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视频信息 标题: 大奇迹日！每个人都洋溢着快乐的笑容，忘了自己还没回本 BV号: BV19TKb6QEc1 时长: 7分50秒（470秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频回顾 2024 年 7 月 21 日 A 股市场极端反转行情。以科创板设备 ETF 为例，该品种早盘杀至 -6%，尾盘接近涨停，半导体设备板块大涨 15%。视频分析资金面：早盘低点由大基金、险资等救市资金托底，午后踏空焦虑资金与趋势型量化资金加速涌入，推动市场从极度压抑转向近乎失控的亢奋。但博主对"市场底已确认"保持谨慎乐观，认为科技行情大概率仍是震荡而非反转，关键变量在于谷歌财报及美股科技资本开支表态。策略上强调"做最左或最右"，规避中速资金；同时看好与科技对流的保险板块（趋势形态优）、电力分歧回流（华银电力可弃、力新继续抱团），以及电池、国产算力（浪潮、紫光、北方华创）等方向。博主提醒次日核心问题是科技获利盘的消化方式。 核心要点 极端反转：7 月 21 日科创板设备 ETF 从早盘 -6% 拉至尾盘接近涨停，半导体设备板块大涨 15%，材料板块涨 11%，行情极端程度可载入史册。 资金结构：早盘低点由救市资金（护盘资金、大基金、险资回购）托底，午后踏空焦虑资金与趋势型量化资金共同推动反弹，量化资金不带有情感色彩，只确认趋势信号。 底部判断：对"市场底"保持谨慎乐观，认为三根下影线已显示短期见底信号，但科技反转仍需外部催化，弹簧反弹并非内生基本面改善。 关键变量：市场方向选择取决于谷歌财报及后续美股科技资本开支表述，若无超预期或不及预期，行情大概率维持震荡而非形成反转。 操作策略：重申"做最左或做最右"原则，超短套利资金已兑现利润，趋势资金应等待趋势反转确认，关注次日科技获利盘消化方式。 轮动方向：相对看好保险板块的持续性，因其调整充分、形态优；电力板块出现分歧回流，龙头力新继续抱团，次高华银可弃；证券表现弱于互联网金融。 埋伏方向：从入市资金估值回归角度，建议关注新能源电池（少关注锂矿，因幺蛾子多）、国产算力（紫光最主动、北方华创为前排龙头），以及多元金融、稳定币等异动概念。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 以后，当你想要解释什么叫一扬改三观的时候，你就可以跟他说：0721A股高潮！昨天乃至今天早上的科技超级小灯，在SEO三倍做多家务；今天的科技小灯，在KTV三倍做多消费。昨天，基金经里面还在为净值回车而道歉；今天，道歉得晚一点就不用道歉了。昨天，客户还在说你们这个成长ETF怎么跌成这样；今天，别拦我，我要加仓。每个人都洋溢着快乐的笑容，忘记了自己还没有回本。大A反纸，真好用呀！风哥，你可千万别回来啊。我是一个坚定的唯物主义者，本来我是不相信玄学的，今天这个摊为关职的卡点操作，让我不得不打个问号。难道是因为量化资金或者旧式资金也刷微博吗？今天有件重要的事要讲，大家别忘了听到最后，盘中我发篇文章啊，大部分观点都在文章内了。 第2段 到收盘为止，也没有特别大的改变。今天这个行情的极端程度可以载入史册了，以科创班级设备ETF为例，这是ETF行早上杀到了-6%，尾盘接近涨停，半导体设备板块大涨15个点，材料11个点。科技反弹的核心依然是仅仅围绕着半导体设备来展开的，指数走出了一个真正的W底。那这里就是市场底吗？我们和上周末观点还是一致的，保持谨慎的乐观。今天这种暴涨行情是有一点失控，它给人的感觉就是整个市场从极度的压抑转换到了疯狂。那众所周知，护盘资金主要的用途是维稳，一般是托而不举的，比如说让护盘资金是托而不举的，也就是说让护盘资金带领大家反攻，一般来说很难做到。所以想解释今天这种行情，我们依旧可以大胆假设、小心求证。合理性来说，早盘低点的维护有不少各路救市资金，大基金、险资回购都没有问题。 第3段 午后继续的亢奋，大家扪心自问，自己在这样的位置能不能下得去手？给人一种既吃不既打的感觉。这里面会有一些踏空的焦虑资金，当然只有他们还不够。还有一些什么呢？依旧在以旧模型来衡量当前市场的量化，他们捕捉到了当前市场因子是一个转向积极的状态。那我们知道很多量化资金都是趋势资金嘛，那趋势资金是喜欢跌上加跌的，确认你是下跌波段，我接着杀；我感觉你要反转了，那我就狠狠地买。这些量化资金呢，不会对科技有信誉分这一说，因为他们不抱有情感。我们正常普通人现在对科技的感觉是什么呢？那信誉分跟冰一样，对不对？什么？你日内拉起来，我就可以重新相信你了吗？那必不可能呀，除非我是超短做套利的。还是我之前说过那句话：现在市场要么做最左侧，要么做最右侧，做最慢的或者最快的。 第4段 最快的已经超短套到利了，比如说今天版体设备的前排托伦斯，整个盘面的领头羊北方划创，这是我们可以从短线角度去抓到的机会，显然作为前排，就算板块回落了，他们也未必会吃面。那如果做最慢的资金，你应该关注到整个趋势反转仍待确认，因为最关键的不是今天直播他拉多少，是明天他怎么消化这个获利盘。日内均线乖离这么大，大家平均成本在0.5到1个点，明天高开谁来接盘呢？如果明天高开往下杀，今天进去的量化感觉到不及预期直接摁了，再次摁出一个恐慌来，再套一批人的话，我们可以说现在科技的反转来了吗？那依旧是要存疑的，打个问号，对吧？所以说当前依然是大胆假设，我对科技行情的一个猜想：大概率还是维持一个震荡式的状态。除非明天晚上后天凌晨的谷歌财报，以及后续发布的美股嘎科技的未来的资本开支有非常超预期或者不及预期的表述，那我们的科技重新选择方向。 第5段 不然，他内生的力量纯粹就只是跌多了有反弹的需求，并没有内生的一个基本面改善。反转本质上就是涨多了就要跌，跌多了就要涨，弹簧压得越紧反弹得越凶，仅此而已。如果我们目前看科技是一个震荡式，而不是下跌中继的话，当前的指数更容易走成一个轮动上涨的状态，因为指数角度我更倾向于认为在这里是短期见底了。如果三根下影线还没确认这是短期底部的话，我也不知道该说什么好了。跟科技对流的方向，今天未必都走得很差。比如说电力板块，是第一次出现了分歧内内产生了回流，龙头最高板利新继续进击，次高华银也进击。当然从短线太弱流强的角度，华银上午就可以摁掉了，利新回风已经说明了地位，它就是当前市场选出来的一个短线资金抱团单开一桌的去处。 第6段 当然我们关注的时间早一些，现在最好大家都是捡过仓有利润垫的状态，这种已经成功的标的无论如何不能把它做亏，严禁高位加仓。其次就是一些与他对流防守方向，比如说证券，早盘冲高回落，但是午后也慢慢地拉了起来。保证这几个板块来说，我目前最看好保险的持续性，因为银行前期的压力比较大，证券近期的表现实在是有点不太出动，比互联网金融差多了。而保险这里的趋势相对好看一些，并且调整时间也就一步，整理过后率先形成短期内的新高。所以这形态不错的方向反而可以趁今天科技高潮去适当地埋伏。多元金融、稳定币以前热门的概念今天有异动，比如说翠微，早盘早早上板，今天早上科技回流之前全市场只有9到10家涨停，其中就有翠微一家。算力昨天的一子龙头今天开盘秒板，那这个只有竞价区才能买得到，开盘基本上没戏。 第7段 从入市资金估值回归的角度，电池方向本身就具有修复预期，具有修复预期。这里我建议关注新能源方向还是多关注电池、少关注锂矿，因为那边幺蛾子确实太多了。关注锂矿，因为那边幺蛾子确实太多了。有些标的在底部是早已止跌、随时启动的状态，比如说今天早上的国宣储能电池的一尾早盘拉升都可以重视起来。也许今天日内风头不如科技，但你从更长期的视角来看，如果指数确认底部，大环境转暖，那后期都有一个非常好的外部环境进行波段修复的行情。材料这边呢，东方高业要涨价对这个视频催化了一批养花告相关的板块今天高潮，那它的主动性明显逊色于科技，是等科技跟指数涨起来之后这些票才敢回暖的，那龙头当然就是东方告夜了，本来已经炸板炸得很深了，指数回暖慢慢才重新找回自信。 第8段 在它的影响下，弹性像国资材料开盘冲高回落然后再慢慢拉起，埃及特一样冲高回落再拉起。日内来说凭这个逻辑博弈成功，那要清楚外部环境的功劳，这个板块是有逻辑长起来合理，但是资金并不敢硬顶着外部环境去做，体感还是偏被动的。科技另外一个我们最近在看的方向还是国产国产的核心标的，比如说浪潮、紫光、新网，日内各自都有一些表现，紫光还是大票中最主动最先上板的，当然要除掉更前排的北方划创。现在属于是就是刚有成效，虽然今天非常亢奋但仍然是不敢提降温这回事的。所以我们可以重点关注资金如何消化掉今天这些科技的获利盘，他们日内的浮盈实在是太大了。如果这些巨大浮盈的资金是长期资金，是险资，是救市资金，那明天就不应该成为很大的炮压；否则还是有大量的短线资金继续套利，继续互相掏口袋，市场走法会截然不同。 第9段 最后就是老粉丝知道我有个小圈子吗，前两天说是这周日开，但是太多朋友不读题不审题，到后台来问我怎么没看到呀。因此我打算临时加一场，大家记得留意明天的文章。OK，本期视频当中就这些。如果对你有帮助的话，不要忘了点赞三连支持一下。我们下期视频再见，拜拜！

视频信息 标题: 何时见底？谁喊抄底？这是一个怎样的市场？别光做家务了！ BV号: BV1PnKm6dEqx 时长: 10分14秒（614秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频为A股盘面复盘与策略分享，主要讨论当前市场是否见底、科技与蓝筹板块的轮动逻辑及当日盘面操作思路。视频开篇明确指出政策已现底部信号，但政策底不等于市场底，市场底尚需耐心等待。随后重点分析科技股的结构性熊市特征，指出前期60%成交量集中于5%科技大票的抱团格局已瓦解，并认为即便指数见底，科技板块未必能率先回归。资源、红利等长期被低估的蓝筹板块存在估值修复合理性。视频还分享了周末业绩报告的解读方法论，强调"超预期"需对比当前股价已反映的预期，否则符合预期反而成为出货信号。最后复盘当日竞价与盘中操作路径，包括国产算力（紫光股份）、油气（通源石油）、电力（环境电力、晋控电力）、医药（哈药）、金融护盘等方向的择时与买卖点，但明确提示相关思路仅作分享参考，不构成投资建议。 核心要点 政策底与市场底：政策面已经见底但市场底仍需确认，资金面底部是否成立尚有分歧（指数可能继续下探至3000点）。 科技板块定性：当前科技板块是结构牛市翻版后的结构熊市，泡沫依旧较大；高位标的"超预期"在股价已充分定价后反而成为出货信号，21年新能源见顶经验可类比。 蓝筹红利板块：油气、煤炭、电力、白酒、银行、非银金融等长期被低估的权重蓝筹存在估值修复合理性，是指数企稳的重要支撑。 业绩报解读方法：不要迷信机构观点，需自行还原机构给定业绩预期时的定价逻辑与时间节点，判断"超预期"是否对当前股价仍构成正向预期差。 科技反弹催化：月底美国大厂资本开支披露叠加部分标的已跌到位，可能带来科技板块情绪修复；但空间有限仍存情绪杀伤力，不建议急抄底。 紫光股份竞价博弈：国产算力方向叠加交换机的Kimi缺算力叙事，紫光股份作为核心标的可竞价抢筹，午后炸板可减仓而非清仓。 油气方向首板机会：竞价涨幅排序下通源石油为前排备选，中曼石油快速上板，中海油与博迈科上板属超预期表现。 医药地板博弈：药明康德早盘逆势走强共振板块，跟踪盘口异动撤单可执行哈药"地板B水面以上S"反T操作，消化昨日获利盘后再看后续。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 先说结论，政策已经见底了，大家不要太过恐慌。但是政策底不等于市场底，市场何时见底仍需确认，保持耐心。 这里跟大家做互动吧。认为这个W底就是当前市场资金面的底部，目前已经确认，可以打个一看看。觉得指数要继续往下寻底，气氛之后才能反攻4000点，打个二看看。觉得指数往下没有底，3000点见的，打个三看看。 今天的尾盘很多宽GTF都动了，尤其是沪深300非常的明显，对立开始护盘了。有座谈会有护盘资金，比如说中国承通、中国国新，他们说上一次护盘14月7号，近期这些宽积ETF已经持续流入了一周，指数也确实如期反弹，至少是个红十字星。 那你问科技呢？德明利继续趴在地上，但今天炸板了。华天科技进击成功，周五逆势表态的长电科技补跌，恒上节能走的是重组，但是是存储的重组，今天是绿三一票，盘中接近反合地天又天地。 第2段 跌幅榜上依旧有一众科技大票跌停以上的还是200多家。 我们前段时间流行一个说法是结构牛市，全市场60%的成交量集中在5%的科技大票中抱团，不断打出新高，而很多蓝筹股已经跌到了24年924甚至3000年以下的位置。当前的盘面可以说是科技结构牛市的翻版，以后我们说牛市或者熊市缺乏主体都是不对的。从形态跟资金面来看目前的科技是毫无疑问的结构熊，但这并不等于我们看空指数，因为指数最大的权重除了科技以外还是以前那些蓝筹股。 看今天指数上涨的工程哪些呢？资源类包括油气、煤炭，传统红利包括电力、白酒、银行和非银金融（证券、保险），大家觉得这些防守板块是谈话一线吗？我觉得未必。前两个月的科技在炒作后期确实已经达到了亢奋的水平，虽然最近发很多业绩报都是说是超预期，但实际上科技股的泡沫依旧很大。 