视频信息
- 标题: 为什么非农“爆表”市场却暴跌？多数人亏钱是因为还在用单条数据计价的老思维分析市场
- BV号: BV1f9Hs6ZEe5
- 时长: 15分41秒（941秒）
- 作者: MiniMax-M3
- 原始链接: B站视频
视频摘要
本视频针对2026年10月初非农数据"爆表"但市场暴跌的现象展开分析，核心论点是多数交易者仍停留在"单次数据计价"的老思维中，而当前市场已进入加息周期，需要用"线"或"段"而非"点"来理解行情。主播结合基本面与技术面指出：在没有明确加息/降息决策信号时，单条数据会回到价值锚定点做修正；一旦加息启动，市场就转向趋势交易，应关注通胀是否压回2%以下、美债实际利率走势、未来加息终点等长周期变量。资金面上，美债长短端同步走高、实际利率压制黄金，石油、煤炭、纳指、加密等资产一致向美元类资产输血，说明市场已把交易周期拉宽至3-5个月。技术上以波浪结构分析，认为下周仍可能下行但不宜追空，关键价位在4000上方（4030、4006、4008等），回调后可关注4203-4208区间的反弹机会，未来空间或延伸至3940甚至3800附近，建议一小时级别以上操作，目标80-150点。
核心要点
- 单次数据计价误区：多数人亏损的根源在于用单条数据线性判断市场，而真实结果由多方面因素共同决定，应转向以"线"或"段"的思维进行计价。
- 40万亿美债关口：作为心理与市场应用关口，美债规模推动基本面分析从数据侧重点转向未来预期，避险逻辑不再简单推升黄金。
- 加息周期下的趋势定价：加息车已开动但无刹车信号，通胀未压回2%前不会停止，因此不能用单次数据定价，而要看趋势发展空间。
- 指数型数据走势：2026年1月至今非农、失业金、CPI均由多段趋势组成，呈现线性调整特征，非农2.9只是当前段的相对位置而非绝对信号。
- 资金一致性流向：美债长短端齐升、实际利率走高、石油纳指加密同步上涨，所有资金一致向美元计价资产输血，避险逻辑已被实际利率逻辑取代。
- 波浪结构与关键价位：从4680一路下行的空单节奏延续，下周仍存下行空间但4000上方不宜追空，关注4203-4208反弹机会与3940、3800等下方支撑。
- 周期拉宽的交易策略：计价周期已从1个月扩展至3-5个月，做小段再看大段，多空灵活切换，避免在主观硬性条件下重仓扛单。
- 10-12月技术友好期：只要不贪心、遵守小时级别以上信号、目标控制在80-150点，这一阶段对技术交易者是非常友善的"捡钱行情"。
视频全文转录
口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。
第1段
哈喽，大家好，今天是2026年的10月4号凌晨的11点19分。然后我们也是按照我们的老规矩，每周三更，然后给大家来更一下视频。然后这两天的话，其实是我觉得相对会比较好做一些。因为我们在上条视频当中也给大家去聊过，然后我们的观点是一直在描向4230这个位置。如果市场好像给到反馈，那我们可能会去对于这样的一个反馈去做相对应的放空动作。而目前来讲，他的一个反馈不管非农的数据是如何的，但是我们的一个交易状态是理想化的。 那同样也是看了很多人的一些留言，然后我也是给大家去简单聊一聊这个问题。因为很多人比较好奇，说老师，这个非农2.9的数据，然后失业率是4.2，明显是数据不正常，那为什么市场会这样暴跌呢？
第2段
其实很多人在做这些基本面分析的时候会陷入到一个误区，就是他们会很喜欢去对市场进行单次的一些数据计价。什么叫单次的数据计价？就是每个月会出现很多次的数据，各种的数据，或者各种人的讲话。那每一轮的讲话，他们在观点当中就是会比较直性或者比较线性的去判定最终结果。但是我们大家都知道，最终的结果是由多方面的因素组成。而在没有重大条件或是重要的一个指标影响之下，对吧，那一般这些是会起到效果的。 但现在来讲，很明显不是我们大家往年以来做交易的那个状态。不是往年以来做交易那个状态。我先给大家打了一个新的图表来给大家去聊这个问题。为什么说不是往年我们大家的那个状态？是因为在之前的时候，整体的市场虽然说会比较乱，经济也比较乱，但是没有像我们大家想象的那么糟糕。
