趋势交易

视频信息 标题：适应市场变化——如何做趋势交易（第25集） BV号：BV1TKqnB8Ex5 时长：16分2秒（962秒） 作者：上山打老股 发布于：2025-12-18 原始链接：B站视频 视频摘要 核心要点 趋势友好型市场结构正在形成：A股呈现科技+红利哑铃型双主线，资金集中攻击具备产业逻辑和政策支持的持续性主线；机构定价权显著提升，趋势一旦形成延续性远超往年；行业轮动加速但龙头效应强化，资金虹吸效应支持趋势更持久 注册制改革重塑流动性格局：壳资源贬值，流动性急剧向头部集中（市值前30%公司成交额从63%升至73%），趋势交易选股容错率降低但建立在核心资产上的趋势收益更高 机构主导催生稳定阶梯式趋势：专业机构持股占比43%，耐心资本采用梯度建仓策略，北向资金80%流向龙头股，趋势持续性远超散户主导时代；公募双十限制倒逼资金长期沉淀，是趋势股不停涨的核心动力 量化资金异化价格行为：加剧日内噪音（假破位、止损猎杀）同时加速趋势形成缩短建仓期，动量因子触发后同质化算法导致脉冲式上涨 监管优化提升信号有效性：恶意炒作被过滤，股价与企业价值偏离度从30%收窄至12%，ESG评级A类公司股价波动率仅18%（C类45%），趋势形成更具逻辑性和可预测性 一看二用三验证选股法：一看均线排列（5/10/20日多头，股价稳健运行于20日线上方）；二用成交量观察（突破量比2+，回调缩量）；三验证形态（杯柄形态/突破压力位） 趋势启动四大信号：价格形态信号（茶杯柄形态/突破压力位3%+量比2+回踩3-5日确认）；资金流向信号（主力/北向连续三日净流入）；量价配合（上涨放量下跌缩量）；政策与市场情绪信号（政策催化+情绪回暖+板块与指数共振） 三步买入法：技术信号触发（均线多头+价格突破+量能放大）→资金流向验证（主力连续净流入/北向连续净流入）→市场环境匹配（符合当下热点+炒作时间匹配） 风控双重保险：ATR止损（买入价-2倍14日ATR）+技术位止损（收盘连续3日跌破20日线/跌回震荡箱体中线以下）；移动止盈（跌破10日或20日线）+顶背离识别（MACD红柱递减/DIF走平） 2026年五大主线赛道：新质生产力（AI产业链从硬到软扩散）、反内卷供给侧出清（锂电/光伏/钢铁/水泥/化工困境反转）、中企出海（优势制造/技术服务/IP文创）、高端制造军民融合（航空航天/低空经济/自动驾驶）、扩大内循环 视频全文转录 口播原文，逐段引用格式。 大家好，今天给大家讲一下如何做趋势股。不知道大家有没有察觉到这两年A股市场上的变化，我感觉这些变化都在往趋势友好的方向上发展。接下来我详细分析一下，从宏观到微观解构目前市场的生态变化，你看是不是这样的。 首先，这些变化呈现几个特征。第一就是科技和红利的双主线哑铃型结构。在政策组合拳和产业升级的双轮驱动下，市场一端聚焦AI、半导体、低空经济这些高科技高成长的科技赛道，而另一端则依托银行、电信、央企等高股息板块稳固收益。这种结构使得资金不再遍地开花，而是集中攻击具备产业逻辑和政策支持的持续性主线。 第二就是机构定价权的显著提升，尤其在今年我觉得表现得特别明显。公募基金、保险资金、外资等专业机构的持股市值占比持续攀升。机构化程度的加深使得市场博弈从散户情绪驱动转向基本面加趋势逻辑驱动。机构资金的集群效应也让趋势一旦形成，延续性远超往年。 第三就是行业轮动加速，但龙头效应强化。今年如果你经常复盘的话，一定有两个词是高频出现在你的脑海里的，一个是轮动，一个是抱团。