视频信息
- 标题: 付鹏6.7直播：预测AI闪崩后聊聊当前市场"虹吸效应"
- BV号: BV1vnE46EEG1
- 时长: 46分10秒（2770秒）
- 作者: 大咖观点库
- 原始链接: B站视频
视频摘要
本视频延续付鹏此前关于吃鸡缩圈、吸星大法的分析框架，系统阐述当前市场虹吸效应的形成逻辑与演变路径。核心论点认为，2008年至2021年间的全球流动性宽松为技术革命提供了培育土壤，但自2021年下半年起流动性逐步收紧，市场开始进入剥洋葱式缩圈阶段。AI技术确定性确立后，资金持续向核心资产集中，形成反身性循环——越确定越被买入，杠杆越堆越高，脆弱性随之累积。2024年7月英伟达的闪崩正是这种脆弱性的触发点。付鹏指出，当前全球市场已不分国界，仅按AI含量分为含AI量与不含AI量两类，被虹吸者逐渐边缘化。他强调，市场分化是结构性而非总量性的，投资者需紧盯反身性触发点与脆弱性累积量，而非追逐单一热点。
核心要点
结构性分化：市场本质是极度的结构化，旧生产关系（房地产、消费、白酒）与新生产力（AI、新能源、芯片）之间存在显著分化，非总量行情。
流动性收缩P/Q/G三维框架：流动性分析需关注水温（利率）、水量（总量）和水压分布（结构），三者共同决定市场走向。
反身性陷阱：确定性越强→资金越集中→杠杆越高→脆弱性越大，好资产叠加高杠杆会产生系统性风险。
剥洋葱逻辑：2021年至今市场持续缩圈，从外围垃圾资产到确定性核心层层剥离，当前连核心资产本身也开始出现夸张化倾向。
虹吸效应：流动性有限时，大鱼入场会吸干小鱼，资金向AI核心资产集中，未持仓者首当其冲承受压力。
临界点观察：老法师的价值在于观察反身性触发的临界点与脆弱性累积程度，而非预测短期涨跌。
历史镜鉴：当前行情与2021-2022年极为相似，当时英伟达跌70%后完成证伪与华丽转身，核心在于能否穿越去伪存真阶段。
视频全文转录
口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M2.7 标点修复。
第1段
那为什么今天要开这个直播呢？相信大家应该都留意到，副总最近发的一篇文章啊，就是有关于吃鸡缩圈、吸星大法这一篇。我就简单讲了讲这个关键词啊。那其实我看到就是，您也是列举了就是当初2021年的那个案例。那您觉得说就是目前这种情况，它的一个形成的原因是什么呢？或者说给大家展开讲一讲。
其实本质上来讲，就是我们之前讲的一个大的框架。就是说，在差不多过去的小十年的时间里，我们全球正在经历这种结构性的剧变。这场剧变它一定是以生产力革命为核心的，但是它还没有完全的扩散到生产关系上，也就是到各行各业上去。这就会造成市场实际上是一种极度的结构化的。这种结构化它本质上来讲就是说，这个叫旧的生产关系，其实还在，它表现为传统的所谓的宏观吧理论上。
第2段
但是同时你可以发现科技进步正在行行向荣，就是新的技术，尤其是到了20年之后，这个技术已经基本上都确定下来了，是人工智能。这就导致了一种大的虹吸效应。
所以说，实际上那个日记中可能很多人觉得，实际上那个日记中呢，可能很多人看完以后只是认为说，我单纯的在描述比如说今年的这种情况。实际上呢，因为日记我写了5000字，对吧？那天晚上其实太晚了，我没完全的写完，因为完全写完了的话就开张了。如果完全写完的话，整个这个大的吃鸡缩圈，实际上是从这个2022年就已经开始了。你可以理解，从2022年到现在为止，就跟我们剥那个洋葱一样，它其实是先剥的是洋葱的外层，然后一层层的剥到了里头的这个芯。那么当前呢，用我话说，只是这个芯里头又在剥，这一层层的在往里这个剥。
第3段
所以整个这个大的吃鸡缩圈的这个背景呢，我先跟大家陈述一下。就是2021年、22年我们开始这个大的这个叫这个往里缩。那么这个所谓的缩券呢，实际上你可以理解就是红吸。因为所有的资金也好，投资的眼光也好，目光也好，或者叫未来也好，都放在了这个生产力上。而那个阶段中呢，22年我们杀完那波估值，到22年的年底，到23年的年初，实际上以这个当时的ChatGPT为核心，我们的人工智能的这条主线，就洋葱里边的这个这个核心的洋葱已经浮现出来了。这第一波的这个波频就已经在第一波的这个波皮就已经在21年到22年算是顺利的这个完成了。
实际上，在那波的这个我说洋葱皮的波的过程中，它一定要有一个，其实我在日记中大概跟大家描述的，我说这个过程中，它一定要有一个先决条件。
第4段
