段的启动和趋势的延续，这分别对应了入场时机和离场时机。 那我们趋势交易体系的框架都有哪些内容呢？ 第4段 第一个就是入场了，这里包含择时和择股。其中很多人都跨不过去的坎是择时，是对环境的判断。我们经常会去判断有没有趋势行情，没有趋势行情的时候去做趋势票是逆水行舟。入场之后就是持股了，持股的核心要点是做利润点，成功在波段底部做出利润点才能叫做建仓成功，包括持有过程中对一些行情的判断、一些做T的方法，都算在持股的部分。最后就是出局的过程：什么时候趋势消失？什么时候波段见顶？波段见顶之后是否还有二波？一支票是否走完？没有走完我们就一定继续参与吗？性价比够不够呢？如果走完需要什么信号？我们应该怎样出局？这是第三部分。那最后就是一些其他，比如说独立行情、一些特殊的变种，比如今年的抱团、其他的闲聊之类的。 OK，那我们进入趋势的正题——如何入场，如何择时和选股。 第5段 先讲择时，虽然没有特别说明，但刚刚大家通过开场部分趋势的一些特点，应该能够判断出来：趋势票一般是一些大票，他们在题材炒作中的定位往往是中军，波动较小，肯定是因为定价充分、市值较大、两市关注度高，一般是行业龙头的前几个。这种大票有个特点，就是非常吃指数。如果指数不好，大票一般来说很难会好。因此指数就是做趋势择时中第一重要的指标。在有行情的时间中，大盘一般来说，是向上的或者说至少维持震荡。如果指数本来就是向下的趋势，比如说整个24年大半年的行情，那不管你做什么趋势票都会不太舒服。而指数如果是这种向上的行情，在正确的题材用正确的方式去参与趋势票，很容易走出比较大的波段来。 除了指数，就是对题材的选择。 第6段 比如题材是底部止跌、刚刚有反转迹象，配合题材有一些产业政策，比如光伏的反内卷，或者一些基本面的改变，比如DeepSeek的问世，比如有一些持续不断的颠覆性的利好消息刺激。像印巴冲突给国产军火狠狠地打了广告，那这就是军贸方面的颠覆性利好，大家自然而然的就会畅想后面源源不断的大单。如果指数是震荡的，那题材这里最好更强一点，比如是个上升趋势。 那择股方面呢，我们放在第一位的是技术形态，第二位才是基本面以及其他。因为技术形态是最直接反映资金博弈的结果，它绕过了一些基本面语言，比如说PE、ROE这些中间值，你去想那些东西，要花费很长时间不说，没有太多实操价值，很容易走不出来。首先，一只趋势票最好出现主力入场信号。 第7段 哪怕你是行业龙头，但长期横盘、在下跌趋势，或者说低位震荡整理，量能也没有显著放大，实际上没有埋伏的价值，白白浪费了资金的时间成本。我们选股就要选它出现有效主力进场信号、出现明显突破之后的票。 什么是主力入场的信号呢？一只票在底部长期无人问津，突然某一天一个放量的涨停板，或者说出现涨停板之后放量的整理，这个量能一定要足够大，最好是近一年内到两年内的最大量能。这么大的量是谁干的？难道是散户干的吗？这就是最直观最明确的主力入场信号。同时要多看看日K跟周K的形态，这个就是审美的角度了。大家平常听我说某些票很丑，某些票很漂亮，股票的审美是需要经验积累的，它没有一个特别大的标准，做多了自然可以看出来。 那以恩捷为例，大家觉得这波底部整理是美还是丑呢？ 第8段 我再拿最近一只粉丝问我的票吧——迈瑞健康，大家觉得这种线型是美还是丑呢？它也是在相对底部整理，大家是不是就会觉得这支票没有恩捷好看呀？因为它出现了非常多的长上影线和下影线，很容易冲高回落，或者说深V再拉起，资金很杂，没有共识。明明在底部不该活跃瞎活跃，筹码结构不太好。可以想见一旦拉升肯定抛压很大。而且刚刚点开分时还发现这天这个票的股价是摸了3块2的，3块2对于这天来说是跌停吗？感觉不是也差不多了，这根量柱很异常，说不定这个票里有老庄操控，这里就不过多揣测了。但这种没有美感的票大家尽量远离。 那像恩捷或者中免这种票，在启动前可以看到上下引线非常的少，没有行情那就该缩量缩量，该整理整理，没事不会搞什么冲高回落、上上下下，给人一种很杂乱无章的感觉。 第9段 尤其是这波整理非常的漂亮。这种审美不止可以用在趋势票上，还可以用在短线票上。有很多市场龙头在启动之前，整体的线型都是相对规矩的。这种长期横盘整理然后大级别平台突破，一般都意味着有很大的波段行情或者短线行情——横有多长竖有多高。 然后也需要适当的看一下周K，周K是否是一个大级别的突破，这也是很大的加分项。比如说恩捷当时在日K爆量的时候，同时也是周K的大级别放量突破，能看到这根周K线吧。而且大家可以关注一些票的角度，波角是量价其中的角，很多人讲的比较少。一般一个正常的空头波段都是45度角向下，一个趋势多头波段一般是45度角向上。那这种七八十度的肯定就是走短线波段了嘛。像这种15度、30度的空头波段，相对而言就是下跌信号在慢慢放缓，有止跌迹象的角度。 第10段 而恩捷在这波行情启动前，是不是15度角或者说30度角，有一定的上升势头了呢？这也是选个股的时候需要参考标准之一。 最好还能叠加上均线粘合和发散。比如说恩捷，5、10、20、30、60，所有均线依次排开，均线粘合之后重新发散，非常漂亮的线型，后面不就走了个大波段出来吗？当然刚刚有消息，恩捷又停牌了，有什么收购协议，大概率还是个利好。 那讲完了技术形态，我们简单说一下基本面和其他，那主要就是辨识度了。之前的题材炒作这支票在生态中扮演了什么样的地位，它有怎样的辨识度？如果炒起来，大家能不能想到它？它是否有足够的市场认可度？它是否是行业的龙头？比如说我们说到电池都会想到宁德时代，那同样是一根底部放大量的线型，宁德时代的主力入场就有更高的确定性，因为它是行业龙头，市值大，辨识度高，甚至是整个题材的核心标的。 第11段 材的风标，整个新能源乃至创业板都绕不过它，想要找到合适的趋势票，盘后是要花功夫的，要投入时间选股翻票。比如说你是上班族，本来早盘看盘的时间就有限，这种情况下想尽可能地去抓住机会，至少要保证你早上的自选票全是好标的或者核心标的吧，这样才能在有限的看盘条件下尽可能地去抓机会。趋势票选出来之后，入场时机也非常重要。趋势的持股时间一般较长，但这并不意味着趋势的买点可以很随便，我们常说趋势票不要追高，操作起来尽量在第一买点的时候入场。那什么是追高呢？如果是10厘米的主板大票，一般离开底部2厘米以上就算追高了；如果是20厘米，我们宽限一点，离开底部4厘米，我们就认为是追高了。在讲具体的入场时机和买点之前，还希望大家注意，第一个买点是跟主力同时入场。 第12段 如何看出是主力在买呢？如何在底部放量的第一时间就抓到这些动静呢？那这就要涉及一些盘口的知识了，我们今天不拓展讲太多，就讲一种最明显的、胜率比较高的——我之前在评论区提过的三高盘。它来源于一种对于开盘盘型的分类梳理，叫做开盘八法，里面有一高盘、两高盘、三高盘、一低盘、两低盘、三低盘、平行上和平行下。底层的科学原理是分类归纳。分类真的是一种非常常用且好用的科学方法，学会分类整理会降低很多时候你判断一个事物的成本。