Posts

视频信息 标题: 20260726 本周经济数据较少，简单水一期 BV号: BV17B3j6rEGY 时长: 32分37秒（1957秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频因当周经济数据较少，主播围绕国内宏观数据、7月中旬大宗商品价格、美国就业与对外投资数据，以及 A 股、港股各行业估值进行系统梳理。国内二季度 GDP 同比仅 4.3%，上半年均值约 4.7%，未守住 5% 目标，工业与制造业为主要拉动，建筑业和房地产业为拖累；大宗商品中聚乙烯、聚丙烯偏强，多晶硅、磷酸铁锂下跌，反映新能源原材料短期偏弱；美国失业率因世界杯临时岗位被压低，对外投资仍集中于欧洲与亚洲。资产层面，主播认为上证指数中枢上移，下跌空间有限（大盘股约 20%）；创业板与科创板估值过高（科创 50 平均 PE 超 150），需带止损；红利低波股息差收窄，性价比中性；食品饮料板块整体廉价但建议避开白酒；券商保险业绩失真；新能车整车行业全面衰退，杀得不够便宜；医药 ETF 处十年大底但创新药需回避；高速公路为长牛板块；港股恒指性价比一般，恒生科技因龙头基本面恶化不宜重仓，KWEB 处于历史最低，是海外账户最优选择。 核心要点 国内宏观：二季度 GDP 同比仅 4.3%，上半年均值约 4.7%，未守住 5% 年度目标，主要拖累来自建筑业和房地产业，工业与制造业仍是核心增量。 大宗商品：7 月中旬有色金属、聚乙烯聚丙烯偏强，多晶硅、磷酸铁锂同步下跌，反映新能源上游原材料价格短期承压；生猪采购价回升至约 5.5 元/斤。 美国数据：劳工署口径失业率因世界杯临时岗位被压低，整体并不乐观；美国对外直接投资仍主要流向欧洲与亚洲，对中东非洲几乎为零。 上证与科创板分化：上证中枢上移、权重股估值低，下跌空间约 20%；创业板 PE 超 60、科创 50 平均 PE 超 150，估值显著高估，需配严格止损。 红利低波与食品饮料：红利低波股息差已收窄至 3% 以内，性价比中性偏弱；食品饮料板块估值已腰斩但建议规避白酒，优选奶、啤酒、可乐等抗周期品类。 券商保险与新能车：券商保险受牛市自营与财富管理业务带动，业绩失真不可持续；新能车整车 6 月零售金额跌 16%，行业全面衰退，比亚迪动态 PE 已达 50 倍，跌幅不够。 医药板块：医药 ETF 处于约十年级别大底，具备配置价值，但创新药 ETF 仍处高位且普通人难以读懂管线，建议回避并转向高股息医药股。 港股与海外配置：恒生指数不够便宜，恒生科技指数虽较 3000 点低位更高但龙头自由现金流恶化，性价比中性偏低；KWEB 处历史最低，是海外账户最优选择。 ...

视频信息 标题: 还是做不到吗？令人愉悦，我大概永远也忘不了你吧立新，是半导体赢了！ BV号: BV1shgv6NEzC 时长: 10分53秒（653秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频为 A 股盘后复盘，围绕指数调整、科技主线、立新能源操作及卡异动策略展开。指数在四连阳后给出极度缩量的中阴线，属预期内震荡，未改盘前预案判断。科技方向聚焦长信链（半导体设备、封测）与国产链超节点两条线，调整两天后存在低吸修复预期，但多数标的冲高回落。半导体设备沿 Moddy 逻辑发酵，托伦斯弹性最大。立新能源作为电力短线龙头，详细复盘上板减仓、尾盘清仓的节奏管理，结合盛洋股份、神剑股份案例强调对主板异动线的防范。卡异动玩法近期全面失效，主因赚钱效应被过度模仿而反成亏钱效应；汉森制药因缺乏全市场最高板地位与情绪共振节点，难以复刻立新四板买点。电网、军工、电池等板块各有提及。整体强调缩量轮动市中的均衡博弈与落袋为安。 核心要点 指数缩量中阴线：四连阳后给出预期内调整，成交量极度萎缩，震荡格局延续，不排除再踩一脚。 科技双主线：长信链（半导体设备、封测）与国产链超节点为当前关注焦点，调整后存在低吸修复机会。 半导体 Moddy 逻辑：设备方向受村里维护，托伦斯四天三板弹性最大，但建议交易经验不足者回避。 立新能源节奏：上板即减半仓尊重监管，午后回封量能达四板水平时清尾仓，规避断板跳水风险。 卡异动失效：近 4-5 个卡异动标的均无正反馈，过度模仿赚钱效应反成亏钱效应，需等玩法冷却后博弈。 龙头节点比较：汉森制药与立新四板形态相似，但缺乏两市最高板地位与情绪共振节点，成功率较低。 电网前排机会：顺纳日内凹槽首板、长缆三进四风单不足时为最佳介入点，军工与电池大多跟随调整。 缩量轮动策略：市场熟悉如熊市，应均衡配置而非押注单一题材，长信上市存在弹冠相庆的另类走法可能。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 复盘了，复盘了。今天讲讲立新能源，它所代表的整个电力这波短线周期；讲讲托伦斯；讲讲哈耀指数怎么看，科技怎么看，非科技怎么看。昨天我那个视频被干限流了，你看尺度稍微大一点大家就看不到了。昨天那个视频才200多赞，大家觉得我的视频有价值，给我多点赞吧。昨天分享尺度已经接近内部分享尺度了，就差点位跟预案没给。今天盘面怎么走，你们也看到了，基本上大差不差吧。好，我们开始今天的复盘。 首先，指数是一个极度缩量的中阴线。中阴线是盘前预案就给到的预期，长信要上市，市场观望意愿越来越浓厚，成交量萎缩。前面又是四连阳，那么今天给一根中阴线并不意外。我们前几天就聊过，指数这里是震荡预期，不排除给出再踩一脚。刚好昨天情绪是偏高潮的，所以说这一脚今天给到了。 第2段 但是如果你预期今天指数要跌，科技难道不应该是一个反替代预期，先卖后买吗？并不是。今天科技给的是正替代预期。为什么？因为夜盘美股实在比较惨，当然韩宗也是个比较平滑的下杀，那么A股这边调整了两天的科技今天继续是低开的预期。看过前面视频的朋友应该知道，我们现在所关注的科技基本上只有两条线，第一个是长信链，比如说半导体设备。当然今天从盘面结果来说，封测也在这个逻辑范围内。国产的先进封装公司在长信上市受益中有近似的地位，这也是为什么今天先进封装表现还可以。其次就是国产链超节点那些，今天有一个低吸修复的预期。为什么是低？因为他们昨天刚刚调整，前天昨天追高那部分资金今天还有被洗一洗的需求。实际上盘面也看到了，他们的反弹很多都是冲高回落，只有瑞捷网络稍微强一点。 第3段 调整第二天的半导体，一方面他确实如果不下桌的话该反弹了；另一方面，村里在维护这个方向，还是之前分享过的逻辑，Moddy设备。最大弹性是谁呢？托伦斯，四天三板的四星股。不过这个标的建议交易经验三年以下的朋友不要碰，人对自己抵抗波动的承受能力往往有过于乐观的预期，在这种大起大落下，你会比你想的更脆弱的。自知没有大心脏就不要玩这种标的。 梅里云今天这个开出来就不及预期，开盘向下可以走了。二进三炸板卖点，昨天是减仓的，今天直接清仓，没走出来也不能亏钱走，不要乱扛。 昨天梁文峰梁总梁公春日发表讲话，DS缺算力依旧挡不住市场资金不认后排的标的，像利凤电子只会更先跌停。 然后聊第二个方向吧。立新能源主人这个标的怎么看？ 第4段 我们正常预期是他会摸板，没有问题。早上成功上板直接减半仓，这半仓是尊重监管用的。别看当时上板的风单和强度都比较不错，给大家看两个例子就知道了。当时盛洋股份是怎么断板的呀？这个风单看着也挺强的吧？尾盘强平跳水，次日直接接近地板开一字，风死。你要防这种事情发生，所以说，要减半仓。 再举一个例子，神剑股份这天是T字板顶进监管，这个板到尾盘都没炸，很强。次日低开一杀一样没有了。老朋友应该都知道神剑、神阳我们都玩过，参与的点位一般是三四板、四五板。到这个位置利润已经很厚了，依然要做减半仓，没办法。这两年的A股，100%的异动线对主板标的影响还是比较大的。爆量断板清尾仓，什么时候可以确定清尾仓呢？是尾盘这次炸板。 第5段 为什么你就能那么精确的在最后一次炸板把尾仓清掉？很简单啊，这个标的在午后这次回封之后，它的日K量能已经来到了跟4板的时候这个爆量相同的位置了。那这里封住了，理论上就不应该再开，再开它就是一个天量。在个股这个阶段的时候，你去看它盘口，虽然风单一直不大，但是整体底下没有什么成交啊，这些资金在板上拍拍撤撤都不关键。那什么时候这笔砸出来呢？2点13分24秒又在脚盘口看到了吗？2000多万一笔砸出来。这笔砸出来虽然没有把板砸开，那基本上就可以认定又有一路大资金要出货了，当前这个脆弱的涨停板已经再经不起一路大资金出货了。底下当时环境已经比较差，所以说直接尾仓清空出局。 OK，到此为止，立新这个票告一段落，但它真的会结束吗？ 第6段 也未必啊。尾盘立新非常好玩，有一波尖角波的跳水。今天立新的异动线大概在12块6毛多，如果尾盘真的跳水到12块6毛以下，他今天就不会进异动，就经典的这样一砸反而反而了，那明天里面的资金也许不会想着核按。包括尾盘竞价阶段在这里挂的托单啊，这3000万吧，也是在做如果竞价跳水他们能刚好接到不进异动卡异动的这件事。毕竟目前是一个历史天亮，正常预期周一就是核按。那不正常的预期是什么呢？有过，虽然发生概率不高，但它发生的时候你起码敢想。 首开股份六进七断板，当时断板的尾盘感觉是差不多的吧，后面成了去年下半年行情短线的破局龙，而且节点很有意思。首开当时诞生于军工跟科技八月份行情之后的大退潮，当时也是连着三兵三板爆量，四板转移制利新。 第7段 现在节点像不像呢？还是有一点像的。首先科技对潮兵兵负兵兵反弹首日借着市场情绪好烂板回封，次日转强确立地位，现在七板断板爆量。 不过还是提前说一下，大家千万不要因为我说了这番话，就对它抱有超过一般的期待。真走出来再说，没走出来当我什么都没说过。对自己的账户负责，你把它正常预期默认为一字地板没有问题。 那再说一下为什么今天有个标的，医药的短线最高版汉森制药，他的早盘表现跟立新当时三进四很像。为什么他没有走出来呢？我们回顾立新这个四板的龙头买点：竞价凹槽加封，超预期开盘炸板回落，盘中重新点火上均线，包括后面封住板。当时立新什么位置呢？三进四不仅是电力的最高板，也是两市的最高板，多一种博弈地位就多一些买盘。 第8段 目前汉森他只是医药的最高板，并且二进三并没有很高的辨识度。我们假设他今天跟美利云一个身位，是三进四，那么博弈立新断板他能补上的预期就会变多，相对来说更有可能成功。 第二个原因是节点。本轮立新的诞生，他正是情绪从一个非常悲观的极点在护盘力量作用下转向相对保守乐观的一个节点。这个四板有情绪回暖的助攻，他后面长的这几个板并不是他真的值的几个板，而是吃到了情绪上升期身为最高板的溢价。本轮情绪修复的小周期这是第几天呢？1234，是第四天。那市场带给这只医药标的的助力就很少了，顶多只有今天指数科技指海外链那些走弱，医药作为昨天也在调整的对流题材有一个回流卡位预期的这么一个助力，而且也没回流成功。立新是共振节点诞生的龙头，成功率跟地位自然要比汉森要高。 第9段 当然汉森未必一定会失败，今天的走法不是很舒服。竞价加封，这走法不是很舒服。竞价加封，这里你可以有两种理解：第一种理解是有人怕买不到开始抢，他们觉得今天一定要表现非常合适。另一种理解这是害怕分歧的表现，老老实实换手从低往高走，别把筹码结构砸坏，说不定有更高的预期。进级安装走落之后什么情况下有可能回封呢？那哈耀如果来个地天，他是有可能的。显然非常非常难啊，一个进监管的标的走成今天这样已经是相对不错了。与其看哈耀脸色，为什么不尝试做哈耀的敲板呢？当然哈耀自己最后也失败了。 我们现在稍微点评一下卡异动这个玩法吧，毕竟有一些人是从我这里学的，近4到5个卡异动的标的应该没有一个有正反馈的。如果我没记错的话。 第10段 既然如此，为什么还要去卡异动呢？当一个东西已经非常名牌，它就很容易不是机会了。市场最永恒不变的东西就是对赚钱效应的模仿，最大的亏钱效应来自于对赚钱效应的过度模仿。只要有一个标的它现在长得很像卡异动的样子，就会有源源不断的散户大军来给它接盘，主力可以在这种行情下舒舒服服地出货。哈耀昨天的计划里也有它，但不是什么尾盘卡异动博弈，是大深水博弈，性价比也许未来什么时候卡异动这个标的彻底别人放弃了，卡都懒得卡了，第十天杀个深水然后再慢慢拉回来，离异动有两三个点的距离，次日高开加速才能重新让这个玩法焕发活力。当然这半年应该也有一个例外啊，就是力通电子，唯一一个卡30天200%卡住之后还涨了一波的，这个也跟当时环境有关系。 第11段 最后说一下电网。日内首版的前排是顺纳，凹槽，这个能排进去有人胆子比较大上到了，没上的看看就好。正常预期什么是能抓住的呢？最高版三进四的长缆能抓住，因为他今天早盘进级的风单是不够的，如果开盘有风吹草动是有炸板预期的，定价金额3000多万，风单1.8个亿远远小于一笔十码炸板之后，买定离手，它就是今天日内最好的短线前排机会。还有很多其他的辨识度手板，走成功了，大家自行参与即可。军工今日执行上课，长城军工二连版。电池这边除了VAC电解解涨价，其他大部分都跟随指数一起调整，辅助股份还能继续晋级，日科化学走的也是VAC添加剂，算是板块里相对逆势的。评论区有人问，明知长新要红袭科技，周五还有人敢去博弈半导体吗？ ...