第3段 如果按照价值回归的角度考虑，这些业绩同样很好但是长期被低估的权重蓝筹板块估值做一个修正是合理的，泡沫较高的科技板块估值向下做一个修正一样是合理的。因此就算本轮指数见底起稳，科技也不一定回得来。 周末不是又发了不少业绩报吗？应该有9家，基本上无一miss，当然有两个例外吧。天赋通信在我看来是miss，还有一个已经被市场狠狠的惩罚了，就是同贯同博。大家要从基本面的角度来讲，一只股票它的业绩报是否超预期，不要冲着AI说现在机构对这只股票的业绩是多少呀，一看比那个高，AI说它超预期了那就是超预期，这么做票是完全做不明白的，被机构宰了还要给机构数钱呢。你可以自己动手去算算，当时机构出这个业绩报的时候，它是基于怎样的利润预期和怎样的逻辑去给这只标的设定的业绩和股价，并且要注意时间。 第4段 比如长飞光纤业绩超预期吗？那确实超预期，但这个预期什么时候给的呢？你看原来长飞光纤一两百的时候给的呀，当时按照这个最乐观的预期给的目标价是多少呢？200多300块钱。现在超过那个预期能说明这只股票要涨吗？所以说超机构的预期还不够，你得看它相对于当前的股价是否超预期。如果市场股价早已经把预期打满了，那么符合预期机构反而要出货，不及预期则要补跌。当你心里对这些看似超预期实际上只是符合预期甚至略有不及预期的标的有了一个正确的认识后，你临盘的时候就不会对这些高位标的拥有超越实际的幻想。当初21年炒新能源的时候股价也是先于业绩见顶的，增速放缓是个很可怕的信号，很多高位的标的被市场原谅并不是因为后面还有故事可讲。 第5段 当然可能是真的有机构掌握了某些我们不知道的信息，但更多的时候还是机构抱团资金面推动为主，哪怕有的标的已经开始不及预期了，依然有做出双头给大伙跑路出货的可能性。 当然科技有没有可能卷土重来呢？也是有可能的。比如说月底披露的美国大厂资本开支超预期，叠加目前有的板块已经跌够了，巴菲特的怒斥现在的美股是赌场，那些赌场核心的标 的像美光、塔利斯、英伟达他们是多少PE呢？就是都没有很高。国内这轮科技炒作实际上已经注入了相当多的乐观预期，错误高估的鱼尾浪现在杀掉了，目前继续向下的空间虽然不大，但依然有情绪延续的杀伤力。买入一只股票一定不是因为它跌得多，而是它上涨概率大，所以说依旧不要急着抄底科技。当然如果你觉得自己本事比较不错，小仓控仓去做短线博弈是没有问题的。 第6段 好了久违的梳理一下这个盘面的做票思路吧。首先盘前A50指数是大涨的，我现在有点卡，显而不出来了，早盘A50涨了一点几，将近两个点，所以说今天指数开盘前就知道会是一个高开修复，但是修复力度实在有点超预期。一中天这些科技大票全部都是高开五六个点，那这已经不是看修复的问题了，是直接净价高潮了。那按照逻辑，科技的背面是对流跟避险，因为科技净价强势还有这个周五爆量断板的医药老大就危险了，所以说截至净价结束前依然没有翘板的动作，可以先去排队紫光股份，直接净价抢到了快板上。国产超级点这边很早之前我们就挖清楚了交换机的分量是很高的，而A股交换机最核心的标的就是紫光股份，他下属的新华三，这个也符合周末发酵的Kimi缺算力的叙事，所以说这个方向为二我们还没有放弃的标的，紫光就得到了竞价抢筹。 第7段 当然后续炸板午后封不住可以做一个减仓，为什么不是清仓？因为毕竟他已经是今天最强的科技方向了，在大票里面，而其他同类型的标的比如说新网瑞杰显然就没有周五的强势，跌破均线可以先出，浪潮信息、中科曙光这些其他抄截点的标的依旧是在早上紫光第一次炸板的时候日内的一个高点出局。 谈前科技除了国产算力这块非科技，我们还考虑了几个对流方向。第一，周五逆势走强的电力；第二，医药；第三，油气化工，因为最近油价一直在涨，并且资源也具备一定避险属性；第四，新能源利空出尽，那个消费税实际上业内已有预期，对于头部企业并不一定是坏事，如果净价低开看作利空出尽是利好，那新能源也许有结构性机会；第五，金融护盘。这里面我们没有备选白酒，因为虽然知道毛他有涨价利好但是依然没看上。 第8段 这些都是昨晚分享在插管内的思路。 开盘开出来通源石油拉升是可以看到的，并且共振了整个油气板块的拉升，我们按照净价涨幅一排序，第一名颗粒股份北交所的票日内涨23个点，第二就是通元石油，我们的备选主板第一中曼石油早盘快速上板，这些是日内不错的油气方向前排机会，后续中海油跟这个博麦科能够上板就是比较超预期的。 第二个电力，说实话开盘电力看差了，因为电力这个板块开盘因为科技走强先走了一波兑现聚焦前排，我们只看环境电力跟最高板力气能源，而这两只标的开盘都是联合军线先下杀的，所以说今天他们的博弈点不再开盘，是在盘中重新站上军线转势拉起的过程中，这波是板块带着前排标的回流上板，如博弈需要眼疾手快买在转字上。 第9段 第三个医药，盘中医药板块指数一直在走强，核心原因就是医药的大中军药名康德早盘逆势走强，可以看到跟板块指数基本上是共振的。随着越来越多医药标的的撬板跟拉升，大家应该也能想到像哈药这种标的它有很大概率会开，所以说盯紧盘口，看见盘口出现异动的时候去撤单，今天就不会至于搁在地板上。这个过程还是持续比较久的，今天有充分的时间去反应，从放量到开板可能有一分多钟的时间，就自身盘口成价来说并不是很强，但是板块一直在持续走强，所以说多给它一些时间给他一些时间，今天的哈咬是可以做地板壁水面以上S的正体地板B水面以上S的正T的。至于收盘点位我觉得收的不错，因为今天他就算板了明天也要卡异动，这种盘面下好好消化一下昨天爆量的获利盘比较好。 第10段 银保证这块估计大部分人看不上，后续指数想要重回4000点如果不靠科技这边还是主力，毕竟证券板块真的没怎么涨过，从护盘跟估值修复的角度都有故事可以讲。日内最主动的是广发证券，周五的首版是香菜股份，这两支比较有辨识度，可以选出来。至于白酒不在计划内，感兴趣从确定性的角度可以看看茅台。煤炭也不在计划内，但是石油化工煤炭这些都可以算资源类每一冲突受益，既然选了通元可以不看其他。如果看其他化工，周五有一个最强的首版，今天也是继续进击金牛化工。煤炭早上最主动的标的大有能源也是老熟人啊。 刚刚这些只是今天的一个盘面思路分享，并不作为投资建议，明天可不要再去追了，爆发首日后排尚可一买到明天这些前排也会出现卖点。 第11段 有时效性的盘面思路会在内部分享，如果感兴趣的话，别忘了留意本周日的公众号文章，大家可以主页签名自取。最后恭喜西班牙，恭喜许哥，当然也恭喜雅各亭，本身能够如道决赛已经非常超预期了，就是我是相信的，但是就贫不就赌。人们总是倾向于筛选自己

视频信息 标题: 20260719 本周经济数据分析：房价分化持续，社会零售增速缓慢，固定投资增速大幅衰退，工业增加值增速上升，美国通胀回落 BV号: BV1b5K662EqY 时长: 34分56秒（2096秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 视频系统解读当周中国与美国多项宏观数据。房地产方面，北上广深二手房价格连续四个月环比上涨，其余一二线城市多呈下跌，三四线大概率阴跌；全国商品房库存缓慢消化，超一线城市买盘更旺，行业整体处于磨底阶段。社会零售6月回升至1%增速，餐饮与体验型消费略好于商品零售；固定资产投资6月单月同比衰退约13.7%，创12个月新低，主因传统行业饱和、回报率缺失，而非利率水平。工业增加值升至5.3%，显示产能利用率回升，但产量增速远超消费增速，差额依赖降价或出口消化；新能源汽车产量增29.4%，燃油车减产17%，消费电子因存储涨价大幅缩量。美国5月通胀高企后6月回落，核心驱动是油价从110–120美元跌至七八十美元，有利于7月底议息会议暂停加息。 核心要点 房价分化：北上广深二手房连续四个月环比上涨，其余一二线城市多下跌，三四线人口流出导致大概率阴跌，结构性差异显著。 库存消化：全国商品房库存自去年8月以来累计消化约1000万方，年底因竣工集中或有回升，超一线城市去化更快，整体磨底。 社会零售：6月增速回到1%，仍处近12个月低位，反映消费总量恢复但乏力，消费增速远低于工业产值增速，差额需出口或降价消化。 消费结构：烟酒饮料保持正增长，白酒啤酒增速达12%，属于廉价多巴胺消费；汽车、家具、建材、家电因高单价与地产链拖累严重衰退。 固定投资暴降：6月单月同比衰退约13.7%，并非利率问题，而是传统行业饱和、回报率不足；增量集中在商业航天、半导体等仍存行业空白的领域。 工业增加值回升：升至5.3%，源于以销定产模式下旧产能利用率提升，新能源汽车产量大增29.4%，消费电子则因存储涨价缩量13%以上。 出口走强：出口货值同比增14.8%，空调在欧洲供不应求，美的、海尔海外受益明显，格力因海外布局缺失错失机会。 美国通胀回落：6月CPI回落主要由油价下跌贡献，其他类别回落有限，有利于7月30日议息会议维持利率不变。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello，各位亲爱的小板大好，我是十九彩。我们来到了本周的经济数据分析。好的，然后我们的标题直接总结了本周的一个经济数据的一个情况。第一点就是我们要对房地产进行一个技术分析，就是跌涨层面的一个总结，再对其现在的市场上的库存跟它的一个竣工产量跟它的一个市场的消费量之间进行一个供需的分析，因为它的价格是供需的一种体现。你要理解未来的价格走势，技术面是一方面，基本面也是一方面，两个一度去看。那么我们目前短时间的一个结果就是房价的一个分化是比较明显的。北上广深四个超一线城市的房价在二手房当中连续四个月上涨，而其余的一二线城市则大部分偏于下跌，三四线城市数据不足没有办法得出结论，但大概率是偏向阴跌的，因为他们的人口有些是流出的比较严重的。 第2段 然后我们的第二块就是社会零售数据。社会零售数据的话，在5月份短暂地出现过一个绝对值意义上的一个衰退，6月份的话则是回到了一个缓慢的回升，但是增速只有1%。然后我们的固定投资增速的话，则是巨幅的一个衰退，单月的衰退达到了10%以上，这是一个非常大的一个同比的一个衰退。工业增加值的话则是一个增速重新回到了5%以上，代表我们全国的工业的一个产量它是一个5%以上的速度上升。5%以上的速度上升的，不好意思。 美国的话则是通胀回落。为什么回落呢？因为油价在6月份下跌了，5月份的时候美国的油价、布伦特原油、世界的油价一度冲到120美元、110美元一桶，在6月份的当中油价的价格是大跌的，从110到120美元逐渐跌到了七八十那个水平。 第3段 所以美国通胀的回落核心贡献因子是水油，其他产品的一个回落是不太明显的。但是这一个通胀的回落非常有利于打消7月30号就本月底的那一次议席会议上加息的可能性，因为特朗普本人他是主张降息或者不加息的，那么目前的经济数据又有点辅助他，对吧。 我们还要念个免责声明。我们的经济分析的话，这个没有接受任何赞助，就是我们对于国家统计局还有美国的劳工署为主的一些公开数据的一个整理，用作仅用于学习。 第一块的话就是我们的一个房地产的一个技术分析。右边这张图是来自于统计局的二手房的一个房价，因为新房的话他有政策影响，还有一些上海之类有限购之类的是吧，影响啊，还有一些上海之类有限购之类的是吧。我们观察到啊，我们先看最左边一树栏环比，环比是吧，就是跟上个月比。 第4段 最近两个月当中谁还在涨呢？谁还在跌呢？北京上涨，沈阳上涨一点，上海上涨0.4，0.4有点多了啊，宁波涨0.2个点啊，合肥没跌，广州涨0.4，深圳涨0.3，对吧，这个幅度不算小的。呃，所以重庆有点上涨。右边的话那是江苏经济比较好的无锡啊、徐州啊，其他的全经覆没。那我们仔细看看对吧，我们说叫北上广深对吧，北京在的，上海在的，广州在的，深圳在的，超限城市北上广深房价全部处于环比的一个上涨状态，且持续了四个月左右。因此我们认为超限城市就如果你生活在中国最大都市圈这些城市当中的房价的反弹已经持续了四个月，那你或许是可以考虑买房。当然也要考虑你的经济能否支持，如果说你买房要引入巨富负债的那你还是租着算了，因为这个的话对你风险太大了，也不应该认为因为一点价格的上涨而去追，因为你也买不起。 第5段 那么其他的这些城市像杭州之类的其实还有点下跌，南京也有点下跌，宁波是偶尔涨偶尔跌，合肥没长，宁波是偶尔涨偶尔跌，啊，合肥没涨是吧，重庆就涨0.1。因此我们发现了其实除了超线城市中国人口疯狂流入的大都市之外，剩下城市其实价格基本上都是跌的啊，都是跌的啊。当然人家现在跌们也跌的比较慢，对吧，我们看他的环比的话都是0.2、0.4。但是如果你跟去年比对吧，你跟去年比的话，你发现一年当中实际上啊陆陆续续他都跌了有五六个点的对吧，因为他上面都是94、95，代表跌了五六点，跟去年同比。因此我说如果你不是想在超限城市买房的，说实话你还是可以继续犹豫。但是他的这个犹豫的话你要去对比一下，如果你买的房子本身的单价没有那么高的，你每个月的话他现在只跌个0.3、0.4、0.2居多，那么这种房价的跌幅跟你的租金去对比一下是吧。 第6段 因为你租房的话你的话很多的装修、你买的家具什么都是放在那里的，如果你把自己的房子给买下来了，你可能还个房贷对吧，房贷还能一定程度上抵个人所得税，虽然也抵不了多少。所以你综合去比较一下，现在房价比如说每个月跌0.2、0.3，跟你去租房的租金去进行机会成本的对比，看看哪个方式的话对你的个人的现金流是比较优化的，你就思考一下这个问题。