这个先决条件一定是跟钱有关系的。我说任何的创新也好，是需要资金的。就好像马上大家可能看到SpaceX、Anthropic、OpenAI都要上市，所谓的IP融资。其实你可以简单理解，任何的技术进步都是需要潜力的，无论是这个钱来自于一级市场还是来自于二级市场。任何的创新都是需要资金的，所以流动性宽松的一种环境，实际上是对于培养、培养创新是有利的。
所以从08年一直到我们说2021年，我们整个大的流动性环境，本质上是在15年、16年就开始收了，但是中间又赶上了个2020年疫情，所以一下子使得我们无论是从财政端上还是从央行端上，都看到全球流动性大概在2021年达到了一个顶峰。
所以，如果我们把这个时间周期看一下，是08年到2021年，那这个过程中就属于典型的流动性的宽松，财政的宽松，去给予我们这个一个的宽松，去给予我们一个呵护的土壤，让全球完成齿轮的转向，完成生产力的诞生，完成生产关系的一种调整。
第5段
所以说到2021年、2022年，当技术演变到这个阶段中了以后，我们说宽松的流动性开始逐渐逐渐的退出，它是一个逐渐的过程，它不是一下子的。所以这种流动性开始重景的过程中，它就出现了这个我们说缩圈吃鸡。为什么用吃鸡缩圈呢？因为打游戏，大家可能对吧，打这个对打过吃鸡游戏的，打过吃鸡游戏的他就会能明白。跑独吃鸡缩圈，我刚才举例子这个剥洋葱，其实也是这个逻辑，对吧。然后这个剥洋葱也是这个逻辑。
而且呢，2021年到22年呢，因为我当时发过一个微博，其实去讲过这个大的缩圈的一个路径，当时不知道有多少人看得懂。第一，其实那张图里第一讲了市场里边的，就微观里的缩圈，其实讲了产业上的缩圈。你其实仔细看看，那产业的外围就那个吃鸡跑犊的图里，那个外围其实全是旧生产关系，什么房地产对吧，什么消费，什么白酒，什么之类的。
第6段
那些外圈都是旧生长，那些外圈都是旧生产关系。然后那个里圈呢，你看包括了新能源呀，然后再往里缩，最后那个圈点就是芯片。其实这就告诉你了未来的生产力的一个方向。所以那个图呢，不光是当时这个微观市场上这个21年、22年的一个跑度缩圈，其实呢，它也蕴含了我们整个大的这种生产力的一个这个变革的一个产生，他也需要搜圈。
实际上你看，现在其实不是说光那一次，其实那一次搜圈跑毒的时候这个词对吧？搜圈跑毒，对对对，游戏是这么说的，是是是。那次的搜圈跑毒中间呢，你会发现呢，这个当时普通的老百姓，普通投资者，他当时就有过跟现在一模一样的困惑。他说为什么感觉这个指数在涨，股市在涨，我手里的票怎么没涨，没反应，没动静？
第7段
甚至他会有一种感觉说，为什么只有那几只在涨，我们的都在跌。他会有那种感觉。你看，是不是跟现在这情景一模一样？因为他是个吃鸡跑犊，他是个结构性，他不是一个总量。总量是必须要扩散到这个新的生产关系能够占GDP的主导的时候，他才能成为总量。
所以，实际上你可以理解，一直到今天为止，我们其实都是一种结构，都是一种结构。所以这里边，其实当然，因为你知道，大家希望能够变成，因为没有任何人希望自己是那个叫被落在毒圈外面的，叫总量收缩、结构性被优化掉的那一代人，对吧？每个人都希望能够在总量上去沾沾光。但是呢，用我话说，你得清晰的有所认知，它其实就是个总的生产关系新的生产关系产生。那么技术的进步，使得我们市场出现的这种结构，全球实际上不光是一个国家，它实际上全球都在缩。
第8段
缩到这两年，咱说实话，都已经变成哪还分什么国界对吧？很多人可能会讲说日本的股市、韩国的股市对吧，台湾地区的等等。大家会去讲很多这种这个叫故事对吧？其实没有意义。现在呢，全世界只分为寒AI量，就按AI量寒来进行这个自然化，别叫寒的和不寒的。不寒的就是被摔下来了。寒的呢就在里头，寒的多的就在最里头。还有的就是这个叫，因为大的环境它一定要有嘛，就是流动性的收缩。流动性收缩其实从某种程度上叫什么你知道吧？趣味纯真。就你玩健保游戏的时候，是不是就是趣味纯真专家一介定拿小春帮当一枪，把那个纯真专家一介定拿小春帮当一敲，把那个验品给砸掉。
其实流动性宽松的时候，它实际上是真假难辨，而且越假的搞不好就越疯狂。
第9段
所以你看在2020年、2021年，如果你去看疫情后，应该是流动性的高超，数据上应该是联储的资产费外表是最大的，政府财政赤字展GDP比重是最大的，就是这些所有从货币端、财政端上来反应宽松的这些所有要素都是最大的。而且呢，在这个我们说在这个水，也就是我们讲的这个所谓的流动性上，这个普通的人呢，他有个错误的认知。他的理解呢，就是简单的加息降息。这个其实我之前讲过，他最简单一种方法就是水，就跟那浴缸一样。他除了水温的高和热，那也就是我们讲的这个叫利率的高和低。那水温还分层呢，水下边很热，上边很凉，或者下边很热，上边很凉，对吧？这水层也不一样。第二，游泳池还有个总量呢，对吧？这游泳池你水是放了半米的深度，还是放了两米的深度，那答案也不一样。