原文来源：金融界 原文作者：深蓝财经 原文发布时间：2026-07-23 13:41:23 阅读提示：文章开头为 AI 总结；总结之后附有约 2.5 万字完整原文，便于对照阅读。 点击展开 AI 总结（GPT-5.6-sol × MiniMax-M3） AI 总结 本段由 GPT-5.6-sol 与 MiniMax-M3 分别对全文独立总结后综合整理，仅用于帮助快速理解文章。原始文稿未经梁文锋本人确认；融资、算力规模、芯片采购、合作计划及产品路线等信息，均应以 DeepSeek 与相关企业的官方披露为准。 一、愿景与方法论：以善意和克制组织“平凡人” 全文的主线并非某一项具体技术，而是 DeepSeek 如何理解自身使命。文中称，公司成立之初并未以利润最大化、上市或争夺流量为目标，而是希望做一件对社会有用的事情。“克制”因此既是价值观，也是战略：不试图独占 AI 时代的全部价值，不把每次流量与商业机会都变成必须争抢的市场，也不为了短期收入偏离 AGI 研究主线。文中认为，AI 的潜在空间足够大，开源、让利和聚焦反而有助于提高做成 AGI 的概率。 二、开源与定价：合理利润而非收益最大化 文中表示 DeepSeek 将继续开源，最强模型也“可能”开源，且开源模型与自行部署的版本保持一致。其逻辑是，即使模型开放，第三方仍需解决部署、推理效率和成本控制等工程问题，因此开源不会自动消除公司的竞争力。文中把 API 定价锚定在购入设备后约十个月收回成本，并称这大致对应六倍利润；这些数字是访谈整理稿中的说法。文章认为，当价格已经低到用户普遍能够接受时，继续降价不会显著扩大需求，而刻意提高价格虽然能增加短期收入，却不符合公司的长期取舍。 三、AGI 路线图：持续学习是下一道关键门槛 文章把 AI 能力演进描述为阶梯：语言模型之后是思维链，随后是 Agent；当 Agent 能解决的问题逐渐被充分开发后，下一道关键门槛将是持续学习。现有模型在获得完整上下文和明确指令时可以完成许多复杂任务，却无法像员工一样在长期工作中逐步理解组织、人物和环境。按照文中的路线判断，模型具备持续学习能力后，才可能进一步实现自我迭代，并最终走向具身智能。多模态和搜索被视为重要组件，但并非智能演进的主线；Scaling 的潜力则尚未被当前算力条件充分探索。 四、组织与人才：团队稳定是不可退让的核心利益 文中称，公司最大的核心利益是保持团队稳定。组织管理同时保留自上而下与自下而上的两条路径：发布重要模型时进行统一分工，同时尽量让研究人员保留约一半时间自由探索，不以 KPI 和长期加班驱动研究。文章认为，中美 AI 人才本身的差异并不大，真正限制国内研究的主要是算力、资本投入和实验机会；算力不足既限制模型规模，也会影响研究人员的试错与成长。 五、算力差距与国产替代：生态门槛下降，产能仍是瓶颈 文中称公司拥有约两万张 H 等效算力，多数为近期到位，并仍在扩大采购；文稿还以约五万张 GB300 或二十万张华为 950，估算训练美国头部大模型量级所需的资源。上述数字均未经本文独立核实。文章认为，AI 辅助编程、TileLang 等高级编译技术以及计算芯片走向专用化，正在降低迁移 CUDA 生态的难度；但国产芯片在性能、供给规模和代际时间上仍存在明显差距。文中对比称四张华为 950 约等于一张 GB300、时间上落后约两年，并判断国产算力未来更大的瓶颈可能从软件生态转向产能。 ...

视频信息 标题: 哈药卡异动失败，立新打出6板新高，短线战绩铭刻于大A战场，熟悉的轮动回来了 BV号: BV1yHgQ6LEqR 时长: 8分27秒（507秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频围绕 A 股短线连板生态展开复盘与次日策略推演。核心案例是哈药卡异动失败与立新能源打出 6 板新高，论证线索沿三条主线展开：一是高度板梯队，立新作为本轮突破新高度的先锋，量能良性放大有望冲击 7 板；二是题材轮动，电力板块因立新主动封板走强但后排已现跳水，科技国产链在热门榜透支后于开盘兑现，仅光通信相对中性；三是新启动方向，电力电网、有色、军工、锂电池等开始轮动，主线缺失下需聚焦核心、滚动操作。结论上，市场情绪回暖但缩量明显，操作上强调提前布局辨识度标的、严格执行减仓纪律，关注科技回流与七板渡劫的相互博弈。 核心要点 卡异动失败：哈药因上证尾盘下踩 0.02 未卡住 100% 偏离值，盘后挂单全为卖单，但作为本轮短线先锋打开了连板新高度。 最高板梯队：立新 6 板打破前期高度，量能来到昨日三分之一即视为良性；七板需主动顶监管，移动天数过多会像哈药一样丧失人气。 电力板块分析：立新作为两市最高板主动带动电力走强，理论溢价更高；但大唐、白银等后排杂毛全天无买点，华银作为龙二可做高切低备选。 科技板块兑现：国产链在热门榜反复登顶后买盘耗尽，今日开盘即清仓；海外链除光通信偏中性外其余均不看好，浪心存储上市或抽血科技资金。 轮动格局成型：市场无主线情况下电力、有色、军工、锂电池多题材轮动，ETF 筑底迹象支持估值修复，操作上聚焦核心而非追高。 量价纪律：立新若放量至昨日三分之二未封板则减半，盘中出现大跳水或爆量不板则清仓；次日根据科技回流强度决定板上减仓或落袋。 防御与对冲方向：石油化工需聚焦核心；AI 服务器方向与交换机高度重叠，仅工业富联重叠度低表现尚可；保险板块突破后走趋势可持有回血。 布局理念：短线最高板布局不应从其成为最高板才开始，而应在身位阶段提前发掘，待高度显现时已具备利润垫和格局空间。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 我都说反了，人类从历史上学到的最大教训，就是不会吸取任何教训。这个哈耀今天又没卡住一栋偏离值100.04%，什么原因呢？上证指数在尾盘往下踩了0.02，所以这帮哈耀卡一栋的资金就没卡住进去了。现在A股有个盘后交易嘛，本来一个炙手可热的香波过，现在变成烫手的地雷，盘后这个盘口全是卖单。 不过就算哈耀最终倒下了，我们还是得感谢哈耀，因为它是本轮短线行情的先锋。自从二进三卡掉当时的最高版三进四转移至之后，整轮短线联版行情的新高度就打开了。现在的最高版立新次高版美丽云怀疑是立新混子小弟不用看，三版有两三只美丽云的小弟正通九色归金鼠的老大圣达今年爆发的电力电网老大长揽，当然这里只是身位老大，并不等于它是排名核心。 第2段 整个联版呢心心向荣，出手就有，因为从昨晚到今天，我们关注了有色方向，那圣达资源就是一个绕不过去的深维版。 关注之后，当前最高、次高、三高的板都在我们的核心范围内，连板能做到这个地步，我相信应该足够了。今年换手五板以上的最高板应该只错过了横上这一只，房型是一个浦掌上涨加速将近4000加指数缩量横盘一整天，科技在调整，一经落而万物生，各个其他题材都在做估值修复。电力还险些从分化变成高潮了，因为昨天电力显些从分化变成高潮了。因为昨天电力我们就知道是一个比较强的题材，今天开盘分化是正常的。力芯能源今天作为最高板开盘虽然开了9个点，但成绩相当不错，盘中重新封板的时候带动了整个电力板块走强。所以说比起之前因为板块强而被动上板来说，今天的力芯作为两式最高板，更近似于主动带动板块走强。 第3段 这种情况下，理论溢价会更高一些，所以正常来说它是有望冲击7板高度的。哈耀是五进六断板，利鑫的六板已经打破了之前的高度，那能否久违的让市场再见到一个七板呢？明天我们拭目以待吧。毕竟七板要渡劫挑战监管，移动最近指数下跌的，所以利鑫想要涨停一定需要主动顶监管，不能卡。移动要卡的天数实在是太多了，会像哈耀一样慢慢丧失人气的。 今天对于利鑫的一个愿我们也不藏着掖着，放给大家，因为要挑战前高所以放量消化分析是正常的，昨天转移至缩量加速，那今天的放量正常良性放量应该来到四板时候天亮的三分之二左右。那实际上是不是跟我讲的量能差不多呀？所以说立新的量能如果来到了三分之二还没有封板迹象的话，我们会做减半处理。盘中出现比较恶劣的迹象，比如说分时大跳水啦、筹码不稳大幅拉锯啦、或者到尾盘还爆量不板的情况下，可能会清仓，那盘中严格执行就好了。 第4段 所以今天这些能源可以做到一手不减，所以今天利新能源可以做到一手不减，我们继续吃满最高板的情绪溢价。 至于明天，我认为大概率会有摸板的动作，能不能封住就看当时具体的环境了。因为科技已经连续调整了两天，我们假设科技这个题材并不是彻底下桌的话，明天回流预期会比较强。科技一回流，电力又要乘压，所以说明天的利新可以根据情况在板上减仓，如果情况不对也可全部落袋。 今天尾盘的时候，电力的一些后排杂毛就开始出现了一些分化跳水，比如大唐发电啊、白银电力啊，要我说后排杂毛还是后排杂毛呢，这种跟风板块强度啊全天没有任何买点，全是卖点。后排能赚钱那是运气好环境好，华银从二板开始能跟着老大立新套利到将近五板已经非常不错了。 第5段 如果明天立新能源断板但还能横住的话，电力板块不一定有很大的负反馈啊，毕竟其在中辨识度还有滑电辽能目前可以说是龙二了。主板新能穿能这些强度在后面助攻，板块内部做高切低也不是没有可能。电力断的话，如果负反馈不严重，那次高板的美利云是不是作为科技回流的最高板有概率去享受一家？那如果科技也不行继续往下，二斤三里面今天刚启动的电力电网，还有昨天已经启动的有色金属，相互之间有一个PK的关系，也有晋级的机会。整个短线联板生态就非常清晰了。 大家应该知道短线最高版的布局，一般不是从它成为最高版才开始的。像我们很多标的在它是最高版之前我们都已经提前发掘了，慢慢走成了最高版，这样的短线布局就非常舒服。等到别人看着高度望而却步的时候，你已经有不错的福音，有利润电才有格局，吃到情绪上升的完整龙头一家。 第6段 再说一下科技吧。科技这边我不看好除了光通信以外的所有海外链，包括光线、MLCC、玻璃机板、甚至存储在内的所有前期炒作方向，包括光通信本身预期也不是特别乐观，是偏中性。就是如果实在要看光通信相对还可以，这些观点往前追溯从7月初开始一直都没有变过。而科技一直在关注的国产链今天到了一个收获的节点，这也很好理解。因为这个方向炒作早就不是一天两天了，是一个波段在昨天已经晋升为市场上最炙手可热的方向，也就是说所有潜在的买盘基本上都消耗殆尽了。从同花顺、东方财富等多个股票软件热门榜也可以发现，像紫光、浪潮、新网这些标的频繁的出现在热门前五甚至第一的时候，今天开盘只要向下就是一个明确的兑现节点。