往往在同一赛道里，资金会集中涌入一到三只核心龙头，后排股涨相对龙头动能弱，而且回调时跌幅更大。这种龙头的虹吸效应也往往能够支持趋势走得更加持久。 那这种交易风格和资金结构变化背后的底层逻辑是什么呢？其实归根结底还是注册制的实施、量化资金的规模化介入以及宏观经济周期的更迭这几个原因。 首先在全面注册制下，会引发估值重塑与流动性分层。过去A股市场长期存在一种基于壳价值的投资逻辑，但在全面注册制之后，这个逻辑正在被逐渐瓦解。而这一制度性变革也会对交易者产生深远的影响，主要就体现在流动性的结构性分化上。在核准制时代，由于上市资源的稀缺性，小盘股往往会享有高昂的流动性溢价。趋势交易者即使介入基本面平庸的小市值个股，也能在趋势末端依靠流动性惯性全身而退。但是随着注册制带来的上市门槛降低和审核周期的缩短，壳资源贬值，市场定价机制开始向成熟资本市场靠拢。数据上也能看到这一点，A股市场的流动性正急剧向头部企业集中，市值前30%的公司成交额从注册制试点初期的63%上升到73%，而市值后30%的公司成交额占比则明显萎缩。 那对于趋势交易而言，集中就意味着选股的容错率大幅降低，对选股提出了更高的要求。一些缺乏基本面支撑或者行业逻辑的小盘股，一旦趋势破位就容易陷入流动性陷阱。但反过来讲，建立在核心资产或者细分龙头基础之上的趋势交易，因为资金的集中能够获得比原来更高的收益。这与机构投资者的审美趋同，也是A股成熟化的一个必然选择。 第二在资金结构上有两点主要变化。一个是资金结构迭代，变为机构主导催生稳定的趋势。截至25年第三季度，境内外专业机构和外资的合计持股占比达到了43%。随着市场大部分的成交量变为由专业资金贡献，股价的走势也会围绕机构的价值锚展开，而非散户情绪的随机波动。像保险资金和社保资金等耐心资本以及大量的机构资金，他们的操作逻辑是不会追涨单日涨停股，而是采用梯度建仓的策略。这种持续的资金流入会形成低点高点同步上移的阶梯式趋势。以今年流入的北向资金为例，其中80%都流向了业绩连续增长的龙头股。这种资金价值的锚定让趋势的持续性远超散户主导时代。而且机构的风险体系也会规避脉冲式的行情，比如公募基金的双十限制，单股持仓不超10%，基金持仓不超股票市值10%，会倒逼资金在优质赛道中形成长期的沉淀。这也是趋势股不停涨的核心动力。 在经济更上，第二个明显的变化就是量化资金对价格行为的异化。量化资金，尤其是高频交易和统计套利策略，极大地改变了日内价格波动的特征。首先它会加剧日内的噪音，量化算法有时会倾向于在关键技术位进行流动性试探或者止损猎杀，导致股价出现瞬间破支撑位后迅速拉回的假破位现象。但是这种毛刺会让传统的策略面临被洗出的风险。其次就是量化资金加速趋势的形成。当一个板块触发量化模型的动量因子时，同质化的算法会导致资金瞬间涌入，股价在短时间内出现脉冲式上涨。这种现象就缩短了趋势的建仓期。 第三就是监管环境的优化，通过制度保障了趋势的延续性。这两年短线一个不好的点就是监管规则越来越强。你会发现监管规则的变化是在把市场往铲除短期炒作、培育长期趋势生态这个方向上引导的。24年减持新规中，不分红公司减持比例限制至1%的条款打击了上市公司拉高减持的套路。25年违规减持的数量没有减少，但是恶劣程度和金额同比下降了70%。这种变化就让股价与企业价值的偏离度从过去的30%收窄到了12%。另外，25年的上市公司监督管理条例征求意见稿中，强制披露ESG信息的要求也进一步强化了趋势的确定性。ESG评级为A的公司，25年的股价波动率平均仅18%，远低于C级公司的45%。