视频信息
- 标题: 20260525 本周经济数据分析：超一线城市房价继续反弹，社会零售增速停滞，固定投资增速衰退，工业增加值增速明显放缓
- BV号: BV1Q1Gn6LEYj
- 时长: 27分57秒（1677秒）
- 作者: 史诗级韭菜
- 原始链接: B站视频
视频摘要
本视频对2026年4月国内主要经济数据进行系统解读。房产方面，超一线城市（北上广深）二手房价格连续两个月环比反弹，16个城市房价转涨，筑底概率较大；但三四线城市仍处下跌通道，库存消化放缓，分化明显。社会零售增速降至0.2%，低于发达国家水平，主因猪肉等基础消费品价格下跌、重资产周期降价及消费预期悲观，结构性呈现商品消费转负、餐饮微增的格局。固定资产投资转为负值，核心问题在于实体投资回报率不足，医药、新能源汽车、食品制造等行业投资均出现衰退。工业增加值跌至4.1%，基建材料承压，光伏产能过剩25%，新能源车产量增速仅3.8%，行业增长需依赖出口。作者建议消费股以低于10倍估值介入，聚焦头部品牌，警惕长周期房贷透支消费能力。
核心要点
超一线房价筑底：北京、上海、广州、深圳二手房连续两个月环比上涨，16城转涨，财富衰退效应基本停止，但三四线库存压力依旧沉重。
社会零售异常低迷：4月增速仅0.2%，低于发达国家，商品消费已转负，反映社会总消费预算萎缩，消费股需以低估值、强品牌、无负债为筛选标准。
固定投资陷入衰退：投资额同比转负，但并非融资成本问题，而是高回报项目稀缺导致企业不愿扩产，医药、汽车制造、食品制造等行业投资普遍下行。
工业增加值破5%：4月降至4.1%，工业机器人增长10%以上表现亮眼，但水泥、钢铁、光伏（-25%）承压，新能源车产量增速放缓至3.8%，增长须依赖出口。
消费低迷的多重根源：猪肉等基础消费品价格下跌拉低消费总额，重资产周期降价叠加消费预期悲观，金银珠宝呈现典型追涨杀跌金融属性。
结构分化已成定局：超一线供给紧张、买盘活跃，三四线供应过剩、土地财政难以为继，不同城市房产投资策略需差异化对待。
新能源汽车内卷加剧：行业投资首次转负，国内消费预算大幅削减15个百分点，产能扩张与销量增长矛盾突出。
房地产长效机制建议：30年房贷严重透支年轻消费力，应缩短至5-6年，并推进土地财政向房产税转型，避免房价硬着陆。
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口播原文，由 Groq Whisper 转录 + LongCat/M3 标点修复。
第1段
Hello各位亲爱的小伙伴大家好，我是十九菜。然后我们来到了周日晚上的11点35，今天出去跑了个步，花了点时间，回来得稍微有点迟了，大家也见谅。那么我们本周的经济数据是比较多的，但是我们侧重于国内，美国侧的话我们就这期先不更新，因为美国侧的话大家也知道一个通胀上升的情况，它也没有更新什么通胀或者PPI之类的，因此美国侧的数据很少。我们主要集中于国内。国内的话，我的标题给大家写了：超线城市的房价是连续两个月的全面的环比反弹，三到四月份的价格都在反弹，二手价为主。收购零售数据的话呢则是大幅的这个放缓、停滞，这个的话呢也代表我们整个社会的消费总金额总预算的话呢没有怎么增加（在人民币层面）。然后固定投资的话呢是直接陷入衰退，它的一个增速相较于去年的话呢变成了一个复数。
第2段