第3段
然后我在2026年的5月份，然后我是有跟大家去聊过，就是40万亿美债，它一定是一个心理关口，也是一个市场的应用关口。所以说它会发生一些不一样的转变，它会从一方面的一个侧重点、数据的侧重点，更加的转向于对于未来的预期。 而现在来讲，其实我们大家去观察所有的数据，我们翻一个问题。首先第一，已经加息了；第二，通胀其实并没有得到很高的改善，以及对未来的预期也没有好像我们大家这么理想；第三呢，就是目前来讲，美债的不可控性。这些来讲，其实从整一方面都是风险。 大家的一个现行思维应该是说，像这种风险出来，大家不应该去买避险资产吗？对吧。那怎么会去侵占于这个所谓的这个美元类的计价资产？对吧。所以说大家去看这一期的时候会很难去，所以大家去看这些的时候会很难去解。
第4段
其实我们现在再去看这个市场，其实没有那么难解。给大家几个切入点。第一个，就是我们大家去看基本面的时候，如果当市场没有一个决策性的一个东西出来的时候，就比如说什么，就是加息或者降息，这叫决策性的一个产物，对吧。当这些没有产物出来的时候，每一条的数据，它会实时的返回当下的一个经济，而这个经济的状况会在市场当中去做对比或者去做计较。就是他们两个会去对比。那他对比的点是我们所有市场上面所需交易的产品，然后他到底是有没有溢价。如果是有溢价，对吧，他就要回到他的价值。如果是低于价值，他就会快速推到价值，对吧。这是个非常简单的逻辑。 那目前来讲，已经来到了加息的一个周期内，那我们来看加息周期的时候，我们就会看一顿，叫什么叫趋势。
第5段
我们都知道，在降息的时候，他会去给到我们一些单向的趋势。就比方说我们去看一些美股，或者说我们去看一些加密，或者又或者我们去看黄金白银，或者说一些大宗商品，都是如此的。它会受到影响。那这个时候，我们其实没有趋势可言，我们更多的是看这些物价，或者说我们去看这些所谓的价值的锚定点，到底有没有高出或低于来修正。 但现在已经给了一个加息周期，我们就要聊一个东西，叫趋势。我给大家就打到这。我们聊到趋势这个位置，就会非常符合沃时讲的一句话，就是我们不会因一次单独的数据而去计价或者是定价当下的市场，我们更多的还是看它未来的发展趋势以及空间。 所以说我们其实从这句话来解读，我们会发现一个问题。第一，加息就开始了，那加息这个车开车了、刹车了或者到终点了，都没有一个信号，都没有一个信号。
第6段
但是在沃实的视角当中，也就是说，通胀如果没有压回到2%以下，它的任务就是没有结束。那也就说明一个问题，在2%的通胀在没有压缩之前，或者在没有可控之前，或者说在美债的实际利率影响之下，它这辆车是短期不会停的，它不知道要拉多长。如果不知道拉多长，是不是我们就会面向一个点，就是我们看到了所有的数据，就不能以点来计价，而是以线来计价，或者说以某一段来计价。 给大家举一个比较简单的例子。我们会发现在2026年的1月份开始以及到现在，整体的非农也好、失业金也好、CPI也好，它都是一个指数型。什么叫指数型呢？它是由某几段趋势组成。什么叫某几段趋势组成？我会发现一个问题，非农、失业金、失业人数，或者说CPI，它都是在做一个东西——这样的线性调整，第一段、第二段。
第7段
目前来讲，第一段、第二段。目前来讲，2.9在这个位置。第二段我们其实把今年一直到10月份之前，把今年到10月份之前，我们会发现这个问题，他其实走了两段的趋势。 那同样我们在我们的市场当中的反馈也是一样的，因为在之前的时候所有的行情的推动是有可能要加息啊，但是没有加啊。第一次在哪里？在4月份。我们会发现，因为4月份的数据我们大家去单拎出来去看，我发现4月份是这个样子的。第二次在哪里？在7月份，因为在之前的时候对7月份进行计价是计价加息，但是并没有加息，带来了第二段。 好，那现在大家讲，如果说我们到十月份、十月份、十二月份再去计价，那大概就是计价周期应该是要推到12月份啊，这是一个比较简单的逻辑。