第10段
第三呢，还有个叫分布。你记得你小时候游过泳，那个游泳池，它是一般都是个底，是个黄坡。它这边是一米，嗯，对，坡，它这边是一米，这边变成一米多两米。这个坡呢是什么意思呢？就是说两吨水放在不同的这个斜度坡里边，它的压力是不一样的。它左侧的右侧深的两米的水压就大，那一米呢，它压力就小。这个是什么意思呢？就是分布，它水里边还有一个压力的不同分布，它不是个均衡的。
所以说呢，这个在教科书里呢，它是在研究这个流动性的时候，它其实是三个变量，水温、水温分层，然后水量，然后水量里面的结构性的这个分布。所以它实际上是P、Q、G三个维度。
所以说呢，你知道在这个过程中，为什么其实不光是咱们这次写的日记了，其实今年就写了两个两篇长文对吧？
第11段
一个是一月份给大家解释了这个凯伦沃什的保守主义、美联储回归保守主义，到底什么意思？因为大部分人他理解不了什么叫做短端降息、长期缩表，它到底啥意思？因为对于很多人的理解是不是降息就是类似宽松，其实不是。他对P、Q、G的理解是不够的。这块实际上教科书里其实都有，但有一说一，但是叫大部分人这个老师们，其实只会按照课本去教，但是呢，这个叫老师们自己不干市场一线，所以他对这个东西怎么去理解，怎么去应用，他其实是不明白的。他实际上不愿意。
所以说呢，这就咱就反正就翻来覆去的，又把这些老生常谈跟大家去唠一唠。所以当时，我很详细的在一月份跟大家解释过，哎呀，这个东西到底啥意思。他其实是告诉你类似于08年之后，这种激进的政策都要全面的去退出了。
第12段
实际上从2021年的下半年就已经开始在退了，它只不过是呢，在这个过程中呢，它是先把水温升上来，然后慢慢的开始缩表缩总量，然后一层层的再往下推。那就剥洋葱吧，它不是一下子让这个洋葱心露出来，它是一点点剥。所以它把洋葱皮一点点剥。所以你在2021年的时候，应该看到是最疯狂的垃圾资产，因为这个皮，洋葱皮最外头，确实就是要丢掉的东西，是垃圾嘛，它是要丢掉的对吧？一般来讲就是我们说叫叫这个趣味存珍，就是水多的时候，到底谁是真的假的，看不出来的。
所以你 know，水多的时候，那个妖孽是会横生的。就是垃圾资产会飞到天上，混水摸鱼，对。然后一旦潮水，就是那句话，潮水退去，才知道谁穿裤子了，嗯，对吧？然后呢，一样的就是水退去的时候，你才知道啊里边谁是真的，谁是假的。
第13段
所以他每一波都要去。
所以当年呢，你像有一堆那种什么炒空气的空气壁的，炒垃圾壁的，炒什么炒元宇宙的，炒元宇宙的，炒咪咪的，然后炒什么nfd，字画的，嗯，然后还就是什么垃圾股狂欢的那时候对吧？都有。就是那个时候，其实大家并不知道我们说这个叫去伪纯真以后，谁是那个真吧？真正那个真去掉是22年，22年美股跌下来，英伟达，然后当时的木头结，这都跌掉了以后，他在去伪纯真，大家才发现，哦，谁是那个真的，洋葱里边谁是真的。那么假的其实就去掉了。
所以你如果这年头，其实咱们这直播，用我话说，都简单了为啥呢？我们只需要把我的，有人说了把副总的大脑抽出来就可以了。因为现在可以由AI去征流。我说这个其实没错。因为现在老法师们最大的这个价值，我觉得实际上就是经验。
第14段
你经历的多，见的多，你的应用认知高。实际上但是你比如说去补充数据，去这个什么都不用了，现在对吧？他们把这个直接投给给人工智能，就出来他想要的很详细答案了。因为我今天早上刚阅读了一份，他把我征留了，就是把我日记征留以后，我看了，对对对，我觉得非常的干，投研报告，非常的干。我看完以后，我就发给万万，我说，哎呦，这以后研究员就没价值了。我说，以后就是老马只要能试图后边的工作，就自然就AI给你干了，对吧？
其实我在这呢，就给大家摆摆龙门阵，简单一聊。你这个叫主线，一聊完，你对着这个这个Cloud ChatGPT，你自己就搞完了，后边你都录顺了。所以你可以自己问问，问问这个AI说，哎，副总直播说说到21年、22年去掉的一些垃圾资产，一些边缘资产是啥，他全给你了，全给你了。
第15段
甚至很多人其实是经历过的，但是呢，他不经过这么去点一下呢，他不太知道就是当时为什么是这样，嗯，但是你要跟他讲完了，他就会明白了。
所以那是叫第一层剥洋葱，对吧？哎，什么歌里边讲的是洋葱啊？就是这首歌，在洋葱，如果你愿意一层一层啊，对对对，一层的剥开我的心，对对对，我是不是要BGM配上，对吧？此处应该有有有有这个配乐组，对对对，应该有配音组对吧？这个也是配乐组，对对对，应该有配音组，对吧？这个这个洋葱，对吧？实际上就是这个这个逻辑。