监管的核心逻辑是让市场回归价值的本源，恶意炒作和股价操纵这些噪音被过滤之后，资金就会更集中地流向优质标的，趋势的形成和延续将更具有逻辑性和可预测性。对于趋势交易者而言，就意味着信号有效性的大幅提升。 而且这两年也可以看到，从去年924开始，已经走了很长一段时间的结构性牛市。而且现在的基本面驱动形成了产业逻辑、业绩验证和估值匹配这样一个三维的定价体系。正是以上这些交易风格和资金结构的共同变化，塑造了趋势交易的底层逻辑，也是目前趋势交易成功率提高的根本原因。 那前面了解完原理，这些只是纸上谈兵，重点还是我们要如何应用，对吧？我们如何选出趋势股呢？具体做的时候可以先通过一个一看二用三验证的方式来筛选趋势股。 一看均线排列。打开日线图，确认五日线、十日线和二十日线多头排列，股价在均线上方，说明目前短期趋势向上而且得到中期趋势的支撑。对于趋势股而言，股价应该稳健地运行在二十日均线的上方。如果启动后频繁地跌破20日线，说明趋势的强度不足。 第二用成交量观察成交量的变化。突破时成交量最好能够放大量比达到2以上，而回调时成交量萎缩，这就表明有资金介入推动上涨而且抛压比较轻。 第三就是验证形态，结合常见的技术形态，比如杯柄形态或者突破压力位确认趋势。 那对于趋势投资而言，提高收益的核心在于买在市将起，而非等趋势完全确立。根据市场经验，趋势启动时往往会出现一些特定的技术信号和市场环境变化，我们可以通过这些信号提前布局。 第一就是价格形态信号，有两个是比较常见的。第一个是茶杯柄形态。当股价从杯柄顶端放量突破时，往往就是主升浪的开始。什么是茶杯柄形态呢？图中就是一个茶杯柄的形态。前面经过一段时间的上涨之后，先是形成了一个茶杯底，就是中间这个坑。之后先是第一段的回调形成了一个杯柄，但是第一段的突破是一个失败的突破，到了这个压力位可以看到它有一根上影线，也就是说突破之后很快又拉了回来，这是一个失败的突破。之后又再次下跌，这个时候就是这里形成一个较大的杯柄。第二次突破时可以看到，它在这里先是在关键压力位这里震荡了一段时间，横盘震荡整理一段时间，然后这天一根K线放量突破。相比前面几天它调整，可以看到它这天是放量的，量能放的更多一点就更好了。之后没有再回踩，而是确认了这个趋势的突破，然后就走出了一段趋势的上涨。 第二个信号就是突破压力位。突破压力位也是一种重要的趋势启动信号。突破时需要满足三个条件：一个是突破幅度至少大于3%；二是成交量显著放大，最好量比能够大于2；第三就是突破后要经历3到5个交易日的回踩确认，压力位重新转变为支撑位，这样才能确认突破有效。 第二点就是看资金的流向信号。我们可以通过交易软件看主力资金的流向，主力资金连续三日净流入是趋势启动的资金验证信号。此外，目前市场上存在很多外资在买入中国的优质资产，如果北向资金连续三日净流入，则可以看作是外资的验证信号。 第三就是量价配合。上涨放量和下跌缩量是健康的量价关系，表明资金持续介入而且抛压比较轻。 第四是政策与市场情绪的信号。政策催化加市场情绪回暖加资金流入是趋势启动的综合条件。尤其是在板块能够逆势或者与指数共振走强的时候，往往就能够比较好地确认题材的强势。 那具体买入的时候，我们可以遵循三步买入法，确保我们在趋势启动初期精准介入。第一步就是技术信号的触发，当均线多头排列加价格突破关键形态加成交量放大，就触发我们的买入信号。第二步就是资金流向验证，看一下主力资金是否连续净流入，或者北向资金连续净流入，这些都是重要的资金验证信号。第三步就是看市场环境的匹配，看个股符不符合当下的热点题材，同时炒作时间是否匹配。