第20集：如何通过仓位管理控制风险
视频信息 标题：第20集：如何通过仓位管理控制风险 BV号：BV1M2mUBfEsW 时长：15分13秒（913秒） 作者：上山打老股 发布于：2025-12-11 原始链接：B站视频 视频摘要 本集为悟道系列第20集，深入讲解仓位管理的核心原则与风险控制策略。作者从本金保护角度出发，阐述金字塔加仓法、分批建仓、动态调整仓位等实操方法，强调任何时候都要给自己留有余地，不能全仓押注。 核心要点 仓位管理的本质是风险管理：仓位大小直接决定回撤幅度和心理压力。轻仓不丢人，重仓不一定赚得多。保护本金是第一要务，止损比盈利更重要。 金字塔加仓法：买入时越买越少（正金字塔），卖出时越卖越多（倒金字塔）。初始仓位不宜过重，保留资金等待更好机会。 分批建仓策略：第一次买入1-2成，第二次加仓1成，第三次视情况而定。永远不要一次全仓，分批入场可以降低成本并减少判断失误的损失。 动态调整仓位：根据市场环境和个人判断灵活调整。在确定性高的时候适当重仓，不确定的时候轻仓或空仓。保留子弹比盲目买入更重要。 止损与仓位的关系：止损是最后的防线，仓位决定止损的绝对值。同一止损幅度，仓位越大实际亏损金额越大。必须根据止损幅度反推仓位。 视频全文转录 口播原文，逐段引用格式。 大家好，今天来讲陈曉群。作为一个从30万做到10亿级别的天才游子，陈曉群可以说是这两年的当红炸子鸡，上周更是晒出了自己一周狂赚1.7个亿。那现在他的席位也是关注度拉满，一举一动都被视为市场的风向标。复盘他以往的操作呢，发现并不是不可琢磨的玄学，而是一套建立在情绪把控、核心聚焦和纪律执行三大支柱上的一套可复制的逻辑。但是我看网上竟然很少有讲得好的拆解他交易模式的视频，所以今天来做一期，从他的经典交易案例和之前的语录里来看一下他到底是如何取得这样的成绩的。首先在核心的交易理念方面，交易的本质是借势而不是预判。大家应该都听过陈小群那段著名的言论：要在市场主线中玩，市场已经选出了主线你却不去做，当前这个主线而是YY当前这个主线倒下再出来一个新主线，这是很傻逼的。聚焦核心可以说是陈曉群最重要的交易理念，也是他这三点核心市场观中的一点。第一点，情绪周期与资金效率至上。从不孤立分析个股，而是将其置于市场和板块整体情绪中判断。当板块情绪好、溢价率高时才具备操作价值。若涨停骤减、高标集体跳水，那就应该收缩战线。比如他22年7月市场的主跌期空仓一个月，他22年7月市场的主跌期空仓一个月，就是对情绪退潮的精确规避。那关注情绪周期和刚才说的专注主线，都是陈小群资金效率至上的体现。他极少参与杂毛支线，出手标的一定是市场最核心的炒作趋势或者产业逻辑，要么不参与，要么重仓主线核心。正是这样才让他达到资金效率的最大化。第二点，聚焦主线龙头战法。在选股上，他严格遵循专注主线龙头，紧扣政策风口，避免边缘题材的原则这是他反复强调的，龙头不是选出来的，是市场用真金白银堆出来的。选股范围就锁定在市场最强、最具人气的方向上，无论是AI、商业航天还是消费，他认为只有在主线板块中，资金的合力和情绪的溢价才最为充沛，流动性最好，这样也能够为他的大资金进出提供流动性。他过去参与的标的也往往具有逻辑硬、能带动板块和流动性充足这三大特征。以往的比如22年基建行情中他重仓的浙江箭头、中交地产、最近的合富、航天发展等等，都是符合这些标准的核心标的。 第三点就是严格的交易纪律。一方面体现在严格的只做核心，非主线不做；另一方面做错时果断割肉，像之前的西安饮食、24年的永辉超市等等，陈耀群的止损向来都是做的非常果断。 选股方面，群总只喜欢两种，要么是逻辑硬，其他群种只喜欢两种。 群总只喜欢两种，要么是逻辑硬，契合政策导向或者行业风口的题材个股，要么是人气极高的短线炒作核心。逻辑硬是必须契合政策导向或者行业风口。同样拿22年地产举例，在契合政策导向的前提下，这张镜头当时作为基建龙头，它的涨停引发了整个板块的异动，也成为当时陈小群全程参与的标的那像今年的机器人AI、商业航天等等，都是契合政策导向和行业风口的逻辑硬，具备唯一性；要么就是像和富这种，不具有产业逻辑支撑，但是是短线炒作的核心，人气极高，不仅媒体不断吹风，还能够带动海峡两岸这个题材不断的持续有带动性。