那你趣味纯真去掉以后，当年英伟达跌了70%？嗯，你要想想，因为因为答在那个时候，要经历一场也是趣味纯真，像下次说达子，哈哈哈哈，那又啥了，怎么下一次说显卡行吗？
第16段
哈哈哈，男人的梦中情神是吧？对，他就是你会发现那个时候也是一样的。他必须要经过一个证明、证伪，就是证明我是重要的人工智能的基建的核心。所以在那完成了它的华丽的转身。所以当年其实有个经典的就是叫显卡和ARKK。它在这就分化了，就是你广泛的这种ARKK的早期阶段就结束了，这个时候就已经进入到确定性阶段了。所以那个洋葱里边的芯就出来了。那么出来以后呢，这就是我们说这个叫洋葱芯的表现最好的这个阶段就开始了。
然后呢，随着进一步的这个收紧，大概是什么时间呢？其实，是24年的7月。当时这个这个显卡当时是闪崩，我记得那那时候跟我们做过直播《暴精病》对，《暴精病》那期。那时候是保金币那期。那时候呢，第一呢，我们去新加坡调研完回来对吧？
第17段
第二呢，那时候不是引发全球市场这个重大波动吗？很多人在那担心，我说实际上这就是正常的一个杠杆在出清。那么但是呢，他在我们这个叫回忆沙里面，那个事件很重要。第一呢，是我们当时从新加坡调研回来，有的是提前了一个多月跟大家讲这个事情。第二点是这个事情为什么很重要？因为它代表着一种就是从确定性结束的一个阶段。就当时你记得我怎么去解释这个，就是这个这个打字的抱金币，我说就是因为太确定了，这是从从这个2022年杀完以后，ChatGPT出现，所有人知道我靠，对吧？必须，那时候新加坡的这个调研的时候流行的那话叫什么？左手避右手打，右手避右打。太确定了，就是所有人都知道那个是绕不开的，这是最核心的，绕不开的对吧？
第18段
那好了，确定低波高杠杆，实际上某种程度上就是就是我们说缩圈，其实它会产生一种反身。就是因为确定，大家都去买，因为都去买就红袭了，所以它就会越来越这个，就红吸了，所以它就会越来越这个叫越来越好，越来越好，大家就会越来越买，越买越好。那总归会泡的呀，就是泡不泡，但是杠杆会高的。
所以什么叫反身？反身不等于说，那不是挺好好，大家买好大家买，它问题是在于好大家买，可以好大家买完了以后一想，为什么我只买一呢？我能不能买两倍，买三倍，买五倍，买10倍。既然都确定下来能好，能挣钱，那我靠加上10倍20倍杠杆挣钱，那不是更爽吗？更快。
实际上你知道，在那时候去新加坡调研的时候，就已经有一些市场的传言是什么？
第19段
比如说某小孩20倍，用期权一年赚了50倍，就类似于这种新闻开始出现的时候，其实对老法师来讲不好。因为他就陷入到了这种叫强化式循环，Self，是强化循环的一个过程。它会使得杠杆越来越高，就是好资产可以没问题，但是好资产加了太高的杠杆，这个就是有问题的了，在专业上就是有问题的。它的脆弱性就增加了，也就是说好资产没杠杆，风吹草动大家其实没问题的。如果杠杆过高，这个叫脆弱性就增加。实际上就是我当时我记得哪一年的时候，我还做过一个迭迭乐的解释，就跟大家解释这个脆弱性的逻辑。那还解释脆弱性的逻辑，那他反映在我们市场里，就是什么？波动性太低，波动性刻意的被压的很低，其实就有问题了。
所以说，实际上你别看表面上我们在回归，回顾当年的这个就是达兰兹的这个抱金币，但是他本质底层逻辑都是一样的。
第20段
实际上到最后，因为他没问题，对吧？还是他的这个业务。但是那场闪崩，全球市场直接的是一个，我记得当时日本股市是被逮捕了百分之十几，就是都是瞬间性的这种，对这种暴露。
那所以说，后来那场我记得电话会吧，通过万德搞的电话费。当天晚上应该是咱们国内的这些金融机构大概有七千多从业者，是听了那场电话会的。就是因为我们正好提前的做完了沟通交流，跟大家去讲的这个事情。
其实我们写这个日记，咱说实话，我已经完成第一圈的这个三季度的交流了。实际上各家金融机构其实在上两周都已经听完这个注意敏感词，各家机构都听完这个内容了。所以说实际上，可能周末的时候你们都没啥事，我周末的时候很多人就又发过来了，说，哎呦，副总，你刚讲完，这边就开始发声了。
第21段
我还是那句话，就是我们不是半仙掐指算，它其实就是逻辑在网上，半仙掐指算，它其实就是逻辑在往上推。以至于什么时间？比如说一周五可能就是一个数据就点爆了。实际上是这个数据的问题吗？不是，实际上是它的脆弱性积压到一定程度了，它可能只需要一个点火一下，可能就出来了，对吧？所以说你每一步去推演都一样。
所以其实到了24年以后，这个圈就进一步的缩了。所以很多人可能发现24年之后，说达子变成老灯了，对吧？其实我刚才肯定有人很多人在过去的一两年就发现说，达子变成老灯了。就是意思是，卧槽，他咋没前几年那么爽了，对吧？恭喜你，你能观察到说他变成老灯，说明这个最核心自然，他已经走完他的成长的阶段了。而这个阶段中，缩圈是所用缩的继续往行业里面去缩，再去挤啊，继续拆了。