所以今天一开盘清仓所有国产链，没有任何拖泥带水。 第7段 同时我们还知道一件事，就是盘前谷歌的资本开支是超预期的。当然谷歌本身是跌的，这个挺好理解，因为谷歌资本开支超预期代表他花的钱变多了，大家对他的盈利更担心。那收它钱的是这些AI硬件科技，所以说收钱的这些比如说一中天他们高开是一个正常预期，高开就要小心冲高回落。所以说我们对冲高回落实际上有预期的。因此虽然不是海外链是国内扩产链，比如说长芯扩产包体设备，今天开盘也有一个冲高先S，盘中再接回来的反替预期，这判断一样能在开盘做出来之后我就不节约完了。韩中的二次下杀确实是受到了一些场外因素的影响，比如韩中这波跳水实打实的带着A股的科技跳了一波，后面哪怕拉回来了这边修复力度也比较一般。狼心存储上市在即，首日成交量保底在1000亿以上，今天大盘明显缩量可以见到资金对此事的谨慎态度，所以半道体现明天如果五先做减仓，如果不五就直接下桌，我们暂时不再看这个方向。 第8段 现在有些新启动的方向能够进入轮动事业了，比如说今天刚动的电力电网和昨天动的有色，甚至还有盘中异动的军工好像是飞机那边有消息了，以及这几天都有所提及的锂电池。可惜啊，之前形态不错的国宣这两天有点拖后腿，一些正宗的储能电池标记和弹性最大的电解液方向表现不错。海科新约20厘米板虽然是偷的尾盘吧，福尔股份早盘上板还有华盛锂电、电解液、正极、隔膜能逆变器等等，整个电池方向现在在不声不响的慢慢启动。ETF目前也有筑底的迹象，从估值修复的角度它是合理的。反正现在也没有主线，那这些题材大家就和在一起轮动就好了，轮动盘怎么做就不用我多说了吧。 哪怕你要做防守方向，比如说石油化工，也一定要记得聚焦核心。目前市场情绪相对回暖，强的标的它很容易一直强，这并不让你去追高，是当一个标的已经打出辨识度之后，你在不太贵的位置去提前博弈它，不一定都能涨停，但至少不容易让你亏。 第9段 美股昨天一盘还发酵了一个方向AI服务器，这个方向其实跟之前的交换机重叠很高还是紫光、浪潮这些，唯一重叠度不高的没怎么涨的是工业复联，所以日内表现相对就还可以。保险板块目前突破之后也在如期走趋势了，封PND的朋友在这里躺一躺回回血问题是不大的。更多前程观点还是关注公众号文章，大家可以主页签名自取。 最近藤子比以往更严一些，被干掉也不是第一次了，文章时隐时现符合预期不是什么大事。还是别忘了给我们点点赞，我们下期视频再见，拜拜！

视频信息 标题: 23岁850w资产，聊聊科技股和价值股的本质区别 BV号: BV1fLgC67EEA 时长: 15分55秒（955秒） 作者: Br7uce 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频围绕"交易的锚点"这一核心概念，探讨价值股与科技股（高估值成长股）在投资逻辑上的本质区别。Bruce 认为，价值股的估值锚定于当下可验证的现金流、稳定的商业模式以及两到三年内的业绩前景，配合回购注销与股息形成安全边际，因此胜率较高且适合以悲观预期买入。他以光模块龙头为例，指出 40-60 倍 PE 已包含 2026 年乃至更远的高速增长假设，需判断产业链格局、技术路线与市场份额等多重变量，定价难度极大、主观性极强。Bruce 强调判断便宜与否应看市值对应利润的 PE 倍数而非 K 线跌幅，并提醒普通投资者科技股即便回调 30%-40% 仍不具备长期投资价值。最后他总结：现金流越靠近当下，可验证性越强、安全边际越明确；未来预期越遥远，估值对假设越敏感，普通投资者应保持谦虚、避免盲目重仓科技股。 核心要点 交易锚点：价值股锚定于当下现金流与估值，确定性高；科技股锚定于远期增长预期，需极端前瞻性判断，难度与主观性均远大于价值股。 价值股的定价逻辑：立足当期现金流、回购注销与股息作为安全边际，再判断未来一到三年的成长空间，以悲观预期出发买入，胜率较高。 科技股的高估值假设：以光模块龙头 40-60 倍 PE 为例，当前定价已透支 2026 年高增长、800G/1.6T 需求与海外大客户持续资本开支等多项乐观假设。 科技股的脆弱性：高端制造业技术迭代快、行业壁垒不高，任何一季技术落后或份额丢失都可能被市场暴击，维持龙头地位本身就是高难度任务。 看估值而非看 K 线：散户常以股价跌幅判断便宜是误区，必须看市值对应利润的 PE 倍数、历史中枢 PE 以及利润增量所需假设的可实现性。 悲观预期买入：价值股投资应以"公司零增长或衰退时仍值买入价"为前提，不能对过去优秀业绩做线性外推，从而获得更大安全边际。 常态自由现金流：股息只是现金流分配的结果，不能以股息率高就判定便宜；关键在于公司穿越周期后的常态自由现金流是否稳定、商业模式是否成熟。 给新手的建议：产业链认知要求极高，普通投资者不应盲目自信于研究科技股的能力，价值股锚点更明确、更适合作为投资起点。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 嘿，大家好，这里是Bruce。那今天我们要聊的话题是关于交易的锚点。那实际上这个话题我在月初的时候就已经想来聊了，但是由于科技股大跌，对吧，我怕我这个视频一出来可能会影响这个相关持仓者的一个心态，所以说我就等到昨天这个大反弹之后，老登和科技股都相对走稳了之后，我再出一期视频来聊一下这个关于交易、关于投资的一个锚点，以及科技股它跟红利股之间还可以说高估值股跟低估值股票它的做交易的一个锚点的区别。那这个月月初的时候科技股是大跌的，对吧，反而是这个价值股上涨，那跟上个月的行情是完全反过来的，对吧。上个月我这个长线仓的一个持仓体感，那相信就跟这个月月初持有科技的人差不多，对吧。但是我认为其中虽然说走势可能差不多，但是你这个持有高估值股票跟你做这个低估值投资的人，他的心态是完全不同的。 第2段 这就是引出了这个锚点，引出了这个主题，就是我做低估值股票，那我锚定的是一个估值，是当下的估值，这是一个相对来说确定性比较高的东西。而你做科技，你锚定的是一个远期的预期，对吧，那这个就需要你有极端的一个前瞻性，对吧，你才能算出说他这个现在给的这个高估值溢价到底是不是真的高估。所以说在上个月月末的时候，这些低估值股票已经跌到了非常非常夸张的一个低估值，非常夸张的一个价格。所以说我在这个六月末的时候，我就敢出来唱多。今天在六月中已经跌到有点郁闷了，然后我就写了一个长文给大家打气，这个我在公众号里面有发，大家可以去看一下。然后包括六月末的时候我就说，我就认为当下这个互联网、创新药、仿制药这些估值已经是非常非常低了，包括红利低波，对吧，真的非常非常低了，跌到一个非常夸张的位置。 第3段 包括免费动态我也一直在说，说红利这一块我认为是有很不错的机会了。可以看到这个6月30号的时候很惨，跌得非常惨，对吧。红利低波跌到已经有朋友问我说，这个估值这个方法到底还有没有效了，到底是不是应该无脑追科技，已经跌到这个程度了，对吧。然后后面就走出了一轮比较不错的主胜浪吧。你要看你要知道这个红利股、红利低波，它要是能走出这样一个主胜浪，这个机会是非常少的。一般来说都是这样比较缓慢的上涨，对吧。包括像创新药也是涨得不错，然后互联网也是，对吧。所以说我作为一个低估值投资者，我在看到当下估值已经非常非常低、非常具有确定性的情况下，是感觉还唱多的。但是你如果说你是一个高估值的交易者，那你手里这些高估值股票在下跌的时候，你还能有这么有信心吗，对吧，这是一个区别。 第4段 那回到本质，我觉得这种现在差异最根本的这个原因还是说这两种资产他背后的一个估值锚点不一样，最主要就是这个估值锚点。更准确的说就是他们的一个叫现金流不同，那我自己就分个类，一个是价值股，一个是科技，也可以说是高估值成长股。那对于价值股来说，它的锚定点就来源于未来几年相对稳定的利润以及现金分配，比如说像分红、回购、注销。因为一般来说价值股它相对于这个高估值的成长股来说，它的商业模式会更加的成熟以及稳定。那你只需要去大量研究他近几年的一个财报，以及你要对这个公司所处的行业有一定的认知，那你就可以大概推算出说他未来几年两到三年之内他的一个前景如何，他的业务到底还有没有增量。比如说像出海，比如说像他这个在国内的市场份额还有比较大的一个抢占空间，对吧。 第5段 因为他的PE只有十几倍甚至十倍以内，甚至是这个个位数估值，所以说，你只需要看清他未来两到三年内的一个成长就OK了，对吧。再配合一个回购注销，那你经过一系列的这个判断之后，你持有这个价值股你会更有信心。所以说价值股它依靠的是当期现金流的一个定价，再搭配一定的股息作为保底，作为一个安全边际。而且你还要看清它未来两到三年内的一个前景，对吧。不能说你投资价值股你就不需要认知了，它也需要。你要看清楚一个公司它未来一到三年内的一个增长情况，对吧。然后你结合这三点再配合一个低估值买入，那这个胜率会非常高，对吧。但不可能说你一买入就能赚钱，它可能还会跌，甚至还会被科技吸血，对吧。但是按照这个长期一到三年来说，你买入的这个胜率是非常高的。 第6段 再到科技股，那科技股它的一个锚点就是来源于更远的增长，对吧，它是靠一个远期预期来定价的。那我就举这个科技股里面相对来说估值比较低一点的科技股啊，不要说那些一两百倍PE的科技股了啊。我们就举这个光模块龙头，像新易盛、中际旭创，那他们的PE大概是40到60倍左右。那你们认为这个PE合理吗？我自己就举一个具体的例子，比如说像新易盛，对吧，他的中报预期刚出啊，单看这个中报业绩增长确实不错啊，增长也主要来源于主营业务，赚的也是真钱，对吧。但是你要去估算它的利润，那全年来说它这个PE大概是在48、47倍左右。再乐观点，再非常乐观的去算，那估值也在这个40倍以上。所以说大家想一下，你们认为这个估值合不合理？ 第7段 那在我看来，我认为说这个PE这个估值，那它明显就是已经进入了2026年全年的这个高增长，还进入了很多未来的预期。比如说像800G需求如此旺盛，1.6T顺利放量，对吧。然后你这个海外大客户他的资本开支还要不断的扩张，这些云厂商他还要舍得花钱。同时你这个公司本身还要维持当前的这个产品竞争力，还要维持当前的市场份额。因为光模块说实话对比其他的高端制造业，他的一个行业壁垒是不算很高的，没有其他高。而且他是一个很赚钱的生意，那必然就会导致未来会有很多的公司进来竞争这个份额、抢这个份额，对吧。然后再回到这个商业模式来看，回到投资的一个常识来看。前面我们说了价值股相对来说它的商业模式是比较稳定和成熟的，但是科技它不一样。 ...