好吧，当然买房肯定会让你的储蓄一下子被给你真空掉，你的抗风险能力会急剧下降，你要综合去对比的。以上就是我的观点。 所以在技术层面给大家总结一下：超线城市可买，考虑你自己的综合能力；非超线城市的下跌居多，可以犹豫。新房的话可能容易涨价一点，二手方法是这种情况，这是我给大家的一些建议。 第7段 那么我们来到了房地产的一个供需分析。我们通过对统计局数据库中的一个公开数据进行作差来得到单月数据，然后再把它可视化做成图。那么首先我们看它的灰线叫做销售面积，它反映的是我们国家的居民整体买房地产的面积的大小，单价不知道。好了，我们可以看到它的一个买盘是逐渐的，从上个月的一个五月份的一个地点是有一个猛烈的一个反弹的。当然上个五月份可能是有个残差值，因为当时五月份他的数据有一波修正。我们观察到其实他现在的买量其实跟今年的一二月份、三月份、去年十二月份的水平大致是齐平的，也就是这个地方其实没有多大的一个买量的反弹，他维持在原先的均值上。然后我们看他的竣工面积，房地产的供给量，说实话整体而言也是处于一个中低的一个幅度的，没有特别大的供给上升。 第8段 然后我们看他这个charge的供给上升啊，然后我们看他这个差值就是这个灰线高于蓝线的这个结据，他就是你的销售量大于竣工量的部分啊。当然一般在年底他会有回补的，因为很多房子他领证啊什么都在年底去搞是吧，年底才批。我们观察到现在的话呢，其实他的消耗量还是比较快的啊，因为这个灰线明显比蓝线要高啊，所以我们可以看这根沉线的库存对吧，他的这个变化量了是处于一个零轴往下再消化了。那这个变化链我们给它落地到具体的数字上，我们可以看到一个连贯的一个库存下降的情况。而且现在的这个库存你看它对过去这个点大致是在去年8月份的这个点位，比去年的这个6月份的话，去年6月份是7.7亿方对吧，今年的6月份的话是7.6亿方左右，大概消化了1000万方左右的商品房。 第9段 所以我们认为库存消化是可以的，还是明显的有消化的，只是比较慢。毕竟我这个外轴上所有的数字都是7亿方以上了是吧，如果我把这个零我从零开始统计到7亿的话，那你可能就是很扁平的这么一个东西是吧。我给你截了这个7亿到这个8亿你就显得好像你消化了很快，所以它的消化的话我觉得是有效果的，虽然说是比较慢。然后一般到年底的时候它会一波库存的飞升的，因为很多的这个建筑他要到年底才去办证。因此的话我们认为以房地产的供需角度上来讲，全国房地产的库存很显然是在消化的，而且有明显的一个消化的效果。然后消化的这个当中像超限城市肯定是买盘更大的，然后一些三四线城市可能他的买盘就相对小一点，毕竟这个是个汇总的数据，因为你人口多的地方、流进流出大的地方它很容易发生换手。 第10段 因此我们针对这个工具情况我们认为的话，房价逐渐触底是有依据的，因为它的库存在减少，但仍需时间磨底。什么时候磨出底部要结合技术面什么时候触底来综合判断。如果哪一天你的库存已经消化到一个非常低的水平了，你的上面的也持续好多个月，它出现一个普遍反弹的情况，或许是我们可以尝试去买房地产的一个点。现在这种持续应跌的话，说实话你是可以再等等，因为它的房价在一直变便宜。 我们来到了社会零售数据。我们看到宏观数据我们的一个社会零售数据的话，在6月份有一个反弹，就5月份的-0.6是我们非常纠结中国老百姓的消费总金额是否会进入一个持续衰退的一个纠结点。6月份的话社会零售数据的话回升到了一个点，但是啊这一个点，嗯，这一个点不好意思说话太用力了，喉咙点发言。 第11段 我们这一个点的话呢，在过去12个月当中都属于是一个比较低的一个位置是吧？所以我们说摄灵这个一个点，他在绝对值意义上依然是一个非常低的一个水平，我们不能说摄灵回到了一个点就证明了内需有多么旺盛。为什么？因为我们国家的工业的一个产值的增速，它5%以上，上半年的GDP的增速是4.7%，国民的生产量生产总值都在4个点或者5个点的水平，而中国老百姓的消费金额增速却只有一个点。代表你整个国家的生产量的一个增长是远远的超出你的一个消费的一个能力的一个金额预算的。所以我们说的话，为什么全国的生产量生产产值它增长了四五个点，我们的金额只增长一个点？要么降价，要么出口消化掉了那个差值。也是为什么我们最近总感觉到很卷很内卷非常的卷，因为你的产量比你的我们的一个需求要大很多。 第12段 所以的话，你劳动岗位本身就也有点过剩的，你生产的东西本身也是有点偏多的。我们中端的消费力不能支持这么多多的，我们终端的消费力不能支持这么多，你中间的节约律进只能是改革分配方式。因为我们现在是想消费但没想消费，因为这个利润大头都在企业的利润表上，而员工的工资是占个小头的。那你员工在整个利益分配当中占了个小头，而员工却需要承担整个社会的消费的预算。像我们中国的社林绝大部分肯定是由老百姓消费出来的，你再有钱的人也就一张嘴。因此，如果你的整个社会的财富过度集中于小部分人身上，你就会出现，人家只能释放一小部分的购买力，而绝大部分嗷嗷待哺想买的人，他由于分配方式的问题，他只能拿到社会财富的一小部分，你当然无法转化成消费量。 第13段 所以的话就我跟大家所说的，现在我们这个癥结所在。 那么在具体结构上面，我们的商品的这个社会的商品的零售了增长0.9，餐饮的增速在1.2，所以目前整体体验型的消费比商品型消费要好一点。我们这种服务型消费体验型消费它的增速了这个黄线在大多数时间它的增速是要高于商品的，说明现在消费者还是注重于体验，他在这方面愿意给的预算增速是要大一点的，也是我们目前看到的。那么我们看它的具体的结构对吧，我们观察到实际上大家最看空的一部分消费，它是比较好的，饮料的增速有5.8%是吧？酒跟烟嘛，因为白酒啊啤酒，酒跟烟因为白酒啤酒不是被市场杀爆了是吧，饮料今年也被市场杀爆了，这两货还是个有增长的。你还别说，烟酒的增速在12%。 第14段 不是大家所说的我们好像不喝白酒了也不怎么喜欢喝啤酒，但饮料的话好像大家都喝矿泉水要搞什么健康了对吧，这饮料都不喝了，这两个都是很明显的有增长的。为什么？这个叫廉价的快乐是吧？在经济下行的阶段，老百姓获得多巴胺的方式不再是买房买车，而是买点小便宜的东西，对吧？那我两三块钱的一个肥宅快乐水了，抽包烟对吧，这个就是很简单的一个这个获得愉悦的方式。你说以前我们要大搞什么买车买房买奢侈品，那大家是搞不动了。所以你会发现金银珠宝类是衰退的是吧，然后国补的一个基数比较大的一个电器，因为空调冰箱彩电大沙发对吧，国补的核心几招去年的话一次性释放了非常高的一个基数，今年是比不过了。然后家具受到房地产的影响，建材受到房地产影响，然后另外一个就汽车负16%。 第15段 我之前就跟大家反复的强调过一句话，要是你连酒喝不起，饮料喝不起，外面还得捞吃不起，你说你有钱去买几十万的车，你这是什么一个逻辑？我一百块钱的东西消费不起，十几块钱的东西消费不起，100块钱的东西消费不起，十几块钱的东西消费不起，几块钱的东西都要犹豫一下，犹豫一下，你让我去买几十万的车，你这不开国际玩笑了？所以我当时跟大家说过，你不要一边唱多汽车整车，而一边又来嘲讽一下消费，你汽车就是消费，你房子也是消费。现在房子价格不涨的情况之下，你不是一个投资品，你就是个消费品。汽车买过来的话就是为了我的使用价值服务的，我汽车哪个能够一家卖的我都是折价卖的，你买车的一瞬间，你的价格就折损了，它很清晰的就是一个消费品。 第16段 所以我说现在的消费实际上真正衰退的是高预算的大预算的，特别占用你的现金流特别导致你的储蓄要被掏空的这一类资产，它是严重衰退的。至于你的结婚率低，你的生育率低，仅仅是因为你的婚姻成本高生育成本高才导致的，所以所谓的不想生小孩是个悖论，大家养宠物养的这么开心，小孩他就不愿意养了，这开玩笑了。因为养宠物的成本虽然说贵，但是远低于养小孩的成本。还有什么结婚的成本，你买套房买辆车，你狗有个十字号养了。所以我说现在的话，如果你把房子跟汽车视作为一个大型的巨额的消费品，你会发现社会的消费是分化的。我低端的烟酒饮料，我照样这个社会零售持续上涨，他今年就没衰退过，这两块是吧？那我的汽车呢，今年一直在衰退对吧？我的建材啊，我的房子一直在衰退，因为现在老百姓不愿意上杠杆啊，你的金融品属性没了。 第17段 那我认为你钢筋水泥不值那么多钱，你的汽车的话呢大家也没钱买啊，所以我呢往低端走。所以我保持我的观点，现在是中国投资低端消费品最好的时间节点。青岛啤酒、雪花啤酒、雪花装的华人啤酒身上的两个，什么估值？10倍估值是吧？可口可乐公司对吧，他有两家，南边江苏省浙江省这一块的是太古，北边对吧东三省加上内陆地区加上安徽之类的那些省份，偏西偏东偏中偏北的都装在中国食品市场，他们什么价格9到11倍估值是吧？那白酒我觉得是贵的，白酒的话比我们这批低端消费要贵多了，它本来就是奢侈消费的代表，我就不想买奢侈品。所以我说你这个低端的话它的这个增长的挺好的，你凭什么就认为他是衰退的？我有什么数据证明我的啤酒我的饮料我会衰退，他不是衰退的。 ...

视频信息 标题: 20260713 本周经济数据分析：消费物价温和通胀，工业物价上游通胀，美元加息预期持续上升 BV号: BV1YjNS6VEHX 时长: 15分09秒（909秒） 作者: 史诗级韭菜 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频分析2026年7月中旬中国三项核心经济数据。第一，消费物价（CPI）同比仅约1%，环比连续下跌，属于"勉强的温和通胀"，反映内需疲弱；其中猪肉大跌15.9%构成核心拖累，而能源涨价15.3%是唯一有力支撑。第二，工业物价（PPI）呈现明显的"上游通胀、下游通缩"分化：煤炭、石油、有色金属、化学原料同比涨幅均在10%以上，但下游医药、汽车、食品、通用设备等行业不涨反降，毛利率与净利率承压。第三，芝交所数据显示7月30日美元加息概率从上周的22%迅速攀升至41%，美债十年期利率升至4.6%高点，市场正从"降息预期"切换至"加息预期"，对全球成长股与红利股均形成压制：前者受现金流折现率上升打击，后者面临资金流向高息美债的虹吸效应。 核心要点 CPI温和通胀：同比仅约1%、环比连续两月下跌，远低于西方国家2%的合理通胀标准，反映内需极度疲弱，是"勉强的温和通胀"。 猪肉价格暴跌：猪肉同比下跌15.9%，是食品饮料板块价格走弱的核心利空因子，严重拖累整体CPI。 能源价格支撑：受国际油价大涨驱动，能源板块同比上涨15.3%，交通通信也随之上涨4.1%，是CPI唯一的核心支撑因素。 工业上游通胀：煤炭涨20%、有色金属涨25%、石油涨16.8%、化学原料涨11.3%，大宗原材料价格全面飙升，构成工业涨价的主导力量。 下游通缩困境：医药跌4.5%、汽车跌2.1%、食品跌1.9%等下游行业不涨反降，面临"涨价又跌毛利率"局面，利润空间被上游严重挤压。 美元加息预期升温：芝交所数据显示7月底加息概率从22%翻倍至41%，美债十年期利率升至4.6%高点，市场定价逻辑已从降息切换至加息。 成长股受折现率压制：加息推升利率使未来现金流折现贬值，现金流后置的科技股、成长股估值遭受显著下杀压力。 红利股面临资金虹吸：美债短端利率上升使债市吸引力增强，资金从红利股流向高息美债，红利策略同样承压。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 Hello，各位亲爱的小伙伴，大家好，我是十九菜。然后上周日的话，上周日的我跟周日比较忙，所以就没有更新，但是，我没有放弃，我们把时间推迟到周一的晚上11点半下班之后，给大家整理一下数据，给大家补上上周的一个经济数据的话。其实有三个事情，其他杂乱的小编小料我就没有写上来。第一个事情的话，是消费者物价的话，目前的通胀我认为是有点低预期的，因为大家知道现在的话油价上涨，霍尔木斯海峡的封锁，导致全球的能源成本都在上升。所以我们看到美国的CPI已经涨到了4%以上，欧洲或者日本的通胀也持续上升，日本的通胀甚至破天荒让日元加息到了1%。这些的话都是全球的通胀在逐渐升高的一个迹象。那么面对一个同样是上涨的一个油价，而我们的CPI目前的话上涨速度反而下降了，目前只有1%的同比的增速，在年内两个月之间对比，甚至出现了物价下跌的这个情况。 第2段 所以我说的话，我们的消费者物价当前按照年与年之间对比同比的口径依然有一个点的上涨，但是在年内的趋势其实已经在下跌了。所以我把它叫做一个非常勉强的温和通胀，代表我们的内需是比较疲弱的。工业物价的话，我的定语的话是上游通胀为主，下游也有通胀，但下游本身并没有涨价的动力。下游的话它是由于上游成本的上涨而被逼着涨了点价格。同时我们观察到工业物价的话，基本上工业制造商的下游承担了绝大部分的损失，因为下游的涨价幅度远低于上游原材料的涨价。那么在这种情况之下的话，你就相当于上游上涨价，下游自己消化了很大一部分，很小一部分传递给了消费者，最终才使得下游的涨价幅度明显的低于上游。那么最近在7月底我们观察到了，7月底那次一期会议的加息概率正在持续上升。 第3段 在上周或者说是前几天的话，7月30号的美元加息的概率在芝加哥交易所之前真金白银交易是20%左右的加息概率，那么到了最近两天的话，美元加息概率已经提高到了40%。那么这种在7月底翻倍式上涨的加息概率正在对全球的资本市场造成一个分母端抬升的一个压制。因为我们知道很多的成长股、科技股，它的现金留在于未来，对吧？