第22段
就简单讲，一块英伟达的算力显卡，这个已经变老灯了，那咱就把它拆了看里边需要啥。这个显卡里面到底需要什么，再去溯源，然后再去找机会。当年这个故事都有啊。你知道是什么吗？就是你现在用的是安卓手机对苹果手机，第一波就是苹果确定变老灯之后，那怎么办？拆屏变老灯之后，那怎么办？拆苹果手机，拆开手机看里边这用啥，谁的，谁的，谁的。跟现在一模一样，没趣。这两个圈子的玩法都是一样的。
你知道最后在市场里能观察到什么吗？我这边前面举个例子，我说当然大家光在关注国内了，实际上全球都在发生。我跟大家说，我说，你看这个叫一直在上涨的这个日本的市场对吧？它里边就出现什么情况？一家小的公司十几个人，做什么我都不知道做啥玩意电容的，你知道吧？
第23段
那就对吧？一个月两个月哗哗哗涨个十倍二十倍的，你都不知道是干嘛的。就是说开玩笑，就是已经缩到什么的，就差把这个板子给拆掉，这个纳米级了对吧？这个时候其实就是太过于的集中了，就是确定性的太集中了。
但是你看一季度就变成了11月份到一季度，是第二次流动性开始重启，这就是先决条件就微观上先决条件再次出现。到4月份霍尔木斯海峡出现，那时候我们一直在做直播，一直在讲这个事情，就两个变量都来了。这叫确定不确定的变量来了，流动性的变量来了。那么这个圈呢，就会收，它就会进入反身了。就是因为这边不确定，大家就往确定性走，因为往确定性走，那么确定的杠杆就会越来越高，集中度会越来越高，集中度越来越高，杠杆越来越高，它就会变得越来越脆弱，越来越脆弱，外部的不确定只要有一个风险看对，其实还是这套理论，对。
第24段
所以说这叫老灯能分享的，我觉得是个经验，嗯，是个经验。好了，让我先喝口咖啡，谢谢。
好，那我们看到我们现在直播间有很多朋友过来了。那如果说大家就是喜欢我们直播间的话，可以点点赞，然后同时呢也可以就是跟我们发一些这个评论互动一下。我来看看大家提了什么问题。前面有朋友问说傅总，这个缩圈它是怎么一个缩圈的节奏？其实我记得最早的时候，您是21年7月30号是发了这样的一张跑读缩圈的这个图。那是个大缩圈，对，那是个大缩圈。那现在是有个小缩圈了，对，对，就是洋葱剥完外皮是留内壳内核，然后再接着往里拨。
我看到我们直播间有粉丝朋友说，副总，我要买书，对，看来已经有人得到了这个信号，他是等这本新书的吧，对对，这本书出来。
第25段
但是你如果想要拥有它，那你要等到我们到这一趴的时候，小科书对，这是我们非常值得的一本教科书。新书什么时候上？就是最近的一本新书，就在今天直播，就会给大家去做一个公布了这本教科书能去耐心的看，可肯的我跟你讲，大部分就是好学生愿意学习的，对。我觉得好学生分为两类，一类就是去追您的每一篇日记，对您的每一篇日记都做一个深度的拆析剖解。然后现在都是把每一篇日记都扔给AI。那不是咱们写了十几二十年的日记，那早些年的日记还是要自己去拆析解读的嘛。有人都已经创造出什么傅小鹏了，都已经往里再扔了，看看看看这个傅小鹏的效果怎么样，所以说争留过了，对。
所以我继续来看看这个评论区的这个发言啊。如果说直播之间朋友感兴趣的话可以加一下我们这个粉丝灯牌啊，就点一下我们的关注，加一下粉丝灯牌。
第26段
那么前面就是我们看到就是您前面讲的缩圈，就是市场越看好AI，那么整体的这个市场上的水流也就越往这边去聚集，对，红吸，然后就形成了就是索罗斯说的那个反升性了，对。这就是为什么第一个先决条件叫总量收缩很重要。因为如果流动性是扩张的大环境，你红吸不怕的，因为每个人都能够吸到水。那如果这个水池子就是池子水水水有限，在有限的甚至水温在逐渐提高呢？那当你某一个大鱼，你不是你喂过鱼吗？喂过，对，大鱼，你不是说，你喂过鱼吗？喂过，对，大鱼，小鱼一起的时候，你夸撒下一本料，嗯，咣当，大鱼就把那个饲料就全吃完了，对，小鱼就饿死了。就是强壮一点的剪点虾米，然后如果没有能力的就没了，对。
所以说这个叫大环境第一个先决条件很关键。
第27段
如果你大环境是流动性宽松的，那么整个这个水多，对吧？然后那这个时候很简单，小鱼都有活吃，他不会体验出那种叫结构性的流动性受紧，就是G的结构性问题分布的问题。但是现在的问题是什么？现在问题是这个池子的水在减少，然后呢，水温在提高，然后邦当的，你再有几个大鱼往里一生火熬的家伙，这个虹吸效应就会把小鱼抽干的。
所以是什么叫剥洋葱？剥洋葱，从魔龙讲的就是小鱼献死，就是那些假的永远长不成真正井里的都先死。拨洋葱，拨洋葱，拨洋葱，一直往里。那就是其实洋葱皮，你知道了，外边一拨，拨掉就不蔫了吗？就是一样的道理。