视频信息 标题: 大奇迹日！每个人都洋溢着快乐的笑容，忘了自己还没回本 BV号: BV19TKb6QEc1 时长: 7分50秒（470秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频回顾 2024 年 7 月 21 日 A 股市场极端反转行情。以科创板设备 ETF 为例，该品种早盘杀至 -6%，尾盘接近涨停，半导体设备板块大涨 15%。视频分析资金面：早盘低点由大基金、险资等救市资金托底，午后踏空焦虑资金与趋势型量化资金加速涌入，推动市场从极度压抑转向近乎失控的亢奋。但博主对"市场底已确认"保持谨慎乐观，认为科技行情大概率仍是震荡而非反转，关键变量在于谷歌财报及美股科技资本开支表态。策略上强调"做最左或最右"，规避中速资金；同时看好与科技对流的保险板块（趋势形态优）、电力分歧回流（华银电力可弃、力新继续抱团），以及电池、国产算力（浪潮、紫光、北方华创）等方向。博主提醒次日核心问题是科技获利盘的消化方式。 核心要点 极端反转：7 月 21 日科创板设备 ETF 从早盘 -6% 拉至尾盘接近涨停，半导体设备板块大涨 15%，材料板块涨 11%，行情极端程度可载入史册。 资金结构：早盘低点由救市资金（护盘资金、大基金、险资回购）托底，午后踏空焦虑资金与趋势型量化资金共同推动反弹，量化资金不带有情感色彩，只确认趋势信号。 底部判断：对"市场底"保持谨慎乐观，认为三根下影线已显示短期见底信号，但科技反转仍需外部催化，弹簧反弹并非内生基本面改善。 关键变量：市场方向选择取决于谷歌财报及后续美股科技资本开支表述，若无超预期或不及预期，行情大概率维持震荡而非形成反转。 操作策略：重申"做最左或做最右"原则，超短套利资金已兑现利润，趋势资金应等待趋势反转确认，关注次日科技获利盘消化方式。 轮动方向：相对看好保险板块的持续性，因其调整充分、形态优；电力板块出现分歧回流，龙头力新继续抱团，次高华银可弃；证券表现弱于互联网金融。 埋伏方向：从入市资金估值回归角度，建议关注新能源电池（少关注锂矿，因幺蛾子多）、国产算力（紫光最主动、北方华创为前排龙头），以及多元金融、稳定币等异动概念。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 以后，当你想要解释什么叫一扬改三观的时候，你就可以跟他说：0721A股高潮！昨天乃至今天早上的科技超级小灯，在SEO三倍做多家务；今天的科技小灯，在KTV三倍做多消费。昨天，基金经里面还在为净值回车而道歉；今天，道歉得晚一点就不用道歉了。昨天，客户还在说你们这个成长ETF怎么跌成这样；今天，别拦我，我要加仓。每个人都洋溢着快乐的笑容，忘记了自己还没有回本。大A反纸，真好用呀！风哥，你可千万别回来啊。我是一个坚定的唯物主义者，本来我是不相信玄学的，今天这个摊为关职的卡点操作，让我不得不打个问号。难道是因为量化资金或者旧式资金也刷微博吗？今天有件重要的事要讲，大家别忘了听到最后，盘中我发篇文章啊，大部分观点都在文章内了。 第2段 到收盘为止，也没有特别大的改变。今天这个行情的极端程度可以载入史册了，以科创班级设备ETF为例，这是ETF行早上杀到了-6%，尾盘接近涨停，半导体设备板块大涨15个点，材料11个点。科技反弹的核心依然是仅仅围绕着半导体设备来展开的，指数走出了一个真正的W底。那这里就是市场底吗？我们和上周末观点还是一致的，保持谨慎的乐观。今天这种暴涨行情是有一点失控，它给人的感觉就是整个市场从极度的压抑转换到了疯狂。那众所周知，护盘资金主要的用途是维稳，一般是托而不举的，比如说让护盘资金是托而不举的，也就是说让护盘资金带领大家反攻，一般来说很难做到。所以想解释今天这种行情，我们依旧可以大胆假设、小心求证。合理性来说，早盘低点的维护有不少各路救市资金，大基金、险资回购都没有问题。 第3段 午后继续的亢奋，大家扪心自问，自己在这样的位置能不能下得去手？给人一种既吃不既打的感觉。这里面会有一些踏空的焦虑资金，当然只有他们还不够。还有一些什么呢？依旧在以旧模型来衡量当前市场的量化，他们捕捉到了当前市场因子是一个转向积极的状态。那我们知道很多量化资金都是趋势资金嘛，那趋势资金是喜欢跌上加跌的，确认你是下跌波段，我接着杀；我感觉你要反转了，那我就狠狠地买。这些量化资金呢，不会对科技有信誉分这一说，因为他们不抱有情感。我们正常普通人现在对科技的感觉是什么呢？那信誉分跟冰一样，对不对？什么？你日内拉起来，我就可以重新相信你了吗？那必不可能呀，除非我是超短做套利的。还是我之前说过那句话：现在市场要么做最左侧，要么做最右侧，做最慢的或者最快的。 第4段 最快的已经超短套到利了，比如说今天版体设备的前排托伦斯，整个盘面的领头羊北方划创，这是我们可以从短线角度去抓到的机会，显然作为前排，就算板块回落了，他们也未必会吃面。那如果做最慢的资金，你应该关注到整个趋势反转仍待确认，因为最关键的不是今天直播他拉多少，是明天他怎么消化这个获利盘。日内均线乖离这么大，大家平均成本在0.5到1个点，明天高开谁来接盘呢？如果明天高开往下杀，今天进去的量化感觉到不及预期直接摁了，再次摁出一个恐慌来，再套一批人的话，我们可以说现在科技的反转来了吗？那依旧是要存疑的，打个问号，对吧？所以说当前依然是大胆假设，我对科技行情的一个猜想：大概率还是维持一个震荡式的状态。除非明天晚上后天凌晨的谷歌财报，以及后续发布的美股嘎科技的未来的资本开支有非常超预期或者不及预期的表述，那我们的科技重新选择方向。 第5段 不然，他内生的力量纯粹就只是跌多了有反弹的需求，并没有内生的一个基本面改善。反转本质上就是涨多了就要跌，跌多了就要涨，弹簧压得越紧反弹得越凶，仅此而已。如果我们目前看科技是一个震荡式，而不是下跌中继的话，当前的指数更容易走成一个轮动上涨的状态，因为指数角度我更倾向于认为在这里是短期见底了。如果三根下影线还没确认这是短期底部的话，我也不知道该说什么好了。跟科技对流的方向，今天未必都走得很差。比如说电力板块，是第一次出现了分歧内内产生了回流，龙头最高板利新继续进击，次高华银也进击。当然从短线太弱流强的角度，华银上午就可以摁掉了，利新回风已经说明了地位，它就是当前市场选出来的一个短线资金抱团单开一桌的去处。 第6段 当然我们关注的时间早一些，现在最好大家都是捡过仓有利润垫的状态，这种已经成功的标的无论如何不能把它做亏，严禁高位加仓。其次就是一些与他对流防守方向，比如说证券，早盘冲高回落，但是午后也慢慢地拉了起来。保证这几个板块来说，我目前最看好保险的持续性，因为银行前期的压力比较大，证券近期的表现实在是有点不太出动，比互联网金融差多了。而保险这里的趋势相对好看一些，并且调整时间也就一步，整理过后率先形成短期内的新高。所以这形态不错的方向反而可以趁今天科技高潮去适当地埋伏。多元金融、稳定币以前热门的概念今天有异动，比如说翠微，早盘早早上板，今天早上科技回流之前全市场只有9到10家涨停，其中就有翠微一家。算力昨天的一子龙头今天开盘秒板，那这个只有竞价区才能买得到，开盘基本上没戏。 第7段 从入市资金估值回归的角度，电池方向本身就具有修复预期，具有修复预期。这里我建议关注新能源方向还是多关注电池、少关注锂矿，因为那边幺蛾子确实太多了。关注锂矿，因为那边幺蛾子确实太多了。有些标的在底部是早已止跌、随时启动的状态，比如说今天早上的国宣储能电池的一尾早盘拉升都可以重视起来。也许今天日内风头不如科技，但你从更长期的视角来看，如果指数确认底部，大环境转暖，那后期都有一个非常好的外部环境进行波段修复的行情。材料这边呢，东方高业要涨价对这个视频催化了一批养花告相关的板块今天高潮，那它的主动性明显逊色于科技，是等科技跟指数涨起来之后这些票才敢回暖的，那龙头当然就是东方告夜了，本来已经炸板炸得很深了，指数回暖慢慢才重新找回自信。 第8段 在它的影响下，弹性像国资材料开盘冲高回落然后再慢慢拉起，埃及特一样冲高回落再拉起。日内来说凭这个逻辑博弈成功，那要清楚外部环境的功劳，这个板块是有逻辑长起来合理，但是资金并不敢硬顶着外部环境去做，体感还是偏被动的。科技另外一个我们最近在看的方向还是国产国产的核心标的，比如说浪潮、紫光、新网，日内各自都有一些表现，紫光还是大票中最主动最先上板的，当然要除掉更前排的北方划创。现在属于是就是刚有成效，虽然今天非常亢奋但仍然是不敢提降温这回事的。所以我们可以重点关注资金如何消化掉今天这些科技的获利盘，他们日内的浮盈实在是太大了。如果这些巨大浮盈的资金是长期资金，是险资，是救市资金，那明天就不应该成为很大的炮压；否则还是有大量的短线资金继续套利，继续互相掏口袋，市场走法会截然不同。 第9段 最后就是老粉丝知道我有个小圈子吗，前两天说是这周日开，但是太多朋友不读题不审题，到后台来问我怎么没看到呀。因此我打算临时加一场，大家记得留意明天的文章。OK，本期视频当中就这些。如果对你有帮助的话，不要忘了点赞三连支持一下。我们下期视频再见，拜拜！

视频信息 标题: 何时见底？谁喊抄底？这是一个怎样的市场？别光做家务了！ BV号: BV1PnKm6dEqx 时长: 10分14秒（614秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频为A股盘面复盘与策略分享，主要讨论当前市场是否见底、科技与蓝筹板块的轮动逻辑及当日盘面操作思路。视频开篇明确指出政策已现底部信号，但政策底不等于市场底，市场底尚需耐心等待。随后重点分析科技股的结构性熊市特征，指出前期60%成交量集中于5%科技大票的抱团格局已瓦解，并认为即便指数见底，科技板块未必能率先回归。资源、红利等长期被低估的蓝筹板块存在估值修复合理性。视频还分享了周末业绩报告的解读方法论，强调"超预期"需对比当前股价已反映的预期，否则符合预期反而成为出货信号。最后复盘当日竞价与盘中操作路径，包括国产算力（紫光股份）、油气（通源石油）、电力（环境电力、晋控电力）、医药（哈药）、金融护盘等方向的择时与买卖点，但明确提示相关思路仅作分享参考，不构成投资建议。 核心要点 政策底与市场底：政策面已经见底但市场底仍需确认，资金面底部是否成立尚有分歧（指数可能继续下探至3000点）。 科技板块定性：当前科技板块是结构牛市翻版后的结构熊市，泡沫依旧较大；高位标的"超预期"在股价已充分定价后反而成为出货信号，21年新能源见顶经验可类比。 蓝筹红利板块：油气、煤炭、电力、白酒、银行、非银金融等长期被低估的权重蓝筹存在估值修复合理性，是指数企稳的重要支撑。 业绩报解读方法：不要迷信机构观点，需自行还原机构给定业绩预期时的定价逻辑与时间节点，判断"超预期"是否对当前股价仍构成正向预期差。 科技反弹催化：月底美国大厂资本开支披露叠加部分标的已跌到位，可能带来科技板块情绪修复；但空间有限仍存情绪杀伤力，不建议急抄底。 紫光股份竞价博弈：国产算力方向叠加交换机的Kimi缺算力叙事，紫光股份作为核心标的可竞价抢筹，午后炸板可减仓而非清仓。 油气方向首板机会：竞价涨幅排序下通源石油为前排备选，中曼石油快速上板，中海油与博迈科上板属超预期表现。 医药地板博弈：药明康德早盘逆势走强共振板块，跟踪盘口异动撤单可执行哈药"地板B水面以上S"反T操作，消化昨日获利盘后再看后续。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 先说结论，政策已经见底了，大家不要太过恐慌。但是政策底不等于市场底，市场何时见底仍需确认，保持耐心。 这里跟大家做互动吧。认为这个W底就是当前市场资金面的底部，目前已经确认，可以打个一看看。觉得指数要继续往下寻底，气氛之后才能反攻4000点，打个二看看。