比如最近12月就是消费炒作的旺季，那么在前期消费龙头的动向就值得关注。 在买入时机上，可以在突破前期高点或者重要阻力位当时就买入。如果没有第一时间介入，也可以采用回调买入法。遇到回调，比如说跌破了5日、10日或者20日均线但迅速收回了，也可以趁这个时候买入。或者发现良性的量价配合信号，上涨时放量，下跌时缩量，形成这样的良性循环时也可以买入。 风控方面，我们给自己设置一个止损策略，可以采用ATR和技术位的双重保险。ATR就是平均真实波幅，这种基于波动率的止损会更加灵活也更加科学。止损位就设在买入价减去两倍的14日平均波幅，因为如果价格跌破了两倍的平均真实跌幅，说明走势已经超出了正常的波动范畴，趋势发生了质变。同时搭配技术位做一个双重保险，技术形态的止损就放在关键均线或者结构破坏时。如果收盘价连续三天跌破20日均线，那就无条件离场。股价跌回突破前的震荡箱体内部，尤其是跌破了箱体中线的时候，说明是假突破，同样无条件止损。 指引同理。既然走趋势，说明股价在不断动态变化。为了同时满足让利润奔跑和适时落袋的要求，可以采用移动止盈的方式。只要趋势没有被证伪，就一直持有。随着股价的上涨，止盈点位不断上移，把它设在新高后跌破10日线或者20日线的地方，沿着均线移动。或者是识别顶背离信号卖出。当股价创出新高，但是技术指标比如MACD或者KDJ未能同步创出新高，就形成了顶背离。比如MACD红柱一波比一波短，DIF线开始走平甚至向下。那在这种上涨动能衰竭的顶背离时刻，最好是做减仓。 最后是高潮卖出。当一个趋势股经历长时间的上涨，突然拉出长阳线或者连续涨停，成交量放出历史天量，而且伴随着换手率明显增大，股价也与二十日线出现较大的乖离，那这个时候就可以趁着加速和高潮抛售。 最后，25年马上就要过去了，26年的主线赛道不出意外就在以下几个主要领域。首先是新质生产力，在AI不被证伪的前提下，AI肯定依旧是一个核心方向。注意AI产业链的深化，从硬到软的扩散，AI应用与传媒的分化，端侧AI与电子的创新与升级，以及电力设备与储能的缺口。第二就是反内卷与供给侧的出清，关注困境反转的趋势。像新能源中上游锂电、光伏以及传统制造钢铁、水泥、化工，这些都有可能受益于政策推动的供给侧优化，形成供需格局的新平衡，迎来困境反转。第三是中企出海，从工业品到技术服务，中国企业的全球竞争力在不断提升，出海依旧是确定性比较强的逻辑之一。可以关注优势制造以及技术服务和IP文创等领域的出海。此外还有高端制造的军民融合与技术外溢方向。十五五规划将航空航天、低空经济、工业等列为新兴产业重点，那军工技术的外溢可能会催生一些万亿级的新赛道，自动驾驶也有可能迎来新的突破。稀土资源以及创新药、CXO等方向同样有可能完成估值重塑，这些新行业都具备比较强的贝塔属性。最后伴随着扩大内需的要求，一些内循环受益的企业可能会走出结构性行情。 那上面我们讲了市场整体变化所带来的适合趋势交易的土壤，还有一看二用三验证的选股方法以及介入时机和风控方法。那相信在这样的市场结构下，未来趋势投资也将成为散户最有效的交易策略之一。通过上面这套通俗易懂的方法，可以避免频繁交易和情绪干扰，专注于把握几个趋势股的机会，实现超额收益。这种顺势而为也是对普通投资者比较友好的投资方式。希望大家能通过上面的内容进一步丰富自己的武器库，还想学习更多交易知识的可以看评论区的置顶视频。那就讲这么多，拜拜。 来源：上山打老股-悟道系列第25集（via bilibili-auto-transcript）