其实这就是那你在拨的过程中，是不是里边芯就在红吸所有的那个养分吗？一样的。这样子你举这个例子，我估计可能能帮很多很多人，能够快速形象的去理解这个这个缩圈，这个事，这个意思，这个意义对的。
第28段
但是我刚刚看评论区，有朋友在说他感觉不像在剥洋葱，怎么感觉洋葱反而又裹上了几层皮，没有啊，洋葱没有裹皮啊。洋葱没有裹皮，你去看这个叫市场的这个表现，可不是你说的洋葱裹皮啊，它其实是洋葱不断的在往下剥，不断往下剥。
所以就是我说的，剥到最后的时候，给你一种感觉，就会出问题是什么呢？因为就我说的，因为反馈就是越确定的会吸收更多的流用性，但是会导致一个结果，它也开始变得夸张了，你懂吧？就是你这么说你说三星、SK海力士，这叫确定吗？当然叫确定，这叫夸张吗？当然叫夸张，你懂吧？市场肯定不会这个时候，不会挑出一堆真正意义上的垃圾的。真正意义上垃圾早就已经开，就是21年就已经开跌了一把，可能现在都归零了都有的。
第29段
然后去年年底开始就已经在下跌。所以实际上，你能从节奏中间就已经很清晰的能看到谁是那外皮洋葱，谁是那内皮洋葱了。
现在不是单纯的剥洋葱的问题，现在它是反身，就是剥洋葱剥到最后，那个洋葱芯也夸张了。那么这个时候叫脆弱性，注意，它缩圈缩到最后的时候，它通过这种反身，它会产生脆弱性。脆弱性就是万一有风吹草动，就会炸雷的，就跟当年为什么我刚才我聊这个达子，当年的包金币啊，其实一样的。达子是不是内心？是，有问题吗？没问题，对吧？那能不能闪崩？能，对啊，对。
那其实我去回顾了一下，因为我其实也跟您的思路蛮久，就是您之前讲的就是21年到2年，其实到最后它缩圈了之后呢，是到了SPX这边。那这轮您觉得说是什么情况呢？
第30段
一样的，一样的，对。这个叫谁是那个技术的内核？如果这个内核就是那个最核心的，实际上你刚才讲的实际上是就是从地缘上的地，就叫国家之间的这种虹吸。实际上你从比比举例的，比如去年年底开始，你发现有些新兴市场，比如说当时华尔街建盟上新闻也有印度尼西亚，很多人都注意到印尼崩了对吧？实际上那不是崩，那就被红西的，就是含热量不足，所以他是第一个就出现这种资金不够的问题，他就不停的在吸，不停的在吸。其实你如果仔细看看你发现欧洲市场整体也偏弱，他为什么对吧？现在说白了，你就看黄仁勋去哪，这就是他这个叫核心资源，要看一下他的运动轨迹，然后看一下他的运动轨迹，对吧，对，就是先看他运动轨迹，然后你就能匹配到所谓的核心资产都有哪些。
第31段
你看黄仁新去不去欧洲吗？但是我知道他好像去了弯弯，还去了现在在吃炸鸡是吧，天安天对，他说，他说，他说，为了不排队，他愿意给全场的人买单，对。
所以说我们是可以看一下，那其实我看到咱们这个圈子里面，就是我们评论区还是有很多朋友提出了问题，也有我们很多老朋友给副总刚刚送了一个火箭，我刚刚没提，又是绑一大哥，就还是那位绑一大哥，还是姐姐大哥，大哥，对，绑一小姐姐，绑一大哥。那么就是说，如果大家有很多这种非常专业的问题，因为咱们直播间很多权限，像刚刚副总在讲答字的时候，我提醒他，你只能说答子，然后说完答子之后，咱们评论区马上有很多人不理解答子到底是什么呢？再包括说，其实前面讲的机构什么的，我们也把一部分敏感词给和解了。
第32段
所以因为这个直播间的限制啊，我们确实不能够跟大家展得太开去讲。
所以呢，如果说你想要了解到，比如说傅总以前的一些日记啊，或者是想要了解到更多的一些深度内容的话呢？想跟着我们一起去学习的话呢？其实也可以加入到我们这个见知见识的这个圈子里面去。那么麻烦我们导播帮我上一下，我来花一点时间帮我上一下贴片，我来花一点时间简单的给大家介绍一下我们见知见识这边的两大专属权益。
那么首先呢，第一大专属权益就是我们年度的视频专栏了。这边呢，我们是每年呢，保底是有37计时跟随市场的变动更新的视频。这里面副总会以大学教授版书的形式，一边讲一边版书，跟大家讲解他最近观察到的市场当中非常值得注意的点有哪些。然后呢另外呢，就是我们的权益二，我们建支笔记更新，就除了在视频更新的同时呢，我们也会实时的去给大家更新一些，比如说副总画的这个数据图表啊，或者说他观察到的某些非常重要的消息，他整理汇总出来的一些观点等等，我们会在这个建支笔记里面做一个更新，会聚焦比较实时的一些热点信息，输出我们副总的一个独家的见解。
第33段