然后工业增加值的话呢，以前我们工业增加值都是大于GDP 5%的目标的，但是最近一个月的话呢也正式跌到4%了，5%也守不住了。那么如果工业的增速只有4.1%这个趋势继续往下的话呢，那么第二季度的GDP想要维持在5%的难度是相对来说比较大的，因为第一季度的GDP增速5%，第二季度如果开始GDP增速持续小于5%，那全年五个点的目标可能也守不住，也代表我们国家的增速也在逐渐的放缓。这是一个基础变大的一个大家的增速也在逐渐的放缓，这是一个基础变大的自然现象。 然后我会对我们的房地产进行一定的数据分析，基于国家统计局的阅读合并数据。然后我们还会讨论一下社会零售数据的一个低迷的原因，还有一个固定市场投资它的一个情况的话也相对不乐观。
第3段
就那么一些事念一下免责声明，因为这期数据的压力比较大，我们只是针对于统计局的数据进行一定的解读，不带有其他色彩。 第一个的话，我们采用四月份的二手房的自然交易的一个房价，它覆盖了中国70个比较大的一个城市。那么我们可以看到房地产市场的话，北京的话相较于三月份继续上涨0.4，上海的话相较于三月份上涨0.7，杭州的话当然杭州不算超线城市，杭州是没怎么涨的，然后广深，广州相较于上月的话上涨0.2，深圳相较于3月份上涨0.3。当然这些城市跟去年同期相比的话还是一个绿的，因为过去累积了12个月的跌幅，但是最近两个月的话可以看到北上广深为代表的大城市的房价均已经明显开始反弹。那么稍微大一点的城市其他的比如说像武汉、比如说像重庆、比如说像西安这些城市也出现一些不跌的倾向，沈阳等等地方有一些大城市的话还有点跌，但厦门之类也都不跌了。
第4段
因此我们观察到左边一列中国最大的35个城市当中相较来说有个十几个城市已经不跌了，超线城市的话是全面连续两个月转涨。如果超线城市连续三个月转涨的话，那基本上确定超线城市的房价大概率是筑底了，未来能涨多少不好说，可能也涨不动，但是相对来说的话对于财富的一个衰退效应基本上是停掉了，对于中国最大的几个城市的居民的财富衰退开始停止。这个主要是由于超限城市整体人口的流出没有这么猛烈，像北京之类人口可能流的不多，但是它的房价也至少也起稳了。因此的话我认为的话，我们的已经有16个城市主要转超限城市的结构明显呈现分化。因此我认为的话目前的结构非常的明确，就是一线城市的房价有上涨的可能性，至少筑底的概率非常的大。
第5段
后面你就算往下跌的话也跌不了多少。其余城市的房价大多仍处于下跌的结构，尤其是右边的第36名到70名的这些城市，它基本上就是除了无锡跟徐州这个价格不跌之外都是跌的。因此你说房价上涨它只极限于极小的城市，就是那些房产相对比较珍贵的这些地方。 然后我们通过逐月做差得到单元数据，我们可以观察到一个什么迹象呢？他得到单月数据我们可以观察到一个什么迹象。首先的话灰线的销售数据对吧，单月的销售量的话相较于3月份的话是有一定回落的。大家想到你的房价超越现在住底，为什么你的房价的销售还是一个下降的状态？主要是因为我们刚刚70个城市当中其实还是有50多个城市下跌的，你只有16个上涨，对吧，说明大部分城市它其实交易量是没那么活跃的，可能就一线城市超线城市活跃一点。
第6段
然后迅攻面积的话甚至还反弹了，虽然说我们这个中线的我们这个灰线的销售面积依然是持续的大于这个蓝线的竣工的面积的，代表我们的消费量实际上要高于供给量。但是的话他们中间的外轴上的叉子是在收窄的对吧，这个面积在收窄。但是底下的库存变化这个是零轴，我们原来库存小于零是一个消化的意思，你看它这个负数的话也收窄了，代表你的库存的消化的速率正在降低。所以我们看到底下的库存，你看它这个斜率是不是也放缓了对吧，4月份相较于3月份的库存消化的斜率它给放缓了。这代表一个什么意思呢？代表着的话就是我们的库存消化的越来越慢。这个点对过去的话那什么意思呢？其实我们在这个年底一波房产回升之后，现在的这个库存依然是大于去年的这个下半年的大部分时间了。