第8段
所以说我们面对当下的一个市场，以及他保持给出来2.9这样的数据，我们会短期认为这是一个相对的底部或顶部啊。那在美元的计价资产当中，如果是这个底部利多于黄金，那是不是相同于我们在现在来讲，也就是在更小的周期之内，那应该是一个黄金的顶部啊。我不知道大家有多少人听完之后啊，就是说会跟我是有相同想法的啊。但是如果没有也没关系，我们大家可以去相互佐证一下。 第二个，也就是在非农出来之后，我们会发现一个问题啊，就是美债啊，长端和短端都走高。我们大家注意一个问题啊，都走高。那实际利率呢？是不是也同样对黄金起到了压制作用？这个时候已经不是聊避险的问题了，因为在之前的避险恐慌的一个40万亿的关口，其实沃实的处理还是比较得当的，我们其实现在来一看的话还是比较得当的。
第9段
第三个，就是我们来看所有的资金的反馈。是我们大家去想什么东西，或者说我们看什么东西，我们最终还是以客观说话。什么叫客观说话？我们会发现一个问题。第一，石油有打压下去吗？没有，石油反弹了，对吧。煤只有打压去没有？在非农之前的计价预期，计价从101.3，计价到102.4、102.2，然后非农出来之后计价来到了101.86，然后在计价结束之后，煤只快速拉回到了101.92，对吧。然后那我们再来看，石油是如此，煤纸是如此，甚至纳纸还是超标组高的，以及加密。其实我们看这些所有东西，我们发现一个问题，所有的资金其实做的都是一个非常一致性的东西，就是继续向美元的计价的资产去输血。 其实我们聊到这之后，我们就会发现问题。
第10段
第一，市场其实已经把交易周期拉长了、拉宽了，因为目前来讲所有人都看不到加息预期的刹车点，以及未来的终点在短期之内是没有人能看到的。那同理，在美元类资产的需求当中，以实际利率为主，大家的留下还是统一的。第三，目前来讲其实大家对于美债的推高点来讲是一个实际的任务，但是这个任务来讲大家认为是没有见底的。 所以说综合这几条数据来讲，我们再一起来看接下来的市场，其实会比我们大家想象中要简单很多。就是我们大家不要去有一个猜底的动作。主要我们大家把猜底的动作一戒掉，我们的视角立马就非常非常的清晰了，对吧。那我们就没有必要去看周线了，我们简单打到日线来讲，我们就会非常清晰。为什么来给大家简单去做一个点？ 就是加息，对吧。
第11段
从加息的位置做拐点，我们再来看这个市场，非常清晰，清晰到我们大家不敢想象。为什么？从点1下杀回调，点2下杀回调，点3，目前来讲是一个多段式多段式。在当时的时候我是对这笔在上一条视频大家也聊到了这个位置应该是有一笔回调的，是满足小级别的升位的，这个是我在之前聊过的，因为这是A，这一整段是个B，然后这一整段是1234，这是5，对吧？所以是这样的一个逻辑，所以说我们目前来看的话，如果按照周期的矛盾节点来算，然后我们会发现一个问题。第一，在更大的周期，我们来到日线级别的左侧，你就看那轮子上涨，它其实已经打破回调了，它那轮子上涨，它其实已经打破回调了啊！那整体要么是震荡，要么是开更大的下跌周期。第二个，我们在更小的周期之内，那整体来讲，它是否能够满足三浪的尾部呢？
第12段
其实目前来讲，你是没有办法去应验的，甚至这个位置啊，他到底是不是最低啊？就是这某一段的最低，就是4100，他是不是最低？其实不是的，有可能会要穿到40几去，那有可能4060啊、4040，对吧，都有可能啊。可能会在这些位置，市场会伴随着CPI的一个公布啊，给到一定黄金这个级别上的回用啊。为什么？因为整体的级别要升为，要进入到更大的周期框架内，对吧？所以说其实我们现在再来看啊，我们会发现，哎，市场还是相对比较好做一点。为什么啊？因为我们在之前给大家去聊过啊，1234，对吧，这笔是没有走完的，那这笔是没有走完的。那我们再往回看啊，那明显这笔的上涨跟这笔的下跌，它不是一个大小级别的问题，它不是一个大小级别的问题，它不是一个等号。