当然市场上会有特殊情况，那特殊情况再特殊处理就好，我们可以统一归类为其他。今天只讲其中最强的盘型——三高盘。它是主力攻击的明确信号。周四的时候有人问我，为什么当时在9点40左右的时候就说彭惠能源进攻，如何能判断出来会有这么一大波涨幅？ 第13段 当然判断不了那么大波，只能判断出来跟着主力一起入场，你大概率不会亏。它为什么不会冲高回落呢？我们都知道，对于一只股票来说，一般开盘的第一根量柱是全天量能最大的量柱，因为在竞价和开盘的时候成交都非常活跃。但是三高盘的特征是开盘三根5分K线，每一根收盘价都比前一根要高，每一根都是阳线，而且尽量不要有长上影线，并且在股价上升的过程中是价涨量增的。它违背了开盘第一根K线是最大成交量的原则，有持续不断的量能在推动股价往上涨。当然，彭辉这个第三根K线没有那么标准，因为它的量稍微缩了一点，但已经是比较标准的三高盘了，并且第三根阳线的实体长度也比较短，适当缩量缓口气再开始第二波进攻嘛。一般三高盘出现代表着主力有计划地进行吃货跟进攻——这个区间我买多少，这个区间我再买多少，而且越往上需要的量越高，是一种强力的按计划攻击的表现。 ...

视频信息 标题: 黄金为什么涨？定投黄金被套牢了？贵金属上涨的前置条件弄懂了才能找到逻辑拐点 BV号: BV1ktj46dEFh 时长: 10分06秒（606秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频围绕黄金价格走势与定投策略展开讨论。作者通过逛金店的亲身经历，批判销售人员"短期下跌不影响长期上涨"这类不负责任的废话，并指出黄金的三大货币属性——避险、对冲信用风险、抗通胀。随后回顾历史：黄金在35美元锁定27年后，因避险需求、信用风险和高通胀实现了10倍涨幅。当前环境与历史不同，美元霸权依然牢固，因此本轮上涨主要源于通胀与恐慌情绪，而非信用对冲需求。作者对在1100、1200价格区间套牢的投资者提出质疑，强调需关注购买力而非名义价格，并以布林顿森林体系解体后的1970–1980年宏观环境作类比。最后阐述交易哲学：“上涨是逻辑的根，下跌是轮回的开始”，认为价格波动本质是经济周期的影子。 核心要点 黄金三大货币属性：避险、对冲信用风险与抗通胀，三者在不同经济周期中发挥不同作用，并非任意时刻都能同时驱动金价。 历史十倍涨幅的条件：黄金从35美元锁定27年后实现23年10倍上涨，依赖避险需求集中、信用风险爆发与高通胀三重因素叠加。 当前环境的根本差异：美元霸权依然牢固，市场尚未进入信用对冲阶段，本轮上涨主要由通胀与恐慌情绪驱动，逻辑基础不同于历史。 对套牢投资者的警示：在1100、1200、1050等高位定投者需思考真实收益，应关注购买力变化而非名义价格，否则长期收益可能被通胀侵蚀。 潜在价格目标测算：作者提及8200（基于历史高点）或11200（5600翻倍）作为参考目标，但明确表示三年内翻倍的概率极低。 40万亿级风险的判断：未来大规模风险释放带来的仍是通胀与恐慌情绪推升，而非信用崩塌后的对冲行情，短期上限约在5200–5600。 与1970–1980宏观环境类比：布林顿森林体系解体后的十年与当前2026–2030年宏观背景存在相似之处，提供研究思路但不宜过度推演。 交易哲学核心：上涨依赖产业逻辑支撑，下跌则是风险的多米诺骨牌式轮回，价格波动本质上是经济周期的影子，需敬畏周期而非盲从情绪。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 交易的上涨是逻辑的根，交易的下跌是轮回的开始。我今天晚上就逛一下金店，贵人给我讲一个，这只是当下的什么影响，短期下跌不影响长期的上涨，我就觉得他说了一句什么叫做不负任何责任的废话。 我们现在十倍的上涨是通胀带来的极致回报，以及一个极度的恐慌情绪，但现在远远没有到达所谓需求要对冲信用风险以及避险的角度来讲，原因是什么？是不是因为现在的情况和当时不一样？是因为现在依旧是美元霸权，而且这个美元霸权是十分牢固的。 我去投黄金，我想想有点好笑，第一件事情你们知道对比美债的，以及对比黄金价格，养福是2.66到2.7倍。有人知道巴菲特指标是什么吗？那你们知道现在巴菲特指标是多少吗？有人发现问题吗？我对你们而言，做对这一轮够了吧。 第2段 我问一下大家，做对这一轮够了吧。 然后今天回来已经回来到12点了，回来到12点了。但是咱不能说视频不录对吧，因为今天不录明天不录后天不录，这两天助理要分票了。那你干嘛去了？你人又没了对吧，他不高兴的。简单聊一聊吧。 然后因为现在来讲，我们去聊这个图表，其实已经没什么太大影响了，因为没什么太大影响，因为该拿的头寸拿了，该拿的成本拿了对吧。我们只剩下等等风来，等钱来对吧。 我今天晚上就逛一下金店，不加工费是1170一克，加了工费大概划到1240一克。我说为什么打开930、940你们要卖？我说为什么开930、940你们要卖1300呢对吧？你900对1300贵了400块钱，你现在贵了30%，为什么贵那么多呢？ 第3段 你知道那个贵源给我讲了个什么吗？你们贵源给我讲了一个这只是当下的什么影响，对不对？你要看的是未来的长期。对，现在黄金再来不及了。他跟我讲了一句话还挺专业的，叫什么叫做短期下跌不影响长期的上涨。我跟一个贵姐，那贵姐看起来快有40岁了，随便说那么一句话，我当时就一愣。兄弟们，有点道理啊，我就问她：我说短期是多短期啊？我说短期是有多短期啊？她说：哎呀，这个咱不好说，这个咱不好说。那我就问她：我说你这句话是怎么得到的呢？你们知道她怎么说的吗？她说我从那个抖音上我看财经博主说的，他说的很对啊。我说那你有没有买黄金呢？我说我看你在这当贵姐，你身上挂了也没挂多少黄金呢，你买没买呢？他说我买了。我说你买了吗？ 第4段 我说买了，银行的金条存了家里了。我说你存在家里你说我买你们的干嘛呢？好看好看。 对于完全不懂的小白来讲，他会认为是一个十分专业、十分滴水不漏的一个稳妥的话语。这对于一些普通的老百姓来讲，这简直就是这简直就是个祸害对吧，这简直就是个祸害对不对。我就觉得他说了一句什么？不负任何责任的废话。 黄金的三大作用是什么？货币、消费、工业。货币、避险、抗通胀。来，先来一个避险属性。黄金的避险属性是不是非常明显？有句话叫什么乱世黄金，盛世美人，乱世黄金。第二个是什么？跟避险不一样，对冲信用风险。美国的那个情况是不是个作用？你们想一想是不是避险？那你说对冲信用风险，是不是美国主动提？美国作为最大的存储，里面到底有多少黄金？ 第5段 黄金的作用是什么？它作用是不是就是对冲风险？一旦如果说我们美国真的破产了，我能够拿出来足够的黄金，我来补偿大家，你们大家不要担心，你要相信美元，是不是这个逻辑？第三个是什么？对抗通胀对吧，不同周期的不同用途。 好，第二个我们来聊一个东西，长期上涨。