第7段
所以这个库存的消化呢依旧不彻底，依旧有很多很多的库存去代这个消化。所以一些除了一些供应偏紧的一线城市的这个楼之外呢，你的一些三四线城市他的这个库存啊可能还是比上去年的下半年都要多的，这个情况就不容乐观。 所以我呢认为这个结构的情况之下，我们这个房地产的话呢他是一个非常明确的购买链，他有一个结构性的分化了。你的一线城市的这些地方的话呢他的这个买盘大一点，他的供给量偏紧一点，土地冲浪金收的不猛。那么一些三四线城市它的企业的税收比较少了，它没有什么大企业，它只能靠搞房子之类的，它之前发地钱发的很多现在就很难弄。所以的话我认为大家在二线城市三线城市四线城市的依然可以等价格的下跌。但是你如果想在超一线城市像北上广深，甚至稍微排后一点的比如说杭州等等这些地方买的话，你可以观察起来，对吧，你也不一定要买，但是你可以观察起来，就是我观察一下房价的情况了对吧。
第8段
如果它实在是跌不动了，它每个月下跌的速度极小，可能每隔几个月跌那么一丁点，那么可能我租房的话跟我还房贷到底哪一个比较合适，你要自己去选择。因为你这种重大的投资了没有人能够给你打包票，你终究还要自己观察的。我给大家提供的建议是基于统计局的视角确实是呈现超线城市几个月的价格的反弹，你就算往下跌的话我觉得后面肯定也跌得是极慢了。因此的话大家就自己思考一下这个情况，根据你所在的城市了来决定自己的投资决策。这个的话只能你自己去决定，也没有人能够为你的财产的损失负责，因为你赚了也不会分给我对吧。 所以以上的话就是我给大家提供的我的这么一个分析视角，不一定对，当然数据来源至少公正是吧。你说有些朋友阴谋论对吧，说统计局它是美化过的，那请问你去哪一个第三方市场找个机构它的数据你觉得一定是公正的？
第9段
我们只能说相对公正。你去什么第三方的什么报纸里面人家说不定收钱给你城市的房产打广告更说不定。那统计局至少不这么臭对吧。所以以上就是我的一些观点，我觉得还是公正一点的。 我们来到了这个社会零售的总和分析，贵故事来了对吧，要变富了这个趋势大家看到没有？这个趋势这一节是春节对吧。所以我们整个社会的在对于整个消费的总预算最终消费品及其服务的预算，可以看到没有鬼故事，所以消费板块了持续创新低。在宏观上是有证据的。大家在后面买消费买消费的这种公司的时候要注重其公司的质地，一定要在这个消费内部非常的卓越。如果你在这个行业当中是个老二老三老四，那么在这种存量竞争看到没有，最近四月份只有0.2%的增速了，在存量竞争当中是很残酷的，一些后排可能就吃不消了。
第10段
当然这个东西它跟很多大类的消费品的价格很低有关，比如说猪肉。我的外婆这时候我们叫她吃饭对吧，这种勤俭节约的农村人以前是种地的。你看这种农村人到我家里面来说都开始感叹了，说以前卖5块大牌就猪肉买5块猪的大牌了要25元，现在只要15块钱。你要像这么勤俭节约的老太太，她一般都只嫌贵从来不嫌便宜的，她都开始说这个肉价他已经有好多好多好多年没有见到过这么低的价格了。你看连这种农村的老太太，我刚刚没有说谎，是真的，连农村的老太太都开始感叹猪肉价格低贱了，你连养猪的这些人，种菜的这些人，都说猪肉价很便宜了，跟菜价差不多了。你要想想看这是什么概念，你把一只猪从小养大，养的这么大，把他的肉卖出来，买五块大牌，足够三四个人吃，他的这个才只要十几块钱。
第11段