第13段
那现在来讲，它就是一个同级别问题，同级别问题来讲，那空间是充足的，空间是充足的，我们就要拆更小的级别。我们来到四要事，我们会发现这个问题：一段从这来画，两段，我尽可能画的大家能看懂一点，然后再到更小的级别，一段，两段，OK，碎了再见，两段，OK，三段。所以说其实我们看到这来之后啊，我们再来看，接着来说老师，我们到下周该怎么办？其实从目前的这个动能和动态当中，我认为下一周应该还是要下行的，还是要下行的。但是这轮下行是不能追的啊！很多人可能会去想说，哎呦操，这个位置再不追来不及了，万一把下方的3940破了怎么办？对吧，先不要去想这个问题啊。4000个关口，其实在短期之内没那么难破，因为要看到这个10月份的这个计价加息的一个状态到底是怎么样的。
第14段
在没有公布之前，我认为3940这个关口，以及不管是震荡也好，或者说回调也好，空间都足的，周期也足的，然后性质条件也是足的。所以说现在来讲，你的计价关键点一定是4000加，那4000加，它未必就是4000整，有可能是4030、4006、4008，都有可能。但你说如果说按照当下来讲，你去追空，那这个就是一个很大的问题。因为我是从4680、4667，对吧，4603，然后一路空下来，以及4500、4400去做减仓规划，以及4233甚至上往4398或者4307、4304，对吧。我们是一路做起来的，是针对不同级别做起来的。那所以说这个位置，我们希望说有很多可能在之前上一周我们没有把这个位置给做好的一些，我没有把这个位置给做好的一些朋友们，那我觉得大家可以去说稍微的留意一下这个位置的一个周期性的一个反弹。
第15段
那如果这个周期性的反弹就送你一个问题，它一定是一个升到更高维度。如果升到更高维度，那市场环境一定还会有一个面临4203级到4208甚至级以上的空间，那这个空间是可以给很多的一些更低位去做多的一些朋友一个比较不错的回报，对吧？所以说我们其实聊到这之后就知道一个问题，不要去太过度于在于单次的这种数据出来。因为它的计价周期已经从一次可能变成了三到五次，它可能不是一个月的事情，它有可能是三个月甚至四个月的事情去做一轮的计价。那我们再来看后面的市场和行情，其实就简单很多了。那就在小段的时候先把小段做好，到大段的时候再来做大段。那在每一段小段当中，它有多也有空，你并没有一个在小级别非常主观的一个硬性条件一定要空门一定要多，不是的，要灵活。
第16段
但在主观的一个什么更大的级别的需求侧，以及目前的一个宏观面上来讲，对吧，未来的空间会向下，但是你向下去开的位置很关键。如果你开的位置不是很关键，那你有可能你扛不住的对吧。你比方说未来有可能会跌到3800，对吧，你在4100、4200开了空，那中间的震荡你真的扛得住吗？你的加仓真的能扛得住吗？对吧，如果扛不住，它就不是一个优质的价格。你没有优质成本，那就不是一个优质的价格。你没有没有优质成本，那你就相当于只会被祸祸。那与其被祸祸，还不如自己稍微安稳一点赚一点能赚的钱。所以说现在来讲，我觉得是一个对于技术面来讲是非常友善的。我现在来讲就是说，接下来从10月份一直到12月份，交易会非常非常的就是对技术面的交易者非常的友善。
第17段
友善到什么地步呢？只要你不贪心，我认为真的就是减钱行情。我给大家举例子，任何一段的行情只要符合你的交易的技术的标准，重要，我讲的是技术交易的标准，你只要设定两个点。第一个，一小时级别以下不做，我给大家去把这个标准引起。第二个，你的目标不去过度的看，就是你控制的指引线是80到150个点，我觉得是随便吃的好吧。所以说更多我们就不去讨论了，然后给大家就先讲到这，因为还没开盘，说什么都是空话，对吧。那更多的还是看看下一个周怎么做好了，兄弟们，我们先到这，拜拜。