23年开始买黄金，简单聊聊现在对黄金的看法
视频信息 标题: 23年开始买黄金，简单聊聊现在对黄金的看法 BV号: BV1m8mgBbEN7 时长: 7分27秒（447秒） 作者: Br7uce 原始链接: B站视频 视频摘要 本视频围绕黄金是否仍有配置价值展开。up主从2022年起分批买入黄金，本金约60万涨至90多万。他强调黄金属于无息资产，不产生股息利息收益，存在静默亏损风险，不宜全额配置，只能作为分散持仓的一环。黄金价格受两大因素驱动：美国利率与通胀下行周期，以及战争等政治风险带来的避险买盘。近年央行因美元超发、美债信用走低而大量购金替代美元，但黄金基本面（储量、产量、用量）本身并未发生重大变化。历史上金价符合"二八定律"——20%的时间贡献80%涨幅，长期年化约6%，但近三年已涨超100%。up主认为黄金仍有配置价值，但当前价位已大幅削弱其性价比，仅建议**不超过总仓位5%**的资金用于配置以对冲脱钩和通胀风险，而非追求涨幅。 核心要点 无息资产属性：黄金不产生股息利息，价格上涨是唯一盈利来源，亏损时无任何保底机制，属于典型的"静默亏损"型资产。 价格驱动因素：黄金价格主要受美国利率与通胀周期、以及战争等政治风险引发的避险买盘两大因素驱动，并非神秘难测。 基本面稳定：黄金每年的储量、产量、使用场景长期未发生重大变化，主要用途仍为保值配置与奢侈品，工业用量极少。 央行购金逻辑：疫情期间美元超发、美债信用走低，促使各国央行外购黄金替代美元储备，这是近年金价上涨的核心增量来源。 二八定律走势：黄金价格十年不涨，在两三年内可翻倍，长期年化收益率约6%，但近三年涨幅已逼近100%，明显透支未来。 当前估值偏贵：当前价位追涨如同"49年入国军"，up主明确认为大幅上涨已削弱黄金的配置性价比，不存在暴利空间。 配置比例建议：若想买入黄金，up主建议控制在总仓位的5%左右（如10万本金买5千），用于应对脱钩与通胀风险。 批判追涨定投：up主反对在高位以"定投"名义投机买金，认为真正的配置应在低位而非暴涨后进场，否则毫无意义。 视频全文转录 口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。 第1段 嗨，大家好，这里是bruce。呃，今天这期视频我们来聊一下黄金是否还有配置价值。呃，经常在评论区或者说有人私信我看到呃问能不能定投黄金，还有白银的啊，我相信大多数人都是看到这些贵金属涨得还不错啊，才要去买的，才有去买的欲望。啊，实际上这些都是一种投机倒把的行为啊。你说你以定投的名义说去买它，但是它们现在价格已经涨了百分之多少？百分之四十，百分之五十了。然后你在高位的时候，你说你想定投它，那你怎么不在低位的时候买呢？对吧？啊，所以说这期视频我就来呃讲一讲黄金的配置价值。我是已经在前年开始就已经买了很多黄金，然后去年和今年都有分批加仓啊，所以现在是总共持有大概九十来万的黄金吧，就是大概六十多涨到九十多了。 第2段 嗯，啊，所以今天还是聊一聊黄金的逻辑，但并不是推荐购买。呃，那首先我们要了解黄金，我们就必须知道它的这个资产属性，它是属于一个无息资产。也就是说它跟我之前推荐的这个红利ETF啊那些不一样，它是不产生股息及利息收入的。也就是说，你买入了之后，你赚钱只能纯粹通过它这个价格本身的上涨来获取盈利，而它是不会给你这个股息这类的收入的。也就是说如果你买入它，然后你亏损了之后，它是属于一个静默亏损。就是你买了之后，你亏了，你只能就这样拿着，它也不会给你这个股息的保底啊这些的，对吧？啊，所以说这是我们买入黄金之前需要了解到的一个东西。它是属于一个无形资产啊，所以说我是坚决不建议大家把所有闲钱都拿去买黄金的。