因为我给加了一个词，叫什么？长期上涨的前置条件。长期上涨。黄金有个现象，黄金是不是这么多年创造的奇迹？先问一下大家黄金涨了多少倍？有人知道吗？黄金涨了多少倍？有人知道吗？不是35，你看啊，这就是吃了没有文化的亏吧，还是要多读书。黄金的出水平价是20.67每盎司，涨了270倍，涨了270倍，涨幅是270倍。你们知道黄金近期涨多少？涨了10倍对吧，近期涨了10倍，通胀带来了极致的什么？ 第6段 再来给大家去聊第二个问题。很多人说短期看空、长期看涨，我们还是聊长期看涨。你说这个长期看涨的条件里面，曾经发生过一个事情，叫做你们有人知不知道黄金有长达27年的锁价？所在35美金，就是你们刚刚讲的那个35美金。这23年的上涨是因为什么呢？第一，避险属性没有地方去；第二，风险破产；第三，高通胀。当时的状态是什么？你们知道吗？十倍的上涨是通胀带来的极致回报，以及极度的恐慌情绪，但现在远远没有到达所谓需求要对冲信用风险，以及避险的角度来讲。原因是什么？你们要想想原因是什么原因。是不是现在的情况和当时不一样？是因为现在依旧是美元霸权，而且这个美元霸权是十分牢固的。你说现在来讲，你就说极致抄底扛单的人，他追求高回报率，追求一倍。 第7段 你要记住之前的时候是什么？是十倍的上涨，现在我们只追求一倍的上涨，抱歉允许吗？我不追十倍，我就追一倍，条件允许吗？ 我就说我们三年内、三年内看到多少、看到多少？我们三年内、三年内看到多少？看到8200，能看吗？或者说三年内看到我们最高点5600，5600乘以2是11200。这两个数字能看到吗？我就看这个一倍。那我现在就好奇了，我想问一问当下这一群从抄底扛单的他是什么心理，对不对？ 我们去讲说后面会有这个40万亿规模风险，会带来的是什么？它带来的绝对不是什么？不是信用崩塌带来的对冲，它带来的依旧还是通胀，依旧还是什么？恐慌情绪以及恐慌情绪的估值。我们会同时看到之前五千二、五千六这样一个价格对不对？ 第8段 这是我们短期真的看到的上限。那你说短期真的下跌看到的下限对不对？那就不一定了，是不是？所以说你说多短的短期呢，短期下跌多短的短期呢？长期上涨是多长的长期呢？我不说别的，三年一倍我看不到，先把这个数据给大家想出来，三年一倍我是看不到的，我是否调的打个叉，我是否调的对不对？ 那我现在问一下那些所谓在1100、1200、1050挂着的人，图啥？你们想想图啥？你不要去跟我讲说我定投30年以后赚钱，你真的是赚钱吗？一旦通胀拉起来，现在来讲我们能够赚这个钱，原因是因为什么？是因为购买力，是因为货币的发行，是因为对标。所以说你只看了当时的价格，你没有看当时的购买力，你没有看以前的时候说黄金这50年对吧。黄金前50年对吧，锁价27年，增长23年，从1970年、1971年开始到现在对不对？ 第9段 这50来年啊，这个这个够美丽的变化你没有见过呀。 大家去讲一个数据。我刚刚讲的是什么？是什么布林顿森林体系。从1971年还是1970年嗯往后10年的涨幅，而1970年到1980年的体系，注意啊，的宏观市场这个我不讲太多，因为讲太多今天晚上讲不完了。对标今天2026年也有可能到2030年的宏观经济将吻合这个，自己去研究，我给大家提供一些研究思路，这个太细了。简单延伸一下，简单言称就是当时的经济下行啊，股市啊，什么战事啊，夸夸夸往下走，然后黄金啪啪啪往上走，这个能理解吗？对吧。 所以说你知道我现在讲的什么，卧室也在想干这件事，听着，现在大家不要讲那么透，因为这个东西有点敏感好吧，有点敏感好。 第二个我们来聊美元信用。 第10段 美元信用现在透支了多少？ 交易的上涨是逻辑的根，交易的下跌是轮回的开始，你们就记我这句话吧好吧。 这段话能解释一下吗？上涨是不停的供给重复，而供给需要逻辑，逻辑是需要底层的什么产业支持。而下跌是轮回的开始，也就是风险的轮回。一旦触发了风险，它会像多米诺骨牌一样不停的去倒对吧。所以说你说短期点拨现在不适合交易，交易的上涨和下跌是否对应了经济的周期呢？当然对应了，你这不是个废话吗？当然了呀，他是他是经济周期的影子。他是经济周期的影子，有代价的付出才会被人善待啊。所以这也是为什么有些东西我不喜欢就公开讲，因为讲对和讲不对都是都是一种错误，会被同行抨击，会被韭菜不理解，会被所有人去对。所以说有些事情只能只能跟同行的人去聊。 第11段 所以说还是那句话。我们第一，我赚的钱，我认为是我付出了时间，我卖的是我的时间，一天两到三小时，我认为我值这个钱，我就像上班一样有人愿意给我付这个费，对吧。第二个是什么，我从来没去想说我觉得会多准多厉害怎么样，跟那个没关系。我只是在陪一些该成长的人成长罢了。我只是在陪一些该成长的人成长罢了。 好了，然后今天视频到这，全程有录屏，然后内部兄弟们没有来得及今天看早睡的然后明天看。

视频信息 标题: 《六祖坛经》全集解读：《六祖坛经》第1集 BV号: BV1pz421B7dY 合集分集: 第 1 集 时长: 1小时59分49秒（7189秒） UP主: 圣心传习 原始链接: B站视频 转录来源: 本地 Paraformer-zh 转录 + MiniMax-M3 标点/摘要 视频摘要 本视频为《六祖坛经》解读系列第一集。主讲人围绕为何《六祖坛经》可称为"经"展开论述：六祖虽不识字，却以本心直说，与释迦牟尼佛无异。继而梳理佛教传入中国的历史因缘，指出"不知本心，学法无益"为佛法核心。深入辨析有为法与无为法、唯心净土与自信弥陀之关系，论证一切现象如梦幻泡影。追溯禅宗从灵山拈花至菩提达摩东渡、六祖接法的二十八代传承，并以神光断臂、栽松道人投胎、六祖碓米坊悟道、永嘉玄觉一夜参访等公案印证"本无生死可了"“本无业障可消"的禅宗精髓，揭示"教外别传，直指心性，回归不生不灭本心"的修行要旨。 核心要点 经之定义：只有彻悟本心者所说方为"经”，即永恒不变的真理，超越时空、放之四海皆准；六祖以本心直说故其言可称经。 本心为本：“不知本心，学法无益”，一切学佛应回归不生不灭的本心，心外求法即落入外道。 有为与无为：佛陀以有为法为方便引导众生回归无为法本心；执着有为法本身即是误解佛法真意。 唯心净土：阿弥陀佛即无量光无量寿，即"摩诃"空性真心；念佛即是念自性弥陀，不假外求。 摩诃般若波罗蜜：“摩诃"为本心之体，“般若"为其智慧之用，体用一如方为大方广的圆满佛法。 涅槃妙心：灵山拈花、迦叶微笑所传之"正法眼藏”，即不立文字、教外别传，直指众生本具的不生不灭真心。 以戒为师：佛陀涅槃所嘱之"戒"非有为戒条，而是无为戒——本心本自清净，破本心之清净即破大戒。 禅宗公案印证：神光断臂求法、六祖"本无身体可顾”、永嘉玄觉"本无生死可了"，皆印证四大假合、生死皆幻，唯本心真实不灭。 视频全文转录 口播原文，由 本地 Paraformer-zh 转录 + MiniMax-M3 标点/摘要。 第1段 这经经哈，对我们中而言，极为重要。为什么呢？