那如果利率是零的话呢，你未来赚了100万，现在也等于100万。如果利率你提高到一个点，未来的100万比如说一年之后的100万利润，现在可能只是99万。如果利率加到五个点，未来的一年之后的100万利润现在就只是95万，因为你把95万传到银行一年之后就等于100万，对吧？所以目前的一个情况的话，就加息它对于现金流后置的企业会造成比较大的压迫。 第4段 那么对于现金流前置稳定的红利股，虽然说你没有进行折现的一个压迫，但是你的话由于债的利率上升，对吧？美债的利率上升，美元短期利率上升，它会导致资金从红利股身上讨一部分到一个美债的利率侧，因为它的利率更高，吸引力更强。所以目前的话，加息对于资本市场是两条路：一个是对于未来现金流折现对于成长股有个非常大的压制，因为它的现金流贬值了；另外一个的话，对于现在极其现金流稳定的红利股，那么有很多资金也会从证券流到债，所以是这么两个方向。我们观察到一些欧洲股市、美国股市出现的一些预冷的情况。所以这是我今天跟大家说的三个事情，念下你的声明，我们就解读一下经济数据，不带有其他的主观评价。那么第一块的话是我们的工业生产者的出厂价格，我们分成两个角度去理解，一个是工业的最终的出厂价，一个是他们的一个成本价格。 第5段 在同比的角度，就是拿今年6月跟去年的6月份之间对比，我们观察到工业的成品价格涨了4.1%，而下面那张图工艺的原材料的涨幅是6.4%。而在最近两个月当中原材料的上涨还加速了0.8，还加速0.6，而工业成品的一个涨价幅度只加速0.2。因此无论是绝对是6.4还是加速0.6，它均远远的超出工业下游的整体的涨价的情况。所以我们认为的话，原材料的涨价是主导性的，然后成品工业品的涨价是被迫的，而且其幅度明显的低于原材料的涨幅。这代表出厂价格的层面，下游的制造商他承担了很大一部分的涨幅。比如说存储价格是翻了好几倍的，但是手机他不敢涨那么多价，苹果手机是涨了足够多的钱的，而安卓手机、小米之类不太敢把手机的价格大幅的涨价。 第6段 因为你大幅的涨价它就会使得消费者的消费数量快速减少，那么他们的一个涨价幅度可能就没有充分的反映硬件端的这种涨幅，而是把很多的亏损都聚在自己的很多的成本端，都由自己的价格去消化掉了，所以它的毛利率反而会下降。也就是我们所说的上游大涨价，下游小涨价，下游价格上升但毛利率和净利率下降，也就是一个涨价又跌毛利率的这种情况是有可能发生的。因此在部分行业当中，大家也需要小心这部分行业当中大家也需要小心。而在环比层面年内对比，今年六月份的工业物价相比于五月份则是负0.3，而这个成他的原材料价格的话呢只得了0.2啊。所以我们观察到其实六月份他的平均的这个工业的这个价格的话呢相对于五月份是有降温的啊。然后我们看这些的行业哪些东西的一个价格处于一个上涨呢？ 第7段 我们取同比的视角：煤炭的话跟去年相比涨了20个点，石油涨了16.8个点，有色金属涨了25个点，然后底下的化学原料跟化学的制造品涨了11.3%，这些再加上底下的有色金属的演练就是为数不多的几个十位数以上涨价的。那么他们分别是煤炭、石油、有色金属、化学原料，是吧，及其演练的产业链。我们观察到这个所有的10个点以上大涨价的均为能源系跟大宗原材料，也就是说我们观察到真正在提下的是谁？正在提下的是工业的这个上游。而工业的下游，食品负1.9、负1.5，纺织负1，然后大家比较关心的医药制造行业负4.5。我们观察到这个汽车行业大家比较喜欢的价格是降低了2.1个点，通用设备降0.7%，贩贴了2.1个点，通用设备降0.7，铁路传播降0.2，电力热力降0.44，AI相关的计算机设备则是涨价3.3。 第8段 所以我们观察到下游下跌的居多，它非但不涨价，它甚至还要去降价。你的医药行业降价，汽车行业降价，通用设备行业降价，金属行业降价，食品行业降价，酒饮料行业降价。大哥，你的原材料可是涨价的，还是10点以上涨价，是个普涨，你居然还是个降价的。所以我们在这个角度可以看到，工业价格整体的上涨仅仅局限于上游，下游非但不涨价，甚至还要降价，面临一个更高的人员成本甚至还降价，它的毛利率跟净利率会变得更加的糟糕。这就是我跟大家所说的工业涨价但不均匀不充分，是吧？所以就是我刚刚跟大家聊的我们对工业的一个认识，我们来到了消费者物价。消费者物价我们观察到什么迹象？它增速起不来。西方国家他们普遍央行，以美国的美联储的货币报告为代表，他们一般把温和通胀、合理通胀设置在2%左右，因为温和通胀商品略微的涨价是有利于经济、有利于刺激经济的，也会给大家一个比较好的期许，容易掉也会给大家一个比较好的期许，容易调动经济、调动市场。 第9段 所以我们说适当的通胀是好的，不能价格下跌，价格下跌种子产价格下跌、房地产价格下跌对于整个市场都有非常不良的影响。我们观察到现在同比的话它涨幅起不来，我们中国的CPI长期维持在1%周围，这是个非常疲软的一个情况。因为我们的基数比较低，大家可以看到我们去年的25年的6到9月份是一直是跌的一种物价，它这么低的同比今年才一个点的涨幅，所以是比较弱的。那么在环比层面，年内五月份的物价相比四月份跌了0.1，六月份的物价相比五月份跌了0.3，年内已经进入到了一个价格下跌的情况了。跟去年相比的话主月的话也是维持的只有1%的涨幅，因此物价是非常虚弱的，因为它背后的能源是大幅涨价的，石油价格是大幅涨价的，在石油价格打出神助攻的情况之下，你的消费价格还这么低，证明你其他板块很弱。 第10段 那么现在的话主要是石油，因为石油它是一个燃料，它被放在交通板块了，所以交通通信有4.1个点的上涨，其他的话都是比较弱的，尤其是食品烟酒还有房地产相关的租赁，这两块的话都是比较弱的。那么我们看一下具体的情况，我们看到里面最大的一个问题就是猪肉，它跌了15.9个点，这个负号的话被我解决，猪肉他跌了15.9个点啊，这个负号的话呢被我截掉了一半啊，猪肉价格跌了15.9个点，牛肉跟羊肉还是上涨的，猪肉的价格下跌是导致食品饮料价格下跌的核心原因。那然后鸡蛋的话呢，涨幅其实挺大的啊。然后酒的话呢，也是跌了2.8点，白酒啊还有其他的酒。因此我们发现食品饮料整体是没有行情的啊，但是其中真正有问题的是猪肉，它的跌幅实在是太大了。 第11段 然后一些高端的酒之类，它的价格下降也是比较明显的。那么在服装行业的话，它的价格是一个上涨的。当然服装行业整体的社会消费数据是不乐观的，它是大家买的少了，但是买的贵了。然后在居住领域的话，房租它是跌0.6，进而导致居住板块下跌。政府端的公共事业，水电燃气是并没有降价的，它是个涨价的，下跌主要来自于房租。为什么房租会跌价？因为房地产价格跌了。 我们继续往后看，我们看到了能源，能源的话涨了15.3个点，这个就是核心的贡献因子了，也就是国际油价对于物价的上涨打了个神助攻。然后通信工具，它是被存储逼着上涨的，因为内存的价格贵了，所以手机也不得不涨价，否则它就会亏钱，或者说没钱赚。汽车的话则是跌价的，汽车消费是跌价的。 第12段 那么整个医疗行业的话，我不是一直跟大家说要投医院吗，对吧？你可以看到中药价格下跌，西药价格下跌，但是医生给你的医疗服务的价格是上涨的。所以我说医疗已经延续6个月以上出现这个结构了，药物价格下跌因为被集采影响了，而医疗服务的价格则持续的上涨，用来补偿医院损失掉的收益，给你多拍一个四光去了，拍的贵一点。然后旅游的话也是价格上涨，这个是个小板块。 所以我们对于整个消费板块的评价，油价是核心的支撑因子，猪肉价格是核心的利空因子，其中上涨的周期还有个服装类。然后医药板块是分化的，药物价格下跌，医疗服务价格上涨。然后汽车行业的价格下跌等等。大家关注自己投资的行业即可。 那么我们还要对每周这个宏观评价，其实对之前的结论我没有什么需要更改的，因此就没有标红。 第13段 目前的一个情况的话，这周很明显的就验证第一个：物价确实是之前我们所说的低速增长，一个点。第二个情况的话，工业物价我们之前说过，它的价格主要集中于上游涨价，是由矿产价格驱动，大宗价格驱动的是吧，大家也看到了下游的话实际上比较困难的，工业下游。其他的话我就没有什么需要改变的了。然后第三块也就是我开头跟大家说第三块：美债加息的概率正在大幅上升。大家看左下角的美国的十年期的国债利率，国债利率已经从之前的4.2%一路涨到了4.6%，已经来到了今年的高点，很快就要破之前的小高点了。美债长端利率的上升代表市场在交易加息预期，所以会把长时间的利率往上抬，比如市场预期你后面要加一次、加两次、加三次，那你未来十年的平均利率是不是应该往上走，对吧？ 第14段 所以是这么一个预期。那么我们看到右上角芝加哥交易所，他们交易的一个加息概率，这根蓝色的这根柱子，左边写着3.5到3.75是美元现在的短期利率，美元现在的国库券的短期利率的交易水平在3.5%到3.75%的年化利率水平。那么3.75到4.0则是比左边这个区间要平均要涨25个基点就0.25，对吧？这个的话就是属于一个加息概率，因为他在交易7月30号那个时候会是加息还是降息，我们观察到加息一次的概率上周的话只有22%，是吧？然后到了昨天的话是交易到35%，到了今天的话交易到了41%。加息的概率这个月月底美元加息的概率正在逐步上升，甚至已经到达了40%了，你再涨下去就要到一半的可能性了。所以现在市场的话又在交易美元长端利率上升，又在交易加息概率上升，就是一个加息预期的这么一个可能性，已经不叫降息了，叫做加息预期，是吧？ 第15段 然后人民币反而比较强，我们看到人民币这段时间其实都压着美元在6.78，所以人民币的话主要是国家性的问题，因为美债的风险问题导致现在很多国家不愿意存美元存美债，我们国家的话一直在减持美债，然后买黄金已经连续好几个季度了。所以以上就是我跟大家简单补充的报告，非常抱歉上周末的话没有来得及发，今天的话12点钟给大家补一下。然后我们还是要多勤奋多研究，要有韧性，我们这类投资者要对自己的未来有信心，好吧？拜拜。

视频信息 标题: 那年二十多岁牛市，我觉得会永远猛干下去，什么也割不了我 BV号: BV1aRKJ6fE8n 时长: 4分52秒（292秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 视频围绕一次A股极端大跌行情展开：当日平均股价跌7.28%，超600家跌停，多只龙头股断板或腰斩，指数向下加速尚未见底。作者给出见底三要素——放量承接、高位亏钱效应收敛、短期支撑不破缺一不可，并指出当日两点反弹过早变成"死猫跳"，最终回落掏掉抄底资金，市场底尚未确认。视频重心放在六条保命纪律：按趋势控总仓位、单一赛道分仓至多两标的、低确定性机会用小仓、避免改错心理、程序化时代做最快或最慢、出现连续负反馈要主动停下。结尾感慨故事信仰逻辑都不可信，唯有盘面资金选择可被相信，老股民被长熊教会尊重盘面。 核心要点 股灾概况：2025年4月7日以来最大单日杀跌，平均股价跌7.28%，跌停级以上标的超600家，航天工程、长电科技等龙头股断板，高位抱团持续瓦解。 见底三要素：放量承接、高位联板亏钱效应收敛、支撑短期不被跌破，缺一不可；三个条件未齐之前不轻易言底。 死猫跳判断：当日两点即拉升属过早反弹，要么直接金针探底反包，要么回落掏抄底资金，多空博弈未结束；今日走出第二种。 总仓位控制：上升趋势可重仓，下跌趋势必须压缩总仓位，单票仓位设上限，这是穿越牛熊的基本纪律。 分仓原则：同一赛道持股最多两只，可分弹性与容量做赛马；若三四只同属互联网金融等共振板块，等同未分仓。 避免改错心理：卖飞后追涨、抄底抄在半山腰后补仓都是对前面交易结果的纠错而非基于买点，会放大亏损而非修复错误。 程序化时代速度选择：做最快——方向确认立即买卖不留情；或做最慢——趋势未坏就死拿不折腾；居中策略最容易被量化与短线选手收割。 连续负反馈停一停：账户出现连续亏损时主动停下而非更激进，最大亏损常源于一次大亏后对纪律和风控的熟视无睹。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 就在今天，2025年4月7号以来最大的股灾发生了。如果你是下午3点收盘之后止跌的，那么你应该感到庆幸，因为很多人是上午就止跌了。A股平均股价大跌7.28，跌停级以上的标的超过600家，主板的地板都进不了前400了。市场总龙航天工程便宜老大四板放量分期，车五板继续晋级打出市场新高度。伊兹龙得名利继续蝉联最大跌停风，单换手龙滑天科技二斤三成功，长电科技断板。人气容量照益继续进击，刺青弹性三天腰斩，趋日核心半月腰斩，高位抱团还在持续。最怕出力好，不出力好半年跌40%，出力好一周跌40%，火箭炸了也没那么夸张。指数目前开始向下加速，仍没有找到底。3874不是底，3794不是底，那3731呢？这个2021年的新能源大顶，以及去年8月份确认的趋势科技牛市，是否会被证伪呢？ 第2段 你要判断什么时候真的见底：放量承接，加上高位联板亏钱效应收敛，加上该支撑短期不被跌破，再说底部的事情。今天盘中的反弹太早了，变成死猫跳了。这个我只给一个判断啊：盘中如果一直比较悲观，然后尾盘最后15分钟开始放量拉V，那这里边基本上是没有获利盘的，并且大家会开始期待周一要很好的反转行情。但今天下午两点就开始拉升，它要么今天就金针探底，用剩下的时间把跌幅全部或者大部分反包修复；要么再回落掏一批人，被掏的这一批超底资金隔日一旦表现不佳，获利盘跟纪律止损盘再次落沙，多就还没有底。