觉得指数往下没有底，3000点见的，打个三看看。 今天的尾盘很多宽GTF都动了，尤其是沪深300非常的明显，对立开始护盘了。有座谈会有护盘资金，比如说中国承通、中国国新，他们说上一次护盘14月7号，近期这些宽积ETF已经持续流入了一周，指数也确实如期反弹，至少是个红十字星。 那你问科技呢？德明利继续趴在地上，但今天炸板了。华天科技进击成功，周五逆势表态的长电科技补跌，恒上节能走的是重组，但是是存储的重组，今天是绿三一票，盘中接近反合地天又天地。 第2段 跌幅榜上依旧有一众科技大票跌停以上的还是200多家。 我们前段时间流行一个说法是结构牛市，全市场60%的成交量集中在5%的科技大票中抱团，不断打出新高，而很多蓝筹股已经跌到了24年924甚至3000年以下的位置。当前的盘面可以说是科技结构牛市的翻版，以后我们说牛市或者熊市缺乏主体都是不对的。从形态跟资金面来看目前的科技是毫无疑问的结构熊，但这并不等于我们看空指数，因为指数最大的权重除了科技以外还是以前那些蓝筹股。 看今天指数上涨的工程哪些呢？资源类包括油气、煤炭，传统红利包括电力、白酒、银行和非银金融（证券、保险），大家觉得这些防守板块是谈话一线吗？我觉得未必。前两个月的科技在炒作后期确实已经达到了亢奋的水平，虽然最近发很多业绩报都是说是超预期，但实际上科技股的泡沫依旧很大。 第3段 如果按照价值回归的角度考虑，这些业绩同样很好但是长期被低估的权重蓝筹板块估值做一个修正是合理的，泡沫较高的科技板块估值向下做一个修正一样是合理的。因此就算本轮指数见底起稳，科技也不一定回得来。 周末不是又发了不少业绩报吗？应该有9家，基本上无一miss，当然有两个例外吧。天赋通信在我看来是miss，还有一个已经被市场狠狠的惩罚了，就是同贯同博。大家要从基本面的角度来讲，一只股票它的业绩报是否超预期，不要冲着AI说现在机构对这只股票的业绩是多少呀，一看比那个高，AI说它超预期了那就是超预期，这么做票是完全做不明白的，被机构宰了还要给机构数钱呢。你可以自己动手去算算，当时机构出这个业绩报的时候，它是基于怎样的利润预期和怎样的逻辑去给这只标的设定的业绩和股价，并且要注意时间。 第4段 比如长飞光纤业绩超预期吗？那确实超预期，但这个预期什么时候给的呢？你看原来长飞光纤一两百的时候给的呀，当时按照这个最乐观的预期给的目标价是多少呢？200多300块钱。现在超过那个预期能说明这只股票要涨吗？所以说超机构的预期还不够，你得看它相对于当前的股价是否超预期。如果市场股价早已经把预期打满了，那么符合预期机构反而要出货，不及预期则要补跌。当你心里对这些看似超预期实际上只是符合预期甚至略有不及预期的标的有了一个正确的认识后，你临盘的时候就不会对这些高位标的拥有超越实际的幻想。当初21年炒新能源的时候股价也是先于业绩见顶的，增速放缓是个很可怕的信号，很多高位的标的被市场原谅并不是因为后面还有故事可讲。 第5段 当然可能是真的有机构掌握了某些我们不知道的信息，但更多的时候还是机构抱团资金面推动为主，哪怕有的标的已经开始不及预期了，依然有做出双头给大伙跑路出货的可能性。 当然科技有没有可能卷土重来呢？也是有可能的。比如说月底披露的美国大厂资本开支超预期，叠加目前有的板块已经跌够了，巴菲特的怒斥现在的美股是赌场，那些赌场核心的标 的像美光、塔利斯、英伟达他们是多少PE呢？就是都没有很高。国内这轮科技炒作实际上已经注入了相当多的乐观预期，错误高估的鱼尾浪现在杀掉了，目前继续向下的空间虽然不大，但依然有情绪延续的杀伤力。买入一只股票一定不是因为它跌得多，而是它上涨概率大，所以说依旧不要急着抄底科技。当然如果你觉得自己本事比较不错，小仓控仓去做短线博弈是没有问题的。 第6段 好了久违的梳理一下这个盘面的做票思路吧。首先盘前A50指数是大涨的，我现在有点卡，显而不出来了，早盘A50涨了一点几，将近两个点，所以说今天指数开盘前就知道会是一个高开修复，但是修复力度实在有点超预期。一中天这些科技大票全部都是高开五六个点，那这已经不是看修复的问题了，是直接净价高潮了。那按照逻辑，科技的背面是对流跟避险，因为科技净价强势还有这个周五爆量断板的医药老大就危险了，所以说截至净价结束前依然没有翘板的动作，可以先去排队紫光股份，直接净价抢到了快板上。国产超级点这边很早之前我们就挖清楚了交换机的分量是很高的，而A股交换机最核心的标的就是紫光股份，他下属的新华三，这个也符合周末发酵的Kimi缺算力的叙事，所以说这个方向为二我们还没有放弃的标的，紫光就得到了竞价抢筹。 第7段 当然后续炸板午后封不住可以做一个减仓，为什么不是清仓？因为毕竟他已经是今天最强的科技方向了，在大票里面，而其他同类型的标的比如说新网瑞杰显然就没有周五的强势，跌破均线可以先出，浪潮信息、中科曙光这些其他抄截点的标的依旧是在早上紫光第一次炸板的时候日内的一个高点出局。 谈前科技除了国产算力这块非科技，我们还考虑了几个对流方向。第一，周五逆势走强的电力；第二，医药；第三，油气化工，因为最近油价一直在涨，并且资源也具备一定避险属性；第四，新能源利空出尽，那个消费税实际上业内已有预期，对于头部企业并不一定是坏事，如果净价低开看作利空出尽是利好，那新能源也许有结构性机会；第五，金融护盘。这里面我们没有备选白酒，因为虽然知道毛他有涨价利好但是依然没看上。 第8段 这些都是昨晚分享在插管内的思路。 开盘开出来通源石油拉升是可以看到的，并且共振了整个油气板块的拉升，我们按照净价涨幅一排序，第一名颗粒股份北交所的票日内涨23个点，第二就是通元石油，我们的备选主板第一中曼石油早盘快速上板，这些是日内不错的油气方向前排机会，后续中海油跟这个博麦科能够上板就是比较超预期的。 第二个电力，说实话开盘电力看差了，因为电力这个板块开盘因为科技走强先走了一波兑现聚焦前排，我们只看环境电力跟最高板力气能源，而这两只标的开盘都是联合军线先下杀的，所以说今天他们的博弈点不再开盘，是在盘中重新站上军线转势拉起的过程中，这波是板块带着前排标的回流上板，如博弈需要眼疾手快买在转字上。 第9段 第三个医药，盘中医药板块指数一直在走强，核心原因就是医药的大中军药名康德早盘逆势走强，可以看到跟板块指数基本上是共振的。随着越来越多医药标的的撬板跟拉升，大家应该也能想到像哈药这种标的它有很大概率会开，所以说盯紧盘口，看见盘口出现异动的时候去撤单，今天就不会至于搁在地板上。这个过程还是持续比较久的，今天有充分的时间去反应，从放量到开板可能有一分多钟的时间，就自身盘口成价来说并不是很强，但是板块一直在持续走强，所以说多给它一些时间给他一些时间，今天的哈咬是可以做地板壁水面以上S的正体地板B水面以上S的正T的。至于收盘点位我觉得收的不错，因为今天他就算板了明天也要卡异动，这种盘面下好好消化一下昨天爆量的获利盘比较好。 第10段 银保证这块估计大部分人看不上，后续指数想要重回4000点如果不靠科技这边还是主力，毕竟证券板块真的没怎么涨过，从护盘跟估值修复的角度都有故事可以讲。日内最主动的是广发证券，周五的首版是香菜股份，这两支比较有辨识度，可以选出来。至于白酒不在计划内，感兴趣从确定性的角度可以看看茅台。煤炭也不在计划内，但是石油化工煤炭这些都可以算资源类每一冲突受益，既然选了通元可以不看其他。如果看其他化工，周五有一个最强的首版，今天也是继续进击金牛化工。煤炭早上最主动的标的大有能源也是老熟人啊。 刚刚这些只是今天的一个盘面思路分享，并不作为投资建议，明天可不要再去追了，爆发首日后排尚可一买到明天这些前排也会出现卖点。 第11段 有时效性的盘面思路会在内部分享，如果感兴趣的话，别忘了留意本周日的公众号文章，大家可以主页签名自取。最后恭喜西班牙，恭喜许哥，当然也恭喜雅各亭，本身能够如道决赛已经非常超预期了，就是我是相信的，但是就贫不就赌。人们总是倾向于筛选自己

视频信息 标题: 20260719 本周经济数据分析：房价分化持续，社会零售增速缓慢，固定投资增速大幅衰退，工业增加值增速上升，美国通胀回落 BV号: BV1b5K662EqY 时长: 34分56秒（2096秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 视频系统解读当周中国与美国多项宏观数据。房地产方面，北上广深二手房价格连续四个月环比上涨，其余一二线城市多呈下跌，三四线大概率阴跌；全国商品房库存缓慢消化，超一线城市买盘更旺，行业整体处于磨底阶段。社会零售6月回升至1%增速，餐饮与体验型消费略好于商品零售；固定资产投资6月单月同比衰退约13.7%，创12个月新低，主因传统行业饱和、回报率缺失，而非利率水平。工业增加值升至5.3%，显示产能利用率回升，但产量增速远超消费增速，差额依赖降价或出口消化；新能源汽车产量增29.4%，燃油车减产17%，消费电子因存储涨价大幅缩量。美国5月通胀高企后6月回落，核心驱动是油价从110–120美元跌至七八十美元，有利于7月底议息会议暂停加息。 核心要点 房价分化：北上广深二手房连续四个月环比上涨，其余一二线城市多下跌，三四线人口流出导致大概率阴跌，结构性差异显著。 库存消化：全国商品房库存自去年8月以来累计消化约1000万方，年底因竣工集中或有回升，超一线城市去化更快，整体磨底。 社会零售：6月增速回到1%，仍处近12个月低位，反映消费总量恢复但乏力，消费增速远低于工业产值增速，差额需出口或降价消化。 消费结构：烟酒饮料保持正增长，白酒啤酒增速达12%，属于廉价多巴胺消费；汽车、家具、建材、家电因高单价与地产链拖累严重衰退。 固定投资暴降：6月单月同比衰退约13.7%，并非利率问题，而是传统行业饱和、回报率不足；增量集中在商业航天、半导体等仍存行业空白的领域。 工业增加值回升：升至5.3%，源于以销定产模式下旧产能利用率提升，新能源汽车产量大增29.4%，消费电子则因存储涨价缩量13%以上。 出口走强：出口货值同比增14.8%，空调在欧洲供不应求，美的、海尔海外受益明显，格力因海外布局缺失错失机会。 美国通胀回落：6月CPI回落主要由油价下跌贡献，其他类别回落有限，有利于7月30日议息会议维持利率不变。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello，各位亲爱的小板大好，我是十九彩。我们来到了本周的经济数据分析。好的，然后我们的标题直接总结了本周的一个经济数据的一个情况。第一点就是我们要对房地产进行一个技术分析，就是跌涨层面的一个总结，再对其现在的市场上的库存跟它的一个竣工产量跟它的一个市场的消费量之间进行一个供需的分析，因为它的价格是供需的一种体现。你要理解未来的价格走势，技术面是一方面，基本面也是一方面，两个一度去看。那么我们目前短时间的一个结果就是房价的一个分化是比较明显的。北上广深四个超一线城市的房价在二手房当中连续四个月上涨，而其余的一二线城市则大部分偏于下跌，三四线城市数据不足没有办法得出结论，但大概率是偏向阴跌的，因为他们的人口有些是流出的比较严重的。 第2段 然后我们的第二块就是社会零售数据。社会零售数据的话，在5月份短暂地出现过一个绝对值意义上的一个衰退，6月份的话则是回到了一个缓慢的回升，但是增速只有1%。然后我们的固定投资增速的话，则是巨幅的一个衰退，单月的衰退达到了10%以上，这是一个非常大的一个同比的一个衰退。工业增加值的话则是一个增速重新回到了5%以上，代表我们全国的工业的一个产量它是一个5%以上的速度上升。5%以上的速度上升的，不好意思。 美国的话则是通胀回落。为什么回落呢？因为油价在6月份下跌了，5月份的时候美国的油价、布伦特原油、世界的油价一度冲到120美元、110美元一桶，在6月份的当中油价的价格是大跌的，从110到120美元逐渐跌到了七八十那个水平。 