那么这两大权益之后呢，会有我们的一些六大赠送权益。就是我们前面副总反复讲的一些日记，因为我记得有一些日记啊，其实大家已经找不到了，但是我们自己是有保存的，所以进到我们这个见知见识的圈子里面呢，大家可以去看到过往的日记。第二点就是我们专属的一个社群，就是给大家一个沟通交流的一个平台。如果大家有问题呢，也可以跟我们的助理提问，就到我们这边说的这个专属的精选答疑的就是，比如每周五的时候呢，我们的助理会在社群当中收集问题，然后我们以游戏助理会在社群当中收集问题，然后我们以邮件的形式发给副总，然后副总再会去精选一些问题做一个解答。
另外就是我们还有一些往期的一些内容呢，可以供我们的朋友们去回溯学习。
第34段
还有就是我们小助理的朋友圈会更新一些副总的一些动态，帮助大家去了解副总最近在关注些什么，大家也可以同步去关注那些东西。那最后一个福利呢，就是我们会有限定的鼠标店。这个呢是仅仅在直播间拍单的朋友可以拥有的就是我们牛熊寿的一个丝光鼠标店。牛熊寿是一副油画，是我们副总自己独家画的一个油画。所以我们工作室也是把它做成了一个鼠标店，希望可以陪伴各位朋友们在投某子的路上面一起去盯盘。
所以说如果说朋友感兴趣的话呢，我们的小助理是不是已经把链接上上来了，对的那朋友们感兴趣的话，现在可以去点击一号链接去购买了。
那么我们继续呢，回到我们的直播当中去。那么其实前段副总您之前在日记当中提到说，现在就是靠AI这种热门行业去聚拢资金，其实是有一些些隐患在的对？
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那您就是太集中了，就是其实它可能我们那个见证逆潮里面，你知道哲学片里面讲的那个也是一样的。就是这个世界啊，任何事情，你知道叫物极必反，就是任何事情好到一定程度的时候，它是会出问题的。就是说你永远不要有一个单一思维，你知道吧？很多的人其实是有个单一思维，就是说你记得你就刚才我们讲的就是说达子好嘛，达子好，但是当时应该是这个叫三万亿的是值八千亿的场外。换句话说，好是指东西是好的，公司是好的，但这个杠杆可是不好的。
所以说，这就是我们讲的叫物极必反。所以索罗斯讲的反身，其实很重要，就是因为它好，所以它更集中。因为它更集中，所以它变得更好。但是集中的同时，好的同时，又在埋下巨大的隐患，叫成也消和，败也消和。
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你其实不光是在市场里面，你其实在各个领域中间，都会经历类似于这样的故事。所以为什么说你最顶层，可能到最后，你要一直有一个叫辩证的思维。就是光吃素不行，光吃肉不行，荤素搭配是最好的。素一直吃，吃到最后也会出问题，肉一直吃，吃到最后也会出问题。没有一个就是说这个叫叫单线思维，应该是个双线。就任何的极端都是错的，极端的这个叫白左圣母是错的，末世圣母。我最近看了一个短剧叫末世圣母，我觉得挺好，这么就描述了极端的白左吗？对啊，就是极端的这个白左是错的，极端的右翼也是错的。所以实际上都是一样的。
这种反身其实是最关键的。你需要观察到什么，你知道你观察到那个临界点，就是老法师的重要作用，实际上就是那个临界点的观察。
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而我不是我们不是随大六的，你比如说你过去两周，我不是随大六在不断的强化这个东西的，而是我记得还有一篇日记叫叫行船莫望，望船底莫望，看船底，对，看船底，就是说，就是说你在开泰坦尼克号的时候，对吧？你要迟迟的去盯着那个声纳，看着这个船底下是否是一个暗礁，或者大的这个礁石。这就叫我讲的，你要盯着那个反升性触发的那个点和它累积的那个量。这些东西呢，实际上是我打断一下，平台又要求我们报时了。现在是北京时间14点39分，你继续，都14点39了，很快。就是说你得不停的去盯这个东西。
所以你知道呢，就是前几天的时候，很多人就他会有一个，因为他看不到声纳图，所以他就会说，这个这么集中，因为集中到末端的时候，肯定是感觉挺好的，但实际上已经有很多的现象在告诉他了。
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当然对于我们来讲，我们有数据，我有大量的数据库，我可以去盯着市场结构，盯着里边，比如说我们会用到一些期权的市场，用到VIX、VIX EQ等等，就很专业的数据，去给你就去证明，我这个船长下边声大有问题了。但是可能普通投资人，你是看不到的，你是看不到的。
所以说，这个时候一定会出现一个情况，就是你不理解，我一定会出现的。这个事情经历了很多次了，就跟当时英伟达报金币的时候，一个天天一个半月，我跟各家机构去交流的时候，大家都是没法理解的。为什么你会认为这个东西会突然间出现这种闪崩的？为什么呢？我说我调研，我们看到了一些数据的情况。所以我只能说，这就是价值，就是真正的价值。但是大部分人他一定是被动的，他一定在这个反省下来，他看不到。