因为黄金属于一个没有保底属性的资产，也就是说它只能通过它本身价格的上涨所给你带来收益，但你不能通过它这个比如说发什么股息啊、利息之类的来保底你的收益，对吧？ 第3段 所以说黄金跟我推荐的这个红利ETF，它们的稳定性不是一个档次的啊。就算你要买黄金，你也必须是分散配置，而不能说单单地去买这一个产品。OK。 那第二点就来聊一下它的价格影响因素，这个也比较好理解吧。简单来说就两点啊，第一点就是这个美国的利率还有通胀。就是我们当下这个美国利率下行了，我们处于这个降息周期中，这个国债的收益率就下行了嘛。那投资者就会倾向于不去买这些国债啊，或者说这些无风险收益的产品，就转去投这个黄金之类的无息资产，来对冲这个货币贬值、货币通胀的风险，这还是挺好理解的。那第二点就是这个政治风险。就是说你这个黄金作为这个没有主权信用风险的资产，黄金是没有主权信用风险的。那当战争爆发之类的，大家就会抛售这个风险资产，从而转去投资这个黄金。 第4段 就是当你持有黄金的时候，遇到有战争这些，你会突然赚一波。就是说这个战争爆发之后，你的恐慌性买盘会把这个黄金买上去，对吧？然后就会倾向于去买这个没有主权信用风险的资产，这也是很好理解的。呃，所以说黄金的价格因素其实很简单啊，黄金并不神秘。好的，基本面没发生什么变化。最近这么多人来问，实际上本质就是我认为啊它的价格涨得很快很高，搞得大家都心痒痒，就像这个科技股一样，对吧？呃，不涨的时候没人来问啊，一涨，一大堆人都看好了，对吧？啊，实际上黄金的基本面是没有发生什么重大变化的。它的这个每年的储量和产量都是非常稳定的，它的使用场景也没发生什么变化吧。主要还是作为这个保值的资产来配置，以及这个奢侈品的佩戴，对吧？ 第5段 它的工业用量也挺少的，所以说它基本面实际上是没有什么变化的。要说变化的话，可能就是说这几年呃疫情期间那个美元印得太多了，对吧？以及现在美债的信用走低，导致各国的央行都外购黄金作为这个美元的替代品，对吧？啊，实际上黄金它的总体的大基本面是没有发生什么变化的，依旧还是那个黄金。 好，那第三点就是我们投资者必须要考虑到，但是常常被忽视的。也就是说一个资产的长期年化率啊，实际上很多散户朋友他们在买一个产品的时候，仅仅考虑的是两年的涨幅。就是说近两年的涨幅涨得多的话就有前景，没讲的就是没前途，看都不看，对吧？啊，实际上我们作为一个投资者，以长期配置的角度来看，我们是必须要考虑到一个资产它的长期年化率是如何的，对吧？ 第6段 那关于黄金，我们可以看一下一张图，实际上黄金的这个价格走势是符合二八定律的，也就是说百分之二十的时间贡献了百分之八十的涨幅。你们可以看到，它几十年是没有动的，价格没什么波动，但是仅仅在两三年之间就可以翻个百分之一百，甚至百分之两百，对吧？就像我二三年开始买黄金，到二五年一直在买，总共投入的本金大概就六十万吧，现在都已经到一百多万了，就是说它的涨幅已经接近百分之一百多了，甚至二四年二五年它的涨幅都已经有将近百分之一百的涨幅了吧。啊，就说但是你现在问我黄金能不能买，我感觉就是相当于这个四九年入国军一样。呃，我们先要知道黄金它的长期年化率大概是在百分之六左右。好的，长期年化率大概百分之六左右，而它近三年涨了百分之一百多。 第7段 那你说一下能不能买吧，你问黄金有没有配置价值，我认为黄金是有配置价值的，因为它作为这个避险资产，但是呢但它现在的价格以及它现在的涨幅程度已经大大削弱它现在的配置价值了，对吧？啊，所以说如果你现在没有仓位，想买一点黄金的话，我只会建议你买你总仓位百分之五左右就已经很足够了，对吧？就是说比如说你有十万的这个本金，你现在买个五千块就已经足够了，来应对这个脱钩风险，或者说这个通胀风险，对吧？好，这个价格你们就不要想说去买黄金来搏一个大的涨幅了，买入黄金后被套牢的概率是非常非常低的啊。这个就是我这一期大致的观点了，这期视频就差不多到这里，我们下期再见，拜拜。