因为所有的经义，全部都是释迦牟尼佛亲口所说，亲自所演说的，我们称为叫经。经有贯穿的意思，它贯穿一切，所有的经，一定是超越时空。什么叫超越时空？不是只有我们地球这个法界，所有的法界里面，它是放之四海而皆准的道理，而且贯穿时间，过去、现在、未来，全部贯穿它，不会退流行。它本身就是一个法义，就是一个法相，就是一个真理。不会因为时空的变换、地点的变换而产生变幻，不会。所以称为叫经。经，就是永恒不变的道理。只有一个人所讲的会称为叫经。以我们地球的法界而言，就是释迦牟尼佛，就是我们的教主。可是呢，他因为历经了八相成佛，他成佛了以后，历经了那些的修行，他已经双休进入到涅槃。涅槃所讲出来的话，就是宇宙真相，不容许怀疑。其他说的菩萨，因为还要进入到长期光，不会双休的圆满的状况之下，只能称为叫论述的论。弥勒菩萨是未来佛，我们只能称为叫论，所以叫做经、律、论，只能称为叫论而已。哦，可是唯一的弥勒菩萨都叫做论。 第2段 那从释迦牟尼佛讲出来这个经，那还有任何人，什么人能讲出来的话是经呢？古今中外就只有一位。这一位是大家公认的，他距离佛灭度以后一千年以后，他才诞生在我们中国。他诞生在中国，为什么这样子的时运？当然跟初祖菩提达摩有很大的关系，这也是整个法界里面老早已经安排的道理。当时的佛教传到中国来已经一千年，这个时候的佛教，虽然历经了高僧大德的翻译，很多经论经历很多，翻译的合称叫三藏。可是真正佛法的本源，那种本心的本源，从来没有被显现出来，所以必须要有人到中国来传。那为什么？因为中国的大善根性已经成熟了。印度这个地方是佛教的起源地，可是起源地不代表它是一直出生的地方。所以今天我们到印度，印度没有佛法了，很少。可是印度因为受到外来的影响，因为异教徒的入侵，印度的佛教遭受了迫害，所以印度重新恢复到原有的婆罗门教，就是今天我们讲的印度教。那佛教衰毁的过程里面，因为众生还有福报，这个是我们众生的福报，这佛法一定要传，所以时空要转移。这个佛法的真正的本心法，一定要在一个地方发扬，在这个地方的人，因为有福报、有智慧才能看透。 第3段 这个地方，就是我们中国。那因为这个道理，从菩提达摩历经了二祖、三祖、四祖、五祖到六祖的时候，六祖他不认识字，这个大家都知道，这个是个层次。可是六祖用他的本心讲出来的话，跟我无异，跟释迦牟尼佛无异。不但是无异，因为传到中国来，它适合中国的文化，中国人的心性，跟中国人当时学佛的弊端。他端正了这个弊端，然后把它弘扬光大。所以这一部经典我们就可以称为叫经。所以这一部经叫做《六祖大师法宝坛经》。所以各位，今天我们学到的这部经，等于是我亲口所说，而且对我而言更亲切。为什么？因为距离现在更近，而且他是用中国人的观点、中国人的语言来阐述这个经论。所以各位，今天是多么样有福报能够来听闻这一部《六祖坛经》，因为它的意义是非常的广大。那因为《六祖坛经》到我们中国来以后，到底对中国产生什么的影响？我先要讲这部经之前，我先从历史上的叙说。中国的佛教是在西汉哀帝元寿元年，西元前二年，再传到中国。当初佛教传到中国来的时候，到汉明帝，他梦见在西方有一尊神像，因为当时没有佛的概念，只有神的概念，那闪闪发光照耀了整个宇宙。 第4段 他梦见这个梦以后，就请人卜筮古惑的跟他讲说：西方有圣人即将要到中国来。所以呢，从西岸到东岸，佛教传过来以后，佛教历经了一次中国的动乱，让佛教产生了根苗。这个动乱就在中国东汉时代。因为大家知道，东汉是一个宦官跟外戚的斗争史，是东汉的皇帝。各位我们知道，从光武以后，明章和殇、安、少、顺、冲、质、桓、灵、少、献帝的时候，整个天下大乱，也要进入到三国时代了，天下大乱里面。当众生感受到苦的时候，有一个宗教能够救度众生的苦，它是个良药。当众生的苦无法依托的情况之下，一定求助于另外一个力量的庇佑，这个力量就是佛教，在这个时候刚刚在中国就兴起。所以佛教在中国生根，是起源于众生，源自于苦这个字。这个到今天也是一样。今天据我所知，我从学佛以来，据我所知，能够让一个众生启发佛法最重要的要素哦，是他感受到人生是苦。所以富贵人学到很难。请各位一定要知道这一点，富贵的人学到很难呢。你叫郭台铭学佛很难呢，他只拜关公了，因为他会保佑他啊。我听你懂不懂这个道理？ 第5段 佛法不求保佑，是求什么？求你内心自在，哪有烦恼可言啊，我老是自己去找的啊。那什么叫烦恼，什么叫做苦？如果说没有钱叫做苦，为什么颜回讲一箪食、一瓢饮，在陋巷，人不堪其忧，回也不改其乐呢？孔子说这个是大圣人。可为什么我说不觉得这是苦啊，无苦可言呢？各位一定要知道，这个叫做佛法。所以如果我们今天学佛学学，就学感应有菩萨对我的加持，哪天感应我就去，哪天有加持我就去，各位不解如来真实意，这个插火，我插得太远了啦。这个是一种民间的信仰而已。可是我们误认为把这个叫做佛法，佛法不是这么样的。请各位一定要知道，他说：开经偈，无上甚深微妙法，百千万劫难遭遇，我今见闻得受持，愿解如来真实意。什么叫如来真实意？各位，它有两个意义。不是指如来，不是指佛的真实意。哦，佛的真实意是告诉我们什么叫做如来的真实意，这是我们的本心。要知道本性是什么。所以六祖一开头，因为六祖不认识字，他们有文采，六祖不会写字啊，也不会做文章啊，所以他们有文采，也不会做文章啊，都是口述啊，所以六祖讲的话都直白的。 第6段 他讲一句话：不知本心，学法无益。你不知道什么叫做本心，你学法都没有用，因为心外求法，名为外道。做的一切都是外道。哦，什么叫外道？请各位注意哦，因为现在是直播，说话不要负责任，不然到一边也说什么不行。外道不是指什么内道外道，不是说其他宗教叫做外道，有佛法叫做内道，因为它有个能有个所，我听你懂不懂这意思？它有个能求的心，有一个所求的外在，这个称为叫外道。外道是指这个。所以在佛法里面，凡夫都是外道，不是我佛教是内道，其他都是外道。各位这是狂大，这个是自傲，不是这样子讲的。所以各位一定要知道，我们回顾《金刚经》的一句话：一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。什么才真正进入到佛法？一切圣贤皆以无为法而有差别，是体悟到无为法而有差别而已，所以才有出，才有住，才有实住，实行实非相啊，实地呀，才有这些啊，这个是差别啊，可是相同一点都入无为法，所有的贤跟圣没有入无为法，不是贤跟圣。那什么叫无为法？无相无能无所，没有个能没有一个法，各位，这一个称为叫无为法。 第7段 这个无为法是什么？不用往外求，无为法就在当下，这是我们的本心。所以六祖讲：不知本心，学法无益。那个是这样子的一个法门。当佛陀讲述八万四千法门，他说法四十九年的时候，他是假借以有为法，请回来引入到无为法，目的是无为法，可是不得不用有为法，所以无为的当下是建立在有为的手段而已，无为并不是目的。可是今天我们学佛，是学到把有为当做目的，把有为当做无为。不认识字，不认识字，那个是我们今天学法无益，就是无益在这个地方。那个当佛陀在讲述经论的整个当下里面，因为它是观机而教，观众生的习性。