显然今天走了第二种。 大家曾经对科技坚定的信仰，现在开始是真的被击穿了，不想割买的不多。事已至此，放着看吧，就扔那了，会轮到的，还能怎么样呢？ 第3段 三倍做多加五，今天的段子比市场有意思多了，到处都是投降书。三倍做多加五就像逆回购一样，富力永远不会辜负你。哎，为什么要玩大A呢？仇人陷害，哀鸿连跌十日计。 要说今天盘面到底有没有什么可讲呢？其实还有，比如两市三一票啊，断板最高标的博弈啊，电力的日内龙头啊，今天来说都意思不大吧。今天讲讲都有哪些纪律，在这个行情下是可以保命的东西： 第一个，总仓位：指数在上升趋势的时候可以上仓位，在下跌趋势的时候控制总仓位，单票仓位给自己设一个上限，不要超过你总资产的一定比例。这是不论牛穷的一个基本纪律封控。 第二点是分仓：如果你分了很多仓都在一个板块里，比如说互联网金融拿了三四只，那不叫分仓，因为他们基本上是共振的。 第4段 一个赛道里最多拿两只，你可以根据他们的性质去做赛马，太弱流强，或者一个短线弹性一个趋势容量。 第三点，低确定性的机会要小仓。最近的所有抄底都可以说是左侧博弈，因为左侧的胜率低，盈亏比高。要用大仓位去做胜率高的事情，这样心态会比较稳定。 第四个事情就避免一些改错心理的陷阱，学会认错。有人冲高卖飞了去改错就会追涨，导致自己被套。这是一种对踏空行为的改错，而这比追涨并不是因为他是买点才去交易的，是受到了自己前面交易的影响——前面交易的影响。有人抄底抄在半山腰，在更低的位置去补仓，并不是因为更低的位置是买点，而是对自己第一次抄底没有抄在最低的改错，带有一定拒绝认错的情绪。 第五点，就是当前行情程序交易非常多，所以说速度很快，要么做最快，要么做最慢。 第5段 最慢就是当趋势没有被破坏的时候一直拿着不动；最快就是在方向确认的时候，直接立刻买定离手或者卖出离手，不要留情。因为交易速度在中间区间的是大部分人，而这部分人被量化收割的最厉害。想吃波动差价，没有足够的经验是很难战胜一些短线选手和量化的。 最后一点，也是最重要的一点，也是近期很多人亏损的根源，就是我之前讲过的：如果你的账户出现连续的负反馈，请停下来，而不是更加激进。最大的亏损往往出现在一次大的亏损后，承受预值的击穿会让你对一些习以为常的纪律跟风控熟识无睹，犯更大的错误。 OK，今天想说的就是这些了。现在知道为什么一切故事信仰逻辑都不可相信，唯一可相信的还是盘面资金的选择了吧？这是无数老股民在慢慢长熊中跌出来的思想，刚硬。 第6段 眼看着要把它忘了，谢谢你大A让我们回想起来，大A还是那个大A。至于后面怎么办，什么时候可以抄底，周末再说。 更多前程观点，还别忘了关注公众号文章，大家可以主页签名自取。我们下期视频再见，拜拜，谢谢大家。

视频信息 标题: 当政策和市场风险真正失控时，聪明钱只会涌向一个地方，也意味着更大级别正在酝酿方向 BV号: BV1n2K56fEgG 时长: 10分00秒（600秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 视频围绕当前市场（疑似加密货币）走势展开分析，核心论点为：当前处于阶段底部区间，更大级别方向正在酝酿。月线以4707为收阳分界、跌破3943为有效翻阴；日线4382未被破坏且近期高点未破，价格运行于区间内，4382至3943之间出现明显对手盘。跌破4042后下跌未能延续反而快速收复，表明空头不可追；各级别均回撤至0.618、时间框架持续压缩，印证下跌不健康，其根源在于政策面（鲍威尔、特朗普表态反复）不确定导致市场风险失控。若4100、4200相继有效突破，行情将从小波段延伸至更大级别方向，底部建设完成。演讲者同时强调交易者应区分能力与运气，克制与等待才是能力的体现，不可把长期策略当作短期博弈来运营。 核心要点 对手盘逻辑：市场必须存在对手盘才能形成可控制的价格区间，所谓"百分百的底部"判断本身违反博弈本质，行情不会在所有人都认可的价位停下。 月线级别分界：月线价格在4707上方则视为收阳；跌破3943并给出更低低点才构成有效翻阴，这是判断月线方向的关键参考。 日线区间结构：4382低点未被破坏，后续高点未被破坏，价格仍运行于该区间内，且4382至3943段出现了空头与多头共同参与的对手盘活动。 下跌不健康信号：跌破4042后并未带来完整的延续与延伸，反而迅速收复，意味着空单不可追；日线、4小时、1小时级别均回撤至0.618，时间框架持续压缩。 政策风险失控：日线级别无明朗方向的原因在于政治与政策不明朗，鲍威尔与特朗普的反复表态正说明当下市场风险已超出政策可控范围。 更大级别酝酿：向下无法形成15分钟→1小时→4小时→日线的级别延伸；向上若4100、4200相继有效突破并配合回踩确认，行情将从小波段延伸至更大级别方向，底部建设随之完成。 能力与运气的区分：能力体现在"知道不对时能管住自己"，即克制与等待；把长期策略当作短期博弈、把运气当作能力，是交易者焦虑与亏损的主要根源。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 包括有些人今天过来交作业，老师，我昨天提前平仓了。老师，我昨天没平仓。老师，我怎么样了吗？天天交作业。你如果说真的是确认自己的能力，我觉得应该就不会那么急躁。如果说，你说你凭运气，你自己又不服，对不对？你自己又不服，说你凭运气赚的钱，之前黄金大暴涨，单边走，你赚到了钱，你就不服气，对吧？说你靠能力，5600的下跌，5400的下跌，4900的下跌，又没抓到，对吧？跟你去聊底部吧，需要一个说你必须要告诉我这百分百是个底部的理由。这你们要想一个问题啊，就是如果这个位置是一个百分百的底部，大家都知道，请问市场怎么发展？请问谁亏钱？市场本身就是一个博弈的环节。而且我也很明确跟大家去聊啊，就是说，如果真的是有一轮大下跌，那行情也一定是先去4300再往下走，哪怕是说现在有人在聊3800、3700、3500，对吧？ 第2段 你不管是聊哪，我觉得我都不是很care这个东西啊。我说这个话，你们大家能听得明白，如果市场没有对手盘，如果市场没有对手盘，那就无法去可控价格的区间。你像很多人说市场价格我要看到3700、3800，对吧？那请问什么时候看到3700、3800？是先涨到5600再来3800，你说的也是对的，对吧？你这个东西就没意思了，对不对？所以说我可以就说在我的个人主观观点里面来讲，现在这就是个阶段底，看的话往上看，哪怕往3800去，它最起码也得给你把4300穿了再往3800去。这个不是说别的，就经验，好，不说别的，就经验。为什么刚给大家聊过来要有充分的对手盘，没有充分的对手盘，那不是彩踏，那是挤队，彩踏和挤队是两码事。 第3段 半个月过去了，各位，请问高杨这根K线收阴和收阳，我们最主要和最关键去公认认可的价格是多少？有人能告诉吗？在月线级别上来看的话，高于4707，价格就是翻阳的。至于这个阳是多大还是多小，跟你的关联性没那么高，那清涨是第一个。第二个，如果要翻阴，什么叫有效翻阴？也就是市场价格破坏，重新给了更低的低点，也就是价格要来到3943级以下，你才能认为说我在月线级别翻阴，并且这个翻阴是有效的。下走情绪化被破坏，对不对？再说从这两个点来讲，那我们所得到的一个公知公认的是什么？你要想这个问题，在这个市场当中，公知公认的是什么？我之前跟大家去聊过，我说了市场到这个位置是走路的，是有买盘的，市场是不一致的。原因在于哪里？ 第4段 给大家看一个东西，你会发现在之前的时候，整体的市场行情是一路向下的，它是没有出现过什么反复叠加的行情。而这段行情呢，这段行情呢，各位，大家想一个问题，这段行情它是延续的下跌吗？这个位置的信号是告诉你说下跌没结束、还要继续下跌的信号吗？你们要想好这个问题。你们做交易，你自然就是说相对比较通透，你不会去你不会去非常的焦虑的，对不对？你先不要去说它震荡筑底，对吧？这个是你的主观，日线级别筑底，这都是主观。我就问一件事，相对于之前的跌幅来讲，从4900往下走，整体的市场行情是否是出现了不一样的对手盘，对不对？这个是我们大家要去考虑的问题。 你在日线级别，我们在日线级别所去聊的话，肯定不会像刚才那样聊那么大、那么泛的一个范围，我们只聊一个点，就是本轮的最低点在没有被破坏的前置之下，我们是不是所看的？ 第5段 也就是说，本轮的前低点、后置出现的高点以及前一个高点，就这三点关系，这个能听明白吗？各位，对吧？为什么向下没破坏、向上没破坏？你所留意的观点和价格，是不是也就在日线级别所体现，就是刚刚我们所看到4382这个价格？也就是说你所能关注的第一低点没被破坏，第二高点没被破坏，市场行情处于这段行情之内。 采集第二个信息啊，各位啊，采集第二个信息，对吧？第二个信息，4382到3943，价格开始出现了对手盘，对不对？什么对手盘？有空投有多投吗？是很明确吗？第三，你在日线级别没有看到方向，你知道你分别吃到了什么信息，各位，对吧？天天那么焦虑，我也不知道你们在焦虑什么，你们在搞什么，对吧？日线级别无方向，明朗方向，对吧？ 第6段 那好，我们来问一问，日线级别没有给到明朗方向的原因是什么，对吧？我们要来聊这个问题。你日线级别从这开始，1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、14、15、16，15天算你16天好了，对不对？比如说这整个月从7月份开始，没有明朗方向的原因是什么？是来源于目前的政治和政策不明朗。而如果政治和政策不明朗解决不了问题，是不是就反向地说明了一个问题？目前市场的风险是失控的，对吗？各位，对不对？你们有人会认为当下的风险是可控的吗？如果可控，是不是就加息了，对吧？让它往下走就是了。如果可控，是不是就加息了，对不对？为啥鲍威尔下来之后卧实东搞搞、西搞搞呢？为啥汤尔普今天搞下、明天搞下呢？ 第7段 为什么？不就是因为市场风险是时空解决不了。继续往后给你们去捋。 今天的交易会作为你的重大决策吗？各位想想。就很多人，我包括我在评论区有看到有人说，老师，我已经记不得是你第几次喊多了。但是我想说的是，我一共喊了四次多，但每次的起谈都是60个点、80个点起步，就没有低的，对不对？没有很低的，对吧？你不能拿长期策略当做短期来运营。如果你运营短期，对吧，那就另外一种看法，对不对？所以说我刚才在一开始跟大家聊天的时候我问到的问题，是我说有些人他为什么会急？是因为他分不清什么是能力、什么是运气，他们想靠运气来博第二次。但是运气的代价是很重的，运气的代价是很重的。那如果你作为长期的重大策略来讲，你不应该是分段的、什么跟随安排仓位吗？ 第8段 是不是那个逻辑？那你如果是短期内呢？你短期内呢？那他妈就不是那么回事了呀！那不就是说我要跟随什么摇摆，我要跟随当下的市场情绪摇摆啊。 最害怕的是什么？就是外行指导内行。什么叫外行指导内行？就是他只看他今天想看到的东西，如果没看到OK，他是不舒服的，对吧？你不舒服跟我没关系啊，对吧？我自己吃饱就可以了，对吧？是不？ 那么实际在，当我们把这个聊完之后，我们再往回看。如果作为一个整体的个体来讲，我们之前有聊过，如果市场行情按照底仓分段走的话，当然这个价格区间你去拿底仓肯定没有任何的问题的，对吧？你从4000以下、4000以下的订单，你肯定都是优质的，对不对？你怎么会是不优质的？是不是这个逻辑？是不是都是优质的？ 第9段 你只知道一个东西，就是当下的行情在下跌，那你要聊的是什么？这段下跌是否健康吗？是不是健康吗？是不是就那么简单的事情？好，那我们是不是就聊到一个比较简单的事了？如果你看相对较小的级别，而上方来讲，它的流动性、流动性、流动性，以及这儿，对吧，内部外部流动形成这种流动，来回答我在四小时级别行情这段下跌是一个健康下跌吗？完全是在玩预期。 这是第一个点。第二个点，行情跌破4042之后，并没有带来一个完整的延续和延伸，反而很快地打破回去了，对不对？你正常来讲，4042对不对？你正常来讲，4042失守，行情不应该是踩踏崩塌的嘛，你在方向当中必须延续的嘛，它有延续吗？也没延续，对不对？行情的下跌不可以延续，意味着什么？ 第10段 意味着空单不可以追，这个逻辑能听明白吗？ 行情的级别在一直压缩，什么一直压缩？从日线回调0.618，从4小时回调0.618，从1小时回调0.618。目前来讲，下跌不健康，而且也不明朗，对不对？那就只有一个可能，上面更大的级别，而这个位置破坏掉之后，下方出现了新的流动，出现了新的流动性，对不对？那是不是也就意味着一个问题？行情要发生什么？行情要发生什么新的方向？是什么级别更正之前往下延伸的下跌的行情的方向。你没法往下扩展了，你没有出现15分钟走向一小时、一小时走上四小时、四小时走上日线这个条件，那是不是相对而言你就要出现一个什么？你向下没有这个条件，你向上有没有？向上有的，各位，对吧？流动破坏打回来，从更小的级别，对不对？ 第11段 你就来算这一段吧，这算一笔回调。那上方如果形成有效的4100突破，级别是不是重新走回到新的级别？4100突破了，如果上方4200也突破了，是不是也就意味着行情从一个小节点的波段内延伸到一个更大的级别？那更大的级别如果再次往上破，是不是走向更大级别？更大级别走到上方去，是不是有个42003？出现二次破，是不是又出现了4小时的什么有效突破以及一小时的回踩确认？行情是不是更正了？行情更正。之后是不是也就带来了一个信息，叫做下方底部的建设完成，这个能听明白吗，各位？这个能听懂吗？那是不是也就相对而言，如果小的级别的走势，是不是可以定义大级别的走势？那我们不了解，只聊规律，好吧？再说，你说现在来讲，很多人，哎呀，这样那样，很烦，咱的点在于哪里？ 第12段 就是，就是，就是，大家聊的不在一个频道上，可能很多的一些交易者，他思考没有思考那么多，但是他的焦虑并不比我们少，能明白这个逻辑吗？他的焦虑并不比我们少。你既然等反馈，等验证，等交易，等渠道，等明确的资金，对吧？那短期内的这些博弄，关你屌事，对吧？但是很多人不，他分不清的，对不对？他是分不清的，他不知道什么是自己的能力，什么是运气，对吧？有些人是运气好，对吧？他可能出去玩了一圈回来，刚好就是好位置，买了个多单，对吧？它就一直往上涨，你这找谁说理去？你没法找人说理去，对吧？有些人是靠能力，什么叫能力啊？我知道不对的时候，我能管住自己，这叫能力，对吧？能力是什么？能力不就是克制吗，对吧？放肆，能是能力吗，对吧？ 第13段 你去上班，对吧？我想咋办就咋办，那是你能力强吗？跟你能力有毛关系啊，对吧？跟你能力是不是一毛钱关系没有啊？好，我们聊到这儿，基本上今天内容就聊得差不多了啊，剩下的时间给大家留一些提问，留一些什么的。