所以这个东西的话，我说的话占我们CPI篮子比较重的，占消费品篮子比较重的，这些底层的消费品，因为你的肉制品，你其他的肉类的加工品，我们吃的一些香肠之类，它的底层原材料都是猪肉，猪肉跟牛肉这种是最底层的消费品。所以这种东西的降价，也是从单价程度上面拉低了整个社会的消费金额。其他的东西的话，涉及到消费的一些重资产周期，在消费比重我们整体的支出开支比较大的，什么房子之类，都是在降价的。这个种种原因单价的下跌，重资产周期的下跌，消费者预算及其预期的悲观，多重打击影响其摄领，最终回归到只有正零点。我们知道在一些GDP增速极慢的国家，比如说那些发达国家，美国、英国之类，人家的这个社会零售的增速其实都蛮多的，我们反而比发达国家的这个摄领都要低了，这个就开国际玩笑了。
第12段
所以我说消费品这个行业我们喜欢的原因是因为它很难变更。比如说你手机，每隔三年你一会诺基亚，一会iPhone，一会OPPO，一会华为，搞都搞不清楚的。比如说你的芯片、半导体什么东西，它这个东西日新月异，每隔十年的话你是天翻地覆的一个转变，你十年前用的是什么东西，十年后用的什么东西，完全不一样。但是的话消费品，你可能十年前喝可乐，十五年前喝可乐，十八年前喝可乐，二十年前你都还喝可乐，是肯德基你还在搞这个。所以消费品它的核心优势就是我不太会被替代。你不能说我们集团多发达，所以我饭不吃了，我这个饮料不喝了，这个是很搞笑的。你可能喝矿泉水的话，你从小喝到大就农夫山泉。 所以消费品它的优势是什么？就是它稳定。
第13段
但是稳定跟它的增速也有关系的，我虽然稳定，但是我不再有增长了，那么我就一定要买的便宜。所以我对于后续消费股的一个理解，我认为摄灵的低迷的这个情况会长周期的持续下去，直到基础消费品开始通胀，猪肉价格回升，等等这些信号为主，最终会拉动设令。因为老百姓每天都要吃的猪肉等等，这些因子占比是很大的，猪肉价格反升这些东西才会体现出来。包括其他的一些内卷电商平台对于实体的价格的压制，这种情况它都是长期的。 因此我们对于消费品的话，一定要买的便宜。消费品公司绝对不能再用过去的一些经验常识，我海天为以为25倍30倍估值去买我的一些消费品公司，我要拿很高的价格去，这是错误的。我们对于未来消费品公司的投资核心点就是一定要便宜，要假设其没有增长的情况之下，我非常便宜。
第14段
那我的又是什么？我稳定，我虽然没有增速，但我稳定，我也不怎么衰退，然后的话我就每年5%、6%的股息发出来，我每年赚40%、10%几这么稳定的搞着。那么的话这些公司回购分红接力业绩，如果不衰退的情况之下还能有看点。如果你为其成长性付出溢价，在这种宏观病情之下，你的未来是非常暗淡的。 所以针对消费品，我清晰的向大家提出一个建议，要以非常低估值，及预期负5%之类增速去考虑这些消费品公司的估值，尽量不要大于10倍适应率，现金流估值尽量不要大于10倍适应率，必须要在10倍估值以内。然后不要有负债，因为未来的战争是激烈的，然后对于激烈竞争的消费行业要一定远离。一定要有强品牌，对于生产大宗型消费品你一定要小心，生产猪的、生产牛的、生产羊的、生产鸡的这些公司，它是没有品牌的提价权，它没有差异化的，大家都是用相同的猪肉价格去衡量，这种公司很危险的。
第15段
未来消费品你只能买一些顶级品牌，买可乐的，买肯德基，买一些蜜雪冰城、古茗之类有牌子的。这个东西的话，你消费没有增速，但大家认这个牌子。在美国跟英国的消费历史上面，它最终头部企业的市场率是越来越大，因为最终整个市场会越来越标准化，这点大家需要有理解。 因此我认为后面要投品牌，减少大中型投资，除非他周期已经在深度底部了，然后估值一定要拉到个位数以内，不能再以成长性价值去搞了。否则你这个正0.2的正0你吃的消了，要么你先泡吧，他一样杀出一条血路的，完全是Z时代的新消费，对吧？ 然后我们看他的结构，对吧？蓝线的话是商品消费，你看他已经负0.1了对吧，被餐饮的正2.2给拉到正0.2的，看到没有？商品已经变成衰退了，你要小心一点。