第39段
其实能看到，我告诉你，能看到。前两天你问问这个叫叫这个什么呢，犯财经领域，他们最火的话题是什么？华为的淘定率，犯财经他们那帮人最火的那个内容就是为什么指数是涨的，我这边怎么都稀里哗啦的。放心，一定是这样。这是不是就是年初的时候，我说，今年一定会出现小红书美女那种情况？子秀没跌多少，但我自己很惨，她的手上跌60%、70%，然后这个在下面是大哥，救救我。为什么？其实这就是现象，它是红吸的现象。只要你没在那个最后的那个缩圈跑毒的那个圈里，你就会第一个先吃毒。
所以这种现象一出来的时候，如果你聪明，知道这现象到底隐含什么，你就马上能明白了。那如果你能像我们一样，再有庞大的数据去观察，那你更清楚是什么了。
第40段
所以我还是强调一点，没有任何东西没有掐指的一算，只有大概的严谨的就是推理。真相只有一个，对。
其实我们就是沉淀自己过往的经验嘛，然后比如说我们之前经历了21年到2年这一波，我们发现说历史是有相似性的，我们给大家总结出来了，然后在今天的直播中，包括在我们的见识见识的圈子里面去给大家做一个分享。但是我看评论区啊，我总会感觉就是我们虽然说很努力的想要告诉大家，我们想表达的意思，但是确实啊，因为平台受限什么之类，不能够表达明确。那前面副总也讲了，不是有AI帮您整理的一份这个解读版的吸行大法吗？那如果说主板的吸行大法嘛？那如果说今天就是加入到我们这个见知见识的圈子里，其实他就可以获得这个简单的这个报告了，是不是？
第41段
但是我觉得还是那样的，就是我们已经尽力的在叫叫叫叫杜仲仁，哎呀，你别别把自己弄得那么高尚对吧？这点都不要去强强强调什么度，就是这个叫我们做好我们的分享，对。然后呢，愿意去进一步去深度的去这个叫叫叫叫变成，把它变成自己的，他们会有各种方法去干的对吧？你说5000字日记就放在那公共号里，你你你放心，他们如果这个叫直播间里有新的，他这个听完了以后，他假设正好没看这个这个上周的我们的这个日记，他马上倒回去自己就会看，他看看，他就会往AI里边去扔，那扔完了他也就明白啥意思了，对。
其实我有看朋友说，感觉我们在回顾过去，其实我们不是在回顾过去，我们是借着历史在跟你讲这个，我来跟你解释一下。很简单，这就是最大的一个这个问题。
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任何的事情不是突然间发生的，你知道那叫什么来着？千里之梯回云以雪，那叫什么来着？千里之梯毁于以穴。它不是一下子发生的，流动性的重景到资产的冲击，到拨洋葱的动作，它不是一下子发生的，它是一个连续的动作。所以如果你只是看当下，你的任何的解释没有意义，没有任何的意义，对你来讲没有任何的帮助。
也就简单讲，如果你想来来这个直播间，问我操，副总，明天涨还是跌？那我建议是免了，您就可以直接的就不用去看了，没有意义的。你就说，为什么老江湖的师傅，他能够提前这么长时间去对这个事情能够有所感知和判断的原因？这个逻辑是推演出来的。他的推演是从郭阳，从开始的第一步，就已经不断的在这个市场里，按照这个逻辑，现在观察，再往下去推演。
第43段
换说你以为是今天的事情吗？小洋葱去剥是去年11月份开始的，大洋葱去剥是从2021年的11月份开始的。换句话说，整个这个动作已经从大洋葱剥到今天为止，已经六年了，这五年了。如果小洋葱剥到今天为止，已经六个月了。你怎么会认为它是因为昨天一个数据，所以今天突然间这样子，开玩笑呢？对吧？
所以这我只能想说，哎，对吧？所以这我只能想说，就是着急啊。我倒没有别的意思，我就是对这个事吧，我就着急。就是你，其实我解读一下您看对不对，就是您觉得说，我已经写了这么多篇日记了，一篇一环扣一环，循序渐进的跟你讲这个洋葱是怎么剥的，它的前因后果，这个什么什么结果呢，大家就发现一个数据，说你不要跟我讲过去，你要跟我讲未来，你要告诉我明天会怎么样。
第44段
答案已经出来了呀，就换句话说，这就是我们说因果呀，因已经出来了，你不会告诉我你连果是什么你都不知道了吧？
对吧，所以这个没办法，没关系。如果说学不会的话，我们还给大家就是开了个小门，就是如果说大家觉得自己学习稍微有点困难，你不信你问问，就是说你看评论区里会有一堆人发这个果是什么。因为会有一批叫什么呢，常年的这种关注的人，他其实完全知道，就是到现在为止，他其实完全知道自己该怎么做了，完全知道你。我们能第一时间给你点出来，他第二时间，他就知道他该怎么做了。