那在观众生的习性的时候，佛教刚传入中国，那个从东汉开始发展，魏晋南北朝的孕育里面，产生了一些大师，像鸠摩罗什，他演述了一些般若法门。那个道安和尚、慧远大师，演进的延伸的信徒的法门。那在《肇论》里面，僧肇大师到底跟菩提达摩本身，到底跟鸠摩罗什大师的般若法门跟净土，我们有什么样的不同呢？其实各位一定要知道，异曲同工之妙。如果我们今天学佛，因为今天在台湾最盛行的是净土中，那么在禁土中大家都想要念阿弥陀佛，念阿弥陀佛。 第8段 可是各位，当我们念一句阿弥陀佛，怀念起慧远大师，愿大师初祖第一组慧远大师，开创了净土阀门以后，这个净土流传到今天，以后，高深的弘扬说今天在台湾整个氛围里面是以净土为中心哦，可是净土跟六祖大师的波乐顿伯乐，以金刚经为主的波乐论，到底他有什么不同？完全一样。什么叫做镜头？就是刚才密法是大家看的有像的阿弥陀佛。阿弥陀佛是什么？请各位一定要知道阿弥陀佛就是一个无量光无量寿。因为阿的意思叫无无量光无量寿，只有一种才叫做无量光无量色。因为它超越时间跟空间，那个是什么？就是曼哈磨合，这个称谓叫曼哈摩盒。摩盒是什么？在菠乐机里面严肃磨合，他说我们世界的虚空如果有过大的话，去想想虚空有过大妈哈，跟虚空比较起来哦，我们认为虚空有过大，无量无边，摩哈跟西光比较起来哦，如空中与云彩，如大海中的浮沤而已。那你看妈有多大？说个摩盒子弹，不是我们用世间的尝试去想象的，世间长色虚空，你认为无量无边？妈哈没有办法想象他向了整个空中遇云彩，整个大海里面的浮沤，你看摩哈还有多大。 第9段 我们哈是什么？就是我们的本心，这是我们的心。取国介绍要账的信息了。那鸡蛋，这是我们的亲，所以它超越时间，超越时间跟空间，超越时间叫无量寿。虽然甲方不用修，不用修会，而且阿弥陀佛超越时间超越空间叫做无量光。因为光是超越空间呢，超越时间跟超越空间叫做阿弥陀佛。所以弥陀教我念弥陀，念弥陀听弥陀，弥陀弥陀思念去，原来弥陀念弥陀到底两个滴，这个才叫做净土法门。所以净土法门是什么？请各位一定要知道，不假外求，不是有个阿弥陀来接。因我各位这个误解，很多人就用这样子，希望往生的时候得到阿弥陀佛的加持，跟庇佑和往生净土往往都失败的居多。因为我看到还有很多出家众不都是用这样子的方式来求取阿弥陀对我的加持。当阿弥陀佛没有来的时候，耐心承认各位你要知道一称论信息出来是地狱门开水，一抻一抻怒烧死功德林。请各位一定要知道，可是为什么我们修建土修那么久，要往上时候没有办法造净土缓能下地呢？因为所修的法门跟我们的见解错误。因为你求知于外在的阿弥陀佛，你还求助外在阿弥陀佛，有一个外的阿弥陀佛内的阿弥陀佛，有能说一切都称为叫做有为化。 第10段 你进入友约法只能进入到世界，没有办法进入到华界，没有办法进入到法界。你如果进入到阿弥陀佛的极乐法界呢，阿弥陀佛极乐世界其实是法界，它不是我们地球的世界。如果是地球的世界的话，一定有生老病死。如果是地球世界的话，一定有生就有魅，有好就有坏。因为它是二元化的世界，才是产生我们地球的世界。阿弥陀的世界是一个一元化，一个一真华界的世界，他们有二元相对待，所以他称为叫华界。我们这个地方叫做世界，你用世界的观感去求化界的法门。各位也不可能就像六祖所讲的，你要在小白兔的头上寻鹿角鸟不可得一般。所以请各位一定要注意修进度。阀门是个非常好的法门，一定要注意这件事。那既然阿弥陀佛无量光无量，寿光无限大，它叫妈哈，它叫摩诃。那么在哪里？在本能个人每个人的心心中之中，造明内心金乃造的内心里面。所以我没有个我能求阿弥陀佛的手，那个能没有个锁，没有能锁，没有一个我能求阿弥陀的能，也没有一个我有的阿弥陀佛为我所求。当你放下能锁的时候，你就回到长继光，你就回到了自信的迷途。 第11段 所以慧远大师要告诉我们的就是维心净土、自信弥陀这个道理才是真正的进头中。我懂都懂这个道理，他这个讲说基督宗叫念佛。对啊，是念自信的。阿弥陀佛不是念外来外来的那一个货啊，哥正确的懂不懂知道，可是你说这样子为什么要阿弥陀佛？佛想是啊，你需要你不懂毁坏他，毁坏他又说有违法，因为借着阿弥陀的佛像来引发自信的佛像而已。道理是这样子，我是求助于那个阿弥陀来引渡我阿弥陀佛。如果你求助他，他能引动你的话，阿弥陀佛不是法界的大佛，为什么？因为他有能有所，你说我天天念，他说当然他能接应我啊，各位阿弥陀佛不会因为这样子，你念他他才接你。那各位它的层次额度要低呀，你想念我，我再发发简讯给你。各位这个这个就不是无量光无量寿啦。对，他是一个有所求吧，有能有少，他不是这个本心，就是这个。当我们懂得曾清懂得六祖弹清懂得伯乐经意。因为六种弹琴是平摆的叙述，所以各位你要看到他在讲故事哦，可当你懂得这个道理的时候，你说的是修净图。各位我保证你当下就入迷陀的环境。当下就是就是等到往生以后，等到晚上太慢了，听得懂不懂这个思。 第12段 对，现在叫露华界路弥陀的环界，我不是在网上的那一刻，为什么？因为你放下的能跟手，你二元换下的当下，你就是一元的花去那个那一个就是我们的本心。所以各位在我们中国佛教徒里面，你看看哦，他是当家的制作哟，看到每个人叫我们去佛寺，还是你是一个佛教徒，你认为是佛教徒，看到每个人你一定会讲那句话，是讲goodmorning吗？我在佛寺里面没有人这过讲啊，各位还是早安啊，晚安啊，都不是一定看到人一定想爽。阿弥陀佛为什么绕吗？因为就是要告诉自己，我看到的所有的众生都看到他的本心。都看到他是说阿弥陀佛，这现在人不知道。所以有一个有一个以前我还记得有个师兄师姐跟我讲说我们是修观音法门的，所以以后我们要改口，看到人就念若观心菩萨。我说何必头上安头，因为他不懂了这个道，他把阿弥陀佛当做是一个佛，官称菩萨当做又是另外一个佛不会活，佛道通听得懂不懂。你如果呢跟大家打招呼也是念一句观心法也可以。可是你要知道，原来你看到的众生全部都是什么人观世音，看到了观世音就等于看到谁。 第13段 阿弥陀佛说，你看佛像观音菩萨头头上顶戴的来中国。阿弥陀佛，因为阿弥陀是本体，他陷入到画像的，说要度报众生，就视现为观世音菩萨。那还挑不这观音跟弥陀本是一尊了解不了解阿弥陀佛，此要呢四相要度化众生，它就四现观世音。菩萨观世音不是一尊佛，叫做观心。他是广泛而言，慈悲取观音，慈悲的全部都叫冠心。他是阿弥陀佛本心的象根用而已。所以佛法分成三个叫体象用体，全部都是阿弥陀佛象征用一个竖线文书视线凸显受限地藏受限观音或者受限天王视线无量无边的像是为了度化众生的方便而已，本心一律都是谁？阿弥陀佛是我们看到时候的人都会讲说哦，阿弥陀佛。阿弥陀佛有没有人看到人就讲南无阿弥陀佛会不会唱歌给我妈妈调柜这个佛像，你去成天禅寺，去佛干山，看到人南无阿弥陀有没有听过为什么南无阿弥陀佛对谁讲的四季归依呀？我要回归自己呀，跳开法兰洞门人，你看到所有的人都是谁？阿弥陀佛对自己是怎么样？南模阿弥陀佛，我这个道你都知道你都了解了，所以我们要往深以后要怎么办？各位我你看我第一堂课都讲到往生各位。 