第3段 所以美国通胀的回落核心贡献因子是水油，其他产品的一个回落是不太明显的。但是这一个通胀的回落非常有利于打消7月30号就本月底的那一次议席会议上加息的可能性，因为特朗普本人他是主张降息或者不加息的，那么目前的经济数据又有点辅助他，对吧。 我们还要念个免责声明。我们的经济分析的话，这个没有接受任何赞助，就是我们对于国家统计局还有美国的劳工署为主的一些公开数据的一个整理，用作仅用于学习。 第一块的话就是我们的一个房地产的一个技术分析。右边这张图是来自于统计局的二手房的一个房价，因为新房的话他有政策影响，还有一些上海之类有限购之类的是吧，影响啊，还有一些上海之类有限购之类的是吧。我们观察到啊，我们先看最左边一树栏环比，环比是吧，就是跟上个月比。 第4段 最近两个月当中谁还在涨呢？谁还在跌呢？北京上涨，沈阳上涨一点，上海上涨0.4，0.4有点多了啊，宁波涨0.2个点啊，合肥没跌，广州涨0.4，深圳涨0.3，对吧，这个幅度不算小的。呃，所以重庆有点上涨。右边的话那是江苏经济比较好的无锡啊、徐州啊，其他的全经覆没。那我们仔细看看对吧，我们说叫北上广深对吧，北京在的，上海在的，广州在的，深圳在的，超限城市北上广深房价全部处于环比的一个上涨状态，且持续了四个月左右。因此我们认为超限城市就如果你生活在中国最大都市圈这些城市当中的房价的反弹已经持续了四个月，那你或许是可以考虑买房。当然也要考虑你的经济能否支持，如果说你买房要引入巨富负债的那你还是租着算了，因为这个的话对你风险太大了，也不应该认为因为一点价格的上涨而去追，因为你也买不起。 第5段 那么其他的这些城市像杭州之类的其实还有点下跌，南京也有点下跌，宁波是偶尔涨偶尔跌，合肥没长，宁波是偶尔涨偶尔跌，啊，合肥没涨是吧，重庆就涨0.1。因此我们发现了其实除了超线城市中国人口疯狂流入的大都市之外，剩下城市其实价格基本上都是跌的啊，都是跌的啊。当然人家现在跌们也跌的比较慢，对吧，我们看他的环比的话都是0.2、0.4。但是如果你跟去年比对吧，你跟去年比的话，你发现一年当中实际上啊陆陆续续他都跌了有五六个点的对吧，因为他上面都是94、95，代表跌了五六点，跟去年同比。因此我说如果你不是想在超限城市买房的，说实话你还是可以继续犹豫。但是他的这个犹豫的话你要去对比一下，如果你买的房子本身的单价没有那么高的，你每个月的话他现在只跌个0.3、0.4、0.2居多，那么这种房价的跌幅跟你的租金去对比一下是吧。 第6段 因为你租房的话你的话很多的装修、你买的家具什么都是放在那里的，如果你把自己的房子给买下来了，你可能还个房贷对吧，房贷还能一定程度上抵个人所得税，虽然也抵不了多少。所以你综合去比较一下，现在房价比如说每个月跌0.2、0.3，跟你去租房的租金去进行机会成本的对比，看看哪个方式的话对你的个人的现金流是比较优化的，你就思考一下这个问题。好吧，当然买房肯定会让你的储蓄一下子被给你真空掉，你的抗风险能力会急剧下降，你要综合去对比的。以上就是我的观点。 所以在技术层面给大家总结一下：超线城市可买，考虑你自己的综合能力；非超线城市的下跌居多，可以犹豫。新房的话可能容易涨价一点，二手方法是这种情况，这是我给大家的一些建议。 第7段 那么我们来到了房地产的一个供需分析。我们通过对统计局数据库中的一个公开数据进行作差来得到单月数据，然后再把它可视化做成图。那么首先我们看它的灰线叫做销售面积，它反映的是我们国家的居民整体买房地产的面积的大小，单价不知道。好了，我们可以看到它的一个买盘是逐渐的，从上个月的一个五月份的一个地点是有一个猛烈的一个反弹的。当然上个五月份可能是有个残差值，因为当时五月份他的数据有一波修正。我们观察到其实他现在的买量其实跟今年的一二月份、三月份、去年十二月份的水平大致是齐平的，也就是这个地方其实没有多大的一个买量的反弹，他维持在原先的均值上。然后我们看他的竣工面积，房地产的供给量，说实话整体而言也是处于一个中低的一个幅度的，没有特别大的供给上升。 第8段 然后我们看他这个charge的供给上升啊，然后我们看他这个差值就是这个灰线高于蓝线的这个结据，他就是你的销售量大于竣工量的部分啊。当然一般在年底他会有回补的，因为很多房子他领证啊什么都在年底去搞是吧，年底才批。我们观察到现在的话呢，其实他的消耗量还是比较快的啊，因为这个灰线明显比蓝线要高啊，所以我们可以看这根沉线的库存对吧，他的这个变化量了是处于一个零轴往下再消化了。那这个变化链我们给它落地到具体的数字上，我们可以看到一个连贯的一个库存下降的情况。而且现在的这个库存你看它对过去这个点大致是在去年8月份的这个点位，比去年的这个6月份的话，去年6月份是7.7亿方对吧，今年的6月份的话是7.6亿方左右，大概消化了1000万方左右的商品房。 第9段 所以我们认为库存消化是可以的，还是明显的有消化的，只是比较慢。毕竟我这个外轴上所有的数字都是7亿方以上了是吧，如果我把这个零我从零开始统计到7亿的话，那你可能就是很扁平的这么一个东西是吧。我给你截了这个7亿到这个8亿你就显得好像你消化了很快，所以它的消化的话我觉得是有效果的，虽然说是比较慢。然后一般到年底的时候它会一波库存的飞升的，因为很多的这个建筑他要到年底才去办证。因此的话我们认为以房地产的供需角度上来讲，全国房地产的库存很显然是在消化的，而且有明显的一个消化的效果。然后消化的这个当中像超限城市肯定是买盘更大的，然后一些三四线城市可能他的买盘就相对小一点，毕竟这个是个汇总的数据，因为你人口多的地方、流进流出大的地方它很容易发生换手。 第10段 因此我们针对这个工具情况我们认为的话，房价逐渐触底是有依据的，因为它的库存在减少，但仍需时间磨底。什么时候磨出底部要结合技术面什么时候触底来综合判断。如果哪一天你的库存已经消化到一个非常低的水平了，你的上面的也持续好多个月，它出现一个普遍反弹的情况，或许是我们可以尝试去买房地产的一个点。现在这种持续应跌的话，说实话你是可以再等等，因为它的房价在一直变便宜。 我们来到了社会零售数据。我们看到宏观数据我们的一个社会零售数据的话，在6月份有一个反弹，就5月份的-0.6是我们非常纠结中国老百姓的消费总金额是否会进入一个持续衰退的一个纠结点。6月份的话社会零售数据的话回升到了一个点，但是啊这一个点，嗯，这一个点不好意思说话太用力了，喉咙点发言。 第11段 我们这一个点的话呢，在过去12个月当中都属于是一个比较低的一个位置是吧？所以我们说摄灵这个一个点，他在绝对值意义上依然是一个非常低的一个水平，我们不能说摄灵回到了一个点就证明了内需有多么旺盛。为什么？因为我们国家的工业的一个产值的增速，它5%以上，上半年的GDP的增速是4.7%，国民的生产量生产总值都在4个点或者5个点的水平，而中国老百姓的消费金额增速却只有一个点。代表你整个国家的生产量的一个增长是远远的超出你的一个消费的一个能力的一个金额预算的。所以我们说的话，为什么全国的生产量生产产值它增长了四五个点，我们的金额只增长一个点？要么降价，要么出口消化掉了那个差值。也是为什么我们最近总感觉到很卷很内卷非常的卷，因为你的产量比你的我们的一个需求要大很多。 第12段 所以的话，你劳动岗位本身就也有点过剩的，你生产的东西本身也是有点偏多的。我们中端的消费力不能支持这么多多的，我们终端的消费力不能支持这么多，你中间的节约律进只能是改革分配方式。因为我们现在是想消费但没想消费，因为这个利润大头都在企业的利润表上，而员工的工资是占个小头的。那你员工在整个利益分配当中占了个小头，而员工却需要承担整个社会的消费的预算。像我们中国的社林绝大部分肯定是由老百姓消费出来的，你再有钱的人也就一张嘴。因此，如果你的整个社会的财富过度集中于小部分人身上，你就会出现，人家只能释放一小部分的购买力，而绝大部分嗷嗷待哺想买的人，他由于分配方式的问题，他只能拿到社会财富的一小部分，你当然无法转化成消费量。 第13段 所以的话就我跟大家所说的，现在我们这个癥结所在。 那么在具体结构上面，我们的商品的这个社会的商品的零售了增长0.9，餐饮的增速在1.2，所以目前整体体验型的消费比商品型消费要好一点。我们这种服务型消费体验型消费它的增速了这个黄线在大多数时间它的增速是要高于商品的，说明现在消费者还是注重于体验，他在这方面愿意给的预算增速是要大一点的，也是我们目前看到的。那么我们看它的具体的结构对吧，我们观察到实际上大家最看空的一部分消费，它是比较好的，饮料的增速有5.8%是吧？酒跟烟嘛，因为白酒啊啤酒，酒跟烟因为白酒啤酒不是被市场杀爆了是吧，饮料今年也被市场杀爆了，这两货还是个有增长的。你还别说，烟酒的增速在12%。 第14段 不是大家所说的我们好像不喝白酒了也不怎么喜欢喝啤酒，但饮料的话好像大家都喝矿泉水要搞什么健康了对吧，这饮料都不喝了，这两个都是很明显的有增长的。为什么？这个叫廉价的快乐是吧？在经济下行的阶段，老百姓获得多巴胺的方式不再是买房买车，而是买点小便宜的东西，对吧？那我两三块钱的一个肥宅快乐水了，抽包烟对吧，这个就是很简单的一个这个获得愉悦的方式。你说以前我们要大搞什么买车买房买奢侈品，那大家是搞不动了。所以你会发现金银珠宝类是衰退的是吧，然后国补的一个基数比较大的一个电器，因为空调冰箱彩电大沙发对吧，国补的核心几招去年的话一次性释放了非常高的一个基数，今年是比不过了。然后家具受到房地产的影响，建材受到房地产影响，然后另外一个就汽车负16%。 第15段 我之前就跟大家反复的强调过一句话，要是你连酒喝不起，饮料喝不起，外面还得捞吃不起，你说你有钱去买几十万的车，你这是什么一个逻辑？我一百块钱的东西消费不起，十几块钱的东西消费不起，100块钱的东西消费不起，十几块钱的东西消费不起，几块钱的东西都要犹豫一下，犹豫一下，你让我去买几十万的车，你这不开国际玩笑了？所以我当时跟大家说过，你不要一边唱多汽车整车，而一边又来嘲讽一下消费，你汽车就是消费，你房子也是消费。现在房子价格不涨的情况之下，你不是一个投资品，你就是个消费品。汽车买过来的话就是为了我的使用价值服务的，我汽车哪个能够一家卖的我都是折价卖的，你买车的一瞬间，你的价格就折损了，它很清晰的就是一个消费品。 第16段 所以我说现在的消费实际上真正衰退的是高预算的大预算的，特别占用你的现金流特别导致你的储蓄要被掏空的这一类资产，它是严重衰退的。至于你的结婚率低，你的生育率低，仅仅是因为你的婚姻成本高生育成本高才导致的，所以所谓的不想生小孩是个悖论，大家养宠物养的这么开心，小孩他就不愿意养了，这开玩笑了。因为养宠物的成本虽然说贵，但是远低于养小孩的成本。还有什么结婚的成本，你买套房买辆车，你狗有个十字号养了。所以我说现在的话，如果你把房子跟汽车视作为一个大型的巨额的消费品，你会发现社会的消费是分化的。我低端的烟酒饮料，我照样这个社会零售持续上涨，他今年就没衰退过，这两块是吧？那我的汽车呢，今年一直在衰退对吧？我的建材啊，我的房子一直在衰退，因为现在老百姓不愿意上杠杆啊，你的金融品属性没了。 第17段 那我认为你钢筋水泥不值那么多钱，你的汽车的话呢大家也没钱买啊，所以我呢往低端走。所以我保持我的观点，现在是中国投资低端消费品最好的时间节点。青岛啤酒、雪花啤酒、雪花装的华人啤酒身上的两个，什么估值？10倍估值是吧？可口可乐公司对吧，他有两家，南边江苏省浙江省这一块的是太古，北边对吧东三省加上内陆地区加上安徽之类的那些省份，偏西偏东偏中偏北的都装在中国食品市场，他们什么价格9到11倍估值是吧？那白酒我觉得是贵的，白酒的话比我们这批低端消费要贵多了，它本来就是奢侈消费的代表，我就不想买奢侈品。所以我说你这个低端的话它的这个增长的挺好的，你凭什么就认为他是衰退的？我有什么数据证明我的啤酒我的饮料我会衰退，他不是衰退的。 ...