视频信息 标题: 为了骗我钱全球编了这么大个叙事，其实是没必要的 BV号: BV1DsKG6KEXU 时长: 7分01秒（421秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本期视频为主播对当日 A 股盘面的复盘与策略解读。整体市况处于缩量筑底阶段：上周成交量从 3.39 万亿降至 2.4 万亿，指数在前低附近获得一定支撑，但需观察未来 3-5 个交易日是否跌破以确认底部。盘面上，医药板块尤其是创新药是当前唯一具备穿越属性的主线，短线炒小炒差炒连板风格回归；紫光代表的国产算力方向凭借人工智能大会预期保持韧性，AI 应用影视院线则呈现批量涨停但持续性存疑。风险方面，德明利二季度业绩环比下滑引发市场对存储芯片涨价周期见顶的担忧，悲观情绪向整个科技线传导。主播强调科技是康波周期级别的大叙事，短期波动不改变长期判断，但海外链短期需等待 7 月底美股科技巨头资本开支指引。操作上建议控仓博弈潜在主线，重仓时机比抓龙头更关键。 核心要点 量能缩量：上周成交量从 3.39 万亿骤降至 2.4 万亿，缩量近 1 万亿，指数收在前低附近，需观察 3-5 个交易日是否破位以确认底部。 创新药主线：在所有题材中创新药是唯一可称主线或穿越的方向，猴王、新华三等相关品种溢价明显，板块韧性最强。 医药板块走强：万邦顶着异动继续大阳，哈药扩展新高度，医疗医药成为涨幅靠前的领涨方向，标志短线炒差风格回归。 科技紫光韧性：紫光是当前唯一坚守的科技方向，新华三交换机业务对标华为，受人工智能大会催化，AI 端侧及算力链整体企稳。 德明利冲击：德明利 Q2 业绩环比下滑，市场担心存储涨价周期 Q1 已见顶，悲观情绪向整个科技板块传导，引发连锁抛压。 康波周期视角：科技是康波周期级别的长期叙事，海外链短期需等待 7 月底美股科技巨头资本开支数据验证，超预期则行情延续。 AI 应用风险：影视院线出现批量涨停但持续性差，多数标的呈天一天地一天走势，与 AI 端侧一同被归入高波动低持续性方向。 仓位管理优先：在市场不确定性较大背景下，控仓博弈主线比追逐单一个股更为重要，重仓时机判断是长期保命的核心能力。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 为了骗我钱，全球编了这么大个叙事，其实是没必要的。咱们简单做个民调，投投票。大家可以把这波指数见没见底、什么时候见底的意见打在弹幕中。有人觉得见底了，因为现在淘宝闪送最快5分钟；有人觉得没见底，因为看不到方量。市场到今天为止用了一周的时间，量能缩了将近1万亿。上周五是3.39万亿，今天是2.4万亿。 盘面在炒什么东西呢？炒西游记，大师兄就是猴子嘛。昨天我们专门写篇文章讲猴子，虽然发动态，但估计大部分人都没看。猴子这个题材是我见过的从诞生到出段子满天飞最快的题材——一只猴子20万，等于一台小米SU7。所以今天对猴子本来是有些悲观的态度的，就没想到大师兄比想象中要强。猴王任内给的溢价还不错，招演的地位差不多相当于航天的中国卫星，想想当天中国卫星什么表现，再看看今天的创新药，你会发现创新药在这个行情下还是相当有韧性的。 第2段 那些涨幅靠前的板块里也有医疗医药相关的板块，万邦顶着异动继续大扬，最高板哈药还在扩展新高度。这是个好信号呀！难道说老股民最熟悉的短线炒小炒差炒联板又来了吗？终于在短线中找到了加一般的温暖。 二十，凶就是猪了，最近猪的持续性也相当不错。 三十，地沙盒用码是这个一度20厘米涨停，其他人一度20厘米涨停。其他的像什么西域旅游、西藏天路，大家就自己看看。 今天大票里唯一的强者是紫光，也是目前我们唯一没有放弃的科技方向。紫光下属的新华三，他的交换机业务在国内是前二，跟他差不多并列的是华为，但是华为没有上市。这部分博弈的就是人工智能大会，明天照看那个是否有些催化。今天看来资金是韧的，一根阳线把前面的调整都反包了。 第3段 有些相关性的，比如新网、锐杰、浪潮，现在也稳住了。 这个是股博产线AI端册，是有消息的净价顶一字。道明光学前排，芙蓉偏后排一点，锐心V。还有之前炒AI手机的中心通讯，今天如果看这个方向，拿尽可能往前的前排就做芙蓉好了，或者锐心V开盘早一点去盘中一动的。 电解VC添加剂沉寂了很久，今天开始表现华盛里电辅助股份。 此外就是AI应用影视院线，开始出现批量涨停。但是这个方向非常坑啊！很多里面的标的都是天一天、地一天的。这些东西跟AI应用AI端册一起，持续性都很难保证。 那目前可以称之为主线，或者说，你不把它叫主线叫穿越也可以，仅有创新药一个题材。 前面这些大空头还在天上挂着呢，科技暂时就别想好。今天指数差不多是刚刚好收在了前低附近，略破了不到一个点。 ...

视频信息 标题: 同志！请把钱学森先生的系统性思维了解一下再走——系统性思维（理论补充篇）第十一期 BV号: BV1D4411K78E 时长: 43分09秒（2589秒） 作者/来源: 安因思谈 原始链接: B站视频 转录方式: API 转录优先；本地模型仅作为 API 用尽/不可用时的备用。 视频摘要 本视频是系统性思维系列第十一期，主张把抽象系统论思想转化为可指导实践的系统性思维方式。首先辨析"思维"与"思想"的区别：思维是逻辑推导过程，思想是其结果，只有将抽象思想转化为具象思维才能真正指导行为。接着援引贝塔朗菲的定义——系统是相互联系、相互作用要素的综合体，必含要素、连接、功能目标三层结构，并由此引出"整体大于部分之和"的涌现性原理。核心内容是系统性思维七大要点：以整体涌现性把握问题、全面认识矛盾两面、还原与扩展都需适可而止、跳出系统看系统、具备非线性头脑、不把复杂问题简单化。视频借米格25战机、中西医之争、四川凉山森林大火等案例逐一阐释，并主张未来医学应走向以系统论为指导的"中华系统医学"。 核心要点 思维与思想的区分：思维是人脑进行逻辑推导的过程，思想是其结果；只有把抽象思想转化为具象思维，思维方式才能真正指导实践行为。 系统的定义：按贝塔朗菲的定义，系统是相互联系、相互作用要素的综合体，必含要素、连接、功能或目标三层结构，缺一即不成为系统。 整体涌现性：当各要素与要素间的相互作用叠加时，整体表现大于部分之和，多出的部分即为涌现性，是系统性思维区别于还原论的核心依据。 把握整体涌现性：处理问题时应从整体着眼而非简单累加要素，米格25战机虽各部件落后，但因系统工程运用得当反而爆发出优异性能。 全面看问题：系统性思维强调认识矛盾对立面的辩证统一，仅看一面即为片面思维，《孙子兵法》的全知、全胜以及"全要素"思想都是其体现。 还原与扩展适可而止：研究社会属性无需还原到细胞基因，研究疾病也无需扩展到宇宙规律，关键是找到能解决问题的恰当层次。 跳出系统看系统、非线性头脑、不把复杂问题简单化：需保持上帝视角看待系统；理解复杂系统微小扰动可能引发巨变；切勿将系统性、复杂性问题按简单性、结构性问题对待。 应用与展望：视频将上述要点应用于中西医之争，主张未来走向以系统论为指导的"中华系统医学"；并以凉山森林大火为例说明复杂灾害必须以系统性思维应对。 以下为中文视频转录整理。 点击展开完整转录（43分09秒完整版，中文） 视频全文转录 以下为完整中文转录，已加标点并按自然段落整理。 第1段 注意，当你看到这个视频时，我恳请你能稍作停留，因为我正在用一种不同的方式来帮助大家认识世界，认识自我。又由于我的视频都是有结构性的讲解，所以对于第一次看到我的视频的朋友可能不太好理解。再次我真诚希望你看完这个视频之后，可以从我的第一个视频开始看起，我相信到时候你会有不一样的感触。在这条探寻真理的旅程上，渴望有你的加入，让我们共同思考、共同学习、共同进步，最终我们一起找到它，为天下立心。各位朋友们，大家过年好，欢迎来到爱因斯坦，我是长安。如果说上期节目是为网上积绝学的话，那么这一期就是为天下立心。这句话其实应该是为天地立心，我觉得口气太豪爽了，我怕我可能担不起来，所以我就改成了为天下立心。上期节目我们讲解了系统论思想的很多内容，这一期我们就再来进一步把这个思想往生活的实践行为上来进行转化。在开始讲解之前，首先来给大家说一个小常识，就是思维与思想的关系。 第2段 那么什么是思维呢？思维其实就是人用头脑进行逻辑推导的过程，那么思想就是这个过程的结果。比如说一加一等于二，一加一这个形式过程呢就是思维过程，而二这个形式结果就是思想。根据图片当中我们就能够看出来，思维的形成啊是来源于人对客观世界的形象认识，然后形成了一套固定的思维方式，而这套思维方式当被反复使用之后就会升华为抽象的思想，这就是思想的形成过程。大家之所以平时学到的抽象思想没有办法转化为具体的实践行为，就是因为你并没有把抽象思想转变为相应的思维方式。需要注意的是，真正能够指导我们行为方式的是思维而不是思想，当一个新的思想进入到我们大脑之后，那么它的首要作用就是用来指导人们形成相应的思维方式，然后思维方式来指导行动。这张图我在这里就不展开来讲了，因为这是我们以后要讲的一个很重要的内容。这里你只需要记住一句话，就是抽象思想转变为具象思维，然后具象思维来指导人的实际行为。 第3段 这里的具象的意思就是具体的、不抽象的、具体形象的意思。如果你就是怎么也弄不明白，区分不了思维与思想，那么这期节目你把思维跟思想混为一谈来看也问题不大，等以后我详细的把这张图给大家讲明白，到时候你就也明白了。 所以这一期呢，我们就要把抽象的还原论思想、整体论思想、系统论思想呢，把它转化为形象的结构性思维、整体性思维以及系统性思维。请注意啊，图片当中把各个思想转化为思维的这一步啊极其重要，希望大家一定要重视这一步。我们来回忆一下这张图片当中的内容，我们之前讲过还原论思想以及他的儿子结构性思维。整体论思想呢我们也简单的讲了一点，但是整体论派生出来的整体性思维我们没有讲过。系统论思想呢我们也具体讲过了，但是系统论、系统性思维我们还没有讲过。所以我们这一期就要把这些讲过的没讲过的，通过辩证法把它们全部融合到一起，融合之后的形态就是系统论思想派生出来的系统性思维。 第4段 所以大家注意，这期节目从一开始的信息量就比上一期节目还要大，希望大家系好安全带，别掉队了。 这里大家稍微停一停，请大家仔细看着图片来听我说。我们上期讲过了，系统论思想是还原论思想与整体论思想的辩证统一，那么其实系统性思维的形态也就是各个思想派生出来的思维进行的辩证统一。大家注意一下这几个概念的顺序。由于上期我没有给大家详细的来表达系统论思想的定义，那么我在这里就把系统论思想的定义来给大家详细的论述一遍。那就是：系统论的基本思想是把研究和处理的对象看作一个整体系统来对待，系统论的主要任务就是以系统为对象，从整体角度出发来研究系统整体和组成系统整体各要素的相互关系，从本质上来说明其结构、功能、行为和动态，用来把握系统整体从而达到最优的目标。那么什么是系统呢？按照一般系统论创始人贝塔朗菲的定义，就是系统是相互联系、相互作用的各要素的综合体。 第5段 这里需要注意的是，系统并不仅仅是一些事物的简单集合，而是一个由一组相互连接的要素构成的，还是一个能够实现某个具体目标的整体。所以对于系统的形象解释就是，只要是系统，那么系统就仿佛是一个有智慧的生命体一样，可以自我运转，可以自我去实现目标。从这个定义我们就可以看出来，任何一个系统都包括三种组成，那就是要素、连接、功能或目标。比如你的消化系统包括牙齿、胃、肠等要素，它们通过身体血液的流动和化学反应产生相互的连接，而消化系统的功能与目标就是把食物转化为人体所需要的营养成分，并把这些营养成分输送到血液当中，同时再通过新陈代谢然后排出各种废物。再比如一支足球队就是一个系统，它的要素就是球员、教练、场地和足球等等，它们之间是通过游戏规则、教练指导、球员技能、球员之间的交流以及物理法则产生连接的，而球队这个系统的目标就是为了赢球、娱乐、锻炼或者赚钱等等。 第6段 再比如一个学校、一个城市、一家工厂、一个公司，甚至说国家的经济，这些都是系统。动物是一个系统，树也是一个系统，而森林就是一个更大的系统，其中又包含了很多树木和动物这些子系统。