第14段 所以你看你看到印光大师在他的禅房里面，他也没有什么佛像的，都没有，只有一个字来个字死，为什么不为什么？因为这个是全社最公平的一样，而且每一个人都要历经。所以以前我教书的时候，很多人都以为因为我身上讲佛，我都以为我会算命呢，是他找我算命，我如果算命最准，如果不准的话，随便你为什么我最准？因为我第一句话就说你一定会死，我一定准啊，就没有人能能够能够离开这个。对，所以我一定定准，我讲错了话要负责啊，一定准啊，就准的不得了啊。那个既然大家都会死，但我也说逃避恒呢。可是各位我在这边要跟各位菩萨报告，我们本来就不会死。这个在楞年经里面，当时的婆斯逆王，婆斯逆王的年纪跟佛同一年诞生，同一年出生。当佛在恒河跟婆斯逆王，在恒河的这个地方看恒河起落的时候，佛问婆斯逆王，你什么时候看过恒河？波斯利王说，我七岁的时候，我的外婆第一次带我来看恒河。第二次呢，三十多岁；第三次呢，现在六十多岁了，佛是说算十岁。当我呢六十几岁讲楞年纪，那个婆斯逆王告诉佛说，我很害怕死。 第15段 因为我六十多岁的各位，在当时印度六十候，现现在各位因为营营养比较发达，六十多岁还年轻，六十多岁。当时候呢，树茫茫，花苍苍啊，此摇动摇呢。那个他就讲说，我害怕死，因为我有个庞大的帝国。那个佛问他说，你三次看到了恒河，都是不同的年纪。可是你三次看到的时候，你的身体状况如何？他的身体状况是慢慢的话，从年轻，从小时候到达壮年，到现在已经步入老年，三个年纪都不同的状况。可是看到了恒河，影像中的恒河一模一样，都是恒河。我就告诉他说，你不会死。他问说，为什么不会死？因为生命的你身体的生命，只是一个生命现象而已。不是你的本源，你的本源是什么？就是你三个时光里面，看到都是恒河，那才是你的生命。那个当波斯利盟听到这个话以后，因为他有节奏，他是有智慧者，他不同意哦，这个决策以后，他就给下个结论，说原来我不会死。佛说，善哉善哉，我们人不会死，是身体有生命而已。既然身体有生命，这个身体的生命是来自于什么？他是依附在不生不灭的本心之中而已。就是六，主要讲的不是本心，学法无益的本心而已。 ...

视频信息 标题: 《六祖坛经》全集解读：《六祖坛经》第2集 BV号: BV1pz421B7dY 合集分集: 第 2 集 时长: 1小时58分53秒（7133秒） UP主: 圣心传习 原始链接: B站视频 转录来源: 本地 Paraformer-zh 转录 + MiniMax-M3 标点/摘要 视频摘要 本集系统讲解《六祖坛经》的历史因缘与核心要义。从"坛经"命名由来讲起，追溯求那跋陀罗于刘宋时期在南华寺立坛立碑预言肉身菩萨出世，历经南朝四百八十年至唐初应验的历史脉络。阐明唐武宗灭佛因佛教鼎盛而弊端丛生、世人以造像为功德、铜币尽入宗教导致国库空虚，由此引出"佛教"（相法、知易行难）与"佛法"（心性、知难行易）的根本区别。围绕六祖"不是本心，学法无益"开显"总清净念"即"应无所住而生其心"，借香严击竹、罔闻花落等公案说明六根对六尘皆为缘影。强调红绿灯、饮食、痛觉等日常即是修行，以观音耳根圆通与《心经》明空不二之理，统摄体相用一如的究竟境界。 核心要点 坛经命名与预言缘起：求那跋陀罗于刘宋时在南华寺建坛立碑，预言未来有肉身菩萨在此讲经；梁代智药三藏种菩提树为印证，一百七十年后六祖惠能应缘出世。 唐武宗灭佛的历史因缘：佛教鼎盛时全国铜币尽入造像，国家财政崩溃，唐武宗下令毁佛寺收铜，引发后世深刻反思"何为真正佛教"的契机。 佛教与佛法的本质区别：佛教侧重相法、知易行难令人畏难；佛法直指心性、知难行易，承认本心即佛，“你就是佛"一语即可令人当下开悟。 总清净念的实修要义：“总"即always时时刻刻不间断，“清净念"即应无所住而生其心，红灯停绿灯走、见好不喜见坏不悲，即是日常生活中的佛法实践。 香严禅师击竹公案：香严遍查三藏不得"父母未生本来面目”，后击竹瓦落发声而悟"一击忘所知”，证得耳根闻声而心无所住，正是诸相非相即见如来的写照。 六根六尘皆为缘影：眼见色、耳闻声、鼻嗅香皆为缘影而非实体，如同看电影，所见"我"非真实我，故不应执着他人褒贬评判，应无所住而生其心。 明空不二与体相用一如：《心经》“色不异空，空不异色"揭示明空不二；有体必现相，现相必有用，故六祖以"总清净念"回答摩诃般若波罗蜜之问，开显体相用圆满智慧。 观音耳根圆通的当世意义：娑婆众生与耳根最相应，观音"入流忘所"即听闻声音而不住于声、能闻所闻双亡，是《心经》“心无挂碍、远离颠倒梦想"的究竟体现。 视频全文转录 口播原文，由 本地 Paraformer-zh 转录 + MiniMax-M3 标点/摘要。 第1段 哦，好，我们今天来看一眼六祖坛经。好，那各位，这部经首先我们也必须要知道它为什么叫六祖坛经。谈的意思——谈，是土而高之，称为叫做坛。把这个土让它变成了一个高高的这个形状，称为叫做坛。那为什么叫做坛经呢？这个是纪念。因为当时来中国的一名西域的高僧，从印度来，叫求那跋陀罗。求那跋陀罗就在这个地方建立一个坛，他立下一个碑，他预言以后会有一个肉身和尚，有个肉身的菩萨在这个地方受戒出家。可他已经预言，这个时候是在宋齐梁陈的刘宋，因为当时的中国可分成南北朝——这是黄河，这个是长江、洞庭湖、鄱阳湖和流入这个地方。这边是渤海湾，这个边划分为两个：北边称为叫北朝，南边称为叫做南朝。而南朝以金陵为中心，金陵就是南京，那南京有四朝，南朝四朝叫做宋、齐、梁、陈。然后北朝以北魏为主，是个北魏，崇尚佛教，做北魏孝文帝汉化，开凿洛阳石窟。就在这时候建立的，本来是在云冈，云冈在北，洛阳在南。北魏又分成两个国家，一个叫做北齐，一个叫做北周。北齐跟北周，从东魏西魏变成北齐跟北周，这是在北方发展。 第2段 而南方都是宋、齐、梁、陈，宋、齐、梁、陈，承前启后，四百二十年到五百八十九年。可这一百多年期间历经了四个皇帝、四个朝代。这四个朝代，第一个在刘宋，宋的时候刘裕为主之后叫刘宋。宋的时候求那跋陀罗说预言：这个地方会有一个肉身和尚在这个地方诞生。那宋、齐、梁、陈又又叫做谁统一天下呢？谁？接下来是唐。呃，六祖是出生在唐太宗的末期，六祖诞生。那一年刚好唐玄奘回到中国的第二年，当时佛教大开，整个中国的佛教八宗并行，是中国历代佛教最兴盛的时代。可是这个鼎盛时代为什么需要六祖？各位要知道这个因缘一定要嚣张，因为物极必反，最兴盛的时候就是要衰微的时候，因为没有弊端。各位一定要注意这句话。佛教为什么有三武之祸？三武之祸当然是皇帝做错，可这个是因缘所生。为什么佛教弊端太多了？唐武宗毁佛。你知道他为什么要毁佛？今天很多人批判唐武宗，他不对啊，说他下地狱啊，可这个地狱下得上改造佛教。因为当时大家认为佛像是像、说法是像，说叫佛教不是佛法。那从相说里面，一切以像为主。 第3段 当时认为供养很多钱叫做功德，制造金铜佛叫做福田。所以大家就拼着把这些铜、这些黄金去制造佛像，以为这个叫功德。