而在选股市值上，在具有炒作逻辑的个股上，群总会偏向市值较高的容量农军，比如最近的航天发展，商业航天属于迎合政策风口的逻辑题材，还有永辉超市，它是符合每年年底的消费炒作。惯性那像这种，它会找几百亿市值的容量通军。而参与纯炒作题材时，比如前段时间的和富以及九木王等等，这种没有产业逻辑支撑的情况下，它就偏好流通市值在几十到一百五十亿之间的个股，因为拉起来不费劲，容易形成资金合力，利于投资炒作。而且在护士和绅士的偏好上，他也更偏好绅士。 他也更偏好绅士，因为绅士交易规则更灵活，流动性更好，护士的票规矩会稍多一些，对形成合力是有不利影响的。可以说这几点就是他在选股时的主要标准。此外，如果扛分其性比较好的话，也会进入他的选股名单。比如说23年的9月20日，杰伦技术开盘就跳水5%，但盘中不断有承接，他就开始分批吸筹，最终博弈到了二波涨幅。那这个就源于他在选股时对于龙头的理解，真正的龙头是会在市场分歧中逆势走强的。至于买点，可以把陈小群的买点决策体谅为一个启动、分歧、加速三者结合的三维买点框架。群总不局限于单一的技术方式，而是根据情绪周期灵活选择。启动期在题材发酵初期，通过分时弱转强、涨停突破等信号识别龙头的启动点，而且他早期尤其喜欢三板介入，群众也喜欢二波，二波启动时他也会积极参与。比如说22年2月9日，浙江箭头确立龙头地位时，他在三板的时候介入，先是在第一轮的高点迈出，之后在4月27启动二波时它又继续介入，然后在5月11号高位放量时推出。前面讲的23年9月的结融，同样也是抓住二波大赚的一笔。那加速时期，大赚了一笔。那加速时期，股价突破关键价位时介入，这样可以提高资金效率。分期期就博弈龙头涨停或者炸板回风，或者在日内深水区或首阴时介入博弈。但是这种买点很容易出错，大家要谨慎模仿。即便是群总本人也很难把握。比如说23年1月17日的西安饮食，当时已经是三波之后的分期，群总在这个分歧之后的涨停当天介入，后面便是大阴线接连跌，所以像这种退炒期的买点还是不太好把握。此外呢，陈小群还偏好弱转强，在他看来，这是分歧转移制的发令枪，表明前面看空卖出的人被更强的资金把筹码接走。提到弱转强，还有一种典型的弱转强就是反核，这也是陈小群过去的经典高光操作来源。在逻辑硬的龙头被极端核按钮时，他喜欢在跌停去翘板。比如22年的中交地产，这边是小群的成名战之一。他先是在3月29第一个箭头处三板上车，随后呢持有该股并实现大幅盈利，在第二个箭头4月12日处高点卖出8500万。随后呢，在4月13日开盘的时候，股价被核按钮大幅低开，直接按到了跌停，但是他却反向买入8600万，而且呢，只有三天之后抛出，而且持有三天之后抛出，在第四个箭头这个高点处抛出，赚取了接近40%的利润，也成了他的经典一战。同样是22年，他在5月27日的时候同样是三板上车特利A，之后中间还加过一次仓，然后吃到大幅利润，6月6号他高点逃顶，但是6月7号汽车板块的龙头特利A开盘击背壳按钮，当时盘口上虽然大单封死，但是抛压是逐步减弱的，结合当时汽车消费刺激政策持续落地的逻辑，那陈小群以3130万翘板介入，可以看到6月7号这里他是买入的，结果当天概括就涨停，实现低天板。那到了6月9号的时候，他以4000多万卖出，三天就净赚了1000万。最近的例子就是25年11月24日这一天，在前一天航天发展跌停的情况下，因为商业航天符合政策和产业趋势，加上最近新闻和催化不断，群总判断并未到顶，所以这一天他就逆势买入1亿元，就是第二个箭头这里。可以看到该股当天就涨停，然后呢，他立即卖出了1.3亿做替。这种反核操作呢，并非盲目抄底，而是政策逻辑和盘口资金信号的双重验证给他的信心。比如特利A跌停时，汽车板块仍然有多支个股涨停，说明主线情绪并没有挽回。 多支个股涨停说明主线情绪并没有完全退潮。所以说，胆大心细也是做短线的一个必备要素。行情总在绝望中产生，在质疑中发展，在疯狂时结束。短线交易最大的风险不是错过行情，而是被行情套住。在卖点上，陈小群也有严格的卖出纪律。拿以往群总的操作来看，卖点通常分为两类：一类是板块明显青黄不接，同时个股出现明显的见顶信号时；而另一类就是自己做错时。比如23年的中央地产，在4月12日，也就是第二个箭头这里，即使个股走势不及预期，他还是选择了高位锁仓，因为这个时候板块还有多股涨停，并且呢，他在第二天还选择了反核买入。