那么地球就是一个更大的聚系统，太阳系、银河系都是复杂聚系统。对于太阳系来说，地球就是它的子系统。所以一个系统中可能包含很多子系统，而它也可以嵌入到其他更大的系统当中去，从而成为那个更大的系统当中的一个子系统。那么这样我们就能很容易理解整体大于部分之和这句话了。对于一个球队来说，按还原论者的观点，他能够看到的就是球员、教练、场地、足球等等这些要素，他们只会把各部分简单的来累加，累加在一起形成整体，却很少的考虑各部分之间的相互作用，所以还原论者看到的世界就是整体等于部分之和。其实真实情况是，当各组成要素与各部分之间相互作用这两部分相加之后，能够看到的就是整体大于部分之和。 第7段 所谓的大于的那一部分，多出来的那一部分，就是各部分之间的相互作用，各个子系统之间的相互联系。那么有没有什么事物不是一个系统的？有的。就是那些没有任何内在连接和目标的随机组合体，它就不是一个系统。比如说随机散落的一堆沙子，然后比如马路上行走的各个行人形成的那个人潮，因为各个行人各个陌生人之间没有形成任何连接、任何目标，所以这个人潮也就不是一个系统。 我们既然明白了定义，那么我们下面就详细来讲解一下整体。那么我们下面就要详细来讲解一下整体论思想派生出来的整体性思维是什么样子的。上个世纪70年代，苏联的新飞机米格25在中东进行了试飞，而当这次试飞成功之后，很快便引起了美国军方的震惊。因为这台米格飞机打破了多项飞行速度与飞行高度的世界纪录，美国军方对这架飞机非常纳闷。后来研究发现，一般的飞机要想飞得更快、飞得更高，那么你就需要用强度更好的、重量更轻的材料来做机身。 第8段 可是米格25用的70%都是钢材，而不是用的当时最先进的、最轻的钛铝合金。米格25的发动机比美国飞机的发动机体积更大、重量也更重，推力还是一样的。这就使得美国军方很不可思议，因为发动机是飞机的心脏，是核心，你发动机不好，你怎么飞得高飞得快呢？后来又考察了飞机的控制系统，结果发现米格25的控制系统跟美国的差距还是很大。美国当时已经由半导体发展为集成电路晶体管了，而米格25还是在用电子管，所以控制系统也不好。这样一来，美国军方就更解释不了了。后来呢派来了系统工程师，然后系统工程师按照贝塔朗菲的系统观点，不再是看一个一个的部分，而是看这些部分在当时的情况下组成的一个整体。虽然每一个部件都不是最先进的，但是当组成一个整体之后却爆发出来了非常优秀的性能。这个案例就是用了系统性思维当中的整体观点来分析事物的，从而说明要从整体上来看待问题，要从各个要素的联系上看待问题。 第9段 还说明了看问题不能只停留在个体水平上，还要提高到整体系统水平上。 再比如我们日常生活当中对汽车的分析。我相信很多人买汽车都想买进口汽车，其实这就是因为进口汽车用的零件都是国外生产的高品质零件，这些零件比国内生产的要好很多，所以通过质量好的零件组装起来的汽车那么肯定就是好汽车，质量一般的零件组装起来的汽车那么质量肯定也就是一般的。这种观点就是典型的整体等于部分之和。我要说的是这样的想法其实就又是还原论思想、结构性思维给我们带来的局限性。苏联米格25飞机的这个案例就已经说明了，如果把系统工程运用的足够好，如果把各部分之间的相互联系认识的足够深，那么把质量一般的零件组装成一个整体就也能发挥出来优秀的表现。这种把多个融为一个所产生的与总和有本质差别的东西，就是我们上期节目当中讲到的整体涌现性，也就是整体大于部分之和。 第10段 所以截止到目前为止，我们根据上边飞机和汽车的案例，就能够把整体性思维向系统性思维开始转化了。那么这样就形成了系统性思维方式的第一个要点，那就是我们要从事物的整体上来认识和解决问题，而这一步的关键就是把握系统的整体涌现性。 接下来我再来给大家讲解一下系统性思维的第二个要点，就是全面看系统、全面看问题。全面看问题是中国古代系统思维固有的内容，比如在《孙子兵法》当中体现的就是最为明显的。《孙子兵法》中强调全知、尽知、全力、全争、全胜等，都是系统性思维的表现。毛泽东先生继承和发展了这种思想，并且以十分接近现代系统科学的语言加以论述，提出了全要素、全过程、全环境等概念，这也是我们上期节目当中讲过的。其中全要素，不知道大家平时听没听过这个概念在军事领域的运用。如果大家觉得体会不够深，那么我给大家说一下，就是这个概念在经济学领域这个全要素它的发挥出来的威力有多大。 第11段 在我国比如说一头猪能够创造的GDP其实是全世界最高的。别的国家都只吃猪肉，所以别的国家一头猪那么GDP的产出就只有猪肉那么一点。可是在我们国家，一头猪不光猪肉能卖钱，像猪头肉、猪蹄子、猪心、猪肝、猪肺、猪血、猪大肠，甚至连猪尾巴都能卖钱。这还光是猪，甚至像其他的鸡鸭鹅也都是一样，基本上在中国，两条腿的不吃人，四条腿的不吃桌椅板凳，剩下的只要是活的都能吃。我们的这种饮食文化是自古以来的，所以大家可以想一想，这得创造出多少GDP来。那么这种吃法就叫全要素。当全部要素都能被利用、被创造价值的情况下，这就进一步说明了其实我们这个民族在吃上是很节俭的，并不像西方那样这不吃那不吃，浪费量极大。对于他们，与其说是浪费食物，不如说是对食物不够尊重。我也不知道在西方信奉基督教文化的人们，他们怎么用教义来解释这种大量浪费食物的情况呢？ 第12段 你怎么给我解释看看。我想这样来给大家一讲，大家就知道中国从古代的饮食文化上就能够看出来，我们这个民族的系统性思维极其发达。因为全要素的眼光，因为用全要素的眼光来看待问题就是系统性思维的一个重要内涵。 全面看问题的另外一个哲学内涵大家也需要注意，就是全面看问题的关键是全面的认识两个矛盾面的对立统一。如果你只讲其中的一个方面而不讲它的对立面，那么你就不是系统性思维。因为所谓的全面就是包括了矛盾对立的两个面，缺一就成了片面看问题了。 我们知道了系统性思维是包含了结构性思维与整体性思维的辩证统一，那么上面我们也已经讲过了系统性思维是如何体现整体性思维的。那就是首先第一步要在整体上来把握问题，关键点就是发挥系统的整体涌现性。那么辩证统一的内涵又告诉我们看待问题我们不能片面不能极端，所以看待问题我们要全面的来认识矛盾的两个面。 第13段 那么接下来就要讲一下还原论思想派生出来的结构性思维，当它转化到系统性思维当中的时候是以什么样的内涵体现出来的。 结构性思维的基础就是认定系统是有层次之分的，也就是哪怕是最简单的系统也有高级层次与低级层次之分。这里的高级层次又叫整体层次，低级层次又叫局部层次。如果要是稍微复杂一点的系统，往往它就是多层次结构的，高层次与基础的低层次之间往往中间还有中间层次。比如我们人体本身就是一个多层次结构系统，如果要从细胞算起来至少有五层，那就是细胞、组织、器官、系统、人体。要是再从生物大分子层算起来的话，层次那就更多了。我们上几期节目也已经强调了还原论的局限性了，那就是在科学的整体上来说彻底的还原论是不可能的。因为物质的层次是无穷无尽的，总还有下一个层次。如果总是通过把复杂问题来进行无限拆分来分别加以研究，这样的做法当面临复杂性极度复杂性问题的时候就行不通了，比如就像我们解释过的脑科学。 第14段 所以这就说明了，如果对一个系统还原的不足，或者还原过头了，都不利于把握整体涌现性。这里的还原不足与还原过头的方式都不是系统思维、都不是系统性思维的主张。所以接下来当我们把还原论、结构性思维向系统性思维转化的时候，就引出来的第三个要点，那就是还原到适可而止。 为了加深理解这个概念，我必须还要举几个例子。比如说当研究人类社会问题的时候，人的社会属性就是人作为社会系统的整体涌现性。那么如果你要研究人类社会问题，你只需要还原到人的生理、心理、职业、社会交往、文化素养等等这些方面来加以考察就可以了，但你用不着还原到五脏六腑器官甚至是细胞层次来考察，因为这些低层次对于人的社会属性基本上没有什么影响。别说对人的社会属性没有什么影响，就算是对于再基础一些的人的自然属性的影响也极其有限。所以前两年我看到有些科学工作者试图用遗传基因来解释人的社会属性，我就觉得实在是荒唐，然后这些科学工作者还出了大量的相关书籍，我就不说是谁了。 第15段 我相信如果他要是详细的学过钱学森先生的系统论思想，他就会知道自己的局限性在哪里了。 ...

视频信息 标题: 同志！请把钱学森的系统论了解一下再走！系统论（理论篇）第十期 BV号: BV134411p7PA 时长: 36分53秒（2213秒） 作者/来源: 安因思谈 原始链接: B站视频 转录方式: API 转录优先；本地模型仅作为 API 用尽/不可用时的备用。 视频摘要 本期系统论理论篇围绕整体论、还原论与系统论三者关系展开。视频首先界定还原论（拆分部分研究）与整体论（整体观察功能）的对立，指出两者均存在"只见树木"或"只见森林"的局限；引用钱学森晚年自我修正，强调系统论是整体论与还原论的辩证统一，属于更高层次方法论。随后梳理系统思想传入中国的历史脉络：从《易经》的朴素整体观，到五四运动引入还原论，再经十月革命传入马克思主义，最终在毛泽东思想中形成具有中国特色的系统思想。视频论证马克思、恩格斯著作中蕴含的整体涌现性等系统思想，并结合毛泽东人民战争理论、“敌进我退"十六字方针等案例，展示系统思想在军事领域的实践应用，阐述"文化决定论”。 核心要点 还原论与整体论的局限：还原论主张将复杂系统拆分为部分分别研究，整体论主张以整体视角观察系统功能，二者均有局限性，无法全面认识复杂事物。 系统论的辩证统一：钱学森晚年修正早期观点，明确指出与还原论对立的是整体论而非系统论；系统论是两者辩证统一，强调既见森林又见树木的宽窄结合。 《易经》朴素整体观：中国自公元前1100年《易经》成熟以来，整体论思想贯穿三千年历史，阴阳八卦、五行学说、道家思想均体现整体观念。 系统思想传入路径：五四运动引入还原论后，十月革命带来马克思主义，其系统思想与中国古代整体文化高度契合，催生出中国独特的毛泽东系统思想。 马克思主义的系统内涵：马克思、恩格斯虽未明确使用"系统"概念，但《资本论》《自然辩证法》《反杜林论》等著作已包含整体涌现性、过程集合体等系统思想。 毛泽东系统思想的军事实践：毛泽东将系统思想应用于非对称战争，提出人民战争自组织理论及"敌进我退、敌驻我扰、敌疲我打、敌退我追"十六字方针，形成对他组织行为的代差优势。 文化决定论主张：视频认为思想文化而非技术或制度决定民族命运，重拾思想文化自信是中华民族伟大复兴的关键所在。 以下为中文视频转录整理。 点击展开完整转录（36分53秒完整版，中文） 视频全文转录 以下为完整中文转录，已加标点并按自然段落整理。 第1段 请不吝点赞、订阅、转发、打赏，支持明镜与点点栏目。那我们这一期呢，就要开始讲解与还原论相对立的概念，那就是整体论。可能有朋友会问，这期节目的名字不是叫系统论吗？怎么现在要开始讲整体论了呢？别急，让我给大家慢慢道来。由于这期内容呢要讲到很多伟人的思想，所以为了防止一些同志们发敏感弹幕，我就把弹幕给关了。希望大家呢要保障，要保证咱们留言区的和谐氛围。同时这一期节目啊，从中间段往后信息量极大，希望大家有一个心理准备。 首先还是来回忆一下我们上一期讲解的还原论思想。大家还记不记得这个充斥在我们每一个人生活当中的还原论思想到底是什么意思？其实还原论是一种哲学思想。还原论认为，世间所有复杂的系统、事物、现象、问题，都可以通过把它拆分成各个小部分，然后再对各个小部分分别加以理解和描述，这就是还原论思想的内涵。 与还原论相对立的是整体论。 第2段 这种哲学认为，将系统分解成一个一个小部分的这种做法是受限制的，尤其是对于高度复杂的系统，这种做法呢就显然是行不通了，就像脑科学领域这个我们也都解释过了。因此整体论认为，我们应该以整体的系统观点来考察事物。比如考察一台机器，还原论者可能立即会拿起螺丝刀、扳手，去把机器拆分成几千个或者几万个零部件，并分别进行考察。这显然是费时费力的，而且还不一定效果很理想。整体论者他就不这么干，他们会采取比较简单的一些方法，不去对机器进行拆分，而是试图在启动运行这台机器的时候，输入一些指令性的操作，然后来观察机器的反应，从而建立起输入与输出之间的联系，这样就能了解整台机器的功能。完全接受整体论思想的人基本上可以说是功能主义者，他们试图了解的主要是系统的整体功能，但对系统是如何实现这些功能的，并不会去过多的关注。虽然这样的做法可以把复杂问题给简化，但当然也有可能会丢失掉一些很重要的信息。 第3段 我这样把整体论给大家做介绍，大家可能感受不深。其实我认为，在讲整体论之前，应该还有两个很重要的内容需要讲解。当这两个内容给大家讲解完之后，再来学习整体论和系统论，我想你的感受就会非常不同。这两个内容呢，一个就是东方传统思想文化当中极大成者，整个东方文化桂冠上最为闪亮的明珠，那就是群经之首《易经》；还有另外一个，就是每个受过高等教育的同志们都学过的，叫辩证唯物主义。这两个内容呢稍后我会给大家补上，大家不用担心。就算我们没有学习了解过这两个内容啊，也不妨碍我们今天的学习进程。 那么我们继续往下。尽管我们可能不了解整体论的概念，但是作为中国人的我们，可能想不到的是，其实如果要是在地球上划分还原论与整体论的势力范围，那么西方主要是以还原论思想为主，而东方从公元前1100年《易经》逐渐成熟以来，一直到五四运动。