各位博士也是这样的，渲染所有的众生也这样子认为，就全国的所有的财务全部都在造像。当时的唐朝很有发明，纸币。唐朝当初的主要货币是铜币，主要货币呀。可所有的铜币用在宗教上，不是佛法上哦，用在佛教上哦，那国家民生不做，经济败坏。所以唐武宗当中看到事情严重，所以宰相作主，他下令毁佛像、佛寺，把所有的青铜全部没收。为什么没收？因为国家呢，经济不做，因为已经没有铜来做货币了，这国家怎么存在？所以佛教做经过这个短暂的改革哦，所以很多人在反省佛教应该怎么样才叫做佛教？从这个佛教面进入佛法，这个做到六祖。就在呢，唐太宗他这个这个贞观年间，贞观末年当了唐玄奘大量地翻译佛经的这个时候，六祖出现以后异花开了。六祖禅宗再次说发展，就给中国的文化提出一个新方向。所以各位我们要知道，求那跋陀罗在刘宋时代，距离跟唐朝各有几百年中，他预言有一个和尚，肉身菩萨在这个地方诞生，这无非是因缘所生化。 第4段 那一直到了宋、齐、梁、陈的梁，两亩地的这个时候，智药三藏塑腰，智药三藏就在这个坛这个地方，他种了一棵菩提树。他说：求那跋陀罗所预言的这一位肉身和尚会在这个地方讲经说法。结果果不其然，过了一百七十年，六祖诞生。各位，这个是六祖，这六祖诞生在几百年前已经是因缘所生了。这个是人类历史里面，我们人类历史这个历史里面注定要出现了一名高僧。所以各位，从这个地方，当你不了解佛法，什么都没关系，都不了解，都没关系的话，你一定要了解一个成就与否，总在语言不同而已。所有一切都在缘，所以缘起圆面的当下是缘在做主，跟上帝无关，跟所有活菩萨无关，是跟缘有关。可是跟缘有关的一切还是相说而已，因为缘起缘灭出现的像、所有的像皆是虚幻，没有一样是假的。各位，如果你要讲坛经之前，要真正了解坛经之前，先知道这个跟我们的内心里面，各位会有所觉知。这角色里面念的坛经，说不定在一年内的这坛子里面，不知道在座的各位会出现的几位大菩萨，为什么何其自信？本质亲近，何其自信？本来不假，我们就在这当下而已，是我们会不会用而已啊，是我们有没有本心而已，而不是要去找，不用找，本来具足。 第5段 各位这一点是坛经要讲最重要的一点。所以呢，六祖坛经要讲，其实这整个标题要讲六祖的一句话：不是本心，学法无益。你不知道这颗心，你学法没有用啊。因为在学的话都是相上的话而已，这相上的话顶多它叫做佛教，不能称为叫做佛法。所以佛教跟佛法它有两种区别。我时常在讲经的时候时常告诉各位说：佛法是知难行易，这是佛法。可是佛教不是，佛教是知易行难。各位一定要知道哦，很多人学佛学到最后他会讲说：啊，知道很简单的，可是做起来很难。有没有错？这句话也没有错。可是我们知道这个人是进入佛教，不是佛法。为什么知道很容易，做起来难？比如你要说五戒，你怎么说？五戒不能杀——杀有维系，杀哦；盗有维系的盗哦；淫有维系的淫哦；妄有维系的妄哦；酒，酒，但是遮掩。可是有维系的酒。你怎么说他？你刚说你怎么说？你修慈善，你怎么修？说听到佛法要五戒、要慈善。各位要五戒行观，各位，所有六度万行、六度万行，你看到你就会说，我知道这个道理，我做不到。当然你做不到。各位告诉你，高僧大德也不一定做得了，因为这个叫做佛教。 第6段 你做不到，说你知道很容易。各位只要各位学佛都知道这个道理啊，所以很多人为什么不敢进入佛教？因为他觉得我做不到。所以知易行难，这个叫佛教，他听得懂不懂？很多人想入佛门，看到教义他都不敢来了，单单一个吃素他都不敢进来了。我看有没有道理，看看有没有道理。单单要守五戒，他就就难得了。单单要要不犯戒，不要小看五戒，五戒根本性多难呐。可是各位现在六祖坛经讲的是佛法。什么叫佛法？知难行易，不了解不了解意思。知难行易，本身就是佛。我这句话各位很多人难体会，我就是佛。所以跟我在一次讲经的时候，跟我陈大提到个公案。说佛到个国家去，去这个接受个当地国王的供养。他这讲经的时候，他跟国王叫过来，跟他耳边讲一句话，他开悟了。各位阿难跟迦叶都觉得有点不满：我们跟随佛那么多年，竟然没有开悟，他跟他讲几句话就开悟？结果国王哦把他小舅子叫过来，也跟他讲几句话，他也开悟。哦这个时候阿难迦叶目瞪口呆。当然呢他心中说：怎么会这样子呢？佛陀亲自讲的，他开悟，因为他家畜力，我们都认为佛陀加持力，可是连国王跟他的小舅子讲的也开悟，我为什么这样子？ 第7段 所以大家请问佛陀到底跟他讲什么？佛陀讲一句话，我跟他讲：你就是佛。就这样而已。所以各位从这个地方我们必须要做，我没有没有承认，所以释迦牟尼诞生的第一件事，各做什么事，各人都知道。可他走，走走，走走七步的时候，他呢一手指天，一手指地，那讲了一句话：天上天下，唯我独尊，唯我独尊。不是从教上说，从教上说就是从相上说，那个释迦牟尼佛是一个很狂妄的人哦，怎么可以讲他唯我独尊呢？可是佛陀不是这么粗浅呢，佛陀讲的是什么？从性上说，我们的真心本性能生万法，一切宇宙的开端就是我们的本心所变现的。所以天上天下，唯我独尊的这个我就是我的自性本心。各位你要了解到佛陀的这个教义是这样子来的。所以佛陀十九年，他只是用耕众生不同的根器而讲的而已。那终身跟着跟去，因为终身不一样，所以他比较触动。从阿含就一直讲到了这个般若，讲到了涅槃，这个是一个次第，每一个都是。都是成就，都是就近，是我知道不知道用而已。那么今天我们非常的感恩，在今天能够有这个机缘，我们来讲六祖坛经。 第8段 因为这部经是中国人讲的，这部经是佛教。听到相法时代讲的，不是正法，是相法，这叫相法，想象相像的佛教而已，不是真正的佛教。六祖破其相，那我要提倡正法。所以一花开五叶，中国的禅宗在这个地方大放异彩，这个就真正把佛陀的正法引藏够，把真正的正法赋予加士尔真者，而传到了中国二十八代菩提达摩传到了六祖。所以这部经典可他的缘由是这样子。而当这个经典缘由是这样子的话，跟我们有个体悟。当几百年前求那跋陀罗，他预言这个地方有个……身而上诞生。那刹那我们真正知道，各位我们的愿地，只要我们有六祖活泼禅的愿意，你愿意出来。各位，有一个高僧，他预言一千年后有个大菩萨会诞生，这个就是你现在的花愿。所以各位，命（运）一方面是不定的，命运一方面是注定的，就看各位如何把业变成愿而已。各位，这样就听懂，懂不懂这意思？所以今天我们所碰到的所有的一切周遭的一切，无非因缘所生华。所以认为你碰到好的，你也不要太高兴，缘起缘灭而已。你碰到不好的，你也不要太悲伤，缘起缘灭而已。 第9段 各位，我告诉你，注定好了，当你知道这个，你心才能放下，听他懂不懂这个道理。对宇宙的一切是这样子的精密，我时常用手表来做表达。传统的手表不是电子表，他是呢一个时钟、一个分钟、一个秒钟，他是站在互动手表才会准。稍稍有一个秒钟的一个齿轮坏掉，这个手表全部坏掉，所以因缘所生不能破。所以当年在佛陀那个时代，释迦族可不要被琉璃王毁坏他家族的时候，他两次出来阻挡，第三次为什么不愿意？为什么难道佛陀没有大力量吗？因为佛陀是一切缘起缘灭，各目前年有大神通，各把那世家族的所有的灵士把他呢带到高天的，最后也变成血水而已。