第16段
餐饮的话还有点增长，所以对餐饮可以稍微乐观一点点，但是也不用乐观，因为它以前增速至少比现在高一点，所以这个东西我认为要引起重视，要引起重视。 然后到微观领域，这次的话烟酒那方面有点增长。大家知道港交所有个中国有个中烟香港的，它是为数不多的中国烟草的公司啊，然后那个港交所那个北京控股啊，然后港交所的北京控股、北京控股还是上海实业，其中有一家是有一个烟草品牌的，应该是南洋烟草应该装在上海实业还是装在北京控股，大家去看见年报，我有点忘记了，反正两者之中一个是北京市的控股在提，一个是上海市的控股在提，有个南洋烟草公司被装到里面。烟草就那么两个投资标题，其他都假的。 酒的话大家知道，主要是去年技术过低，尤其是五粮液之类，把去年的技术都给下修了，对吧？
第17段
说去年的业绩是假的，然后把去年的业绩给他搞低了，然后显得今年有点增速，这是开国际玩笑了。然后饮料、粮食、烟酒之类还行，这几块的话消费品你看他还蛮稳定的。 那么谁在刷退你的金银珠宝？为什么金价跌了大家知道吧？去年金价上涨这么高的一个金价，去年的金银珠宝的还在增长，今年金价下跌它反而社会的消费总额下降了，说明什么？说明它是个金融品的属性，越涨越想买，对吧？去年四月份大家看到黄金价狂涨，我狂买金条，今年看到金价下跌了，大家避之不及。这跟股市是不是很像？你的AI越涨我越要买，AI越跌我越要卖，所以这个就是我们所说的金融品属性，追涨杀跌，金银珠宝体现了这一点。在正常投资逻辑里面，大家说黄金越贵我越不想买，因为我的价值不变的情况之下价格越高我越不想买，这个大家都理解。
第18段
但为什么在实际生活当中反而是价格越高我越想买了？因为大家都在预测其增速，预测它的价格上涨，跟K线预测其增速预测它的价格上涨跟K线一样的，炒黄金。这个就是一个非常经典的金融品案例是吧？我们都观察到了。所以外来的金价下跌，你觉得它还会往复吗？它会复得更大。 然后其他的家用电器、体育数据都是复的，家具什么都是复的，然后汽车什么装潢都是复的，这个是房地产周期，这个是所以说汽车要小心了。汽车的话整个社会的消费预算在大幅的降低，看到没有？整个社会的消费金再大幅的降低15个点，非常大的降低。所以很多人之前说消费不行我新能源汽车就行了，你这个饭吃不起你二三十万的车就买得起了，你这还国际玩笑了。看到没有？你的这个汽车反而这个消费总结要衰退的，比我这个消费更厉害。
第19段
所以我说你汽车难道不是消费吗？你这不是也是消费吗？我消费不行的时候，你这时候就消费得起了？你这个房子消费不起，这个普通消费消费不起，我汽车二三十万的那种狂买，你看国际玩笑了。所以我说消费最终会渗透到所有行业的，你以后拿到电脑就买得起了，什么都买得起了，对吧？ 所以我说不要有对抗思维，只有消费者的总预算增加了，你各行各业才搞得好。如果消费者的预算是紧缩的，那你不管投科技还投什么，我最终都需要2C的对吧？你卖给了企业，那企业下又不还是卖给消费者吗？对吧？你说一些这个计算机的员工之类，他们在使用我的token，那计算机的员工他们不也是互联网公司吗？互联网公司不是也建立在消费者的预算之上吗？大家王者荣耀什么和平精英不充了，我腾讯的员工腾讯的收入紧缩了，难不成我的token、AI之类的需求还能指数级增长？
第20段