五四先贤们第一次明确地提出了引进德先生与赛先生，德先生就是democracy，也就是民主；赛先生就是science，也就是科学。 第4段 从此还原论思想就借助着民主政治文化与科学技术文化这两个文化渠道，正式开始在中国进行传播了。这也就是还原论思想正式改变我们生活的历史起点，就是在这里。所以你说这么重要的历史事件，我们难道不应该去庆祝五四运动了吗？而且今年还是五四运动百年纪念。 可能有朋友会说，那还原论来了，整体论跑哪里去了？消失了吗？毕竟整体论思想是我们土生土长的本土文化，我们每个人多少都会有民族情怀，不想让我们自己的东方文化被西方文化所淹没掉。我想说的是，别慌，什么都可能被淹没掉，唯独文化是极难被淹没掉的。而且五四运动之后还有一个极其重要的节点，又把我们的整体论文化给带回来了，不过它是用另外一种样子回来的，虽然内涵并没有太大的差异，这个我稍后会给大家讲解清楚。大家也可以猜一猜这个重大节点是什么历史事件，大家可以猜一猜。 接下来我们把事件带回到我们古代中国历史上来，简单地来讲一下古代整体论思想。 第5段 中国从公元前1100年《易经》逐渐成熟以来直到现在，这三千多年期间，整个中国都是整体论思想充斥在我们的历史当中、生活当中。甚至可以毫不夸张地说，整体论思想是我们自古以来的本土原创精神产品。 所谓的整体论，就像《易经》当中所说的：一阴一阳之为道，阴阳生四象，四象生八卦，八卦生万物。道生一，一生二，二生三，三生万物。这就是我们最早的整体观。古代的五行学说则认为，金、木、水、火、土，五行成百物，正是这五种元素相生相克，才推动了事物的发展。正是这五行相克，又实现了事物发展的协调与平衡。道家的道是一个终极实在的概念，它既是形而上的本体论，又是指导人生的人生法则。道家把世间万物看成一个整体，这其实就是整体论，难道不是吗？ 西方古希腊哲学家亚里士多德提出过这样的一个著名的论断，就是整体大于它的各部分之和，他的这个主张也是整体先于部分而存在，有目的然后才有目的的实现，没有整体呢我们就不能理解部分。 第6段 这就是西方的整体观。 其实无论中国还是西方，古代的整体论都是朴素的整体论，都具有一定的局限性。由于古代的生产力呢都比较落后，古代的整体论啊大多都停留在抽象的思辨层次上，很大程度上只是一种笼统的猜测和虚无缥缈的一种循环，最主要的是缺少科学理论的支撑。在古代，整体与局部呢也是被割裂开来的，由于古代技术有限啊，所以整体没有办法被还原到现在这么精细的局部来，微观层面的局部问题啊则往往是被忽视掉的。失去了对部分的细化，也就更谈不上去研究认识部分之间的相互作用、相互联系了。因此一旦涉及到一些具体的问题、具体的事物，一旦需要使用具体的工具、具体的方法的时候，古代的朴素整体论便进入到了一种只有直观描述这样的一个死胡同。可以说古代朴素整体论虽然是从宽处着眼，但很容易导致只见森林不见树木。如果说整体论是只见森林不见树木，那么还原论就是从窄处着眼，容易导致只见树木不见森林。 第7段 这样我们就应该很容易理解，不管是还原论还是整体论，都是有很大的局限性的。 那么怎么办呢？可能有细心的朋友已经能够猜出来我们接下来要讲什么了。既然我们知道了还原论和整体论在哲学上是一个事物的两个面，它们彼此又是以相互对立的形式存在的，那么其实它们就是一个矛盾的对立的两个面。那么我们又知道辩证法告诉我们，我们对于事物的认识不能走极端，不能把认识仅仅停留在整体层次上，也不能仅仅停留在局部层次上，要做到既见森林又见树木，将事物的认识在整体和局部的各个层次上连接起来，实现宽和窄的统一。那么统一之后的形态就是系统论。 那么系统论与还原论、整体论之间的关系，大家可以看这张图片，我们就说清楚了。请各位啊一定不要小看这一步，就连钱学森前辈也在这个问题上犯过小错误。我们来看一下钱先生是怎么说的。在上个世纪80年代初，钱先生呢一直是以还原论作为对立面来论述系统论的，不过先生后来自己检讨说：过去自己把系统论和还原论作为对立面的是不对的，实际上与还原论相对立的是整体论。 第8段 古代人不懂对事物进行还原细分，不能把整体的认识建立在对局部精细的认识上，只能就整体而认识整体，所以被称之为整体论。近代科学的还原论并非是对整体论的扬弃，而是简单的否定了整体论，因此堵塞了自己从了解部分到了解整体的道路。所谓的系统论，是比整体论、比还原论更高层次的方法论。我们所提倡的系统论既不是整体论，也不是还原论，而是整体论与还原论的辩证统一，是一个更高层次的东西。钱先生还有一个通俗的说法，就是不要整体论不行，只要整体论也不行；不要还原论也不行，只要还原论也不行。我想这样大家就明白了系统论与其他两者的关系了，也就大概能够明白系统论的内涵是什么了吧，就是小孩才做选择题，我选择都要。开个玩笑。 接下来我再来给大家讲解一下系统思想是怎么传到中国来的。虽然钱先生从西方归国之后通过系统论思想建立了属于我们东方自己的系统科学，这也是我知道的第一个中国学术流派，被称之为钱学森学派。 第9段 但是其实我国在五四运动引进还原论思想之后，就又有一个重要的历史事件，把内涵就具有整体论的系统论思想又给带回到了中国来，那就是十月革命一声炮响，为我们带来了马克思列宁主义。虽然十月革命早于1919年的五四运动，但是马克思列宁主义的真正的正式传播是在1921年中国共产党成立之后，终于形成了有组织的广泛传播。在中华大地上，这种红色思潮的传播，它的势头明显的要强于还原论思想的传播，很快就成为了中国文化革新的主调。 从西方世界来看，这个时期还原论科学正在接近自己的顶峰，对于还原论的局限性的质疑已经开始萌芽了。这里需要注意的是，五四先贤们由于救亡图存的民族热情跟当时中国特有的国情，决定了五四先贤们对于还原论思想的局限性丝毫没有意识到，他们虔诚的按照是否符合还原论来判别是否具有科学性，比如否定中医、否定中国传统文化。这就意味着他们不可能成为现代系统思想、现代系统科学的传播者。 第10段 我对他们的做法非常理解、非常同情，因为当时那个背景使得中华学者已经顾不得挑挑选选，每天睁开眼就是一件事，就是救亡图存，他们脑子里想的就是我要拯救这个国家、我要拯救这个民族，亡国的压力迫在眉睫、焦头烂额。我自己经常想，如果是我自己回到那个年代，面对这样的压力，我觉得我一定做的不会比他们更好，所以这或许就叫历史的局限性，叫时代的局限性。同时也是因为我国还原论尚未扎根就搞系统论，这也就决定了现代系统思想在中国日后的发展和演变必然会采取不同于西方的方式和路径。从积极的方面来说，中国还原论呢还没有扎根就搞系统论，不会遇到西方那样大的阻力，而且中国文化始终没有被还原论所堵塞掉。同时呢又由于中国古代系统思想极其发达，再当内涵就具有系统思想的马克思主义传入到中国之后，这样高度匹配的两种思想文化又经历了中国革命的残酷实践过程，必然会被锤炼出来一个精华产物，最终在中华大地上冒出来了一颗与众不同的绿芽。 第11段 这个绿芽就是毛泽东系统思想的形成。所以我们上学的时候教材上写的马克思主义在当时那个时期是最符合中国这片土壤的，绝对不是没有道理的。 为了加深大家的理解，在这里我还要讲解为什么马克思主义是系统论思想。这里我就需要讲到两位伟人，那就是马克思、恩格斯。关于两位先生的系统论思想，请让我慢慢来给大家讲解。如果说古人的大量社会实践是孕育系统观念的土壤，那么近代随着工业文明的兴起，社会实践各方面的系统复杂性已经远远超过了古代了，资本主义社会的系统性远远强于各种前资本主义社会。正因为资本主义的大发展，也为提炼现代系统思想准备了空前丰富的社会实践资源，这就是典型的经济基础决定上层建筑。特别需要注意的是，资本主义的兴起和成长把历史上一直分散在全球各地的子系统都连结成了一个大的巨系统，这就是世界系统。这也是钱先生所说的世界社会。正是这样的巨系统为现代系统思想的形成又进一步提供了更宏观的实践来源。 第12段 一句话，工业文明的社会实践为培育现代系统思想提供了前所未有的肥沃土壤。 就是在这样的背景下，马克思、恩格斯通过对新兴资本主义文明具有的特殊系统性进行了科学分析，从多个方面深入地揭示了系统观念的内涵。他们只是当时没有明确地把系统这个词作为马克思主义科学概念体系当中一元来运用，但是现代系统思想的一些基本观点都可以在马克思主义经典著作当中有大量的发现，而且有许多与今天的系统理论家表述的相当接近。国内外的学者对这一点都是十分认可的。下面我来给大家举几个例子。 比如《资本论》，《资本论》其实就是建立了政治经济学的系统论；《德意志意识形态》就是提供了社会系统论的思想基础；《自然辩证法》和《反杜林论》就是给出了系统论的整体纲要等等。再比如钱先生在概括自贝塔朗菲以来系统科学家们的共识，就是把系统观点看问题概括为要从整体上考虑并解决问题，实际上这就是马克思主义一贯的主张。 ...

视频信息 标题: 消息交易不是猜，美国几十年经济只做一件事，看懂底层逻辑你就看懂周期 BV号: BV1PZN86CEz4 时长: 2分28秒（148秒） 作者: MiniMax-M3 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频围绕美股市场关键节点展开，主播结合自身交易经历讨论了指数在 4000–4022 区间的反复争夺。该位置经历四轮下探未破，成为阶段性强支撑。主播提出当前市场已脱离加息降息等定价逻辑，核心矛盾转向"风险"层面，尤其是美联储政策方向的不确定性。主播认为美国经济数十年来的本质动作是"掠夺"——通过加息与降息的交替循环，在通胀与通缩区间内反复收割全球流动性。在此框架下，事实与预期可以互相博弈，但普通投资者难以预判政策走向，只能锚定大方向。视频后半段对应 8:30 关键数据公布与晚 22:00 美联储表态两个时点展开实时复盘，指数收回 4022 之上，周线转阳，主播强调从 4006 一路分批加仓至 4029 的过程并非技术判断，而是基于确定性信号的行为。 核心要点 4000 关口四轮测试未破：指数在 4000 点位经历四次回踩均守住，主播将此视为强支撑信号，并依此反复加仓。 预期与事实可互相博弈：市场中事实和预期都能成为炒作素材，但普通投资者难以预判政策内幕，只能锚定基准大方向。 美国经济本质是"掠夺"：加息为降息铺垫，降息为加息蓄势，通过通胀与通缩的上下限反复操控，完成数十年来的同一套循环。 市场核心矛盾从定价转向风险：当前波动已不是加息降息带来的定价问题，而是美联储政策走向的"风险"问题，政策走向决定生死节奏。 4022 是核心交易参考位：主播从 4006 起步逐级加仓至 4022，在出现确定性信号后于 4027–4029 集中补仓，整段交易记录围绕该价位展开。 两个关键时间窗口：8:30 经济数据公布看市场即时反馈，22:00 美联储表态决定方向是拉升还是"掀桌子"。 周线翻阳视为积极信号：指数收回 4022 之上且周线转阳，主播判定短期结构修复，认为"未来可期"，但强调日内操作仍依赖实时盘面。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 一个人挺有意思的，评论区说老吃老吃，为什么关键时刻所有的博主都不见了，怎么都熄火了，要么是提前埋伏，要么是后面追随，哪有傻逼今天做数据的，情绪那么重，信息那么足，那为啥4000就下不去？4000下了几轮，一共四轮，兄弟们，一、二、三、四，一共四轮。 哎，有的时候吧，事实是事实，预期是预期，但事实预期能不能炒呢？也能炒，那你不知道肚子里的蛔虫，你很难猜呀，那你就只能基准大方向了。你像我们一开始的观点也就很简单啊，那要么往上走，要么就是回撤，那不就一个很简单的进行吗？4000很坚挺啊，谁在4000疯狂买呢？总不能只有我吧？我那么牛逼啊，我这下单俩走给他兜在这了。 是的，就是我，后面我就讲了我的观点，已经不是加息降息来干扰市场了，而现在是一个风险问题了，对吧？ 第2段 已经不是定价问题了。而风险来源在于哪里，就是在于卧室是不是要逆天下之大不韪来干这件事，那干与不干，只不过是一个慢死一个快死，对吧？美国那么多年的经济史不都是干一件事吗？就是掠夺吗。加息的目的是为了降息，降息的目的是为了加息。什么叫预期？预期就是我的上限和下限在哪里，下限就是通缩，上限就是通胀，高于多少和低于多少，对吧？它只要没有高于多少和低于多少，我中间就能加完了降，降完了加，对吧？就那么多年了，一直都是这一套。 最近有那么个事情，那你说我们现在再来看的话，市场行情重新给它拉回来了，那我等等啊，市场行情重新给他拉回来了，拉回到哪啊？4022这个位置是不是白跌了呢？不知道啊各位。所以说八点半消息公布看反馈，晚上十点看卧室反馈，对吧？ 第3段 是飞上天，对吧？鸡毛飞上天，还是什么呢？掀桌子，对吧？不就那么回事吗？来吧，站个齐，给老子拉盘，来吧，坐起来了，不犯困了，好吧，三、二、一，来了来了来了来了，谢谢。好吧，谢谢，看他扫这了，扫这了，今天晚上没技术可言，全是技巧。 好了兄弟们，我们撤吧，我本来以为今天晚上还要多熬一会儿，今天晚上一走，周线一翻阳，这他妈的未来可期啊，对不对？周线一翻阳，未来可期啊。我一直在说4022，你们往上翻连阵记录，我是不是？我他妈订单是不是都是22一排，没看见吗？我从06开始到22就加，加到这了再没加，后面有了确定性我就在27、28、29开始加的，27、28、29、30，剩的两个我狂在刷，点不进去，啪，上去了一下多了20，我操了。