这个当我们了解到这个，我们心就能平了，没有什么怨恨可言，一切是在缘起缘灭。那个你说叫我没有怨恨，我怎么可能呢？因为我就真的碰到这件事。可是各位，当你心情懂的时候，你伯乐不懂的时候，你六祖弹琴、清钢琴，你懂的时候，大智都论，你懂的时候，和原来我们的担心、担忧、喜悦、欢喜、仇恨都是多余的。我为什么？因为受的一切不是真实发生，受的一切只是一种觉受而已，是一种角色。 第10段 我们相对的像没有一样是真实的，所以《金刚经》讲：还手有相，皆是虚幻，若见诸相非相，即见如来，我们的真心本性就显现于各位，这个就是六祖坛经要讲的大纲。可是他最精彩是他把每一个阶段碰到什么人，哪一位法师来问他，就用当下契机契机，我当下跟他回答而已的这部经，叫做六祖坛经。所以各位，我们现在要开始看经文。因为前面如果讲太久的话，可能讲了半年就经文都还没有讲，所以要进入经文跟原文。现当跟金刚就不同，它是一个叙述性的。好，所以我现在请大姐，你准备哈，从这个六祖坛经开始念起，等我跟你讲结束，你就念好。时大师至宝林，韶州伪刺史韦璩与官僚入山，请师与大梵士讲堂为众开元说，魔诃般若波罗蜜法。师身作次，刺史官僚三十余人，儒中学士三十余人，僧尼道俗一千余人，同时作礼，愿闻法要。大师告曰：善知识，总静心念，摩诃般若波罗蜜。大师良久，复告众曰：善知识，菩提自性，本来清净，但用此心，直了成佛。善知识，且听慧能行由、德法示。能严复，能严复。本贯范阳，左降流于岭南，作新州百姓。 第11段 此生不幸，父幼早亡。老母孤遗，来至南海，艰辛贫乏。于是卖柴。时那个移到新州，更是呢，当时呢未开化的地方。所以他从小丧父，而家境非常的平安，那非常平寒的六祖，只有以砍柴为生而砍柴为生。他没有做书，没有读过任何的书，说他不认识字，他的母亲就相当的的库。这个这个怒苦寒心抚养这个小孩，可是他们胡母母女两个相依，那母子相依的情况，他只卖财来供养而已。可是卖财来供养，说是有一天母母一个克字刻字，他要去送财的时候，经过一个地方听到有人在诵经，六祖在面听，只听到一句话：因无所助而生其心。听完以后，六祖心生欢喜，为什么？六祖心生关系，请贵仔细听哦。因为六祖认为经里面的境界就是我的境界，所以各位六主一生下来就是活了哦，这个风洞。那各位我请问你们，我们生下来是不是活也是？可是为什么不如六主？不是本心不承认。各位，今天我们就在这里不承认，所以知难行，知难行易，承认就是各听的，懂不懂？承认又会怎么样？保认，什么叫保认？任何挫折，任何的欢喜，任何事情来我不动心，认切，一切缘起缘名而已，肯定要懂啊。 第12段 所以当朝的明朝四大高僧，第一位廉慈大师，第二位也是净土中的偶义大师，第三位憨山老和尚，第四位叫自破老人。明代是高僧，这四位的命运全部都悲惨。我们我们非常尊敬的欧遇大师，是活到五十八岁。这个当我五十八岁那一年得癌症的时候，因为我在偶遇大是迷头要接去，我内心里面没有任何的的呃的的恼恼恨。因为能工跟跟偶遇大师同样那一年是错而而离开。我觉得这个是荣幸，可是现在又多活了两年。那各位其中的紫国老人，你要知道主播劳人哦，因为当所东领党对我整个问题，因为明代的后期这是一个宦官当政的时代。那你要知道，这明朝的历史宦官当政，引发东林党政，这些东林党跟非东林党在斗战的情况之下，东林党代表知识分子被一网打尽，当所的知识分子跟当地的高当代的高僧互有往来。所以赤国老人被牵连，然后被送到了狱中，送到狱中一个开悟的失误哦，在狱中遭受到严打。可你要知道哦，说不要以为你修行行好，都不会碰到。灾难搞错了会被碰到。灾难是因缘所生华而已，可听得懂不懂这个道理。所以各位当他碰到灾难的时候，他被打被判官打个打到哦，牙牙牙打到他的旧他的这个这个这个关节脱落落不能走路，一次狱卒进来对自播老人很尊敬：敬老老人呐，请你吃完这碗饭，请你洗完澡。 第13段 直播老人心有所知，他就问说：要干什么？他说：明天三更，你就要被处决。直博老人一听他说：何不让老来自己了断？坐在那边啊，雾化了往生呢。这件事情出现了以后，请会听后面的决论哦。这波老人太过伟大了，能够治疗身子，可是酣山大四说：老人奴果没有自己雾化而被拖拖出去斩首的话，他就完成就近圆满的决心了。因为他还有一个我要自己了断，还有这样子的心态，各位啊，用到心造做，可是就不容易了。各位听得懂不懂这个道理？说寒山大师对直播老人的评论不是我们的境界和评论的，这是憨山大师讲的，他们是同一个时代的人。因为直播老人被抓去的时候，憨山大师受到了前年，他对斯博兰人非常的尊敬。可是最后讲的这句话，我听得懂不懂这个意思？因为他内心有个造作，我要自己了断，各位何不按照缘起缘灭而不怨恨呢？各位啊，寒山大树的境界，自我老人的境界，我要懂得这个道理哦。那禅要讲什么？禅宗要讲什么，讲这个恶语。所以各位六组本身，他听到一无所著而生其心。各位他并不是这句话感动哦，而是什么样？ 第14段 认为他认为我就是这样子啊，所以他才问说这是谁讲的话。因为他不认识字，当然他没有看过金刚经，所以克制这个克客人就跟他讲说哦，这个是无祖传的金刚经。因为呢，从菩提达摩到中国来以后，先传能邪经，都要知道哦，能学试卷，先传能邪哦，那以后到达五组以后才传金刚经。所以本来禅宗的大金药是能钱以后改成金刚经都一样。这金刚经比较简要，只有五千八百七十三个字比较简要，所以就用金刚经。因为它文词简要诸多魔式，翻译的中的模式是有意义来翻的。意识到就到了，就后磨死这个大树啊，说以后五组传给六组，就金刚经。所以吴主再讲金刚经呢，可让众生得其华药。所以他才要求要去五组那里去屋主那里干什？不是听金刚经，是要问无主，我开悟了没有？各位啊，如果各位先来听六组弹经，你抱着是这个，我要来印证，我开幕了没有？各位，你就是永嘉大叔。第二，我这个懂不懂这意思，就是仗着而已，但印证而已。看我跟六组有没有一样，呃，就是这样，所以可是六处不在它的经典在。所以你自己如能能对如能饮水，冷暖自足，自己的境界自然去做。 第15段 所以各位他在讲这个道理，所以当他要去吴组那边的时候，他身无分文，没有他的供养，他母亲那怎么办？说有一个人非常的慷慨哦，拿着十五点，这当做时点是当做是一个大大确权，是一个不不简单的钱给他供养。各位你去想，如果六组当时我没有开悟的话，他一定在六组谈期，没有详述记载。可是他一定跟这些客人一定有个很长的对话，不然的话人家怎么愿意给他十两斤，让他安置家庭呢？跟你讲我讲这么没道理，现在有人供养你，你如果没有三奖，三谁的共享力，所以你受限神通，因为我可以帮你销业障，我怎么样可以怎么样，可那种供养是假公养啊，是一种利益的交换呢？这种供养会变心的。哥，你知道吗？有一天你没有帮销业障，那怎么办？你要人本加厉的还他，这个懂不懂？智慧是无价的哦，只有智慧才是无价。所以各位这一位克制客人供养私养金，其实各位我坦白跟你讲，这一位是一个大菩萨，不容易道不上，因为要成就六主会因缘所生不幸。还有种种的姻缘鬼，一个小螺丝钉都是成就大姻缘的大功德主，我听的懂不懂那意思。 ...