所以我说最终整个社会结构上面来讲，你的任何的消费品最终都是给消费者，只是我的结构性的影响我的传导的速度比较慢。还有一些东西它是个新产品，大家有一些没有技术的，我从零开始的过程当中我可以增长很多对吧？我没有饱和，那么AI属于是从零开始对吧。但是到最终你想搞2C的话也是一个问题。我也跟大家说过，现在很多AI的算力是个无效需求，因为我是免费给你提供的，等到我对我的token收费的时候，我的元宝要求每个人每个月给我交几十块的时候，那么我现在这么多的算力需求到底能够留下多少，也是个问题。你像2B端的，你像质朴一样给大家来个1100的套餐或者400的套餐，你觉得现在用元宝、用签文天天在那边问问题的人，他有几个人会付这个钱呢？
第21段
到时候你的token到底能够有多少是有效需求呢？这是个问题。因为我现在阿里巴巴我都倒亏钱在支持这个业务，我补贴你们全国老百姓的消费者，所以这块东西的话我也说过，最终你要搞2C的话，那么你自己思考一下这个问题。当然2B端肯定还有很大的增量，是这么一些事。 然后我们来到了固定资产投资端。固定资产投资端也变成负值了，代表什么？实体不景气。为什么固定资产投资为负？是因为现在的投资的成本很高吗？不高的。为什么现在是中国最近十年最低利率的阶段？除了现在之外，我们中国最近除了现在之外，我们中国最近时间有什么时候无风险利率是在1%周围的？你想想这个问题代表什么意思呢？杠杆的费率是最低的。为什么在杠杆的费率最低、M2宏观货币还在以8%多的资产增长的时候，我的投资实体的固定资产的金额反而是衰退的？
第22段
为什么？说明了不是我的供给侧有问题，是我的需求侧有问题。什么意思？我有钱，我们老板已经借得到钱。如果说我的项目动不动都有4个点、5个点收益率，我的费率，无风险利率才一个点多，我加上我的贷款信用损失，我定夺以三个点、四个点的利息，凭什么我在这么低的利率环境当中，我的实体却不愿意投资的？因为什么？因为核心问题是来自于实体的投资的回报率太差了。你实体投下去的话，你一亏一个不支撑，这个时候的话，即使我的杠杆费率很低，但是我是亏钱的，你教我怎么投？ 所以现在中国的核心问题是没有足够多的项目，高盈利的项目，有效率的项目，有品质的项目让我们去投资。你说你现在去投什么？这些东西我怎么去投的？所以我觉得固定市场投资的核心问题是我们的投资回报率不足的问题。
第23段
当然这个东西我也缺乏实体依据，我没有一个信息去量化我们全国平均的实体回报率是多少的。我只能说的话，既然说现在的利率杠杆这么低，我们大致可以认为你现在借钱是容易的，借钱容易的情况下为什么不愿意投？大概率就是我投了可能没什么好报。是这么一些事。 然后从具体行业来看，对吧，有一些信号转折。你看汽车制造业的投资转负了，我们从新能源汽车爆发以来这么多年，第一次看到新能源汽车的投资金额是转成负数的，因为前面的预算一直在砍，一直在砍，汽车类全国老百姓的预算是砍15个点的。你再继续扩产线还有必要吗？要么你搞出口，搞出口是星辰大海，我觉得只能搞出口了。国内的话现在预算的情况，你怎么让你的销量持续每年复合增长百分之十几？
第24段
这个太难了。 然后其他的话我也跟大家说过了，现在矿很景气，所以采矿业还是不错的，第一产业也不错。然后食品制造业的话也转负了，这很少见的，食品制造业非常有韧性的行业它都转负了。医药制造业被国家集采搞死了，你看天天负一直就是负的。为什么呢？我投个产线出来，国家给我一集采砍掉80个点售价，然后我用成本价去售卖，没人想投了，是吧？ 所以我说的话呢，我们未来毕竟还是要成为医药大国的。你这个集采的话呢，不能让医药真的没钱赚，否则大家不愿意投了，这个医药制造也就很长一段时间维持这个投资的，这个东西是为负了。我认为这个是不健康的。三月份的话呢，医药，我们医药的单价还在那边低，我们未来是个老龄化的国家，我知道你要控预算，但是要平衡一下企业，让它至少投资不要衰退这么严重了，否则未来我们中国没有什么创新药了。