视频信息 标题: 20260713 本周经济数据分析：消费物价温和通胀，工业物价上游通胀，美元加息预期持续上升 BV号: BV1YjNS6VEHX 时长: 15分09秒（909秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频分析2026年7月中旬中国三项核心经济数据。第一，消费物价（CPI）同比仅约1%，环比连续下跌，属于"勉强的温和通胀"，反映内需疲弱；其中猪肉大跌15.9%构成核心拖累，而能源涨价15.3%是唯一有力支撑。第二，工业物价（PPI）呈现明显的"上游通胀、下游通缩"分化：煤炭、石油、有色金属、化学原料同比涨幅均在10%以上，但下游医药、汽车、食品、通用设备等行业不涨反降，毛利率与净利率承压。第三，芝交所数据显示7月30日美元加息概率从上周的22%迅速攀升至41%，美债十年期利率升至4.6%高点，市场正从"降息预期"切换至"加息预期"，对全球成长股与红利股均形成压制：前者受现金流折现率上升打击，后者面临资金流向高息美债的虹吸效应。 核心要点 CPI温和通胀：同比仅约1%、环比连续两月下跌，远低于西方国家2%的合理通胀标准，反映内需极度疲弱，是"勉强的温和通胀"。 猪肉价格暴跌：猪肉同比下跌15.9%，是食品饮料板块价格走弱的核心利空因子，严重拖累整体CPI。 能源价格支撑：受国际油价大涨驱动，能源板块同比上涨15.3%，交通通信也随之上涨4.1%，是CPI唯一的核心支撑因素。 工业上游通胀：煤炭涨20%、有色金属涨25%、石油涨16.8%、化学原料涨11.3%，大宗原材料价格全面飙升，构成工业涨价的主导力量。 下游通缩困境：医药跌4.5%、汽车跌2.1%、食品跌1.9%等下游行业不涨反降，面临"涨价又跌毛利率"局面，利润空间被上游严重挤压。 美元加息预期升温：芝交所数据显示7月底加息概率从22%翻倍至41%，美债十年期利率升至4.6%高点，市场定价逻辑已从降息切换至加息。 成长股受折现率压制：加息推升利率使未来现金流折现贬值，现金流后置的科技股、成长股估值遭受显著下杀压力。 红利股面临资金虹吸：美债短端利率上升使债市吸引力增强，资金从红利股流向高息美债，红利策略同样承压。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello，各位亲爱的小伙伴，大家好，我是十九菜。然后上周日的话，上周日的我跟周日比较忙，所以就没有更新，但是，我没有放弃，我们把时间推迟到周一的晚上11点半下班之后，给大家整理一下数据，给大家补上上周的一个经济数据的话。其实有三个事情，其他杂乱的小编小料我就没有写上来。第一个事情的话，是消费者物价的话，目前的通胀我认为是有点低预期的，因为大家知道现在的话油价上涨，霍尔木斯海峡的封锁，导致全球的能源成本都在上升。所以我们看到美国的CPI已经涨到了4%以上，欧洲或者日本的通胀也持续上升，日本的通胀甚至破天荒让日元加息到了1%。这些的话都是全球的通胀在逐渐升高的一个迹象。那么面对一个同样是上涨的一个油价，而我们的CPI目前的话上涨速度反而下降了，目前只有1%的同比的增速，在年内两个月之间对比，甚至出现了物价下跌的这个情况。 第2段 所以我说的话，我们的消费者物价当前按照年与年之间对比同比的口径依然有一个点的上涨，但是在年内的趋势其实已经在下跌了。所以我把它叫做一个非常勉强的温和通胀，代表我们的内需是比较疲弱的。工业物价的话，我的定语的话是上游通胀为主，下游也有通胀，但下游本身并没有涨价的动力。下游的话它是由于上游成本的上涨而被逼着涨了点价格。同时我们观察到工业物价的话，基本上工业制造商的下游承担了绝大部分的损失，因为下游的涨价幅度远低于上游原材料的涨价。那么在这种情况之下的话，你就相当于上游上涨价，下游自己消化了很大一部分，很小一部分传递给了消费者，最终才使得下游的涨价幅度明显的低于上游。那么最近在7月底我们观察到了，7月底那次一期会议的加息概率正在持续上升。 第3段 在上周或者说是前几天的话，7月30号的美元加息的概率在芝加哥交易所之前真金白银交易是20%左右的加息概率，那么到了最近两天的话，美元加息概率已经提高到了40%。那么这种在7月底翻倍式上涨的加息概率正在对全球的资本市场造成一个分母端抬升的一个压制。因为我们知道很多的成长股、科技股，它的现金留在于未来，对吧？那如果利率是零的话呢，你未来赚了100万，现在也等于100万。如果利率你提高到一个点，未来的100万比如说一年之后的100万利润，现在可能只是99万。如果利率加到五个点，未来的一年之后的100万利润现在就只是95万，因为你把95万传到银行一年之后就等于100万，对吧？所以目前的一个情况的话，就加息它对于现金流后置的企业会造成比较大的压迫。 第4段 那么对于现金流前置稳定的红利股，虽然说你没有进行折现的一个压迫，但是你的话由于债的利率上升，对吧？美债的利率上升，美元短期利率上升，它会导致资金从红利股身上讨一部分到一个美债的利率侧，因为它的利率更高，吸引力更强。所以目前的话，加息对于资本市场是两条路：一个是对于未来现金流折现对于成长股有个非常大的压制，因为它的现金流贬值了；另外一个的话，对于现在极其现金流稳定的红利股，那么有很多资金也会从证券流到债，所以是这么两个方向。我们观察到一些欧洲股市、美国股市出现的一些预冷的情况。所以这是我今天跟大家说的三个事情，念下你的声明，我们就解读一下经济数据，不带有其他的主观评价。那么第一块的话是我们的工业生产者的出厂价格，我们分成两个角度去理解，一个是工业的最终的出厂价，一个是他们的一个成本价格。 第5段 在同比的角度，就是拿今年6月跟去年的6月份之间对比，我们观察到工业的成品价格涨了4.1%，而下面那张图工艺的原材料的涨幅是6.4%。而在最近两个月当中原材料的上涨还加速了0.8，还加速0.6，而工业成品的一个涨价幅度只加速0.2。因此无论是绝对是6.4还是加速0.6，它均远远的超出工业下游的整体的涨价的情况。所以我们认为的话，原材料的涨价是主导性的，然后成品工业品的涨价是被迫的，而且其幅度明显的低于原材料的涨幅。这代表出厂价格的层面，下游的制造商他承担了很大一部分的涨幅。比如说存储价格是翻了好几倍的，但是手机他不敢涨那么多价，苹果手机是涨了足够多的钱的，而安卓手机、小米之类不太敢把手机的价格大幅的涨价。 第6段 因为你大幅的涨价它就会使得消费者的消费数量快速减少，那么他们的一个涨价幅度可能就没有充分的反映硬件端的这种涨幅，而是把很多的亏损都聚在自己的很多的成本端，都由自己的价格去消化掉了，所以它的毛利率反而会下降。也就是我们所说的上游大涨价，下游小涨价，下游价格上升但毛利率和净利率下降，也就是一个涨价又跌毛利率的这种情况是有可能发生的。因此在部分行业当中，大家也需要小心这部分行业当中大家也需要小心。而在环比层面年内对比，今年六月份的工业物价相比于五月份则是负0.3，而这个成他的原材料价格的话呢只得了0.2啊。所以我们观察到其实六月份他的平均的这个工业的这个价格的话呢相对于五月份是有降温的啊。然后我们看这些的行业哪些东西的一个价格处于一个上涨呢？ 第7段 我们取同比的视角：煤炭的话跟去年相比涨了20个点，石油涨了16.8个点，有色金属涨了25个点，然后底下的化学原料跟化学的制造品涨了11.3%，这些再加上底下的有色金属的演练就是为数不多的几个十位数以上涨价的。那么他们分别是煤炭、石油、有色金属、化学原料，是吧，及其演练的产业链。我们观察到这个所有的10个点以上大涨价的均为能源系跟大宗原材料，也就是说我们观察到真正在提下的是谁？正在提下的是工业的这个上游。而工业的下游，食品负1.9、负1.5，纺织负1，然后大家比较关心的医药制造行业负4.5。我们观察到这个汽车行业大家比较喜欢的价格是降低了2.1个点，通用设备降0.7%，贩贴了2.1个点，通用设备降0.7，铁路传播降0.2，电力热力降0.44，AI相关的计算机设备则是涨价3.3。 第8段 所以我们观察到下游下跌的居多，它非但不涨价，它甚至还要去降价。你的医药行业降价，汽车行业降价，通用设备行业降价，金属行业降价，食品行业降价，酒饮料行业降价。大哥，你的原材料可是涨价的，还是10点以上涨价，是个普涨，你居然还是个降价的。所以我们在这个角度可以看到，工业价格整体的上涨仅仅局限于上游，下游非但不涨价，甚至还要降价，面临一个更高的人员成本甚至还降价，它的毛利率跟净利率会变得更加的糟糕。这就是我跟大家所说的工业涨价但不均匀不充分，是吧？所以就是我刚刚跟大家聊的我们对工业的一个认识，我们来到了消费者物价。消费者物价我们观察到什么迹象？它增速起不来。西方国家他们普遍央行，以美国的美联储的货币报告为代表，他们一般把温和通胀、合理通胀设置在2%左右，因为温和通胀商品略微的涨价是有利于经济、有利于刺激经济的，也会给大家一个比较好的期许，容易掉也会给大家一个比较好的期许，容易调动经济、调动市场。 第9段 所以我们说适当的通胀是好的，不能价格下跌，价格下跌种子产价格下跌、房地产价格下跌对于整个市场都有非常不良的影响。我们观察到现在同比的话它涨幅起不来，我们中国的CPI长期维持在1%周围，这是个非常疲软的一个情况。因为我们的基数比较低，大家可以看到我们去年的25年的6到9月份是一直是跌的一种物价，它这么低的同比今年才一个点的涨幅，所以是比较弱的。那么在环比层面，年内五月份的物价相比四月份跌了0.1，六月份的物价相比五月份跌了0.3，年内已经进入到了一个价格下跌的情况了。跟去年相比的话主月的话也是维持的只有1%的涨幅，因此物价是非常虚弱的，因为它背后的能源是大幅涨价的，石油价格是大幅涨价的，在石油价格打出神助攻的情况之下，你的消费价格还这么低，证明你其他板块很弱。 第10段 那么现在的话主要是石油，因为石油它是一个燃料，它被放在交通板块了，所以交通通信有4.1个点的上涨，其他的话都是比较弱的，尤其是食品烟酒还有房地产相关的租赁，这两块的话都是比较弱的。那么我们看一下具体的情况，我们看到里面最大的一个问题就是猪肉，它跌了15.9个点，这个负号的话被我解决，猪肉他跌了15.9个点啊，这个负号的话呢被我截掉了一半啊，猪肉价格跌了15.9个点，牛肉跟羊肉还是上涨的，猪肉的价格下跌是导致食品饮料价格下跌的核心原因。