而之后在16日，当个股再次出现长上影线时，加上这时候板块不再强势，他就选择了卖出，而第二天大跌，同样没有选择反核，而是选择了继续卖出。 那再以这张箭头第二波行情为例，从4月27日开始，他便不断买入和做替，从他自己晒出的这张败售图上也可以看到，该股的成交量呢，也是温和放大。但是5月11号的时候，股价出现放量下跌，而且这个时候他已经是二波了，二波经历了较大的涨幅，然后在高位出现明显的衰竭信号时，这时候就应该果断离场。然后他也在这天离场，成功逃顶。4年12月4日呢，群总大许买入永辉超市2.8个亿，但是呢，股价次日急大跌，这个见狗下一天的K线也可以看到，应该是触发了他的止损纪律，所以他也是及时承认自己做错，然后次日便卖出2.7个亿，认错离场。虽然单票遭遇大亏损，但依旧是果断离场，避免更大的风险。可以看到，在出现明显的见顶信号，而且板块也不行时，它会选择果断离场；同时在遭遇比较大的亏损、自己做错时，也会认错止损，而不是被行情套住，止损时十分果断。 那再拿最近的一个例子来复盘一下它的整个交易体系和操作特点，就拿最近的航天发展来看。在11月18日，又是熟悉的三板上车，这边日K的量能没有截到，但是如果你去看的话，除了当天的一字版，它的量能其实是温和放大的，那量价提升的趋势确立，而且股价脱离了前面长期横盘的平台，均线也是成多头排列，呈现加速趋势。而陈耀群在当天首次上榜，买入1.84亿，属于典型的追核心。在次日19日，选择了继续锁仓，享受了19和20日的继续涨停，期间呢，该票的市场关注度因为它的持仓和商业航天的热度不断提升，形成了和商业航天的热度不断提升形成了情绪的正反馈。而在后面的震荡期，在11月21日股价跌停后，因为判断板块还有预期，所以24日他又加仓买入，而且精准做替，体现出他的弱转强买点和对情绪的竞争把握。最后在11月26日股价再次跌停时，他就确认了弱势，然后这天他毫不犹豫的在龙虎榜上砸出2.79亿元，直接撤退。而且这次止损后，他后面又二次介入了该股，后面该介入时还是介入，不受前面的影响。 那总结一下陈小群的交易模式呢，我觉得他是极致纯粹的交易。模式加对市场水温的把握和纪律的严格执行。首先，他的模式极度纯粹，只做主线，不做杂毛，同时又对盯盘和盘感有着极高的要求。他的成功依赖于高频打板和快速反应，又要求能精准地识别主线以及弱转强、见顶等各种信号。而且他在贯彻只做核心和严格止损这两点上展现出了非常强的纪律性，我觉得这点是值得所有人学习的。沉默成本不参与重大决策，不要因为自己的头寸影响自己的判断，在风险发生时要坚决离场，把胜负交给下一次的博弈。 那最后，普通投资者如何学习陈小群的模式呢？虽然他的模式难以完全复制，但是核心思想是非常值得学习的。首先明确自己的投资风格和风险承受能力，你看陈小群就具有非常鲜明的个人投资特色，所以还是要先看自己是否有足够的时间和精力盯盘，再结合自己的资金量和风险偏好确定适合自己的投资方式。之后就是要学习通过成交量、资金流向、连板高度以及盘口信号这些来判断市场的情绪，抓主线核心，还要坚决贯彻只做核心，这条是适合所有人的，核心的利润和容错率一定是最高的。那优先选择有政策或者产业变革支撑的板块龙头，小心参与纯概念炒作，学会观察分时的强弱信号，不要盲目地追高，同时在核心分歧时如果有硬逻辑支撑是可以考虑低吸的。最后宁愿错过行情也不要被行情套住，一定要坚守自己的止损纪律和交易模式，不擅长的东西不要上大仓位去赌博。那陈小群的交易模式本质上是借势，借政策消息之势、市场情绪之势、资金合力之势，现在还可以再加上一个他本身的席位影响力，在这个基础上通过龙头信仰和纪律性实现。了高收益，对于普通投资者而言，最重要的是吸收它聚焦核心、尊重市场的思维内核。聚焦核心，尊重市场的思维内核，顺势而为，顺市场主线去做，而不是简单的模仿它的操作手法。那当前市场在注册制改革的背景下，生态发生了很大的变化，连板股的数量减少，龙头股、抱团股的持续性增强，量化的影响也越来越凸显。无论市场如何变化，对主线的把握、对情绪周期的敬畏以及对纪律的坚守，始终都是短线交易的核心竞争力。那希望大家能从里面学到东西。如果还想学习如何判断主线、如何识别盘口语言、看各种信号判断市场强弱的，可以看评论区的置顶视频。那就讲这么多，拜拜。 来源：上山打老股-悟道系列第20集（via bilibili-auto-transcript）