第25段
然后其他的铁路、传播制造业之类都还不错，交通运输什么也还行，对吧。然后社会保障类型的都是大幅衰退的，因为国家在这方面社会保障、社会工作之类的预算在紧缩，没钱。所以你社会工作、教育等等都不太行，因为教育很多是公有制为主的。就大概那么一些事。 然后我们来到了4月份的工业增加值，对吧，严重破5，过去13个月的最低值，出来了一个鬼故事。什么叫工业增加值？就是我增加了多少产值。大家可以理解吧，工业增加值就是工业的产值。产值的话只有4.1%，它对GDP是个非常负面的影响。为什么？因为我们国家是用工业来推动我们国家的这么一个GDP的增速的，如果工业这个拉动值像过去的5.6%支撑不住的话，GDP你也支撑不了5%的。
第26段
所以这个4月是非常不好的信号，因为你看最近三个月它有点加速下跌的这种感觉。当然我们国家的工业产值已经占到了世界的30%，如果你用购买力评价的话能更加夸张。所以我们知道任何一个国家工业产值在世界上占比超过三分之一以后，它的工业慢慢都会由于劳动力价格的上升等等逐步外流。所以我们国家像过去的苏联、像美国一样成为了世界最大的工业生产国之后，全国老百姓的生活水平在提高，未来我们也逐渐会把很多产业过渡给越南，过渡给孟加拉国，过渡给柬埔寨这些国家，是吧？所以的话这块东西的话我觉得也是正常的。我们的基础越来越大，但是这个斜率不要这么快，慢慢来吧。 所以我说的话，4月份工业增加值的放缓也是比较紧张的。这个环境，那么是哪些行业问题呢？
第27段
我们可以看到基建周期，水泥、平板玻璃、生铁、出钢压力都很大。然后我们高端产业，机器人、工业机器人、服务机器人都是10%以上的产值的大幅增长，这个是非常不错的。然后我们的新能源汽车的产量也只有3.8%的增速了，所以我说你不要再说燃油汽车被新能源汽车替代了，新能源汽车也没什么增长了，就低个位数了，所以这个行业的话得搞出口。然后我们现在大家都想买SUV，你看SUV是11.7%的增速，轿车、小轿车的话-18.8%，是大幅的一个衰退，非常大的一个衰退。这个数据是把国内的新能源汽车也算进去的。然后我们的光伏的话是有一个完全过剩的情况，25个点的衰退，四分之一产能都没了，四分之一产能都没了。所以我说太阳能电池30年房贷，它是个毒药。
第28段
你真的把年轻人30年房贷给背上之后，他未来就没有消费能力了，对吧？你永远都在透支的路上走。所以未来中国的话，应该让大部分城市的房价回归一个合理，我是支持它缓慢下跌的，但是不能跌太快，不要引起恐慌，慢慢慢慢地跌。然后未来的话，大家房贷们背个五年，背个六年，我25岁还到个32岁，31岁差不多了，还清楚之后，我的预算就全用来消费。你这样，你消费才搞得好，才是健康的。然后的话，房地产未来不能再以30年房贷，你个五六年房贷们就好了。然后的话，国家到时候收紧房产税，对吧？做一个房地产的税制改革。因为加拿大、美国、英国那些老龄化的国家，哪一个不是说房产税的？你以为英国那些老龄化的国家，哪一个不是做房产税的？
第29段
你以为人家不想炒土地吗？炒不动了，没办法，因为都是房产远远高估，所以未来我们肯定要做土地房产税的逻辑。那你不如趁早搞，把那个土地财政的逻辑给它扔掉。以上就是我的一些思路，跟大家简单地聊一聊，希望大家有所收获，然后谢谢各位，拜拜。