那然后鸡蛋的话呢，涨幅其实挺大的啊。然后酒的话呢，也是跌了2.8点，白酒啊还有其他的酒。因此我们发现食品饮料整体是没有行情的啊，但是其中真正有问题的是猪肉，它的跌幅实在是太大了。 第11段 然后一些高端的酒之类，它的价格下降也是比较明显的。那么在服装行业的话，它的价格是一个上涨的。当然服装行业整体的社会消费数据是不乐观的，它是大家买的少了，但是买的贵了。然后在居住领域的话，房租它是跌0.6，进而导致居住板块下跌。政府端的公共事业，水电燃气是并没有降价的，它是个涨价的，下跌主要来自于房租。为什么房租会跌价？因为房地产价格跌了。 我们继续往后看，我们看到了能源，能源的话涨了15.3个点，这个就是核心的贡献因子了，也就是国际油价对于物价的上涨打了个神助攻。然后通信工具，它是被存储逼着上涨的，因为内存的价格贵了，所以手机也不得不涨价，否则它就会亏钱，或者说没钱赚。汽车的话则是跌价的，汽车消费是跌价的。 第12段 那么整个医疗行业的话，我不是一直跟大家说要投医院吗，对吧？你可以看到中药价格下跌，西药价格下跌，但是医生给你的医疗服务的价格是上涨的。所以我说医疗已经延续6个月以上出现这个结构了，药物价格下跌因为被集采影响了，而医疗服务的价格则持续的上涨，用来补偿医院损失掉的收益，给你多拍一个四光去了，拍的贵一点。然后旅游的话也是价格上涨，这个是个小板块。 所以我们对于整个消费板块的评价，油价是核心的支撑因子，猪肉价格是核心的利空因子，其中上涨的周期还有个服装类。然后医药板块是分化的，药物价格下跌，医疗服务价格上涨。然后汽车行业的价格下跌等等。大家关注自己投资的行业即可。 那么我们还要对每周这个宏观评价，其实对之前的结论我没有什么需要更改的，因此就没有标红。 第13段 目前的一个情况的话，这周很明显的就验证第一个：物价确实是之前我们所说的低速增长，一个点。第二个情况的话，工业物价我们之前说过，它的价格主要集中于上游涨价，是由矿产价格驱动，大宗价格驱动的是吧，大家也看到了下游的话实际上比较困难的，工业下游。其他的话我就没有什么需要改变的了。然后第三块也就是我开头跟大家说第三块：美债加息的概率正在大幅上升。大家看左下角的美国的十年期的国债利率，国债利率已经从之前的4.2%一路涨到了4.6%，已经来到了今年的高点，很快就要破之前的小高点了。美债长端利率的上升代表市场在交易加息预期，所以会把长时间的利率往上抬，比如市场预期你后面要加一次、加两次、加三次，那你未来十年的平均利率是不是应该往上走，对吧？ 第14段 所以是这么一个预期。那么我们看到右上角芝加哥交易所，他们交易的一个加息概率，这根蓝色的这根柱子，左边写着3.5到3.75是美元现在的短期利率，美元现在的国库券的短期利率的交易水平在3.5%到3.75%的年化利率水平。那么3.75到4.0则是比左边这个区间要平均要涨25个基点就0.25，对吧？这个的话就是属于一个加息概率，因为他在交易7月30号那个时候会是加息还是降息，我们观察到加息一次的概率上周的话只有22%，是吧？然后到了昨天的话是交易到35%，到了今天的话交易到了41%。加息的概率这个月月底美元加息的概率正在逐步上升，甚至已经到达了40%了，你再涨下去就要到一半的可能性了。所以现在市场的话又在交易美元长端利率上升，又在交易加息概率上升，就是一个加息预期的这么一个可能性，已经不叫降息了，叫做加息预期，是吧？ 第15段 然后人民币反而比较强，我们看到人民币这段时间其实都压着美元在6.78，所以人民币的话主要是国家性的问题，因为美债的风险问题导致现在很多国家不愿意存美元存美债，我们国家的话一直在减持美债，然后买黄金已经连续好几个季度了。所以以上就是我跟大家简单补充的报告，非常抱歉上周末的话没有来得及发，今天的话12点钟给大家补一下。然后我们还是要多勤奋多研究，要有韧性，我们这类投资者要对自己的未来有信心，好吧？拜拜。

视频信息 标题: 那年二十多岁牛市，我觉得会永远猛干下去，什么也割不了我 BV号: BV1aRKJ6fE8n 时长: 4分52秒（292秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 视频围绕一次A股极端大跌行情展开：当日平均股价跌7.28%，超600家跌停，多只龙头股断板或腰斩，指数向下加速尚未见底。作者给出见底三要素——放量承接、高位亏钱效应收敛、短期支撑不破缺一不可，并指出当日两点反弹过早变成"死猫跳"，最终回落掏掉抄底资金，市场底尚未确认。视频重心放在六条保命纪律：按趋势控总仓位、单一赛道分仓至多两标的、低确定性机会用小仓、避免改错心理、程序化时代做最快或最慢、出现连续负反馈要主动停下。结尾感慨故事信仰逻辑都不可信，唯有盘面资金选择可被相信，老股民被长熊教会尊重盘面。 核心要点 股灾概况：2025年4月7日以来最大单日杀跌，平均股价跌7.28%，跌停级以上标的超600家，航天工程、长电科技等龙头股断板，高位抱团持续瓦解。 见底三要素：放量承接、高位联板亏钱效应收敛、支撑短期不被跌破，缺一不可；三个条件未齐之前不轻易言底。 死猫跳判断：当日两点即拉升属过早反弹，要么直接金针探底反包，要么回落掏抄底资金，多空博弈未结束；今日走出第二种。 总仓位控制：上升趋势可重仓，下跌趋势必须压缩总仓位，单票仓位设上限，这是穿越牛熊的基本纪律。 分仓原则：同一赛道持股最多两只，可分弹性与容量做赛马；若三四只同属互联网金融等共振板块，等同未分仓。 避免改错心理：卖飞后追涨、抄底抄在半山腰后补仓都是对前面交易结果的纠错而非基于买点，会放大亏损而非修复错误。 程序化时代速度选择：做最快——方向确认立即买卖不留情；或做最慢——趋势未坏就死拿不折腾；居中策略最容易被量化与短线选手收割。 连续负反馈停一停：账户出现连续亏损时主动停下而非更激进，最大亏损常源于一次大亏后对纪律和风控的熟视无睹。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 就在今天，2025年4月7号以来最大的股灾发生了。如果你是下午3点收盘之后止跌的，那么你应该感到庆幸，因为很多人是上午就止跌了。A股平均股价大跌7.28，跌停级以上的标的超过600家，主板的地板都进不了前400了。市场总龙航天工程便宜老大四板放量分期，车五板继续晋级打出市场新高度。伊兹龙得名利继续蝉联最大跌停风，单换手龙滑天科技二斤三成功，长电科技断板。人气容量照益继续进击，刺青弹性三天腰斩，趋日核心半月腰斩，高位抱团还在持续。最怕出力好，不出力好半年跌40%，出力好一周跌40%，火箭炸了也没那么夸张。指数目前开始向下加速，仍没有找到底。3874不是底，3794不是底，那3731呢？这个2021年的新能源大顶，以及去年8月份确认的趋势科技牛市，是否会被证伪呢？ 第2段 你要判断什么时候真的见底：放量承接，加上高位联板亏钱效应收敛，加上该支撑短期不被跌破，再说底部的事情。今天盘中的反弹太早了，变成死猫跳了。这个我只给一个判断啊：盘中如果一直比较悲观，然后尾盘最后15分钟开始放量拉V，那这里边基本上是没有获利盘的，并且大家会开始期待周一要很好的反转行情。但今天下午两点就开始拉升，它要么今天就金针探底，用剩下的时间把跌幅全部或者大部分反包修复；要么再回落掏一批人，被掏的这一批超底资金隔日一旦表现不佳，获利盘跟纪律止损盘再次落沙，多就还没有底。显然今天走了第二种。 大家曾经对科技坚定的信仰，现在开始是真的被击穿了，不想割买的不多。事已至此，放着看吧，就扔那了，会轮到的，还能怎么样呢？ 第3段 三倍做多加五，今天的段子比市场有意思多了，到处都是投降书。三倍做多加五就像逆回购一样，富力永远不会辜负你。哎，为什么要玩大A呢？仇人陷害，哀鸿连跌十日计。 要说今天盘面到底有没有什么可讲呢？其实还有，比如两市三一票啊，断板最高标的博弈啊，电力的日内龙头啊，今天来说都意思不大吧。今天讲讲都有哪些纪律，在这个行情下是可以保命的东西： 第一个，总仓位：指数在上升趋势的时候可以上仓位，在下跌趋势的时候控制总仓位，单票仓位给自己设一个上限，不要超过你总资产的一定比例。这是不论牛穷的一个基本纪律封控。 第二点是分仓：如果你分了很多仓都在一个板块里，比如说互联网金融拿了三四只，那不叫分仓，因为他们基本上是共振的。 第4段 一个赛道里最多拿两只，你可以根据他们的性质去做赛马，太弱流强，或者一个短线弹性一个趋势容量。 第三点，低确定性的机会要小仓。最近的所有抄底都可以说是左侧博弈，因为左侧的胜率低，盈亏比高。要用大仓位去做胜率高的事情，这样心态会比较稳定。 第四个事情就避免一些改错心理的陷阱，学会认错。有人冲高卖飞了去改错就会追涨，导致自己被套。这是一种对踏空行为的改错，而这比追涨并不是因为他是买点才去交易的，是受到了自己前面交易的影响——前面交易的影响。有人抄底抄在半山腰，在更低的位置去补仓，并不是因为更低的位置是买点，而是对自己第一次抄底没有抄在最低的改错，带有一定拒绝认错的情绪。 第五点，就是当前行情程序交易非常多，所以说速度很快，要么做最快，要么做最慢。 第5段 最慢就是当趋势没有被破坏的时候一直拿着不动；最快就是在方向确认的时候，直接立刻买定离手或者卖出离手，不要留情。因为交易速度在中间区间的是大部分人，而这部分人被量化收割的最厉害。想吃波动差价，没有足够的经验是很难战胜一些短线选手和量化的。 最后一点，也是最重要的一点，也是近期很多人亏损的根源，就是我之前讲过的：如果你的账户出现连续的负反馈，请停下来，而不是更加激进。最大的亏损往往出现在一次大的亏损后，承受预值的击穿会让你对一些习以为常的纪律跟风控熟识无睹，犯更大的错误。 OK，今天想说的就是这些了。现在知道为什么一切故事信仰逻辑都不可相信，唯一可相信的还是盘面资金的选择了吧？这是无数老股民在慢慢长熊中跌出来的思想，刚硬。 第6段 眼看着要把它忘了，谢谢你大A让我们回想起来，大A还是那个大A。至于后面怎么办，什么时候可以抄底，周末再说。 更多前程观点，还别忘了关注公众号文章，大家可以主页签名自取。我们下期视频再见，拜拜，谢谢大家。